台湾性活A片生活吴梦梦|了解背后的故事与精彩内容！各观看《今日汇总》
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全国服务区域：
内江市(东兴区、威远县、隆昌市、市中区、资中县)
运城市(临猗县、新绛县、平陆县、稷山县、绛县、芮城县、永济市、河津市、闻喜县、垣曲县、万荣县、夏县、盐湖区)
嘉兴市(海盐县、桐乡市、平湖市、海宁市、嘉善县、南湖区、秀洲区)
阜新市(彰武县、清河门区、阜新蒙古族自治县、海州区、太平区、细河区、新邱区)
呼伦贝尔市(扎兰屯市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、牙克石市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、新巴尔虎右旗、阿荣旗、鄂温克族自治旗、鄂伦春自治旗、满洲里市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、根河市)
南京市(溧水区、雨花台区、江宁区、建邺区、栖霞区、玄武区、秦淮区、六合区、浦口区、高淳区、鼓楼区)
衢州市(衢江区、柯城区、常山县、江山市、开化县、龙游县)
上饶市(弋阳县、德兴市、玉山县、余干县、横峰县、万年县、广信区、信州区、广丰区、鄱阳县、婺源县、铅山县)
安阳市(北关区、滑县、文峰区、殷都区、林州市、汤阴县、安阳县、龙安区、内黄县)
南平市(松溪县、光泽县、武夷山市、建瓯市、延平区、建阳区、邵武市、浦城县、顺昌县、政和县)
许昌市(长葛市、建安区、禹州市、魏都区、襄城县、鄢陵县)
河源市(紫金县、源城区、连平县、龙川县、和平县、东源县)
迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)
来宾市(合山市、忻城县、兴宾区、金秀瑶族自治县、象州县、武宣县)
扬州市(江都区、广陵区、宝应县、邗江区、仪征市、高邮市)
阿坝藏族羌族自治州(金川县、理县、九寨沟县、黑水县、汶川县、阿坝县、红原县、若尔盖县、壤塘县、茂县、松潘县、小金县、马尔康市)
淮安市(淮安区、金湖县、洪泽区、涟水县、盱眙县、清江浦区、淮阴区)
阳泉市(平定县、郊区、盂县、矿区、城区)
玉溪市(江川区、新平彝族傣族自治县、华宁县、易门县、澄江市、红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、通海县、峨山彝族自治县)
沈阳市(和平区、沈北新区、于洪区、新民市、大东区、法库县、浑南区、辽中区、苏家屯区、铁西区、沈河区、皇姑区、康平县)
潍坊市(昌乐县、寿光市、寒亭区、临朐县、奎文区、诸城市、青州市、坊子区、高密市、昌邑市、安丘市、潍城区)
凉山彝族自治州(美姑县、越西县、甘洛县、金阳县、西昌市、宁南县、冕宁县、喜德县、昭觉县、普格县、雷波县、德昌县、布拖县、会东县、会理市、木里藏族自治县、盐源县)
哈尔滨市(巴彦县、呼兰区、五常市、道外区、尚志市、双城区、松北区、方正县、平房区、延寿县、木兰县、南岗区、通河县、香坊区、阿城区、依兰县、道里区、宾县)
日喀则市(萨嘎县、岗巴县、康马县、南木林县、桑珠孜区、仁布县、仲巴县、吉隆县、定结县、拉孜县、萨迦县、昂仁县、白朗县、聂拉木县、谢通门县、定日县、江孜县、亚东县)
广安市(广安区、前锋区、武胜县、岳池县、邻水县、华蓥市)
哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)
赣州市(定南县、崇义县、石城县、全南县、赣县区、瑞金市、龙南市、于都县、寻乌县、章贡区、信丰县、兴国县、宁都县、大余县、南康区、上犹县、会昌县、安远县)
十堰市(竹山县、房县、郧西县、张湾区、茅箭区、丹江口市、竹溪县、郧阳区)
包头市(土默特右旗、东河区、昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、青山区、石拐区、白云鄂博矿区、固阳县)
泉州市(鲤城区、永春县、安溪县、惠安县、德化县、丰泽区、泉港区、洛江区、石狮市、晋江市、金门县、南安市)
攀枝花市(仁和区、盐边县、西区、米易县、东区)
张掖市(临泽县、甘州区、肃南裕固族自治县、山丹县、民乐县、高台县)
海东市(乐都区、循化撒拉族自治县、平安区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县)
