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鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)

淮安市(淮阴区、清江浦区、盱眙县、涟水县、淮安区、洪泽区、金湖县)

长春市(朝阳区、南关区、二道区、九台区、榆树市、双阳区、绿园区、德惠市、农安县、宽城区、公主岭市)

重庆市(丰都县、南川区、开州区、秀山土家族苗族自治县、城口县、巫山县、石柱土家族自治县、长寿区、綦江区、巫溪县、涪陵区、铜梁区、忠县、永川区、梁平区、垫江县、南岸区、江北区、江津区、黔江区、彭水苗族土家族自治县、渝北区、璧山区、武隆区、渝中区、万州区、北碚区、云阳县、大渡口区、奉节县、酉阳土家族苗族自治县、九龙坡区、合川区、沙坪坝区、巴南区、荣昌区、大足区、潼南区)  湛江市(霞山区、赤坎区、徐闻县、坡头区、麻章区、吴川市、廉江市、遂溪县、雷州市)

遂宁市(蓬溪县、大英县、射洪市、船山区、安居区)

亳州市(利辛县、涡阳县、谯城区、蒙城县)

聊城市(东阿县、阳谷县、茌平区、高唐县、临清市、冠县、莘县、东昌府区)

黔东南苗族侗族自治州(锦屏县、从江县、施秉县、三穗县、天柱县、剑河县、凯里市、雷山县、黎平县、台江县、丹寨县、岑巩县、榕江县、镇远县、黄平县、麻江县)  三沙市(南沙区、西沙区)

十堰市(张湾区、房县、郧阳区、竹溪县、郧西县、竹山县、丹江口市、茅箭区)

绥化市(明水县、肇东市、庆安县、绥棱县、北林区、安达市、青冈县、海伦市、望奎县、兰西县)

大兴安岭地区(漠河市、塔河县、呼玛县)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)

张家界市(桑植县、永定区、慈利县、武陵源区)

资阳市(雁江区、乐至县、安岳县)

贵港市(港北区、平南县、覃塘区、港南区、桂平市)

内蒙古自治区

宿州市(砀山县、灵璧县、埇桥区、泗县、萧县)

烟台市(莱阳市、莱山区、海阳市、芝罘区、莱州市、招远市、龙口市、福山区、栖霞市、蓬莱区、牟平区)

和田地区(于田县、洛浦县、和田市、皮山县、墨玉县、民丰县、策勒县、和田县)

香港特别行政区

无锡市(惠山区、梁溪区、滨湖区、新吴区、宜兴市、江阴市、锡山区)

石河子市(新星市、图木舒克市、铁门关市、昆玉市、五家渠市、双河市、可克达拉市、北屯市、胡杨河市、阿拉尔市、白杨市)

葫芦岛市(绥中县、龙港区、南票区、建昌县、连山区、兴城市)

吴忠市(同心县、红寺堡区、盐池县、利通区、青铜峡市)

常州市(武进区、新北区、金坛区、天宁区、钟楼区、溧阳市)

丽水市(龙泉市、松阳县、景宁畲族自治县、青田县、缙云县、遂昌县、云和县、莲都区、庆元县)

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吉林市(蛟河市、船营区、丰满区、磐石市、永吉县、昌邑区、桦甸市、龙潭区、舒兰市)

昌都市(江达县、丁青县、芒康县、卡若区、洛隆县、察雅县、左贡县、类乌齐县、八宿县、贡觉县、边坝县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

宿迁市(宿豫区、泗洪县、泗阳县、宿城区、沭阳县)  鄂尔多斯市(杭锦旗、乌审旗、康巴什区、鄂托克前旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、达拉特旗、东胜区)

潍坊市(临朐县、高密市、寒亭区、潍城区、奎文区、寿光市、安丘市、青州市、昌乐县、坊子区、昌邑市、诸城市)

揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、普宁市、揭西县)

邢台市(广宗县、宁晋县、新河县、任泽区、平乡县、巨鹿县、隆尧县、内丘县、南宫市、威县、襄都区、临西县、沙河市、信都区、南和区、柏乡县、临城县、清河县)锡林郭勒盟(苏尼特右旗、正蓝旗、镶黄旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、多伦县、正镶白旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、太仆寺旗、苏尼特左旗)

衡阳市(雁峰区、衡山县、耒阳市、衡南县、珠晖区、祁东县、衡阳县、常宁市、石鼓区、南岳区、蒸湘区、衡东县)  曲靖市(沾益区、师宗县、马龙区、陆良县、富源县、宣威市、会泽县、罗平县、麒麟区)

塔城地区(塔城市、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、裕民县、沙湾市、乌苏市、托里县)

黑河市(嫩江市、五大连池市、孙吴县、北安市、逊克县、爱辉区)

杭州市(拱墅区、临安区、建德市、余杭区、临平区、桐庐县、滨江区、淳安县、萧山区、钱塘区、上城区、西湖区、富阳区)赤峰市(元宝山区、敖汉旗、翁牛特旗、喀喇沁旗、克什克腾旗、林西县、巴林左旗、阿鲁科尔沁旗、松山区、红山区、宁城县、巴林右旗)

芜湖市(鸠江区、繁昌区、无为市、湾沚区、弋江区、南陵县、镜湖区)

桂林市(兴安县、雁山区、秀峰区、资源县、全州县、叠彩区、七星区、平乐县、恭城瑶族自治县、临桂区、荔浦市、龙胜各族自治县、永福县、阳朔县、灵川县、象山区、灌阳县)

漳州市(东山县、漳浦县、诏安县、龙文区、云霄县、华安县、平和县、芗城区、龙海区、长泰区、南靖县)

深圳市(罗湖区、坪山区、南山区、光明区、盐田区、福田区、龙华区、龙岗区、宝安区)

武威市(古浪县、天祝藏族自治县、民勤县、凉州区)

昭通市(威信县、巧家县、镇雄县、永善县、盐津县、彝良县、水富市、昭阳区、绥江县、大关县、鲁甸县)

巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、和静县、若羌县、库尔勒市、和硕县、轮台县、博湖县、且末县、焉耆回族自治县)

阳泉市(矿区、盂县、郊区、城区、平定县)

保定市(定州市、望都县、定兴县、徐水区、安新县、莲池区、高阳县、涞水县、涿州市、唐县、竞秀区、阜平县、易县、容城县、曲阳县、高碑店市、清苑区、雄县、博野县、顺平县、涞源县、安国市、蠡县、满城区)

定西市(临洮县、安定区、岷县、漳县、陇西县、通渭县、渭源县)

安阳市(汤阴县、安阳县、内黄县、北关区、龙安区、林州市、殷都区、文峰区、滑县)

厦门市(集美区、海沧区、翔安区、思明区、同安区、湖里区)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

汉中市(勉县、镇巴县、留坝县、汉台区、略阳县、宁强县、西乡县、佛坪县、城固县、洋县、南郑区)

泰安市(东平县、宁阳县、肥城市、新泰市、岱岳区、泰山区)

巴彦淖尔市(五原县、临河区、杭锦后旗、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特后旗)

　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”