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湛江市(坡头区、遂溪县、霞山区、徐闻县、廉江市、赤坎区、麻章区、雷州市、吴川市)

平顶山市(叶县、郏县、舞钢市、鲁山县、新华区、湛河区、宝丰县、卫东区、汝州市、石龙区)

绥化市(明水县、青冈县、肇东市、海伦市、庆安县、安达市、北林区、兰西县、望奎县、绥棱县)

晋城市(沁水县、高平市、泽州县、城区、陵川县、阳城县)  伊春市(金林区、友好区、南岔县、铁力市、丰林县、大箐山县、汤旺县、乌翠区、伊美区、嘉荫县)

信阳市(新县、息县、光山县、淮滨县、平桥区、罗山县、固始县、潢川县、商城县、浉河区)

铜仁市(石阡县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县、思南县、印江土家族苗族自治县、碧江区、万山区、德江县、江口县)

毕节市(威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、赫章县、织金县、纳雍县、金沙县、大方县)

和田地区(民丰县、墨玉县、皮山县、策勒县、洛浦县、和田市、和田县、于田县)  武汉市(汉阳区、硚口区、江汉区、汉南区、洪山区、武昌区、东西湖区、蔡甸区、江岸区、黄陂区、新洲区、江夏区、青山区)

福州市(仓山区、晋安区、连江县、鼓楼区、长乐区、福清市、永泰县、平潭县、台江区、闽侯县、马尾区、闽清县、罗源县)

邵阳市(大祥区、武冈市、双清区、绥宁县、城步苗族自治县、隆回县、洞口县、邵阳县、邵东市、北塔区、新宁县、新邵县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、治多县、玉树市、杂多县、囊谦县、称多县)

贺州市(平桂区、钟山县、八步区、昭平县、富川瑶族自治县)

通化市(通化县、二道江区、柳河县、集安市、梅河口市、辉南县、东昌区)

漯河市(召陵区、临颍县、郾城区、舞阳县、源汇区)

宁夏回族自治区

温州市(苍南县、鹿城区、龙港市、文成县、乐清市、瑞安市、平阳县、瓯海区、泰顺县、洞头区、永嘉县、龙湾区)

深圳市(龙华区、宝安区、坪山区、盐田区、罗湖区、光明区、龙岗区、南山区、福田区)

自贡市(大安区、自流井区、沿滩区、贡井区、荣县、富顺县)

吴忠市(青铜峡市、利通区、红寺堡区、同心县、盐池县)

梧州市(蒙山县、龙圩区、岑溪市、万秀区、长洲区、藤县、苍梧县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)

新余市(渝水区、分宜县)

台州市(仙居县、临海市、三门县、温岭市、路桥区、天台县、椒江区、玉环市、黄岩区)

百色市(隆林各族自治县、靖西市、乐业县、西林县、凌云县、田林县、田东县、平果市、那坡县、德保县、田阳区、右江区)

白银市(平川区、靖远县、会宁县、白银区、景泰县)

来宾市(象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县、武宣县)

衡阳市(常宁市、南岳区、衡阳县、衡东县、蒸湘区、衡南县、祁东县、耒阳市、雁峰区、石鼓区、衡山县、珠晖区)

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恩施土家族苗族自治州(巴东县、鹤峰县、宣恩县、来凤县、恩施市、咸丰县、利川市、建始县)

娄底市(涟源市、双峰县、娄星区、冷水江市、新化县)

儋州市

揭阳市(揭东区、揭西县、惠来县、普宁市、榕城区)  巴彦淖尔市(乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、乌拉特后旗、杭锦后旗、五原县、临河区)

那曲市(申扎县、安多县、班戈县、聂荣县、比如县、色尼区、索县、尼玛县、巴青县、嘉黎县、双湖县)

吉安市(安福县、青原区、吉州区、遂川县、吉安县、泰和县、永丰县、峡江县、新干县、井冈山市、吉水县、万安县、永新县)

滨州市(邹平市、沾化区、滨城区、惠民县、阳信县、无棣县、博兴县)塔城地区(沙湾市、托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、裕民县、额敏县、塔城市)

