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常州市(新北区、天宁区、钟楼区、金坛区、溧阳市、武进区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

湖州市(吴兴区、安吉县、德清县、南浔区、长兴县)

吐鲁番市(托克逊县、鄯善县、高昌区)  营口市(盖州市、站前区、老边区、大石桥市、西市区、鲅鱼圈区)

恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、来凤县、咸丰县、恩施市、巴东县、宣恩县、利川市、建始县)

合肥市(肥西县、巢湖市、瑶海区、肥东县、庐江县、包河区、蜀山区、庐阳区、长丰县)

苏州市(吴中区、吴江区、姑苏区、虎丘区、昆山市、相城区、张家港市、太仓市、常熟市)

资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)  威海市(乳山市、荣成市、环翠区、文登区)

唐山市(迁安市、滦南县、丰润区、迁西县、乐亭县、开平区、丰南区、遵化市、路北区、路南区、滦州市、古冶区、曹妃甸区、玉田县)

济南市(商河县、历下区、章丘区、平阴县、历城区、槐荫区、济阳区、钢城区、市中区、长清区、天桥区、莱芜区)

三沙市(南沙区、西沙区)

新乡市(凤泉区、辉县市、新乡县、封丘县、延津县、长垣市、原阳县、卫辉市、牧野区、红旗区、卫滨区、获嘉县)

永州市(宁远县、零陵区、江华瑶族自治县、东安县、江永县、双牌县、道县、祁阳市、蓝山县、新田县、冷水滩区)

林芝市(朗县、察隅县、波密县、巴宜区、墨脱县、工布江达县、米林市)

菏泽市(成武县、东明县、曹县、单县、郓城县、牡丹区、巨野县、定陶区、鄄城县)

深圳市(坪山区、宝安区、南山区、罗湖区、龙华区、光明区、龙岗区、福田区、盐田区)

济源市

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

伊犁哈萨克自治州(尼勒克县、特克斯县、奎屯市、霍城县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、新源县、巩留县、伊宁市、伊宁县)

酒泉市(敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市、金塔县、瓜州县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县)

呼伦贝尔市(根河市、扎赉诺尔区、额尔古纳市、牙克石市、阿荣旗、海拉尔区、扎兰屯市、新巴尔虎左旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、满洲里市)

镇江市(扬中市、润州区、丹徒区、句容市、丹阳市、京口区)

肇庆市(广宁县、鼎湖区、封开县、四会市、高要区、端州区、怀集县、德庆县)

黄冈市(武穴市、英山县、罗田县、黄州区、黄梅县、浠水县、团风县、麻城市、红安县、蕲春县)

运城市(河津市、新绛县、夏县、稷山县、闻喜县、芮城县、临猗县、永济市、平陆县、绛县、万荣县、盐湖区、垣曲县)

泰州市(兴化市、海陵区、姜堰区、靖江市、泰兴市、高港区)

杭州市(钱塘区、余杭区、桐庐县、临安区、滨江区、建德市、上城区、淳安县、萧山区、拱墅区、西湖区、临平区、富阳区)

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朔州市(应县、山阴县、怀仁市、右玉县、平鲁区、朔城区)

吉安市(青原区、吉州区、安福县、永丰县、永新县、万安县、遂川县、峡江县、吉安县、井冈山市、新干县、吉水县、泰和县)

宜昌市(猇亭区、伍家岗区、夷陵区、五峰土家族自治县、宜都市、长阳土家族自治县、西陵区、当阳市、远安县、枝江市、兴山县、秭归县、点军区)

承德市(丰宁满族自治县、双滦区、鹰手营子矿区、双桥区、宽城满族自治县、滦平县、兴隆县、隆化县、承德县、平泉市、围场满族蒙古族自治县)  郑州市(巩义市、惠济区、金水区、管城回族区、荥阳市、登封市、中牟县、新密市、新郑市、中原区、二七区、上街区)

阳江市(阳东区、阳春市、阳西县、江城区)

