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北海市(合浦县、铁山港区、海城区、银海区)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

合肥市(瑶海区、肥西县、包河区、庐江县、巢湖市、肥东县、蜀山区、长丰县、庐阳区)

无锡市(锡山区、江阴市、梁溪区、惠山区、滨湖区、新吴区、宜兴市)  北京市(东城区、延庆区、西城区、平谷区、顺义区、密云区、昌平区、通州区、大兴区、丰台区、门头沟区、朝阳区、海淀区、怀柔区、石景山区、房山区)

宿迁市(泗洪县、宿城区、宿豫区、泗阳县、沭阳县)

武汉市(硚口区、江夏区、洪山区、新洲区、武昌区、江岸区、青山区、江汉区、汉南区、黄陂区、蔡甸区、汉阳区、东西湖区)

绥化市(庆安县、青冈县、北林区、绥棱县、望奎县、海伦市、兰西县、明水县、肇东市、安达市)红河哈尼族彝族自治州(元阳县、屏边苗族自治县、泸西县、河口瑶族自治县、弥勒市、个旧市、石屏县、蒙自市、建水县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、开远市、绿春县)

兰州市(城关区、皋兰县、红古区、安宁区、榆中县、七里河区、西固区、永登县)  渭南市(潼关县、澄城县、华阴市、蒲城县、华州区、合阳县、大荔县、白水县、韩城市、临渭区、富平县)

鞍山市(岫岩满族自治县、海城市、千山区、铁西区、立山区、台安县、铁东区)

固原市(隆德县、彭阳县、泾源县、原州区、西吉县)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、锦屏县、丹寨县、麻江县、镇远县、雷山县、施秉县、从江县、榕江县、天柱县、三穗县、岑巩县、台江县、黎平县、剑河县、黄平县)

赤峰市(林西县、阿鲁科尔沁旗、红山区、克什克腾旗、巴林左旗、元宝山区、宁城县、松山区、翁牛特旗、巴林右旗、喀喇沁旗、敖汉旗)

濮阳市(濮阳县、台前县、南乐县、华龙区、范县、清丰县)

宁波市(北仑区、宁海县、海曙区、鄞州区、余姚市、镇海区、象山县、慈溪市、江北区、奉化区)

凉山彝族自治州(盐源县、会东县、会理市、越西县、宁南县、布拖县、雷波县、昭觉县、冕宁县、金阳县、甘洛县、德昌县、西昌市、普格县、木里藏族自治县、喜德县、美姑县)

唐山市(开平区、古冶区、迁西县、乐亭县、滦南县、遵化市、玉田县、迁安市、路南区、丰南区、路北区、曹妃甸区、滦州市、丰润区)

邵阳市(城步苗族自治县、武冈市、大祥区、绥宁县、邵阳县、北塔区、新邵县、隆回县、邵东市、新宁县、双清区、洞口县)

西藏自治区

温州市(文成县、龙湾区、永嘉县、龙港市、洞头区、平阳县、乐清市、瓯海区、鹿城区、瑞安市、泰顺县、苍南县)

阳泉市(盂县、平定县、城区、郊区、矿区)

三门峡市(渑池县、卢氏县、湖滨区、陕州区、义马市、灵宝市)

和田地区(洛浦县、策勒县、于田县、墨玉县、皮山县、和田市、民丰县、和田县)

福州市(闽清县、连江县、罗源县、闽侯县、福清市、长乐区、仓山区、马尾区、台江区、鼓楼区、永泰县、平潭县、晋安区)

钦州市(钦北区、浦北县、钦南区、灵山县)

日照市(五莲县、东港区、岚山区、莒县)

张掖市(民乐县、高台县、甘州区、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县)

茂名市(化州市、茂南区、电白区、高州市、信宜市)

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焦作市(孟州市、博爱县、解放区、温县、沁阳市、武陟县、中站区、山阳区、马村区、修武县)

安阳市(林州市、汤阴县、文峰区、龙安区、殷都区、内黄县、滑县、北关区、安阳县)

