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河源市(紫金县、和平县、源城区、东源县、连平县、龙川县)

新乡市(红旗区、牧野区、新乡县、辉县市、长垣市、封丘县、原阳县、获嘉县、凤泉区、卫辉市、延津县、卫滨区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、囊谦县、称多县、玉树市、杂多县、治多县)

毕节市(赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、金沙县、大方县、纳雍县、织金县)  石河子市(可克达拉市、双河市、阿拉尔市、昆玉市、五家渠市、北屯市、白杨市、图木舒克市、铁门关市、胡杨河市、新星市)

张家界市(永定区、桑植县、慈利县、武陵源区)

阿里地区(革吉县、噶尔县、普兰县、日土县、措勤县、札达县、改则县)

金昌市(金川区、永昌县)

韶关市(新丰县、浈江区、翁源县、曲江区、武江区、仁化县、始兴县、乳源瑶族自治县、南雄市、乐昌市)  黄冈市(麻城市、英山县、黄梅县、红安县、团风县、黄州区、浠水县、蕲春县、武穴市、罗田县)

潮州市(湘桥区、潮安区、饶平县)

黄石市(黄石港区、阳新县、下陆区、大冶市、西塞山区、铁山区)

十堰市(竹溪县、竹山县、郧西县、丹江口市、房县、郧阳区、张湾区、茅箭区)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区、长岭县、乾安县)

宁德市(柘荣县、屏南县、蕉城区、古田县、周宁县、霞浦县、福安市、福鼎市、寿宁县)

惠州市(惠东县、龙门县、惠阳区、惠城区、博罗县)

延安市(子长市、吴起县、黄陵县、延川县、宜川县、安塞区、延长县、洛川县、黄龙县、甘泉县、志丹县、宝塔区、富县)

马鞍山市(含山县、博望区、当涂县、花山区、和县、雨山区)

柳州市(融水苗族自治县、柳城县、城中区、柳江区、鱼峰区、三江侗族自治县、鹿寨县、柳南区、融安县、柳北区)

呼伦贝尔市(鄂伦春自治旗、新巴尔虎左旗、扎兰屯市、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、阿荣旗、陈巴尔虎旗、鄂温克族自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、海拉尔区、根河市、额尔古纳市、牙克石市)

齐齐哈尔市(碾子山区、铁锋区、建华区、昂昂溪区、富裕县、富拉尔基区、泰来县、克东县、依安县、讷河市、克山县、龙江县、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、甘南县、龙沙区)

新余市(渝水区、分宜县)

宜春市(铜鼓县、万载县、高安市、奉新县、宜丰县、樟树市、袁州区、丰城市、上高县、靖安县)

鄂尔多斯市(东胜区、达拉特旗、杭锦旗、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、康巴什区、准格尔旗、乌审旗、鄂托克旗)

商洛市(柞水县、丹凤县、山阳县、商州区、商南县、洛南县、镇安县)

枣庄市(峄城区、滕州市、薛城区、市中区、台儿庄区、山亭区)

合肥市(包河区、巢湖市、庐江县、肥西县、庐阳区、长丰县、肥东县、瑶海区、蜀山区)

嘉峪关市

海东市(化隆回族自治县、民和回族土族自治县、乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、互助土族自治县)

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云浮市(罗定市、云城区、郁南县、新兴县、云安区)

唐山市(开平区、曹妃甸区、遵化市、路南区、滦州市、迁安市、玉田县、丰润区、迁西县、古冶区、乐亭县、路北区、丰南区、滦南县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、温泉县、博乐市、精河县)

包头市(土默特右旗、九原区、白云鄂博矿区、昆都仑区、东河区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、固阳县、石拐区)  苏州市(吴江区、张家港市、相城区、常熟市、虎丘区、姑苏区、吴中区、太仓市、昆山市)

白城市(镇赉县、通榆县、洮北区、洮南市、大安市)

烟台市(栖霞市、龙口市、莱阳市、牟平区、莱山区、莱州市、芝罘区、招远市、蓬莱区、福山区、海阳市)

扬州市(广陵区、江都区、宝应县、仪征市、邗江区、高邮市)湖州市(南浔区、德清县、长兴县、吴兴区、安吉县)

