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合肥市(包河区、瑶海区、庐阳区、蜀山区、长丰县、肥西县、肥东县、庐江县、巢湖市)

连云港市(灌南县、赣榆区、东海县、连云区、灌云县、海州区)

驻马店市(遂平县、新蔡县、泌阳县、确山县、汝南县、驿城区、平舆县、上蔡县、西平县、正阳县)

兴安盟(阿尔山市、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、科尔沁右翼前旗、突泉县)  海南藏族自治州(贵德县、贵南县、兴海县、同德县、共和县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿合奇县、阿图什市、阿克陶县)

无锡市(宜兴市、锡山区、新吴区、滨湖区、惠山区、江阴市、梁溪区)

包头市(青山区、九原区、固阳县、东河区、昆都仑区、石拐区、白云鄂博矿区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗)

汕头市(濠江区、南澳县、金平区、龙湖区、澄海区、潮阳区、潮南区)  新乡市(获嘉县、卫滨区、新乡县、原阳县、长垣市、封丘县、辉县市、红旗区、延津县、牧野区、卫辉市、凤泉区)

湘潭市(雨湖区、湘乡市、湘潭县、韶山市、岳塘区)

广元市(昭化区、剑阁县、旺苍县、朝天区、青川县、利州区、苍溪县)

安庆市(望江县、岳西县、潜山市、宜秀区、迎江区、大观区、太湖县、怀宁县、桐城市、宿松县)

威海市(文登区、乳山市、荣成市、环翠区)

白城市(洮北区、通榆县、大安市、洮南市、镇赉县)

青岛市(崂山区、即墨区、李沧区、胶州市、黄岛区、市南区、莱西市、平度市、市北区、城阳区)

漯河市(召陵区、临颍县、源汇区、舞阳县、郾城区)

凉山彝族自治州(甘洛县、德昌县、宁南县、木里藏族自治县、喜德县、盐源县、越西县、西昌市、布拖县、美姑县、金阳县、会东县、普格县、会理市、冕宁县、昭觉县、雷波县)

葫芦岛市(建昌县、南票区、连山区、绥中县、兴城市、龙港区)

白银市(会宁县、景泰县、平川区、靖远县、白银区)

扬州市(宝应县、邗江区、广陵区、仪征市、高邮市、江都区)

呼伦贝尔市(扎兰屯市、鄂温克族自治旗、阿荣旗、新巴尔虎右旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、根河市、牙克石市、扎赉诺尔区、海拉尔区、满洲里市、额尔古纳市、鄂伦春自治旗)

阜新市(细河区、太平区、彰武县、阜新蒙古族自治县、新邱区、海州区、清河门区)

中山市

永州市(东安县、道县、双牌县、蓝山县、新田县、冷水滩区、零陵区、江华瑶族自治县、江永县、宁远县、祁阳市)

武汉市(江夏区、江汉区、蔡甸区、江岸区、新洲区、洪山区、武昌区、东西湖区、汉阳区、汉南区、青山区、黄陂区、硚口区)

沈阳市(法库县、新民市、大东区、皇姑区、苏家屯区、浑南区、康平县、铁西区、于洪区、沈河区、辽中区、和平区、沈北新区)

张掖市(甘州区、民乐县、山丹县、肃南裕固族自治县、高台县、临泽县)

衢州市(开化县、衢江区、柯城区、江山市、常山县、龙游县)

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黄山市(黄山区、休宁县、黟县、屯溪区、歙县、祁门县、徽州区)

上海市(闵行区、宝山区、青浦区、徐汇区、静安区、长宁区、奉贤区、普陀区、松江区、杨浦区、金山区、黄浦区、浦东新区、崇明区、嘉定区、虹口区)

铜仁市(玉屏侗族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、石阡县、思南县、德江县、松桃苗族自治县、江口县、沿河土家族自治县、万山区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)  固原市(西吉县、原州区、彭阳县、泾源县、隆德县)

湛江市(坡头区、遂溪县、雷州市、霞山区、赤坎区、麻章区、廉江市、徐闻县、吴川市)