苏州市(吴中区、相城区、常熟市、虎丘区、姑苏区、吴江区、张家港市、昆山市、太仓市)
玉林市(博白县、北流市、兴业县、福绵区、容县、陆川县、玉州区)
眉山市(洪雅县、仁寿县、丹棱县、彭山区、东坡区、青神县)
广元市(利州区、青川县、朝天区、旺苍县、昭化区、剑阁县、苍溪县)
长沙市(开福区、长沙县、芙蓉区、浏阳市、岳麓区、望城区、雨花区、天心区、宁乡市)
日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)
梧州市(长洲区、龙圩区、苍梧县、蒙山县、万秀区、藤县、岑溪市)
株洲市(渌口区、炎陵县、荷塘区、芦淞区、石峰区、醴陵市、攸县、天元区、茶陵县)
六盘水市(钟山区、六枝特区、水城区、盘州市)
柳州市(三江侗族自治县、柳北区、城中区、融水苗族自治县、鱼峰区、柳南区、鹿寨县、融安县、柳江区、柳城县)
黔东南苗族侗族自治州(榕江县、镇远县、黎平县、黄平县、天柱县、麻江县、丹寨县、剑河县、凯里市、台江县、施秉县、锦屏县、从江县、三穗县、岑巩县、雷山县)
伊春市(金林区、伊美区、铁力市、丰林县、乌翠区、友好区、南岔县、大箐山县、汤旺县、嘉荫县)
沧州市(南皮县、盐山县、东光县、海兴县、肃宁县、运河区、黄骅市、任丘市、吴桥县、献县、青县、河间市、泊头市、新华区、沧县、孟村回族自治县)
兴安盟(乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、突泉县、阿尔山市、科尔沁右翼前旗)
安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县)
澳门特别行政区
拉萨市(达孜区、墨竹工卡县、曲水县、当雄县、林周县、堆龙德庆区、城关区、尼木县)
德州市(禹城市、齐河县、陵城区、平原县、临邑县、庆云县、宁津县、夏津县、德城区、乐陵市、武城县)
庆阳市(环县、正宁县、西峰区、镇原县、合水县、宁县、庆城县、华池县)
安康市(镇坪县、宁陕县、汉阴县、旬阳市、紫阳县、平利县、岚皋县、白河县、石泉县、汉滨区)
和田地区(和田县、和田市、洛浦县、民丰县、皮山县、墨玉县、于田县、策勒县)
六安市(舒城县、叶集区、霍山县、霍邱县、裕安区、金安区、金寨县)
白银市(白银区、景泰县、平川区、靖远县、会宁县)
北京市(平谷区、大兴区、顺义区、海淀区、门头沟区、西城区、延庆区、通州区、密云区、怀柔区、丰台区、石景山区、东城区、房山区、昌平区、朝阳区)
昆明市(西山区、富民县、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、宜良县、东川区、安宁市、五华区、嵩明县、晋宁区、盘龙区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、呈贡区)
鄂尔多斯市(鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、康巴什区、乌审旗、准格尔旗、达拉特旗、东胜区)
娄底市(双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市、新化县)
铜仁市(印江土家族苗族自治县、石阡县、德江县、万山区、碧江区、玉屏侗族自治县、江口县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、思南县)
东营市(利津县、广饶县、东营区、河口区、垦利区)
大兴安岭地区(塔河县、呼玛县、漠河市)
杭州市(桐庐县、西湖区、萧山区、临安区、淳安县、临平区、拱墅区、富阳区、建德市、余杭区、滨江区、钱塘区、上城区)
桂林市(临桂区、叠彩区、龙胜各族自治县、阳朔县、资源县、象山区、荔浦市、灵川县、秀峰区、雁山区、灌阳县、全州县、平乐县、恭城瑶族自治县、永福县、兴安县、七星区)
南宁市(横州市、马山县、武鸣区、良庆区、青秀区、邕宁区、江南区、隆安县、兴宁区、西乡塘区、宾阳县、上林县)
红河哈尼族彝族自治州(金平苗族瑶族傣族自治县、河口瑶族自治县、元阳县、石屏县、绿春县、个旧市、蒙自市、开远市、屏边苗族自治县、红河县、泸西县、弥勒市、建水县)
西安市(临潼区、灞桥区、蓝田县、新城区、鄠邑区、雁塔区、碑林区、长安区、未央区、周至县、高陵区、阎良区、莲湖区)
通化市(东昌区、辉南县、通化县、二道江区、柳河县、梅河口市、集安市)
镇江市(丹阳市、扬中市、润州区、丹徒区、京口区、句容市)
铜陵市(铜官区、枞阳县、郊区、义安区)