常德市(临澧县、鼎城区、桃源县、石门县、安乡县、汉寿县、武陵区、津市市、澧县)  辽阳市(灯塔市、弓长岭区、文圣区、宏伟区、辽阳县、太子河区、白塔区)

嘉兴市(平湖市、海盐县、桐乡市、秀洲区、海宁市、南湖区、嘉善县)

通辽市(扎鲁特旗、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县、奈曼旗)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、霍尔果斯市、昭苏县、新源县、伊宁县、尼勒克县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、特克斯县、伊宁市、霍城县)内江市(资中县、东兴区、威远县、市中区、隆昌市)

宜宾市(长宁县、高县、叙州区、珙县、翠屏区、筠连县、江安县、屏山县、兴文县、南溪区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)

石河子市(新星市、胡杨河市、北屯市、白杨市、图木舒克市、五家渠市、可克达拉市、昆玉市、铁门关市、阿拉尔市、双河市)

驻马店市(正阳县、确山县、汝南县、驿城区、平舆县、新蔡县、遂平县、西平县、泌阳县、上蔡县)

西宁市(湟中区、城东区、城西区、湟源县、大通回族土族自治县、城中区、城北区)

五指山市(澄迈县、东方市、文昌市、乐东黎族自治县、定安县、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、万宁市、屯昌县、琼海市、琼中黎族苗族自治县、临高县)

河源市(源城区、紫金县、东源县、和平县、连平县、龙川县)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、玛纳斯县、呼图壁县、木垒哈萨克自治县、阜康市、吉木萨尔县)

常州市(新北区、天宁区、武进区、钟楼区、溧阳市、金坛区)

咸宁市(赤壁市、通山县、嘉鱼县、咸安区、崇阳县、通城县)

鹤壁市(鹤山区、淇滨区、浚县、山城区、淇县)

焦作市(马村区、中站区、修武县、解放区、温县、博爱县、沁阳市、孟州市、武陟县、山阳区)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、海晏县、刚察县)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

泉州市(石狮市、晋江市、洛江区、安溪县、德化县、丰泽区、泉港区、金门县、惠安县、南安市、鲤城区、永春县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、额济纳旗、阿拉善右旗)

　　曾经被严重低估的中国核心资产，正在经历被全球资本重新定价的历史性时刻。Wind数据显示，今年一季度，在“硬科技+新消费”双轮驱动下，恒生科技指数以20.74%的涨幅领涨全球主要股指。（指数过往表现不代表其未来表现，投资须谨慎。）

　　尽管近期在美国关税政策扰动下有所波动，但中国资产的价值重估进程远未停止。长城基金国际业务部副总经理曲少杰称，“在中国经济持续复苏的情况下，海外资金开始关注中国的投资机会，并加大对中国资产的投资规模。港股市场作为过去外资主导的市场，这一次同时受到海内外资金的追捧，中国优质资产价值被严重低估的情况将持续改善。”

　　由曲少杰担纲的长城港股通价值精选基金（A类：007132、C类：017627），近日披露了2025年一季报。在这份季报中，曲少杰详解了他对港股科技互联网行业以及新消费经济的投资逻辑，以及更重要的，他早在2024年下半年就开始进行左侧布局的核心理由。

　　这是一场与时代共振的价值发现之旅。

　　港股投资“优等生”

　　长城港股通价值精选聚焦港股核心科技资产，基金一季报显示，截至2025年3月31日，长城港股通价值精选A近6个月、近1年收益率为33.63%、57.88%，显著跑赢同期业绩比较基准7.45%、27.83%的收益率表现。（基金过往业绩不代表未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　与同类产品相比中，长城港股通价值精选也是“佼佼者”，具备领先优势，银河证券数据显示，截至3月31日，长城港股通价值精选A近1年业绩在同类港股通偏股型基金（A类）中位列第2，排在2/41。（基金过往评价不预示其未来表现，基金有风险，投资须谨慎。）