孝感市(汉川市、孝昌县、应城市、云梦县、安陆市、孝南区、大悟县)

贺州市(平桂区、昭平县、富川瑶族自治县、钟山县、八步区)宁波市(宁海县、象山县、鄞州区、北仑区、余姚市、镇海区、慈溪市、奉化区、海曙区、江北区)

海东市(互助土族自治县、乐都区、化隆回族自治县、民和回族土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)  菏泽市(成武县、牡丹区、单县、定陶区、鄄城县、曹县、东明县、郓城县、巨野县)

唐山市(迁西县、遵化市、乐亭县、丰南区、古冶区、曹妃甸区、玉田县、滦南县、丰润区、路北区、开平区、路南区、迁安市、滦州市)

马鞍山市(博望区、花山区、含山县、和县、雨山区、当涂县)

温州市(泰顺县、洞头区、鹿城区、平阳县、乐清市、龙港市、文成县、苍南县、瑞安市、瓯海区、永嘉县、龙湾区)博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

楚雄彝族自治州(牟定县、永仁县、元谋县、大姚县、南华县、武定县、楚雄市、姚安县、禄丰市、双柏县)

遂宁市(大英县、蓬溪县、射洪市、船山区、安居区)

河源市(龙川县、紫金县、源城区、和平县、连平县、东源县)

台州市(玉环市、三门县、临海市、温岭市、路桥区、天台县、黄岩区、椒江区、仙居县)

梧州市(岑溪市、长洲区、蒙山县、万秀区、苍梧县、藤县、龙圩区)

荆门市(京山市、掇刀区、钟祥市、沙洋县、东宝区)

枣庄市(滕州市、山亭区、台儿庄区、峄城区、薛城区、市中区)

汕尾市(城区、海丰县、陆河县、陆丰市)

呼和浩特市(新城区、和林格尔县、玉泉区、回民区、赛罕区、托克托县、清水河县、武川县、土默特左旗)

平顶山市(舞钢市、宝丰县、鲁山县、叶县、郏县、卫东区、新华区、湛河区、石龙区、汝州市)

阿勒泰地区(福海县、吉木乃县、富蕴县、哈巴河县、青河县、阿勒泰市、布尔津县)

抚顺市(抚顺县、顺城区、新抚区、望花区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县)

长春市(双阳区、农安县、朝阳区、公主岭市、绿园区、榆树市、九台区、宽城区、二道区、德惠市、南关区)

阿坝藏族羌族自治州(小金县、松潘县、马尔康市、九寨沟县、阿坝县、红原县、茂县、金川县、壤塘县、若尔盖县、黑水县、理县、汶川县)

保定市(曲阳县、易县、满城区、徐水区、竞秀区、阜平县、定州市、清苑区、望都县、定兴县、涞源县、安国市、容城县、安新县、涿州市、蠡县、涞水县、唐县、莲池区、顺平县、博野县、高阳县、雄县、高碑店市)

邵阳市(邵东市、隆回县、洞口县、城步苗族自治县、新邵县、北塔区、大祥区、邵阳县、新宁县、双清区、武冈市、绥宁县)

　　美国运通（AmericanExpress）首席财务官ChristopheLeCaillec表示，公司的富裕持卡人几乎没有表现出削减支出的迹象，同时，年轻客户推动了第一季度交易总量的增长。

　　公司周四发布报告称，在此期间，美国运通卡的签账业务增长了6%，如果考虑到闰年的影响，调整后的增长率为7%。LeCaillec表示，这表明去年年底的消费增长势头延续到了2025年。

　　LeCaillec称，尽管本月由于担心特朗普总统的关税政策会引发经济衰退，美股下跌，但以上趋势在4月份仍在持续。这使得第一季度的盈利超预期，意味着较富裕的客户群体或许能使该公司免受对关税和顽固通胀的担忧的影响。