青岛市(李沧区、市北区、市南区、即墨区、胶州市、黄岛区、莱西市、崂山区、平度市、城阳区)
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01
PART
目录
首席经济学家|美国例外论的破产与全球资金再平衡——“东升西降”系列之一
宏观|关税博弈深化，美债可否抄底？——全球供应链新秩序（3）
政策研究|中方对美所有进口商品加征125%关税，12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》（2025年4月7日-4月13日）
非银|十家券商一季度业绩预增，关注板块当前配置性价比
医药|医药行业周度复盘
公用|回购增持减少短期冲击，中长期基本面整体向好
金属和金属新材料|生产出口双重管制，远景需求空间广阔，稀土攻守兼备
交运|美国关税将重塑国际贸易与航运格局，中远海运系上市公司加强股份增持回购
02
PART
正文
核心观点
展望二季度，全球宏观叙事主线正在快速变化，市场对美国经济增长、资产价格和美元的信心在衰退，对我国和欧洲的经济增长、资产价格和货币的信心在走强。
当美国例外论破产与全球资金再平衡，未来可能出现的传导是，美元相对欧元走弱，进而美元指数走弱，非美货币走强，人民币币值坚挺，欧洲和中国政策空间较大，资金从美国向欧洲和中国流动。
我国的科技创新和产业升级，正在改变国内外对中国科技创新、核心竞争力、经济前景和资产定价的认知，后续关注财政、企业和居民部门支出节奏。美国的财政紧缩和滥用关税，正带来经济衰退和资产价格泡沫破裂风险。德国财政的大规模刺激计划，将引领欧元区和欧盟国家启动财政转向。
第一章美国例外论：历史演变及经济内涵。
伴随着国际经济局势的不断演进，海外鼓吹“美国例外论”的重点在不断调整，同时也不断面临新的挑战。
第二章美国例外论的破产：对MAGA经济叙事的分析。
（一）MAGA经济叙事和其主要矛盾。1）理论本质是里根后的新一轮供给调整；2）理想路径是削财政，稳货币，扩生产；3）实际挑战有多重“两难困境”的交织。
（二）MAGA经济前景和其衰退风险。1）重建增长与对抗通胀，中间或有一个衰退；2）资产价格的泡沫信号：股债房汇在去泡沫化；3）德国大选和财政刺激，欧洲中国共同发力；4）周期再现而例外破灭，利差倒挂新记录后。
第三章结论和展望：东升西降再平衡，春暖花开万象新。
1）全球新叙事：中欧转强，美国转弱；2）我国展望：科技创新，消费扩张；3）美国展望：价格泡沫，衰退风险；4）欧洲展望：德国引领，财政刺激。
风险提示：当前全球产业发展和经济形势复杂多变，需关注潜在的海外经济波动、金融稳定、地缘局势等不确定性因素的潜在风险和可能影响。2021年以来，部分主要发达经济体通胀压力高位，经济增长持续放缓，货币等经济政策面临两难。2022年以来，部分发达经济体央行持续加息对抗通胀，进一步增加了全球经济和债务压力，多数新兴和发展中经济体面临增长减速、资金流出和输入性通胀等压力。2023年和2024年至今，全球经贸和产业链波动、地缘形势和债务风险等不确定性因素仍然存在，全球经济持续面临粮食、能源和供应链等供给侧扰动，叠加部分发达经济体在前期货币投放和补贴政策之后仍存在的通胀扰动，进一步增加了下一阶段全球经济在总量增长、结构调整和发展前景等领域的不确定性风险。
3月28日-4月4日，10年美债收益率从最高4.36%快速下行50BP至最低3.86%。
4月7日-4月9日，10年美债收益率从最低3.87%快速上行64BP至最低4.51%。
近期美国资产大幅波动，股债汇三杀。这是一次流动性引发的美债风暴。
随着关税豁免期落地、日本财务大臣和美联储官员表态，美债风暴暂缓。此次风暴背后隐藏着市场担忧：关税博弈是否引发金融博弈。
本轮关税大博弈或将重构当前全球经贸规则，全球供需格局、生产供应链、金融稳定性、美元潮汐面临诸多不确定性。之前关税摩擦牵引全球资产定价，风险仅局限于需求；本轮关税大博弈牵引的资产定价，隐含另一层流动性风险。
我们测算，若本轮关税最终严格按照4月2日政策执行（豁免期后），除非油价降至历史低位，否则美国大概率迎来通胀上行。此外，美国或将启动一轮减税，债务上限提高。美债供给增加，叠加压不下的通胀，中期维度仍不可轻言抄底美债。
风险提示：中国消费复苏的持续性仍存不确定性；中国地产行业能否继续改善仍存不确定性；欧美紧缩货币政策的影响或超预期，拖累全球经济增长和资产价格表现；地缘政治冲突仍存不确定性，扰动全球经济增长前景和市场风险偏好；全球关税政策具有不确定性，关税可能拖累全球经济增长，影响资产价格表现。
