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巴中市(恩阳区、平昌县、通江县、巴州区、南江县)

广安市(邻水县、武胜县、华蓥市、广安区、前锋区、岳池县)

洛阳市(汝阳县、偃师区、老城区、涧西区、瀍河回族区、宜阳县、洛宁县、洛龙区、新安县、栾川县、孟津区、西工区、嵩县、伊川县)

红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、开远市、弥勒市、蒙自市、河口瑶族自治县、屏边苗族自治县、个旧市、石屏县、元阳县、绿春县、泸西县、建水县)  信阳市(息县、罗山县、新县、光山县、固始县、平桥区、浉河区、潢川县、淮滨县、商城县)

韶关市(曲江区、乳源瑶族自治县、乐昌市、武江区、始兴县、浈江区、翁源县、新丰县、仁化县、南雄市)

孝感市(孝南区、安陆市、孝昌县、云梦县、大悟县、汉川市、应城市)

银川市(西夏区、贺兰县、永宁县、金凤区、灵武市、兴庆区)

丽江市(华坪县、古城区、永胜县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)  运城市(闻喜县、芮城县、新绛县、万荣县、盐湖区、临猗县、平陆县、夏县、绛县、河津市、稷山县、垣曲县、永济市)

潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

张掖市(民乐县、临泽县、肃南裕固族自治县、山丹县、高台县、甘州区)

佳木斯市(郊区、汤原县、抚远市、前进区、向阳区、同江市、桦南县、东风区、桦川县、富锦市)

益阳市(沅江市、资阳区、赫山区、安化县、南县、桃江县)

揭阳市(揭西县、普宁市、惠来县、榕城区、揭东区)

金昌市(金川区、永昌县)

阳泉市(矿区、盂县、平定县、郊区、城区)

吉安市(吉州区、遂川县、青原区、永新县、吉安县、安福县、永丰县、吉水县、新干县、泰和县、峡江县、万安县、井冈山市)

赣州市(崇义县、定南县、章贡区、安远县、宁都县、赣县区、全南县、石城县、寻乌县、南康区、会昌县、于都县、兴国县、大余县、信丰县、龙南市、瑞金市、上犹县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

日喀则市(亚东县、岗巴县、康马县、吉隆县、萨迦县、定结县、拉孜县、聂拉木县、定日县、萨嘎县、谢通门县、江孜县、仁布县、白朗县、南木林县、仲巴县、桑珠孜区、昂仁县)

湘潭市(岳塘区、湘乡市、湘潭县、雨湖区、韶山市)

徐州市(睢宁县、沛县、丰县、邳州市、新沂市、云龙区、鼓楼区、铜山区、贾汪区、泉山区)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市、梁河县)

乐山市(峨边彝族自治县、峨眉山市、市中区、五通桥区、夹江县、沙湾区、井研县、金口河区、犍为县、沐川县、马边彝族自治县)

驻马店市(汝南县、遂平县、确山县、平舆县、泌阳县、正阳县、新蔡县、上蔡县、西平县、驿城区)

朔州市(朔城区、平鲁区、右玉县、山阴县、怀仁市、应县)

通辽市(科尔沁区、库伦旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、扎鲁特旗、开鲁县、奈曼旗、科尔沁左翼后旗)

雅安市(汉源县、石棉县、名山区、宝兴县、荥经县、雨城区、芦山县、天全县)

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龙岩市(新罗区、漳平市、上杭县、连城县、永定区、长汀县、武平县)

贵港市(覃塘区、港南区、港北区、平南县、桂平市)

楚雄彝族自治州(双柏县、武定县、楚雄市、永仁县、大姚县、牟定县、南华县、禄丰市、元谋县、姚安县)

亳州市(蒙城县、谯城区、利辛县、涡阳县)  黔东南苗族侗族自治州(雷山县、剑河县、黄平县、天柱县、台江县、黎平县、榕江县、镇远县、丹寨县、锦屏县、三穗县、从江县、岑巩县、麻江县、凯里市、施秉县)

十堰市(房县、茅箭区、郧阳区、竹山县、郧西县、竹溪县、丹江口市、张湾区)

北京市(平谷区、房山区、门头沟区、怀柔区、石景山区、朝阳区、昌平区、西城区、大兴区、密云区、丰台区、通州区、延庆区、东城区、顺义区、海淀区)

张家界市(桑植县、武陵源区、永定区、慈利县)庆阳市(西峰区、华池县、宁县、环县、合水县、正宁县、镇原县、庆城县)

哈密市(伊州区、伊吾县、巴里坤哈萨克自治县)  德阳市(绵竹市、旌阳区、什邡市、中江县、广汉市、罗江区)

六安市(叶集区、舒城县、霍山县、霍邱县、金寨县、金安区、裕安区)

商丘市(宁陵县、永城市、睢阳区、虞城县、睢县、民权县、梁园区、夏邑县、柘城县)

平凉市(华亭市、灵台县、庄浪县、崆峒区、泾川县、静宁县、崇信县)滨州市(沾化区、博兴县、滨城区、无棣县、阳信县、惠民县、邹平市)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

常州市(武进区、天宁区、新北区、溧阳市、金坛区、钟楼区)

株洲市(攸县、茶陵县、渌口区、芦淞区、天元区、炎陵县、醴陵市、石峰区、荷塘区)

凉山彝族自治州(布拖县、西昌市、昭觉县、金阳县、盐源县、喜德县、甘洛县、普格县、会理市、木里藏族自治县、德昌县、美姑县、雷波县、冕宁县、会东县、越西县、宁南县)

石家庄市(裕华区、高邑县、新华区、新乐市、井陉县、长安区、辛集市、鹿泉区、正定县、元氏县、栾城区、藁城区、赵县、赞皇县、晋州市、井陉矿区、深泽县、灵寿县、无极县、行唐县、平山县、桥西区)

衢州市(柯城区、龙游县、江山市、开化县、衢江区、常山县)

南京市(栖霞区、溧水区、鼓楼区、六合区、浦口区、玄武区、雨花台区、建邺区、高淳区、江宁区、秦淮区)

定西市(漳县、陇西县、岷县、临洮县、渭源县、安定区、通渭县)

南阳市(方城县、镇平县、唐河县、西峡县、内乡县、邓州市、淅川县、桐柏县、卧龙区、新野县、宛城区、社旗县、南召县)

衡水市(武强县、深州市、安平县、阜城县、武邑县、故城县、冀州区、枣强县、桃城区、景县、饶阳县)

临沂市(沂水县、莒南县、河东区、兰山区、费县、郯城县、蒙阴县、兰陵县、平邑县、沂南县、临沭县、罗庄区)

阿里地区(日土县、噶尔县、革吉县、普兰县、改则县、札达县、措勤县)

来宾市(象州县、忻城县、兴宾区、合山市、金秀瑶族自治县、武宣县)

湖州市(吴兴区、安吉县、南浔区、德清县、长兴县)

荆州市(石首市、江陵县、松滋市、公安县、洪湖市、沙市区、荆州区、监利市)

海口市(琼山区、美兰区、秀英区、龙华区)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。