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齐齐哈尔市(甘南县、泰来县、克山县、讷河市、龙沙区、梅里斯达斡尔族区、富裕县、依安县、铁锋区、克东县、拜泉县、碾子山区、龙江县、建华区、富拉尔基区、昂昂溪区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、奎屯市、新源县、伊宁市、尼勒克县、霍尔果斯市、察布查尔锡伯自治县、伊宁县、特克斯县、霍城县、巩留县)

常州市(钟楼区、新北区、金坛区、武进区、溧阳市、天宁区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)  南京市(鼓楼区、秦淮区、高淳区、栖霞区、溧水区、雨花台区、六合区、浦口区、玄武区、建邺区、江宁区)

临沂市(蒙阴县、莒南县、沂南县、沂水县、费县、河东区、临沭县、兰山区、兰陵县、平邑县、郯城县、罗庄区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、珲春市、汪清县、延吉市、和龙市、安图县、敦化市、图们市)

聊城市(东昌府区、临清市、冠县、阳谷县、莘县、茌平区、东阿县、高唐县)

佛山市(高明区、顺德区、禅城区、南海区、三水区)  海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、贵南县、同德县)

儋州市

湛江市(赤坎区、吴川市、霞山区、坡头区、麻章区、徐闻县、雷州市、遂溪县、廉江市)

阿里地区(措勤县、日土县、改则县、革吉县、札达县、普兰县、噶尔县)

许昌市(禹州市、鄢陵县、长葛市、建安区、襄城县、魏都区)

石家庄市(行唐县、井陉县、长安区、深泽县、赵县、正定县、元氏县、桥西区、灵寿县、鹿泉区、晋州市、高邑县、藁城区、裕华区、赞皇县、无极县、栾城区、平山县、辛集市、井陉矿区、新华区、新乐市)

巴中市(恩阳区、巴州区、平昌县、通江县、南江县)

新疆维吾尔自治区

汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)

沈阳市(大东区、铁西区、浑南区、苏家屯区、于洪区、辽中区、沈北新区、沈河区、法库县、和平区、新民市、康平县、皇姑区)

柳州市(鱼峰区、城中区、三江侗族自治县、柳城县、柳南区、鹿寨县、柳北区、融安县、柳江区、融水苗族自治县)

果洛藏族自治州(久治县、甘德县、班玛县、达日县、玛沁县、玛多县)

兴安盟(突泉县、科尔沁右翼中旗、扎赉特旗、阿尔山市、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗)

厦门市(海沧区、翔安区、思明区、湖里区、同安区、集美区)

广西壮族自治区

朝阳市(北票市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、建平县、朝阳县、双塔区、凌源市、龙城区)

鹰潭市(月湖区、余江区、贵溪市)

西双版纳傣族自治州(勐海县、景洪市、勐腊县)

宜昌市(秭归县、猇亭区、兴山县、远安县、当阳市、五峰土家族自治县、西陵区、夷陵区、点军区、枝江市、伍家岗区、宜都市、长阳土家族自治县)

西安市(灞桥区、鄠邑区、长安区、高陵区、新城区、周至县、碑林区、阎良区、蓝田县、未央区、莲湖区、临潼区、雁塔区)

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宜宾市(兴文县、南溪区、长宁县、筠连县、江安县、珙县、叙州区、屏山县、高县、翠屏区)

晋中市(寿阳县、太谷区、和顺县、榆次区、左权县、灵石县、榆社县、平遥县、介休市、祁县、昔阳县)

济宁市(梁山县、邹城市、汶上县、兖州区、曲阜市、鱼台县、任城区、嘉祥县、金乡县、泗水县、微山县)

娄底市(娄星区、涟源市、双峰县、新化县、冷水江市)  锦州市(北镇市、义县、太和区、凌河区、凌海市、古塔区、黑山县)

无锡市(惠山区、梁溪区、锡山区、滨湖区、江阴市、新吴区、宜兴市)

贺州市(平桂区、八步区、昭平县、钟山县、富川瑶族自治县)

北海市(铁山港区、海城区、银海区、合浦县)开封市(尉氏县、顺河回族区、禹王台区、鼓楼区、龙亭区、祥符区、兰考县、杞县、通许县)

广安市(岳池县、前锋区、邻水县、广安区、武胜县、华蓥市)  淄博市(周村区、淄川区、沂源县、临淄区、博山区、高青县、桓台县、张店区)

湘潭市(湘潭县、岳塘区、雨湖区、韶山市、湘乡市)

张家界市(桑植县、永定区、武陵源区、慈利县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)兰州市(榆中县、七里河区、城关区、皋兰县、永登县、西固区、红古区、安宁区)

长治市(黎城县、上党区、平顺县、沁源县、潞城区、潞州区、壶关县、襄垣县、沁县、武乡县、屯留区、长子县)

三明市(大田县、永安市、泰宁县、尤溪县、宁化县、清流县、沙县区、将乐县、三元区、明溪县、建宁县)

秦皇岛市(卢龙县、北戴河区、青龙满族自治县、抚宁区、山海关区、海港区、昌黎县)

沧州市(黄骅市、肃宁县、运河区、泊头市、献县、孟村回族自治县、南皮县、海兴县、新华区、沧县、青县、盐山县、河间市、东光县、任丘市、吴桥县)

铜陵市(郊区、义安区、枞阳县、铜官区)

中卫市(中宁县、海原县、沙坡头区)

大同市(天镇县、云州区、新荣区、灵丘县、平城区、阳高县、左云县、浑源县、云冈区、广灵县)

洛阳市(汝阳县、洛宁县、宜阳县、洛龙区、西工区、瀍河回族区、栾川县、偃师区、伊川县、涧西区、新安县、嵩县、孟津区、老城区)

大理白族自治州(剑川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、洱源县、祥云县、鹤庆县、宾川县、巍山彝族回族自治县、永平县、大理市、云龙县、弥渡县)

松原市(扶余市、长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、宁江区)

吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)

宁德市(屏南县、蕉城区、古田县、周宁县、寿宁县、福鼎市、柘荣县、霞浦县、福安市)

石河子市(昆玉市、阿拉尔市、五家渠市、双河市、白杨市、北屯市、图木舒克市、可克达拉市、胡杨河市、铁门关市、新星市)

泰安市(新泰市、东平县、泰山区、岱岳区、肥城市、宁阳县)

日照市(莒县、五莲县、东港区、岚山区)

珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”