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廊坊市(固安县、安次区、三河市、广阳区、霸州市、文安县、香河县、大厂回族自治县、永清县、大城县)

梅州市(兴宁市、平远县、大埔县、蕉岭县、五华县、梅县区、丰顺县、梅江区)

六安市(金寨县、裕安区、金安区、霍山县、舒城县、叶集区、霍邱县)  宁波市(海曙区、鄞州区、奉化区、宁海县、北仑区、江北区、象山县、镇海区、慈溪市、余姚市)

甘孜藏族自治州(理塘县、丹巴县、德格县、稻城县、乡城县、甘孜县、新龙县、道孚县、康定市、白玉县、泸定县、石渠县、色达县、得荣县、炉霍县、九龙县、雅江县、巴塘县)

济南市(历下区、章丘区、莱芜区、槐荫区、长清区、商河县、钢城区、济阳区、历城区、市中区、平阴县、天桥区)

济宁市(任城区、曲阜市、兖州区、梁山县、泗水县、嘉祥县、邹城市、汶上县、鱼台县、金乡县、微山县)

佳木斯市(汤原县、抚远市、同江市、富锦市、桦川县、桦南县、郊区、向阳区、东风区、前进区)  长治市(平顺县、武乡县、壶关县、上党区、潞城区、黎城县、潞州区、襄垣县、长子县、沁县、沁源县、屯留区)

陇南市(徽县、文县、两当县、西和县、礼县、康县、宕昌县、成县、武都区)

庆阳市(环县、西峰区、宁县、正宁县、镇原县、合水县、庆城县、华池县)

齐齐哈尔市(克山县、铁锋区、碾子山区、龙江县、甘南县、建华区、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、龙沙区、富拉尔基区、讷河市、克东县、依安县、富裕县、泰来县、拜泉县)

辽阳市(弓长岭区、宏伟区、灯塔市、白塔区、太子河区、辽阳县、文圣区)

沈阳市(和平区、浑南区、康平县、苏家屯区、沈河区、沈北新区、新民市、于洪区、皇姑区、铁西区、法库县、大东区、辽中区)

安阳市(龙安区、汤阴县、林州市、安阳县、滑县、北关区、殷都区、文峰区、内黄县)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

荆州市(洪湖市、公安县、江陵县、荆州区、石首市、沙市区、监利市、松滋市)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

开封市(杞县、通许县、尉氏县、禹王台区、顺河回族区、龙亭区、祥符区、鼓楼区、兰考县)

洛阳市(栾川县、嵩县、汝阳县、西工区、瀍河回族区、洛龙区、偃师区、涧西区、老城区、宜阳县、新安县、伊川县、洛宁县、孟津区)

白山市(长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、抚松县、浑江区、江源区)

吕梁市(中阳县、方山县、柳林县、交口县、石楼县、临县、岚县、孝义市、文水县、离石区、汾阳市、兴县、交城县)

南宁市(江南区、良庆区、西乡塘区、青秀区、邕宁区、武鸣区、上林县、隆安县、横州市、马山县、兴宁区、宾阳县)

合肥市(肥东县、庐阳区、巢湖市、庐江县、瑶海区、肥西县、包河区、蜀山区、长丰县)

佛山市(顺德区、高明区、禅城区、南海区、三水区)

泸州市(合江县、纳溪区、江阳区、叙永县、泸县、龙马潭区、古蔺县)

红河哈尼族彝族自治州(屏边苗族自治县、弥勒市、开远市、元阳县、石屏县、泸西县、河口瑶族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、蒙自市、建水县、绿春县、红河县、个旧市)

大理白族自治州(永平县、漾濞彝族自治县、弥渡县、南涧彝族自治县、洱源县、巍山彝族回族自治县、宾川县、云龙县、剑川县、大理市、鹤庆县、祥云县)

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铁岭市(西丰县、银州区、铁岭县、调兵山市、昌图县、清河区、开原市)

南通市(崇川区、如东县、启东市、海门区、如皋市、海安市、通州区)

抚州市(资溪县、金溪县、临川区、宜黄县、东乡区、南丰县、黎川县、乐安县、崇仁县、广昌县、南城县)

毕节市(金沙县、赫章县、纳雍县、七星关区、黔西市、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、织金县)  西藏自治区

江门市(台山市、鹤山市、蓬江区、新会区、江海区、开平市、恩平市)

克拉玛依市(克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区、白碱滩区)

枣庄市(峄城区、台儿庄区、市中区、山亭区、薛城区、滕州市)邵阳市(邵东市、北塔区、洞口县、绥宁县、隆回县、大祥区、双清区、武冈市、城步苗族自治县、新邵县、邵阳县、新宁县)

楚雄彝族自治州(楚雄市、南华县、姚安县、元谋县、武定县、禄丰市、永仁县、牟定县、双柏县、大姚县)  鄂尔多斯市(鄂托克旗、康巴什区、达拉特旗、伊金霍洛旗、杭锦旗、东胜区、准格尔旗、鄂托克前旗、乌审旗)

烟台市(海阳市、莱山区、莱州市、莱阳市、牟平区、栖霞市、芝罘区、蓬莱区、龙口市、招远市、福山区)

阿里地区(普兰县、噶尔县、措勤县、札达县、日土县、改则县、革吉县)

梧州市(藤县、岑溪市、龙圩区、苍梧县、长洲区、蒙山县、万秀区)南充市(蓬安县、阆中市、南部县、仪陇县、嘉陵区、营山县、顺庆区、高坪区、西充县)

仙桃市(神农架林区、天门市、潜江市)

石河子市(双河市、图木舒克市、五家渠市、北屯市、昆玉市、胡杨河市、可克达拉市、阿拉尔市、白杨市、铁门关市、新星市)

阳泉市(矿区、平定县、城区、盂县、郊区)

果洛藏族自治州(达日县、玛沁县、久治县、玛多县、甘德县、班玛县)

延边朝鲜族自治州(敦化市、汪清县、珲春市、安图县、图们市、龙井市、和龙市、延吉市)

桂林市(灌阳县、象山区、叠彩区、灵川县、永福县、荔浦市、全州县、恭城瑶族自治县、雁山区、临桂区、阳朔县、兴安县、龙胜各族自治县、秀峰区、平乐县、资源县、七星区)

伊犁哈萨克自治州(巩留县、奎屯市、伊宁市、霍城县、霍尔果斯市、伊宁县、昭苏县、尼勒克县、特克斯县、新源县、察布查尔锡伯自治县)

达州市(通川区、开江县、宣汉县、渠县、万源市、达川区、大竹县)

威海市(乳山市、环翠区、荣成市、文登区)

怀化市(辰溪县、芷江侗族自治县、中方县、溆浦县、麻阳苗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、会同县、沅陵县、洪江市、通道侗族自治县)

丽江市(华坪县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

邢台市(内丘县、巨鹿县、任泽区、信都区、沙河市、临城县、平乡县、临西县、新河县、南宫市、南和区、宁晋县、威县、柏乡县、清河县、隆尧县、广宗县、襄都区)

六盘水市(六枝特区、水城区、钟山区、盘州市)

林芝市(工布江达县、米林市、巴宜区、墨脱县、波密县、察隅县、朗县)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、太仆寺旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、正镶白旗、镶黄旗、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、多伦县、苏尼特右旗、正蓝旗、阿巴嘎旗)

宁夏回族自治区

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。