攀枝花市(东区、米易县、西区、仁和区、盐边县)  双鸭山市(集贤县、尖山区、宝清县、岭东区、宝山区、饶河县、友谊县、四方台区)

济南市(济阳区、章丘区、槐荫区、历下区、市中区、平阴县、历城区、商河县、莱芜区、天桥区、钢城区、长清区)

日照市(五莲县、岚山区、东港区、莒县)

玉林市(兴业县、玉州区、陆川县、博白县、北流市、福绵区、容县)赣州市(崇义县、南康区、寻乌县、定南县、石城县、章贡区、兴国县、大余县、瑞金市、赣县区、宁都县、信丰县、于都县、全南县、上犹县、安远县、龙南市、会昌县)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景东彝族自治县、江城哈尼族彝族自治县、思茅区、墨江哈尼族自治县、景谷傣族彝族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、壤塘县、汶川县、阿坝县、小金县、松潘县、理县、茂县、若尔盖县、黑水县、红原县、马尔康市、九寨沟县)

菏泽市(成武县、单县、东明县、巨野县、曹县、牡丹区、郓城县、定陶区、鄄城县)

铜仁市(玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、江口县、思南县、万山区、德江县)

孝感市(应城市、云梦县、孝昌县、汉川市、安陆市、孝南区、大悟县)

广元市(昭化区、朝天区、旺苍县、剑阁县、利州区、青川县、苍溪县)

百色市(靖西市、西林县、田阳区、右江区、德保县、隆林各族自治县、田林县、凌云县、乐业县、平果市、那坡县、田东县)

通辽市(霍林郭勒市、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、库伦旗、开鲁县、科尔沁区、科尔沁左翼后旗)

喀什地区(伽师县、喀什市、疏勒县、莎车县、英吉沙县、麦盖提县、岳普湖县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、叶城县、巴楚县、疏附县)

朔州市(右玉县、山阴县、应县、平鲁区、怀仁市、朔城区)

辽阳市(弓长岭区、辽阳县、白塔区、灯塔市、太子河区、宏伟区、文圣区)

庆阳市(镇原县、西峰区、庆城县、宁县、环县、正宁县、合水县、华池县)

长沙市(望城区、芙蓉区、岳麓区、雨花区、浏阳市、开福区、宁乡市、长沙县、天心区)

果洛藏族自治州(班玛县、玛多县、达日县、久治县、玛沁县、甘德县)

业绩怎么就不涨

博士眼镜，这个2024年曾经在资本市场吃到特大红利的公司，如今迎来见真章的时刻！

2024年，乘着AI眼镜的东风，博士眼镜在5个月的时间里，股价涨超400%，在资本市场上赚足了眼球。

不过，根据其最新发布的业绩来看，博士眼镜，或许远远谈不上是AI眼镜领域的天之骄子。随着利润的下滑，目前股价跌至40元/股左右。

矩阵强大，业绩拉胯

根据博士眼镜公告，2024年除了营收同比稍微增长了一些之外，净利润、扣费净利润、公司经营活动现金流都同比出现不同程度的下滑。

2024年，公司营收12.03亿元，同比增长2.29%；归母净利润1.04亿元，同比下降19.08%；扣非净利润8847.6万元，同比下降24.03%；经营活动产生的现金流量净额为2.76亿元，同比下降1.93%。

博士眼镜主营业务涉足眼镜零售领域，采用连锁经营的模式，为消费者提供时尚化、个性化的眼镜产品和专业的视觉健康解决方案，业务范围还是很广泛的。

而且针对不同场景，博士眼镜构建起的矩阵还是很强大的，共塑造出六大特色鲜明的眼镜零售品牌。包括“Presidentoptical”定位于“高端定制”、“博士眼镜”定位于“专业视光”、“砼（石人工）”定位于“全国加盟”、“Boojing”定位于“新消费零售”、“zèle”定位于“时尚快消”、“ZORRO”定位于“复古文化主题”。