　　优异的业绩表现，与基金经理的投资运作策略密不可分。基金经理曲少杰在基金一季报中表示，长城港股通价值精选的良好表现主要归因于两点：

　　1、中国经济持续复苏

　　去年“9.24”以来，国内经济在政策的持续利好之下呈现出较为明显的复苏信号，工业增加值、消费和固定资产投资全面较上年高增，为港股市场提供了坚实的基本面支撑。

　　据国家统计局数据，2025年1月至2月，全国规模以上工业增加值同比增长5.9%，较上年全年加快0.1个百分点；社会消费品零售总额同比增长4.0%，较上年全年加快0.5个百分点；全国固定资产投资（不含农户）同比增长4.1%，较上年全年加快0.9个百分点。

　　2、前瞻布局科技互联网和新消费

　　科技互联网和新消费是长城港股通价值精选重点关注的两大赛道：

　　一方面，在DeepSeek问世之前，曲少杰便洞察到中国科技互联网的强劲增长动力和中国AI的广阔发展前景，并对相关行业进行了前瞻布局，比如某讯控股、某团等科技互联网巨头，均是长城港股通价值精选持仓中较早且长期持仓的标的。

　　另一方面，在曲少杰看来，得益于年轻人群体十足的消费活力，谷子经济等概念进一步加深了消费者对新消费经济的认知，使得新兴消费在整个消费领域中表现突出，长城港股通价值精选也在该领域做了重点布局。（持仓数据及个股不作为投资推荐或投资承诺，不代表现在或未来持仓，基金有风险，投资须谨慎。）

　　短期扰动不改港股长期价值

　　眼下，港股市场在美国关税政策扰动下频现波动。不过，从多方面来看，港股的长期投资逻辑并未发生改变：

　　1、中国科技资产重估

　　在AI大模型、人形机器人等领域技术突破和产业应用持续落地背景下，叠加政策大力支持，中国科技资产重估逻辑未发生改变，且将经历较长周期，港股汇聚众多科技互联网标的，具备中长期投资价值。

　　2、南向资金持续“扫货”

　　2025年以来，南向资金持续涌入，为港股提供资金支持。尤其是4月以来，在港股市场调整之际，南向资金更是加大了“扫货”力度，其中4月9日，南向资金单日净买入额突破300亿港元，达355.86亿港元，创下港股通开通以来最高单日净流入纪录。（数据来源：WIND，截至2025/4/14。）

　　3、估值性价比仍存

　　对比全球股市，港股市场长期具备估值优势，而经过前期的调整，港股估值水平再度回落到低位，尤其是港股科技，风险或已得到较好释放，配置性价比愈发凸显。

　　WIND数据显示，截至4月14日，恒生科技指数PE（TTM）为20.36倍，处于近3年13.38%、近5年8.54%的较低分位水平。

　　曲少杰也表示，继续看好港股科技互联网行业的未来发展前景，核心逻辑在于港股科技互联网行业政策较为友好，龙头企业业绩也有望出现向上趋势，叠加未来中国人工智能的发展，中国科技互联网企业有望迎来新的发展机遇。同时，他也持续看好新兴消费的增长潜力。

　　基金详细业绩说明：（1）长城港股通价值精选多策略混合型证券投资基金A类成立于2019年6月26日，历任基金经理为曲少杰（2019.6.26至今）、鲁衡军（2020.7.9-2022.8.19），近5年业绩如下：2020、2021、2022、2023、2024年的A类业绩/业绩比较基准涨幅分别为：36.47%/-0.77%、-14.62%/-9.33%、-31.87%/-6.38%、-11.43%/-7.79%、17.41%/17.21%。C类成立于2023年1月18日，曲少杰自基金成立任职，成立以来业绩如下：2023.1.18-2023.12.31、2024年的C类业绩/业绩比较基准涨幅分别为-16.72%/-11.42%、16.49%/17.21%。统计时间截至2025年3月31日。

　　风险提示：基金有风险，投资须谨慎，请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。本基金经管理人评估风险等级为R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户，具体风险评级以代销机构为准。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本投资观点并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。