宜春市(上高县、宜丰县、万载县、铜鼓县、丰城市、靖安县、袁州区、高安市、樟树市、奉新县)

娄底市(新化县、冷水江市、涟源市、娄星区、双峰县)咸宁市(嘉鱼县、咸安区、通城县、赤壁市、通山县、崇阳县)

丽江市(玉龙纳西族自治县、宁蒗彝族自治县、永胜县、古城区、华坪县)  哈尔滨市(道外区、南岗区、依兰县、松北区、木兰县、呼兰区、宾县、平房区、尚志市、道里区、五常市、双城区、阿城区、通河县、方正县、巴彦县、延寿县、香坊区)

潍坊市(临朐县、寿光市、昌邑市、寒亭区、奎文区、昌乐县、安丘市、青州市、高密市、潍城区、诸城市、坊子区)

遵义市(务川仡佬族苗族自治县、汇川区、桐梓县、红花岗区、习水县、播州区、湄潭县、余庆县、正安县、凤冈县、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、绥阳县、仁怀市)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)马鞍山市(和县、雨山区、博望区、花山区、含山县、当涂县)

黄石市(大冶市、西塞山区、铁山区、阳新县、黄石港区、下陆区)

金华市(婺城区、武义县、永康市、浦江县、东阳市、磐安县、金东区、义乌市、兰溪市)

日喀则市(岗巴县、南木林县、白朗县、昂仁县、萨嘎县、桑珠孜区、康马县、萨迦县、定日县、定结县、拉孜县、谢通门县、吉隆县、江孜县、亚东县、聂拉木县、仲巴县、仁布县)

襄阳市(保康县、宜城市、谷城县、樊城区、南漳县、枣阳市、襄城区、襄州区、老河口市)

仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)

广元市(青川县、利州区、苍溪县、昭化区、剑阁县、旺苍县、朝天区)

本溪市(溪湖区、明山区、平山区、南芬区、桓仁满族自治县、本溪满族自治县)

中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)

海东市(民和回族土族自治县、互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

甘孜藏族自治州(稻城县、德格县、泸定县、巴塘县、炉霍县、白玉县、色达县、石渠县、理塘县、九龙县、甘孜县、新龙县、乡城县、得荣县、丹巴县、道孚县、康定市、雅江县)

宿迁市(泗阳县、宿城区、沭阳县、泗洪县、宿豫区)

嘉兴市(嘉善县、南湖区、平湖市、海盐县、桐乡市、秀洲区、海宁市)

海北藏族自治州(海晏县、刚察县、祁连县、门源回族自治县)

海南藏族自治州(贵南县、同德县、贵德县、共和县、兴海县)

武威市(凉州区、天祝藏族自治县、古浪县、民勤县)

宝鸡市(麟游县、千阳县、太白县、陈仓区、陇县、渭滨区、凤翔区、岐山县、凤县、眉县、扶风县、金台区)

　　来源：中国基金报

　　中国基金报记者 曹雯璟

　　随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

　　Wind数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

　　次新主动权益类基金积极建仓

　　一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。Wind数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

　　由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

　　杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

　　由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。

　　王森管理的中航优选领航于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为91.75%，前五大重仓股分别为益方生物-U、奥赛康、迪哲医药-U、诺诚健华-U、泽璟制药-U。截至4月21日，中航优选领航成立以来单位净值上涨41.72%。

　　桑翔宇管理的华安医药生物基金同样于去年12月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为89.99%，前五大重仓股分别为三生制药、泽璟制药-U、信达生物、康方生物、一品红。截至4月21日，华安医药生物成立以来单位净值上涨36.56%。

　　看好服务、品牌消费品、消费出海等机会

　　在一季报中，多位基金经理表示对市场充满信心。

　　成雨轩表示，波动对于争取长期超额收益并非坏事，在波动中加强对企业内含价值的研究并严守纪律性，能够帮助投资人度过艰难的时光并争取超额收益。“我们相信会有一批优质企业能够在高度不确定的全球宏观背景下保持相对确定的增长，良好的商业模式使其能够穿越周期。未来，我们依然看好服务、品牌消费品、消费出海等机会，以及科技和制造业中拥有高成长高壁垒的企业。”

