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佛山市(顺德区、三水区、禅城区、南海区、高明区)

开封市(禹王台区、杞县、尉氏县、龙亭区、顺河回族区、兰考县、祥符区、通许县、鼓楼区)

铜陵市(铜官区、义安区、郊区、枞阳县)  巴中市(恩阳区、巴州区、南江县、通江县、平昌县)

河源市(东源县、和平县、龙川县、源城区、连平县、紫金县)

嘉峪关市

定西市(安定区、渭源县、通渭县、临洮县、漳县、陇西县、岷县)西宁市(城中区、湟源县、城北区、大通回族土族自治县、城西区、湟中区、城东区)

娄底市(娄星区、冷水江市、双峰县、新化县、涟源市)  和田地区(于田县、策勒县、民丰县、和田县、墨玉县、和田市、洛浦县、皮山县)

怀化市(麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、会同县、靖州苗族侗族自治县、鹤城区、洪江市、通道侗族自治县、沅陵县、溆浦县、中方县、辰溪县、新晃侗族自治县)

滁州市(天长市、凤阳县、定远县、来安县、明光市、全椒县、琅琊区、南谯区)

上海市(长宁区、奉贤区、宝山区、徐汇区、黄浦区、杨浦区、松江区、嘉定区、虹口区、浦东新区、闵行区、金山区、静安区、崇明区、青浦区、普陀区)

苏州市(常熟市、太仓市、张家港市、吴中区、虎丘区、昆山市、吴江区、相城区、姑苏区)

临沂市(平邑县、兰山区、临沭县、费县、沂水县、莒南县、兰陵县、沂南县、郯城县、河东区、罗庄区、蒙阴县)

朝阳市(龙城区、北票市、双塔区、建平县、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

徐州市(贾汪区、云龙区、邳州市、鼓楼区、沛县、新沂市、睢宁县、泉山区、丰县、铜山区)

龙岩市(武平县、永定区、长汀县、连城县、上杭县、漳平市、新罗区)

阳泉市(矿区、郊区、盂县、平定县、城区)

丹东市(振兴区、宽甸满族自治县、振安区、东港市、凤城市、元宝区)

崇左市(凭祥市、扶绥县、龙州县、大新县、天等县、宁明县、江州区)

昌都市(察雅县、江达县、芒康县、洛隆县、类乌齐县、边坝县、左贡县、卡若区、八宿县、贡觉县、丁青县)

南通市(通州区、启东市、如皋市、如东县、崇川区、海门区、海安市)

咸阳市(永寿县、秦都区、泾阳县、长武县、兴平市、旬邑县、杨陵区、渭城区、三原县、礼泉县、淳化县、武功县、彬州市、乾县)

盘锦市(大洼区、兴隆台区、盘山县、双台子区)

贺州市(昭平县、钟山县、富川瑶族自治县、八步区、平桂区)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、蒙自市、建水县、开远市、金平苗族瑶族傣族自治县、弥勒市、河口瑶族自治县、绿春县、个旧市、元阳县、泸西县、石屏县、红河县)

宁德市(屏南县、周宁县、蕉城区、柘荣县、福安市、寿宁县、霞浦县、古田县、福鼎市)

南平市(政和县、延平区、建瓯市、武夷山市、光泽县、建阳区、松溪县、邵武市、浦城县、顺昌县)

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衢州市(柯城区、龙游县、常山县、开化县、江山市、衢江区)

丽水市(莲都区、龙泉市、松阳县、庆元县、云和县、遂昌县、景宁畲族自治县、缙云县、青田县)

邢台市(南宫市、平乡县、柏乡县、南和区、临城县、临西县、威县、沙河市、信都区、新河县、隆尧县、任泽区、内丘县、清河县、巨鹿县、襄都区、宁晋县、广宗县)

甘孜藏族自治州(炉霍县、石渠县、康定市、道孚县、白玉县、得荣县、理塘县、色达县、巴塘县、德格县、乡城县、新龙县、稻城县、泸定县、雅江县、甘孜县、丹巴县、九龙县)  银川市(兴庆区、永宁县、金凤区、灵武市、西夏区、贺兰县)

清远市(连南瑶族自治县、清城区、英德市、连山壮族瑶族自治县、阳山县、佛冈县、连州市、清新区)

常州市(武进区、新北区、天宁区、金坛区、溧阳市、钟楼区)

三门峡市(湖滨区、卢氏县、灵宝市、渑池县、义马市、陕州区)濮阳市(台前县、华龙区、范县、清丰县、濮阳县、南乐县)

济源市  鹰潭市(余江区、月湖区、贵溪市)

吉安市(峡江县、安福县、永新县、井冈山市、泰和县、青原区、永丰县、万安县、遂川县、吉安县、吉水县、吉州区、新干县)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、尖扎县、泽库县)