1、中方对美所有进口商品加征125%关税
简评：此次关税调整是继美方单边升级对华关税后的直接反制。既是基于当前美国输华商品市场空间已被高关税实质性压缩的现实判断，也是对单边主义行为的强硬反制。这一政策传递出明确信号，迫使美方重新权衡关税政策的经济代价，同时通过极限施压遏制后续加税冲动。对于美国而言，与其沉溺于“霸权焦虑”，不如正视中国发展的正当性。唯有摒弃冷战思维，践行真正的多边主义，才能为全球经济治理提供新范式。
2、商务部、国家卫生健康委等12部门联合印发《促进健康消费专项行动方案》
简评：该政策不仅着眼于短期消费提振，更重在培育“银发经济”“健康管理服务”等新增长极，有望重构万亿级健康产业生态。实施过程中需平衡市场化运作与公益性保障，防范过度商业化对基础医疗服务的挤压。与关税政策形成内外呼应，共同构建“外部风险可控，内部动能充沛”的经济治理新范式。
3、特朗普宣布对中国商品关税提高至125%，同时暂缓其他75个国家及地区的对等关税
简评：特朗普此次对华加征125%关税意图通过“超量级关税”迫使中国在技术转让、市场准入等核心议题让步，延续了特朗普“以战促谈”的谈判逻辑，但无视中美产业链深度嵌套的现实；对其他75个国家及地区暂停90天“对等关税”，将税率临时降至10%，则旨在分化国际间可能形成的反制联盟，进而对中国施压。该政策本质上是违背经济规律的不当举措，不仅系统性破坏中美贸易互信，若全面实施，或致使中美贸易规模大幅缩减，推动全球供应链朝着区域化、分布式结构加速重构，对全球经贸格局产生深远影响。
风险提示：（1）既有政策落地效果及后续增量政策出台进展不及预期，地方政府对于中央政策的理解不透彻、落实不到位。（2）经济增速放缓，宏观经济基本面下行，经济运行不确定性加剧。（3）近期房地产市场较为波动，市场情绪存在进一步转劣可能，国际资本市场风险传染也有可能诱发国内资本市场动荡。（4）土地出让收入大幅下降导致地方政府债务规模急剧扩大，地方政府债务违约风险上升。（5）地缘政治对抗升级风险，俄乌冲突不断，国际局势仍处于紧张状态。
证券：一季度低基数下净利高弹性增长，带来估值上修预期。截止4月12日，已有10家上市券商披露2025年一季度业绩预告，其中两家券商营收实现正增，8家券商净利润同比实现超30%增长。上市券商业绩、盈利的增长一方面受去年同期自营低基数效应影响，同时一季度股票成交量同比高增带动代买收入增长。4月以来，券商板块经历短暂回调后，性价比再度凸显，我们看好板块后续估值修复动能，核心逻辑在于：业绩韧性筑牢安全边际，政策与宏观环境改善形成双重催化，低估值水平打开向上空间。
保险：4月8日，金融监督管理总局印发《关于调整保险资金权益类资产监管比例有关事项的通知》。《通知》上调综合偿付能力充足率在150%-200%、250%-300%及350%以上保险公司的权益类资产投资比例上限5个百分点，拓宽其权益投资空间。在长端利率下行、优质非标供给不足的背景下，险资增配权益资产以增厚长期收益具有合理性，高股息策略或成重要配置方向。长期来看，险企需推动负债端产品结构多元化转型，如发展分红险和健康险，降低刚性负债成本，红利资产配置逻辑预计将持续，有望增厚险企长期投资业绩。
风险提示：市场价格波动的不确定性，企业盈利预测不确定性，技术更新迭代。
回顾医药行业周度表现，受中美关税问题影响，制药板块本周整体表现较差。医疗器械板块本周自主可控/国产替代相关标的表现较好，部分美国地区收入占比高的标的有所调整。生物制品行业本周跑赢医药指数及大盘，市场看好血制品行业后续发展。中药、医药商业本周跑赢医药指数，跑输大盘。A股方面，本周医药行业整体跑输大盘，医药零售及中药表现较好。港股方面，本周医药行业整体跑输大盘，保健品及互联网医疗表现较好。我们继续看好2025年医药行业的投资机会。建议重点关注新增量（创新、出海、边际变化）和行业整合机会。
继续看好优质创新药公司，积极关注药械前沿技术。全球流动性有望继续改善，国家政策鼓励产业创新，我们继续看好有全球竞争力的优质创新药公司。同时我们建议积极关注前沿技术，如创新药及制药（双抗及多抗、TCE、核药等）、器械（AI、脑机接口等）。
出海主线：着眼长远，不惧短期波动。长期看医药行业有望走出全球性大公司，但投资人也需对出海带来的挑战有充分预期。
边际变化主线：关注政策及供求关系改善的机会。1）政策改善：包括医药流通及医疗设备更新主线。2）供求关系改善：CXO行业，前期调整较为充分，全球投融资恢复有望推动全球客户需求逐步回暖。
