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宿州市(泗县、砀山县、灵璧县、萧县、埇桥区)

徐州市(沛县、泉山区、贾汪区、邳州市、新沂市、云龙区、鼓楼区、丰县、睢宁县、铜山区)

伊春市(友好区、乌翠区、嘉荫县、伊美区、南岔县、汤旺县、铁力市、金林区、大箐山县、丰林县)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、精河县、阿拉山口市、温泉县)  丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、宁蒗彝族自治县、华坪县)

攀枝花市(东区、盐边县、米易县、西区、仁和区)

黄南藏族自治州(泽库县、尖扎县、同仁市、河南蒙古族自治县)

锦州市(北镇市、义县、凌河区、太和区、黑山县、凌海市、古塔区)

乌鲁木齐市(新市区、水磨沟区、头屯河区、天山区、米东区、沙依巴克区、达坂城区、乌鲁木齐县)  昭通市(大关县、巧家县、威信县、镇雄县、鲁甸县、水富市、彝良县、盐津县、永善县、绥江县、昭阳区)

临夏回族自治州(康乐县、东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市、广河县、和政县、永靖县)

镇江市(丹阳市、京口区、句容市、扬中市、丹徒区、润州区)

宁波市(鄞州区、奉化区、慈溪市、宁海县、江北区、北仑区、象山县、海曙区、镇海区、余姚市)

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

林芝市(米林市、察隅县、工布江达县、波密县、朗县、巴宜区、墨脱县)

广安市(华蓥市、前锋区、邻水县、岳池县、广安区、武胜县)

泰州市(高港区、泰兴市、靖江市、兴化市、海陵区、姜堰区)

黄冈市(麻城市、黄州区、黄梅县、浠水县、红安县、罗田县、武穴市、团风县、英山县、蕲春县)

盐城市(响水县、东台市、盐都区、射阳县、亭湖区、大丰区、建湖县、滨海县、阜宁县)

衡水市(景县、饶阳县、枣强县、安平县、桃城区、阜城县、武邑县、武强县、深州市、冀州区、故城县)

漳州市(龙海区、东山县、华安县、龙文区、平和县、云霄县、诏安县、南靖县、漳浦县、长泰区、芗城区)

苏州市(姑苏区、太仓市、虎丘区、吴江区、相城区、吴中区、张家港市、常熟市、昆山市)

银川市(贺兰县、金凤区、灵武市、兴庆区、西夏区、永宁县)

铜川市(耀州区、宜君县、印台区、王益区)

鄂州市(鄂城区、华容区、梁子湖区)

平凉市(泾川县、崆峒区、灵台县、华亭市、静宁县、庄浪县、崇信县)

黔西南布依族苗族自治州(贞丰县、兴仁市、晴隆县、望谟县、兴义市、普安县、安龙县、册亨县)

珠海市(金湾区、斗门区、香洲区)

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吴忠市(盐池县、同心县、红寺堡区、利通区、青铜峡市)

娄底市(新化县、双峰县、冷水江市、涟源市、娄星区)

内江市(资中县、威远县、市中区、隆昌市、东兴区)

石河子市(北屯市、昆玉市、胡杨河市、铁门关市、图木舒克市、新星市、五家渠市、可克达拉市、白杨市、双河市、阿拉尔市)  自贡市(自流井区、沿滩区、荣县、大安区、贡井区、富顺县)

东营市(垦利区、东营区、广饶县、利津县、河口区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、香格里拉市、德钦县)

和田地区(和田市、墨玉县、皮山县、民丰县、洛浦县、策勒县、于田县、和田县)朝阳市(双塔区、凌源市、龙城区、北票市、朝阳县、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县)

唐山市(路南区、滦州市、开平区、迁西县、曹妃甸区、迁安市、丰润区、路北区、玉田县、丰南区、遵化市、古冶区、滦南县、乐亭县)  鄂尔多斯市(伊金霍洛旗、杭锦旗、准格尔旗、达拉特旗、鄂托克前旗、东胜区、乌审旗、康巴什区、鄂托克旗)

黔南布依族苗族自治州(福泉市、罗甸县、都匀市、三都水族自治县、长顺县、瓮安县、惠水县、独山县、平塘县、龙里县、荔波县、贵定县)

曲靖市(麒麟区、沾益区、罗平县、富源县、师宗县、马龙区、陆良县、宣威市、会泽县)

崇左市(江州区、大新县、凭祥市、扶绥县、龙州县、宁明县、天等县)中山市

武威市(民勤县、凉州区、天祝藏族自治县、古浪县)

吉林市(丰满区、磐石市、舒兰市、船营区、龙潭区、蛟河市、昌邑区、桦甸市、永吉县)

果洛藏族自治州(玛多县、达日县、甘德县、班玛县、久治县、玛沁县)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

驻马店市(西平县、驿城区、新蔡县、平舆县、正阳县、上蔡县、汝南县、确山县、泌阳县、遂平县)

烟台市(莱阳市、牟平区、海阳市、芝罘区、栖霞市、莱州市、招远市、蓬莱区、莱山区、龙口市、福山区)

周口市(商水县、太康县、川汇区、西华县、沈丘县、项城市、郸城县、鹿邑县、扶沟县、淮阳区)

松原市(宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、乾安县、长岭县)

濮阳市(台前县、范县、濮阳县、南乐县、华龙区、清丰县)