白城市(大安市、洮南市、镇赉县、通榆县、洮北区)柳州市(柳城县、柳北区、城中区、三江侗族自治县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳江区、融安县、柳南区、鹿寨县)

阜阳市(颍泉区、颍上县、颍州区、颍东区、界首市、阜南县、太和县、临泉县)

衡水市(武邑县、枣强县、阜城县、景县、桃城区、安平县、饶阳县、武强县、故城县、深州市、冀州区)

宜昌市(五峰土家族自治县、伍家岗区、兴山县、宜都市、夷陵区、秭归县、当阳市、西陵区、点军区、枝江市、长阳土家族自治县、远安县、猇亭区)

唐山市(路南区、玉田县、遵化市、古冶区、丰南区、曹妃甸区、开平区、乐亭县、丰润区、迁安市、滦南县、路北区、滦州市、迁西县)

山南市(贡嘎县、浪卡子县、琼结县、洛扎县、扎囊县、桑日县、措美县、隆子县、曲松县、乃东区、加查县、错那市)

通辽市(科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、奈曼旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁区、霍林郭勒市)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、格尔木市、都兰县、天峻县、德令哈市、乌兰县)

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上饶市(广丰区、铅山县、婺源县、横峰县、鄱阳县、德兴市、余干县、万年县、信州区、玉山县、广信区、弋阳县)

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金华市(东阳市、义乌市、兰溪市、浦江县、磐安县、永康市、婺城区、武义县、金东区)

　　“针对全球最新变化，已指示证监会和港交所做好准备，若在海外上市的中概股希望回流，必须让香港成为它们首选的上市地。”针对中美关税大战之下，在美中概股面临被“除牌”的潜在风险，香港特区政府财政司司长陈茂波日前公开撰文作出如此表态。

　　Wind统计数据显示，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元。陈茂波的表态引发了市场的遐想：香港在迎接中概股回流上做了怎样的准备？胜算如何？将给香港国际金融中心的地位带来怎样深远的影响？

　　机构测算：27家中概股符合回港条件

　　除对中国出口商品持续增加关税，美国政府还可能对在美上市的中国公司“下手”。

　　此前有消息称，若在美上市的中国公司不允许检查会计底稿等，美国法律将准许其退市。而即将上任的美国证交会主席保罗·阿特金斯（PaulAtkins）可能会在上任后，处理退市问题。这使得在美上市的中概股再次面临不确定性。

　　记者根据Wind数据统计，截至4月18日，目前在美上市的中概股总计有390家，合计总市值超过9200亿美元，其中包括阿里巴巴、拼多多在内的前20家中概股公司的市值超过7800亿美元，占比约85%。

　　值得注意的是，阿里巴巴、网易、京东等头部中概股多数已在香港二次上市或双重主要上市，目前仅在美股市场上市的只有拼多多、亚玛芬体育、富途控股、满帮、唯品会等少数公司，且其中一些公司也已筹划在港上市。

　　瑞银于近日公布的一份分析也指出，由于许多中概股已经实现在中国香港的双重上市，中概股“除牌”风险预计影响较小。据记者统计，近些年赴美上市的企业整体募资总额以及平均单价企业募资规模均呈下滑趋势。按上市日期算，2025年以来，截至4月18日，在美上市的中概股仅有32家，合计募资7.72亿美元。

　　据高盛测算，当前符合回流香港条件的27家中概股总市值为1.4万亿港元，覆盖电商、金融科技、生物医药等多个领域，其中就有拼多多、满帮、富途等公司。

　　安永大中华区财务会计咨询服务主管合伙人刘国华接受证券时报记者采访时指出，当前有三个行业的企业适合回到港股上市：互联网与科技行业、新能源与电动车行业，以及零售与消费行业。其中，市值在百亿美元以上的行业龙头企业，以及在细分领域中具备特色和竞争优势，且处于快速成长期的中等市值公司，都或能在港股市场上获得不错的表现。

　　已做好充足准备香港或加速融入“双循环”格局

　　事实上，早在2022年的中美科技及贸易摩擦中，中概股也同样面临被“除牌”风险。从那时起，多家中概股就启动了赴港第二上市，以此对冲不确定性风险。而经过数年的上市制度改革和优化后，香港在迎接中概股回归上已没有障碍。

　　具体来看，香港早在2018年就推行上市制度改革，包括允许尚未有盈利的生物科技公司上市、开放同股不同权限制，以及接受部分企业在当地进行第二上市等。

　　此外，今年2月，陈茂波也表示，香港将改善审批流程，优化双重主要上市及第二上市门槛，以及检讨市场结构，包括研究设立退市后场外交易机制。据悉，优化后的双重主要上市和第二上市制度将放宽对企业的市值、行业属性（如取消“创新产业公司”要求）及合规年限的限制。