整合主线：关注器械、中药、制药板块及央国企。
风险提示：行业政策风险；研发不及预期风险；审批不及预期风险；宏观环境波动风险。
短期来看，电力企业增持与回购体现了控股股东对上市公司价值的认可，有助于减少外部扰动对公司市场价值的冲击。中长期来看，受益于成本改善、政策接续和装机增长的综合影响，电力企业基本面整体向好。火电方面，考虑到目前动力煤供需转向宽松运行，火电燃煤成本中枢有望进一步下降，对冲电价整体下行影响，部分电价下行有限公司经营业绩有望明显增厚。新能源方面，伴随全面入市和机制电价政策的出台，市场化趋势仍在，但项目盈利压力有望减轻，高成长价值有望突出；核电方面，在机组高确定性核准的背景下，核电装机容量与经营业绩有望维持增长趋势。水电方面，在外部环境不确定性增强、国债收益率下行的背景下，水电稳健红利价值有望进一步凸显。
风险提示：煤价上涨的风险；区域利用小时数下滑的风险；电价下降的风险；新能源装机进展不及预期的风险；新能源电源出力波动的风险。
稀土：近日两部委发布对钐、钆、铽、镝、镥、钪、钇等7类中重稀土相关物项实施出口管制措施的公告，下游在出口管制政策和终端需求释放的双重驱动下表现强劲，采购活跃度提升，推动价格小幅上扬。特朗普关税政策激进，中国具备全球约70%稀土矿、约90%稀土冶炼分离和约90%稀土磁材产能，产业链完备、自主可控能力强，政策端出台生产、出口的双重管制，对美关税政策具备较强反制能力。需求端，稀土磁材是高性能、节能电机必备材料，人形机器人单台用稀土永磁超2kg，不亚于一辆新能源汽车用量，马斯克预计未来人形机器人需求将达到百亿台级别，对稀土磁材用量将远超新能源汽车需求，远景空间非常广阔。当前稀土板块攻守兼备，建议积极关注。
锂：据百川盈孚，本周工业级碳酸锂市场均价为6.9万元/吨，较上周下降4.2%；电池级粗粒氢氧化锂均价为6.9万元/吨，较上周下降1.4%。供给端，本周碳酸锂产量小幅下滑，某头部大厂检修影响产量，部分企业原料难以采买，出现减停产，目前外采企业多亏损经营。行业库存总量累库速度放缓，锂盐企业捂盘惜售，库存累积，下游部分厂家低位采买，库存整体维持安全库存周期，大厂在7-10天，中小厂在3-7天。仓单自集中注销后回涨缓慢，仅有2.88万吨。需求端，4月下游材料排产维持小幅增速，周内三元材料及磷酸铁锂大厂维持现有开工水平，在碳酸锂价格低位时进行点价采购，多寻账期及大贴水货源。受五一假期影响，预计4月中旬或出现阶段性补库窗口。资源端，国内锂资源自主可控意义凸显。
镍：本周LME镍价为15069美元/吨，较上周上涨2.1%；上期所镍价为121300元/吨，较上周下降4.7%。本周SHFE镍库存3.06万吨，LME镍库存20.45万吨，合计库存23.51万吨，较上周增加0.6%。本周国内硫酸镍产量预计30700吨，较上周产量持平，开工率同步不变。周内硫酸镍厂家维持正常生产，且受印尼政策调整与雨季扰动，印尼镍矿供应持续紧张，加之mhp检修消息的影响，镍中间品价格坚挺，大多数企业暂未有明显增产操作。新能源领域需求维持稳定，4月电芯厂对三元采购量没有较为明显的变化，所以前驱体需求端增长动力不足，亦对原料镍盐补库意愿不强，市场静待二季度新能源政策指引。
风险提示：全球经济大幅度衰退，消费断崖式萎缩；美国通胀失控，美联储货币收紧超预期，强势美元压制权益资产价格；国内新能源板块消费增速不及预期，地产板块继续消费持续低迷。
美国关税将重塑国际贸易与航运格局。日前，美国对来自中国、越南、柬埔寨、中国台湾地区、欧盟以及其他国家和地区的大量进口商品征收高额关税，以及对来自中国的船舶拟征的港口费用等措施，将会重塑国际贸易和国际航运格局。“受青睐”的贸易伙伴的运输量将继续增长，而那些受到最高关税影响的国家的贸易可能会停滞甚至下降。运费、承运人服务和港口覆盖范围将因运量、运力和美国拟推港口费用的变化而发生变化。
中远海运系上市公司加强股份增持回购。4月7日以来，中国远洋海运集团旗下部分控股上市公司（如：中远海控、中远海能、中远海特、中远海科、海峡股份等）相继披露了业绩预增、股份增持和回购进展公告、利好公告，提振投资者信心，维护投资者利益，提升上市公司投资价值。
远东干散货运输市场租金指数大幅下跌。4月2日，美国宣布对所有进口商品征收10%关税，于4月5日生效。全球股市大跌，市场对全球经济、贸易等担忧情绪升温，市场氛围和信心受到影响，国际干散货运输市场各船型运价全线下跌，其中海岬型船跌幅最大，巴拿马型船次之，超灵便型船目前影响尚不明显。