　　美国运通的增长来自年轻持卡人，千禧一代和Z世代会员在本季度的支出增加了14%。而X世代和婴儿潮一代的持卡人则更加谨慎，支出分别增长了5%和1%。

　　LeCaillec表示，很难判断持卡人是否像摩根大通高管上周所说的那样，因为即将到来的关税而提前进行购买，从而人为地推高了购买量。但他补充说，一些小企业可能出于对关税会增加成本的担忧提前囤货。

　　有一个特别的消费类别让LeCaillec相信这种消费趋势可能会持续下去。“餐厅消费增长了8%。这是一种最典型的可自由支配的消费，你无法提前消费，所以这确实是我们持卡人基础实力以及他们信心的一个很好的指标。”

　　港股白酒第一股珍酒李渡日前披露了2024年财报，这也是其在港交所上市后交出的第二份年报，然而这一次的答卷不甚理想。在营收微增0.5%至70.67亿元的情况下，归母净利润却遭遇43.1%的断崖式下滑，仅为13.24亿元，呈现出增收不增利的态势。

　　第一增长引擎销量连续4年下滑

　　具体来看，2024年珍酒李渡营收出现明显失速，同比微增0.5%，营收增速创下近4年新低。而此前三年珍酒李渡一直处于高歌猛进的阶段，2021年-2023年，其营收增速分别为112.7%、14.8%、20.0%。

　　影响营收增速急速下滑的一大原因是核心产品表现不佳。珍酒李渡旗下共有珍酒、李渡、湘窖、开口笑四大品牌，其中珍酒营收贡献占比超6成，是第一增长引擎。

　　财报显示，作为公司核心收入来源的珍酒品牌2024年营收44.79亿元，同比下降2.3%，占总营收比重由也65.2%下滑至63.4%。事实上，珍酒的销量已经连续四年出现下滑。2021年至2024年，珍酒的销量分别为14761吨、12856吨、12630吨、12284吨。

　　湘窖和开口笑同样表现不佳，营收分别下滑3.7%和12.3%。唯一亮点来自第二大增长引擎李渡，营收同比增长18.3%至13.13亿元。

　　2024年，珍酒李渡毛利同比微增1.5%至41.43亿元，毛利率为58.6%，几乎与去年持平，但净利润同比下滑43.1%，这一剧烈波动还是引起了市场的普遍关注。

　　对此珍酒李渡给出的解释是，主要受金融工具公允价值变动、股权激励费用等非经营性因素影响。

　　据了解，2023年第四季度，珍酒李渡公布了一份股权激励计划，以1港元/股价格向718名核心员工授予1.17亿股，按授出日股价计算，该部分股权总价值达12.20亿港元。

　　对于这一业绩表现，董事长吴向东似乎早有准备。“白酒行业很奇怪，赚几年钱，就会下行几年，我都经历了五六次了，习以为常。”他在二月底举行的贵州珍酒50周年庆典暨经销商大会上曾这样说。

　　高端化承压，库存高企

　　高端化一直是珍酒李渡想要转型的方向。从优化高档酒事业部的组织架构到为发展珍酒的主力单品“珍三十”而单独成立了珍三十事业部，珍酒李渡在高端化上不可谓不努力，吴向东此前还曾透露，珍酒将推出一款对标飞天茅台的年份酒，预计6月前上市。

　　但从业绩表现来看，其高端化战略似乎受到了不小的阻力。2024年珍酒李渡高端产品营收17.09亿元，同比下滑10.82%；次高端产品营收29.95亿元，同比增长8.77%；中端及以下产品营收23.63亿元，同比微增0.87%。