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韶关市(新丰县、乐昌市、浈江区、始兴县、仁化县、南雄市、武江区、乳源瑶族自治县、曲江区、翁源县)

益阳市(沅江市、安化县、桃江县、南县、赫山区、资阳区)

北京市(怀柔区、密云区、石景山区、房山区、昌平区、大兴区、延庆区、平谷区、朝阳区、海淀区、丰台区、东城区、通州区、顺义区、西城区、门头沟区)

　　本报记者 周尚伃

　　为深入贯彻中央金融工作会议精神，落实新“国九条”及“1+N”系列政策文件要求，着力打造现代金融机构，培育国际一流投资银行，助力行业高质量发展，4月18日，中国证券业协会（以下简称“中证协”）根据相关法律法规及监管规定，制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（以下简称《指引》），旨在提升证券公司全面风险管理能力，加强对子公司及业务条线的“垂直化”管理。

　　对于《指引》的发布，中信建投证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“这是证券行业应对复杂金融环境、促进高质量发展的重要举措，也是推动行业从‘单一机构风控’向‘公司并表管理’迈进的制度性依据，对提升行业服务实体经济效能、防范系统性风险具有重要意义。”

　　全面提升风险管理水平

　　《指引》中提及的并表管理，是指券商对并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　往前回溯，2020年，中国证监会批准6家券商实施并表监管试点，为试点转常规探索和积累了行之有效的做法和经验。近年来，券商专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出，需要出台统一全面的专项指引。在中国证监会指导下，中证协组织风险管理专业委员会，总结前期试点经验，广泛征求行业及监管部门意见，研究制定了《指引》。

　　华泰证券相关负责人向《证券日报》记者表示：“此前仅有6家试点券商实施并表监管，其他公司缺乏统一规范。《指引》的出台使全行业统一标准，推动各家券商风险管理能力向高标准看齐，促进行业整体风险管理水平提升。”

　　“前期监管试点实践证明，并表管理有助于健全券商治理体系，完善全面风险管理机制，提升子公司风险管理水平，为券商综合化经营提供坚实的风险管理保障。”中信证券相关负责人向记者补充说。

　　总体上看，券商并表管理的核心目的在于加强券商整体风险管理能力，维护券商稳健运行，防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。

　　在上述中信证券相关负责人看来，近年来，券商综合化布局积极，境内外子公司设立数量快速增长，逐步出现综合化经营发展态势。伴随着经营业务领域的不断扩展，风险的复杂程度也随之提升。将风险管控边界从母公司层面扩展至母子公司视角，既是券商全面、及时、有效评估和管控风险的必然需要，也是促进证券行业稳健经营和高质量发展的必备保障。

　　“监管框架不再局限于单一法人视角，而将穿透式并表管理作为对券商有效监管的重要手段。通过将资本约束和风险敞口计量延伸至合并报表层面，不仅能够动态捕捉表内外、母子公司间的交叉性风险，还能够为构建宏观审慎的行业防火墙打下坚实基础。”中金公司相关负责人表示。

　　推动协同增效

　　总体而言，《指引》结合我国国情和券商实际情况，形成体系化的并表架构指南，共八章、四十一条。

　　从内容来看，主要包括以下几个重要方面：一是明确并表管理范围，要求券商以实管实控为基础、兼顾业务复杂性和风险相关性，合理审慎确定并表主体范围，全面覆盖表内外、境内外、本外币业务，切实防范金融风险跨区域、跨市场、跨境传染。二是明确并表管理各要素的管理要求，从完善公司治理架构、加强业务协同与内部交易管理、建立全面风险管理体系、强化资本管理等方面提出具体要求，指导券商建立健全并表管理架构和工作机制，加强对子公司及业务条线的垂直管理，持续提升全面风险管理水平。三是配套制定行业并表管理风控指标计算标准，要求券商构建覆盖整体风险和资本充足情况的指标体系，逐步实现系统计算与动态监测，确保及时掌握资本使用及业务风险状况。四是设置差异化过渡期，为稳妥推进行业落实并表管理要求，《指引》针对不同类型券商设置了最长不超过三年的过渡期安排。

　　在上述华泰证券相关负责人看来，《指引》主要内容及导向包括四个层面，一是强化公司治理，通过明确权责划分与协作机制，推动券商治理结构的优化升级。二是强调资本管理的集约化与前瞻性，优化风险控制指标计算标准，提升资源配置效率。三是推动业务协同并规范内部交易，引导券商从规模扩张转向协同增效，提升综合竞争能力。四是从“试点探索”到“全面规范”，促进行业整体风险管理水平提升。

　　从试点券商的实践角度来看，以中金公司为例，公司相关负责人表示：“试点以来，中金公司随着国际化战略的推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”

　　同样作为试点券商之一的中信建投证券，其公司相关负责人表示，在中国证监会的指导下，公司积极参与并表管理试点实践，将并表试点作为重要抓手，探索并表管理体系下风险管理与业务协同的管理新思路，持续推进完善全面风险管理体系。通过实施并表试点，公司在风险全覆盖、境内外子公司管理、风险预警和基础设施等方面得到显著提升，并表管理体系下的全面风险管理能力显著增强。

　　总体来看，《指引》是对中证协《证券公司全面风险管理规范（修订稿）》和各类风险管理规范的有效统筹和强化，为行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于券商夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。长远视角来看，正如上述中金公司相关负责人认为，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。