　　张韡表示，随着医药行业监管进入常态化，国内医疗需求和医疗行为逐渐修复，2025年产品型企业将迎来恢复性增长。同时，各项支持创新药行业发展的政策也会持续推出落地，支付端、准入端、投融资端均有望看到显著改善。随着市场风险偏好显著提升，具备核心竞争力的创新药企业会展现长期成长空间。

　　陈奇表示，对中国的半导体充满信心。目前国内半导体公司的市场份额和下游终端厂商市占率并不匹配，仍有很大提升空间。在人工智能、物联网、新能源汽车、风光等下游应用拉动下，相关半导体仍有长期成长空间，同时，国产替代正在持续深化，“卡脖子”环节终会被突破。

　　桑翔宇表示，随着AI大模型逐步成熟，AI应用元年到来，AI医疗作为垂类最具备潜力的方向备受关注。整体看，AI医疗还处于产业萌芽阶段，未来产业上限极高，值得期待。

　　文|新浪科技罗宁

　　4月22日，中兴通讯发布2025年第一季度报告。财报显示，中兴一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%；归母净利润24.5亿元；扣非归母净利润19.6亿元；经营性现金流净额18.5亿元。

　　在传统通信业务增速放缓的背景下，中兴通讯正在大力拓展智算、AI终端等第二曲线业务，推动公司营收重回增长轨道。其中，第二曲线业务营收占比超35%；政企业务营收同比倍增，占比超20%。综合来看，第二曲线业务贡献占比显著提升，证明战略转型成效进一步显现。

　　一季度营收329.7亿元，同比增7.8%

　　报告期内，中兴通讯一季度实现营业收入329.7亿元，同比增长7.8%，其中算力业务的表现亮眼。服务器及存储营收快速增长，成为中兴营收增长的重要驱动力。这或许得益于中兴在算力领域的精准布局和提前投入，使其在市场需求爆发时能够迅速占据有利地位。

　　随着AI技术的飞速发展，智算需求呈现爆发式增长。财报显示，中兴的智算服务器订货占比超60%，展现出市场竞争力。

　　业内人士认为，这一成绩的取得，得益于中兴通讯与头部厂商的深入合作，通过优势互补，共同推动智算服务器的发展。

　　与此同时，中兴通讯的智算一体机产品已全面支持DeepSeek系列模型，在电信、教育、医疗、电力、政务等多个行业及场景已应用实践，助力AI在各行业落地。

　　中兴通讯在算力领域的成绩并非偶然，而是长期持续研发投入的结果。2024年，中兴通讯研发费用达240.3亿元，占营收比例约20%。正是凭借研发，中兴通讯能够不断推出创新的算力产品和解决方案，满足市场对高性能算力的需求。 

　　此外，AI终端成为中兴通讯消费者业务的新引擎。中兴通讯聚焦AI端侧应用，积极开拓创新，全力推动AI手机与AI家庭生态布局，为传统终端业务注入全新活力。

　　“第二曲线”业务营收占比超35%

　　在2025年世界移动通信大会（MWC25）上，中兴还发布了首款全尺寸内嵌DeepSeek技术的小折叠手机nubiaFlip2，进一步拓展高端市场。一季度，公司手机产品营收保持增长态势，云电脑产品销售加速，成为第二增长曲线的重要支撑。