葫芦岛市(绥中县、南票区、龙港区、连山区、建昌县、兴城市)

南通市(如东县、通州区、海安市、海门区、崇川区、如皋市、启东市)  承德市(双桥区、宽城满族自治县、兴隆县、平泉市、鹰手营子矿区、双滦区、隆化县、滦平县、围场满族蒙古族自治县、承德县、丰宁满族自治县)

新疆维吾尔自治区

黔西南布依族苗族自治州(兴仁市、册亨县、望谟县、兴义市、晴隆县、贞丰县、安龙县、普安县)

昌都市(左贡县、丁青县、类乌齐县、卡若区、察雅县、贡觉县、边坝县、芒康县、八宿县、洛隆县、江达县)延安市(吴起县、延川县、黄陵县、富县、安塞区、洛川县、宝塔区、黄龙县、志丹县、甘泉县、延长县、宜川县、子长市)

昭通市(鲁甸县、巧家县、昭阳区、大关县、永善县、盐津县、威信县、水富市、绥江县、彝良县、镇雄县)  呼伦贝尔市(扎兰屯市、扎赉诺尔区、额尔古纳市、鄂伦春自治旗、阿荣旗、新巴尔虎左旗、海拉尔区、陈巴尔虎旗、新巴尔虎右旗、满洲里市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、牙克石市、根河市、鄂温克族自治旗)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、白碱滩区、乌尔禾区)

晋中市(和顺县、寿阳县、介休市、平遥县、太谷区、灵石县、祁县、榆社县、昔阳县、左权县、榆次区)

漯河市(源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县、临颍县)通化市(柳河县、通化县、梅河口市、东昌区、辉南县、集安市、二道江区)

大同市(云州区、浑源县、新荣区、平城区、阳高县、云冈区、广灵县、天镇县、灵丘县、左云县)

阿坝藏族羌族自治州(红原县、小金县、金川县、壤塘县、理县、茂县、阿坝县、黑水县、松潘县、汶川县、九寨沟县、若尔盖县、马尔康市)

运城市(盐湖区、垣曲县、万荣县、新绛县、稷山县、绛县、永济市、芮城县、平陆县、闻喜县、夏县、河津市、临猗县)

泰州市(姜堰区、靖江市、海陵区、兴化市、泰兴市、高港区)

秦皇岛市(抚宁区、昌黎县、卢龙县、山海关区、青龙满族自治县、海港区、北戴河区)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

成都市(都江堰市、新都区、锦江区、简阳市、双流区、崇州市、彭州市、武侯区、新津区、金牛区、青白江区、金堂县、龙泉驿区、大邑县、温江区、蒲江县、成华区、邛崃市、青羊区、郫都区)

贵港市(桂平市、港北区、平南县、港南区、覃塘区)

日喀则市(康马县、萨嘎县、南木林县、吉隆县、谢通门县、聂拉木县、江孜县、萨迦县、岗巴县、仁布县、亚东县、桑珠孜区、拉孜县、白朗县、定结县、昂仁县、仲巴县、定日县)

宁德市(屏南县、寿宁县、福鼎市、蕉城区、霞浦县、周宁县、福安市、柘荣县、古田县)

台州市(路桥区、温岭市、黄岩区、玉环市、仙居县、椒江区、天台县、三门县、临海市)

沧州市(海兴县、沧县、肃宁县、黄骅市、任丘市、献县、新华区、吴桥县、青县、孟村回族自治县、东光县、泊头市、盐山县、河间市、运河区、南皮县)

自贡市(荣县、贡井区、富顺县、自流井区、沿滩区、大安区)

蚌埠市(蚌山区、淮上区、禹会区、龙子湖区、五河县、怀远县、固镇县)

玉林市(容县、北流市、福绵区、博白县、兴业县、玉州区、陆川县)

长春市(公主岭市、南关区、九台区、双阳区、德惠市、绿园区、二道区、朝阳区、农安县、宽城区、榆树市)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。