　　香港迎接中概股“回流”做足了功课、信心满满，这批合资格在港上市的“中概股”将给港股市场带来怎样的影响？

　　在受访人士看来，最直观显著的利好有两个：一是活跃市场。“虽然短期来看，可能会稀释资金池，但长期来看，这些大企业在港上市有助于吸引全球投资者关注，吸引境内外资金流入香港市场，从而提升市场的流动性。”华辉创富投资总经理袁华明表示。

　　二是优化市场结构。刘国华指出，中概股中不少是互联网、科技、生物医药等新经济板块的企业，而港股过去以传统行业为主。中概股的回流将使港股市场的新经济比重不断上升，优化港股的行业结构，使港股市场的指数运行更能反映中国经济增长和转型的实际情况，吸引更多关注新经济的投资者。

　　实际上，近两年港股“向新”发展的趋势相当明显，随着越来越多科技企业在港上市，港股的交易活跃度得到了显著提高。数据显示，2025年以来，港股日均交易额超过2400亿港元，远超此前历史峰值。资金流入方面，截至4月17日，港股通累计净买入4.30万亿港元，年内成交净买入6044.61亿港元，占比已经达2024年全年的74.82%。

　　从上市公司数量来看，截至目前，港股上市公司超过2600家，总市值接近40万亿港元。尤其今年以来，港股涨幅领先多个市场，截至4月18日，恒生指数年内上涨6.66%，恒生科技指数上涨9.38%。

　　有市场评论指出，若成功承接中概股回流，香港将加速融入“双循环”格局，一方面为中国企业国际化提供跳板，另一方面吸引更多海外资金配置中国资产。这种“双向开放”的深化，或将重塑全球金融权力结构。

　　市场仍有顾虑 专家建议港股实施“制度—生态—战略”三位一体改革

　　记者与业内人士交流后了解到，市场对于中概股“回流”港股信心满满，但也存在一些顾虑。一是，如何衔接好两个市场不同的监管制度？据了解，美国市场采用“披露制”，强调企业自主信息披露，而香港更接近“核准制”，对合规性要求更高。

　　刘国华指出，中概股企业大多具有独特的业务模式、股权结构和财务特征，部分企业可能与港股现有的上市规则存在差异。港交所需要在保障投资者权益的前提下，进一步完善相关规则，以更好地适应这些企业回港上市的需求。但他也认为，此前多家中概股在港二次上市和双重上市为香港积累了经验，香港市场的国际化特征和制度灵活性也为这一过程提供了缓冲空间。

　　南开大学金融发展研究院院长田利辉接受证券时报记者采访时指出，在监管机制上，香港应该设立“跨境监管沙盒”，针对中概股回归涉及的跨境法律冲突，允许在特定试点范围内豁免部分规则，探索与内地及国际监管机构的互认机制。也需要根据企业所属行业特性差异化设定市值、流动性要求，动态调整“二次上市”标准，避免“一刀切”限制创新型企业回归。

　　陈茂波对此也表态，香港将“主动出击”，针对中概股特点优化监管框架，确保企业“来得了、留得住、发展得好”。

　　二是，香港当前的市场容量能否接得住中概股的“回流”？受访人士普遍认为，若大批量中概股回流香港，港股市场的资金或将承压。刘国华认为，港股市场若迎来大规模新增上市公司，而市场资金未能同步大幅增长，可能会导致部分股票交易活跃度不足，甚至会出现短期的供大于求局面，影响企业估值和股价表现。

　　对此，田利辉建议，可在制度创新上进一步下功夫。在港股通扩容基础上，推动做市商为回流中概股提供双向报价，同步开发挂钩中概股的期权、期货产品，提升市场深度。也要试点“同股不同权+ESG”融合架构，允许回归企业保留特殊股权结构的同时，强制要求设立ESG委员会并披露技术伦理风险，平衡资本效率与社会责任。

　　此外，在市场生态建设上，他还建议，要联合港交所、投行及科研机构，为拟上市企业提供“技术评估—专利定价—上市辅导”一体化服务，解决硬科技企业估值难题。还要考虑推动中概股回归发行人民币计价股票，联动大湾区跨境理财通机制，吸引东南亚主权基金通过港股配置人民币资产。

　　田利辉表示，港股承接中概股回流需跳出传统“通道思维”，转向“制度—生态—战略”三位一体改革：以沙盒机制化解跨境风险，以衍生品创新激活定价能力，以人民币国际化重构资金链路，最终将香港从“上市地”升级为“全球科技资本配置枢纽”。这一过程中，既要借力国家战略，也需保持与国际规则的动态适配。