　　另外根据财报显示，中兴通讯的“第二曲线”业务营收占比超过35%，这一数据的背后，是积极拓展业务边界、优化营收结构的实践。

　　业内人士认为，政企业务的发展与第二曲线业务的崛起相辅相成，服务器等算力产品在政企市场的广泛应用，为政企业务营收增长提供了有力支撑。

　　从全连接到“连接+算力”战略升级初见成效

　　2019年至2025年第一季度，中兴通讯累计研发投入达1230.2亿元，构建了覆盖芯片、服务器、大模型、终端的全栈AI能力。

　　此前有报道称，未来三年，国内三大运营商投资重点向AI、算力倾斜，而更大的投资主体则来自中国互联网头部企业，总规模将超过5000亿元。亦有机构预测，未来五年全球AI市场规模将突破8600亿美元，年复合增长率预计超过30%。中兴通讯凭借在算力网络、AI终端和行业解决方案的提前布局，有望在智算中心、AI大模型部署等新一轮基建中占据先机。国金证券等机构对其转型成果给予积极评价，并维持“买入”评级。

　　据悉，中兴通讯将从四大方向谋可持续增长：

　　第一是网络基础设施方面，其助力运营商利用AI技术实现网络智能化改造与升级，提升效能、降低运营成本，未来将提供更具竞争力的网络产品，把握市场机会。

　　第二是在算力基础设施领域，中兴通讯已推出涵盖智算服务器、高性能存储等在内的端到端算力产品，形成高效、开放的智算基础设施解决方案，具备时延短、速度快等优势，满足不同场景需求。

　　第三是AI终端业务上，中兴秉持“AIforAll”战略，面向个人和家庭推出全系列AI终端，重塑交互体验与生态价值，打造“更听话、更懂你、更聪明”的产品，推动家庭智能化升级。

　　最后是在行业应用上，将坚持“1+N+X”策略，研发基础大模型构建核心能力，开发研发大模型提升效率；聚焦通信和工业行业大模型，通过通信大模型助力运营商网络升级，以工业大模型推动工业能力提升，助力工业强国建设。 

　　业内分析人士认为，中兴通讯的一季报，不仅展现了其在AI与算力赛道的爆发力，更验证了战略转型的前瞻性，或将为全球ICT产业格局带来新的变量。

　　费城联邦储备银行行长帕特里克・哈克周二表示，美国贫困的真实水平可能被低估了，他发表的这番言论并未涉及货币政策和经济前景方面的内容。

　　哈克在一篇关于经济流动性问题的文章中指出：“我们过去衡量低收入家庭经济稳定性的方式可能不再适用了。”他称，一个家庭的收入即便达到了联邦贫困线标准的两倍，仍可能面临巨大的经济挑战。

【导读】次新主动权益类基金积极建仓

随着2025年基金一季报披露完毕，次新主动权益基金的建仓情况也浮出水面。

数据显示，不少次新基金在一季度积极建仓，纳入统计的近60只首次披露季报的主动权益基金平均股票仓位超71%，属于中性偏上水平。

次新主动权益类基金积极建仓

一季度，A股市场先抑后扬，风险偏好在DeepSeek带动下明显回暖，次新主动权益基金建仓积极。数据显示，可统计的59只首次披露季报的主动权益基金（包括股票型、混合型）平均股票市值占基金资产净值比例为71.24%，属于中性偏上水平。

由博道量化投资总监兼量化投资部总经理杨梦管理的博道大盘成长，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为92.05%，前五大重仓股分别为海信视像、特锐德、新易盛、胜宏科技、比亚迪。

杨梦在一季报中表示，从因子层面来看，一季度科技风格崛起，价值类因子表现承压，基本面类因子表现居中，AI量价因子整体表现占优。对此，从风控模型的底层原理出发，通过AI模型重构风险因子体系，进行降维和提纯，再进行更精细的风险暴露的控制，在同样的多因子模型和风险敞口参数下，提升组合的风险收益比和抗回撤能力。

AI识股

由华富基金权益投资部副总监陈奇管理的华富半导体产业，于去年11月下旬成立。截至今年一季度末，该基金股票仓位为87.43%，前五大重仓股分别为北方华创、中芯国际、圣邦股份、兆易创新、纳芯微。一季度该基金单位净值上升，主要是配置的模拟、存储等环节有所贡献。