风险提示：全球班轮联盟监管政策变化带来的政策风险；俄乌冲突持续升级下的全球贸易风险；燃油成本大幅度上涨。
报告来源
证券研究报告名称：《美国例外论的破产与全球资金再平衡——“东升西降”系列之一》
对外发布时间：2025年4月15日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
黄文涛SAC编号：S1440510120015
SFC编号：BEO134
朱林宁SAC编号：S1440521020002
刘天宇SAC编号：S1440524010003
证券研究报告名称：《关税博弈深化，美债可否抄底？——全球供应链新秩序（3）》
对外发布时间：2025年4月15日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
周君芝SCA编号：S1440524020001
孙英杰SCA编号：S1440524070002
证券研究报告名称：《中方对美所有进口商品加征125%关税，12部门联合印发<促进健康消费专项行动方案>（2025年4月7日-4月13日）》
对外发布时间：2025年4月14日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
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胡玉玮SAC编号：S1440522090003
冯天泽SAC编号：S1440523100001
周之瀚SAC编号：S1440524090001
证券研究报告名称：《十家券商一季度业绩预增，关注板块当前配置性价比》
对外发布时间：2025年4月15日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
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赵然SAC编号:S1440518100009
SFC编号:BQQ828
吴马涵旭SAC编号:S1440522070001
沃昕宇SAC编号:S1440524070019
李梓豪SAC编号:S1440524070018
证券研究报告名称：《医药行业周度复盘》
对外发布时间：2025年4月15日
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贺菊颖SAC编号：S1440517050001
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袁清慧SAC编号：S1440520030001
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王在存SAC编号：S1440521070003
刘若飞SAC编号：S1440519080003
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汤然SAC编号：S1440524100001
证券研究报告名称：《回购增持减少短期冲击，中长期基本面整体向好》
对外发布时间：2025年4月14日
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高兴SAC编号:S1440519060004
证券研究报告名称：《生产出口双重管制，远景需求空间广阔，稀土攻守兼备》
对外发布时间：2025年4月13日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
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王介超SAC编号:S1440521110005
郭衍哲SAC编号:S1440524010001
邵三才SAC编号:S1440524070004
证券研究报告名称：《美国关税将重塑国际贸易与航运格局，中远海运系上市公司加强股份增持回购》
对外发布时间：2025年4月13日
报告发布机构：中信建投证券股份有限公司
本报告分析师：
韩军SAC编号:S1440519110001
SFC编号:BRP908
梁骁SAC编号:S1440524050005
新闻结尾
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