　　去年高端产品、次高端、中端及以下产品的营收占比分别约24%、42%、33%。次高端和中低端依然是营收主力。

　　具体产品来看，李渡品牌营收虽实现了18.3%增长，但其千元价位带的核心产品仍难以突破茅台、五粮液等品牌壁垒。

　　同时，珍酒李渡的库存风险不容忽视。2024年，公司存货达到75.03亿元，同比增长17.54%，与2020年的17.37亿元相比，激增332%。

　　库存高企可能导致渠道利润压缩，进而影响厂商合作稳定性。虽然2024年珍酒李渡经销商数量增至7635家，但单店年均销售额降至92万元，终端动销效率持续承压。

　　东吴证券给出的风险提示就提到，次高端价格及费用竞争加剧，渠道库存消化不及预期等。

　　在全行业增速放缓、马太效应凸显的情况下，如何在保持战略定力的同时加速库存周转无疑是珍酒李渡面临的一大挑战。但持续优化产品矩阵，同时灵活调整渠道策略也正是破局之路。

　　在3月业绩说明会上，吴向东表示，白酒行业已经触底，但是拐点难以精准预测，在存量竞争趋势下，品牌化、品质化，将是未来发展的核心要素。

　　2025年4月18日，广州瑞立科密汽车电子股份有限公司（下称“瑞立科密”）迎来深交所上市审议的关键时刻。这家自称“商用车主动安全系统龙头”的企业，IPO进程却因信披矛盾、财务数据争议及关联交易疑云深陷舆论漩涡。从招股书低级错误到业绩“注水”质疑，从关联方利益输送到估值泡沫争议，瑞立科密的上市之路堪称一场“带病闯关”的

　　信披质量如何？

　　瑞立科密的招股书质量暴露了公司治理与中介机构执业能力的双重漏洞。核心问题集中在信披不实与数据矛盾：

　　分红信息“消失”数据。

　　2023年12月26日，瑞立科密披露的第一版招股书显示，2021年，该公司曾现金分红4100万元，而当期净利润为1.99亿元。2024年6月29日，瑞立科密披露的第二版招股书显示，2021—2023年，该公司的现金分红金额均为0元，并且在此后更新的招股书中，2021年现金分红均为0元。

　　招股书低级错误频现，保荐机构中信证券执业质量受拷问。

　　在最新招股书中，瑞立科密将“2024年12月31日”误写为“204.12.31”，且保荐人中信证券未发现该错误。此类低级失误暴露信披审核流于形式。

　　在审核中心意见落实函中，深交所指出，瑞立科密在招股书“风险因素”部分，虽然对公司面临的风险进行了披露，但部分信息披露有待完善。深交所要求该公司结合实际情况，全面梳理风险披露情况，对风险因素进行定性、定量分析论证。

　　此外，招股书数据疑似与官方口径存出入。

　　2022年10月15日，瑞立科密在其官网发布题为《瑞立科密这十年》的文章，回顾了公司过去十年的发展成就。文章宣称：“从2012年近10万套的ABS产销量，到2022年预计实现产销量超200万套”。根据瑞立科密招股书（上会稿），2022年瑞立科密气压电控制动系统销量为59.21万套，液压电控制动系统销量为49.95万套，两者合计仅109.16万套，远低于官方宣传中“超200万套”的预期目标。

　　业务模式隐忧：关联交易输血、业绩波动

　　瑞立科密的业务增长背后，暗藏结构性风险与市场天花板：

　　关联交易撑起半壁江山，独立性存疑：

　　控股股东瑞立集团长期身兼第一大客户与供应商双重角色。2021-2023年，瑞立科密向瑞立集团采购金额占营业成本最高达12.88%，关联销售占比一度达27.8%。尽管2023年后瑞立集团退出前五大客户，但应收账款余额仍高达2.67亿元，占应收账款总额的39.21%，被质疑通过关联方虚增收入。

　　商用车周期波动与业绩“过山车。公司核心产品气压电控系统高度依赖商用车市场，2022年因商用车销量暴跌31.14%，其收入锐减30.76%，净利润腰斩至0.97亿元。尽管2023年业绩反弹，但商用车年销量已从2020年峰值513万辆降至403万辆，行业天花板触手可及。值得一提的是，深交所多次发函要求瑞立科密量化分析原材料价格波动风险。公司最终补充披露：若芯片、铝锭涨价5%，毛利率将下降2.84%-2.06%。

　　注：此文为AI工具生成，不构成任何投资建议。