并且，公司通过线上线下一体化方式销售光学眼镜（镜架、镜片）、智能眼镜、成镜系列产品（太阳镜、老花镜等）、隐形眼镜系列产品（软/硬性隐形眼镜、护理液）、眼健康周边产品。

行业本身也存在一定的成长性。据Euromonitor，2024年我国眼镜零售市场规模约978.61亿元，预计到2029年有望扩张至1,162.87亿元。

细分功能镜来看，在其布局的近视镜、老花镜方面，人群受众也比较广泛。2023年我国儿童青少年总体近视率为52.7%。2024年我国60岁及以上人口已达到3.1亿人，占全国总人口的比例为22%。

而且，2024年10月，公司开创性地推出了“全能花镜”配镜方案。全年公司功能性镜片的销量已占总体镜片销量的35.32%，同比增长33.87%。

在追潮流方面，博士眼镜也是不遗余力。其宣称与全球许多知名眼镜生产制造商如开云集团、依视路、LVMH等建立了长期战略合作关系。人工智能持续升温之下，去年8月，公司与雷鸟创新签订了合作协议，共同研发智能眼镜产品。

不管从业务广度和深度上来看，博士眼镜的布局都十分有力。但是，业绩证明一切，博士眼镜当前的赚钱能力没有那么强。

毛利率持续走低

一直以来，眼镜生意都被视为暴力行业。博士眼镜本身业绩有过一段很好的时光。

2019年以前，博士眼镜毛利率长期处于70%之上。根据2023年财报显示，公司营收首次突破10亿元，归母净利润超过1亿元。

不过，最近几年，博士眼镜的毛利率就没有那么可观了。2020年开始，其毛利率一路下滑，目前在61%左右。导致这一结果的根本原因，归功于其销售费用的高企。2024年，公司销售费用高达5亿，同比增长5.18%。

经营模式上，根据其上半年披露的数据，博士眼镜共有530家门店‌，其中直营门店501家，并且其店铺多数位居一线城市的核心地段，租金和人力成本可以想象有多高。

各业务板块中，光学眼镜业务占比最高。这类眼镜最大的特点就是具有耐用属性。消费者不可能1、2个月就换一次眼镜，因此更新眼镜的周期最起码要按年来算。

2024年半年报，博士眼镜存货2.10亿元，占营业收入的比重达34.9%。

高管套现，AI眼镜是花把式

年报披露当日，博士眼镜还顺带公布了一则高管离职消息。副总经理BINGXIA因个人原因申请辞去副总经理职务。

2024年随着公司股价迎来爆发式增长，2024年11月-12月，博士眼镜实控人一致行动人刘开跃、董事刘之明、董事兼副总经理郑庆秋及何庆柏、员工持股平台江南道开始减持，合计共减持268.9万股，按彼时股价来看，套现约1.2亿。

2025年2月17日，博士眼镜实控人ALEXANDERLIU等再次宣布计划减持472万股，如果按50元的价格来算，或套现2.36亿。

研发费用上，2020年-2022年博士眼镜的研发费用为0元。2023年，研发费用仅466.94万元，占总营收的0.4%。2024年研发费用反降至307.98万。

在所谓的AI眼镜领域，博士眼镜从2022年就开始布局智能眼镜赛道。首先其与华为达成合作，成为其智能眼镜产品在线下眼镜零售渠道的独家合作商。此后博士眼镜不断扩大合作版图，先后与Rokid、魅族、李未可等多家智能硬件厂商建立合作关系。

博士眼镜目前已经和星纪魅族、雷鸟创新、XREAL、界环、李未可、Rokid等品牌开展合作，致力于智能眼镜的“最后一公里”的验配服务，为智能眼镜的消费群体提供视力矫正综合解决方案。

这样看来，博士眼镜更像是他们的智能眼镜的配镜服务商，而非提供什么独门的技术。

更何况，AI眼镜目前来看，实用性不强，也不太炫！

从各品牌宣传的功能来看，AI眼镜主打的是拍照、拍视频、会议纪要等。使用场景更适合开会的时候帮你偷懒，自媒体博主日常秀一下而已。想象力上，也没有VR眼镜那么酷，只是目前技术上实现不了。

总之，博士眼镜还在等风来！

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