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德阳市(绵竹市、旌阳区、罗江区、广汉市、中江县、什邡市)
阿勒泰地区(阿勒泰市、福海县、哈巴河县、布尔津县、吉木乃县、青河县、富蕴县)
株洲市(天元区、醴陵市、荷塘区、茶陵县、炎陵县、攸县、芦淞区、石峰区、渌口区) 广州市(番禺区、天河区、白云区、花都区、从化区、越秀区、南沙区、增城区、荔湾区、海珠区、黄埔区)
黄山市(黄山区、祁门县、黟县、歙县、徽州区、休宁县、屯溪区)
锡林郭勒盟(锡林浩特市、苏尼特右旗、镶黄旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、苏尼特左旗、正镶白旗、太仆寺旗、阿巴嘎旗、二连浩特市、东乌珠穆沁旗、多伦县)
阿里地区(日土县、札达县、普兰县、改则县、措勤县、革吉县、噶尔县)广安市(广安区、前锋区、武胜县、邻水县、华蓥市、岳池县)
鹰潭市(月湖区、贵溪市、余江区) 定西市(临洮县、岷县、陇西县、安定区、通渭县、漳县、渭源县)
泰安市(宁阳县、泰山区、新泰市、肥城市、岱岳区、东平县)
淮南市(潘集区、寿县、凤台县、八公山区、大通区、田家庵区、谢家集区)
通辽市(奈曼旗、霍林郭勒市、库伦旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗)
六安市(舒城县、霍邱县、裕安区、叶集区、金寨县、金安区、霍山县)
伊犁哈萨克自治州(巩留县、伊宁县、特克斯县、伊宁市、霍城县、昭苏县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、尼勒克县、新源县、奎屯市)
商丘市(民权县、柘城县、睢阳区、睢县、梁园区、宁陵县、虞城县、永城市、夏邑县)
香港特别行政区
安庆市(怀宁县、宜秀区、桐城市、望江县、宿松县、太湖县、迎江区、潜山市、岳西县、大观区)
桂林市(秀峰区、雁山区、全州县、临桂区、叠彩区、恭城瑶族自治县、永福县、阳朔县、象山区、平乐县、灵川县、荔浦市、龙胜各族自治县、兴安县、灌阳县、七星区、资源县)
绵阳市(游仙区、安州区、盐亭县、梓潼县、平武县、涪城区、江油市、北川羌族自治县、三台县)
恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、宣恩县、利川市、来凤县、建始县、巴东县、恩施市、咸丰县)
安康市(白河县、平利县、汉滨区、旬阳市、镇坪县、石泉县、汉阴县、岚皋县、宁陕县、紫阳县)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、平安区、乐都区)
滁州市(明光市、全椒县、琅琊区、南谯区、来安县、天长市、定远县、凤阳县)
长治市(上党区、襄垣县、黎城县、长子县、沁县、潞城区、潞州区、平顺县、屯留区、壶关县、沁源县、武乡县)
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和田地区(洛浦县、墨玉县、于田县、和田市、策勒县、皮山县、和田县、民丰县)
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吉安市(吉州区、井冈山市、泰和县、峡江县、永丰县、吉水县、万安县、永新县、吉安县、新干县、安福县、青原区、遂川县)
海北藏族自治州(门源回族自治县、刚察县、海晏县、祁连县)
丹东市(振安区、元宝区、东港市、宽甸满族自治县、凤城市、振兴区)
十堰市(郧西县、茅箭区、张湾区、竹山县、郧阳区、房县、竹溪县、丹江口市) 红河哈尼族彝族自治州(石屏县、弥勒市、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、个旧市、元阳县、屏边苗族自治县、河口瑶族自治县、建水县、红河县、泸西县、开远市、蒙自市)
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吕梁市(中阳县、兴县、文水县、汾阳市、柳林县、石楼县、离石区、孝义市、临县、交城县、方山县、岚县、交口县)扬州市(邗江区、江都区、广陵区、宝应县、高邮市、仪征市)
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铜陵市(铜官区、枞阳县、义安区、郊区)临沧市(沧源佤族自治县、云县、临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、镇康县、永德县、凤庆县、耿马傣族佤族自治县)
呼和浩特市(玉泉区、回民区、和林格尔县、新城区、土默特左旗、清水河县、赛罕区、托克托县、武川县)
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亳州市(蒙城县、利辛县、谯城区、涡阳县)
冲击A股失败后，溜溜果园于近期转战港股上市。作为青梅零食市场占有率超60%的行业龙头，其二次冲击资本市场既承载着品类冠军的价值重估期待，也暴露出传统食品企业转型升级的深层挑战。
溜溜果园以“青梅+”战略构建起梅干零食、梅冻、西梅产品三大支柱，2024年分别贡献60.3%、25.4%、13.8%的营收。其中，梅冻产品表现尤为亮眼，以45.7%的市占率稳居天然果冻行业第一，三年收入复合增长率达33.5%，毛利率维持47.8%高位，成为驱动增长的“第二曲线”。
但传统梅干零食面临增长瓶颈，2024年单价从39.4元/kg降至35.2元/kg，毛利率从39.6%下滑至32.1%，产品老化风险显现。轻资产模式虽维持35%-40%的整体毛利率，但原料端依赖1396家经销商与百万亩种植基地，气候波动导致的成本上涨已拖累2024年毛利率3.6个百分点。
三年累计9.02亿元销售费用中，4.28亿元投向营销广告，代言人时代少年团的品牌塑造代价高昂，与研发投入的持续缩减形成反差——2024年研发费用率仅1.2%，不足三只松鼠同类指标的一半。
存货规模从3.63亿元膨胀至5.24亿元，叠加3.12亿元短期借款，7805万元现金储备凸显流动性压力，募资用途中30%用于补充运营资金的安排印证了这一困境。
从2019年A股撤单到转战港股，折射出中型消费企业的资本困境。港股的国际化平台特性与溜溜果园“东南亚产能扩张+日韩市场开拓”的全球化战略形成共振，30%募资用于国际化的部署显示其突破区域市场的野心。
杨帆家族通过多层架构控制87.77%股份的治理结构，虽保障决策效率，却与港交所推崇的现代企业治理存在张力，独立董事占比未达1/3的董事会构成可能成为审核焦点。
溜溜果园的港股闯关既是青梅品类价值重估的契机，也是检验传统食品企业能否跨越“大单品依赖症”的分水岭。若能在健康化升级、供应链数字化、ESG治理等领域构建新护城河，或可打开从“中国梅王”向全球化健康食品集团的想象空间，但当下资本市场的审视焦点已从规模增长转向质量蜕变，这份“酸爽”故事的成色仍需经受更严苛的检验。