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内蒙古自治区

福州市(连江县、闽清县、永泰县、闽侯县、台江区、罗源县、福清市、平潭县、晋安区、鼓楼区、仓山区、马尾区、长乐区)

遵义市(红花岗区、务川仡佬族苗族自治县、正安县、凤冈县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、桐梓县、湄潭县、绥阳县、余庆县、习水县、赤水市、仁怀市、汇川区)

成都市(简阳市、彭州市、邛崃市、金牛区、蒲江县、金堂县、锦江区、都江堰市、成华区、新津区、温江区、大邑县、崇州市、龙泉驿区、双流区、新都区、郫都区、青白江区、武侯区、青羊区)  武汉市(东西湖区、新洲区、洪山区、黄陂区、江岸区、青山区、汉阳区、蔡甸区、硚口区、武昌区、江夏区、汉南区、江汉区)

宿迁市(沭阳县、泗阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县)

娄底市(涟源市、新化县、冷水江市、娄星区、双峰县)

萍乡市(芦溪县、湘东区、莲花县、上栗县、安源区)

荆州市(江陵县、沙市区、松滋市、监利市、荆州区、公安县、洪湖市、石首市)  恩施土家族苗族自治州(宣恩县、咸丰县、巴东县、建始县、来凤县、恩施市、鹤峰县、利川市)

朔州市(山阴县、怀仁市、朔城区、右玉县、平鲁区、应县)

云浮市(新兴县、郁南县、罗定市、云城区、云安区)

呼和浩特市(清水河县、回民区、玉泉区、土默特左旗、托克托县、赛罕区、新城区、武川县、和林格尔县)

宣城市(绩溪县、泾县、旌德县、宣州区、广德市、郎溪县、宁国市)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

鸡西市(鸡东县、滴道区、麻山区、密山市、恒山区、城子河区、鸡冠区、梨树区、虎林市)

天水市(秦州区、武山县、麦积区、秦安县、清水县、甘谷县、张家川回族自治县)

贵阳市(修文县、息烽县、云岩区、观山湖区、清镇市、花溪区、白云区、开阳县、乌当区、南明区)

丽江市(古城区、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、永胜县、华坪县)

张家界市(武陵源区、永定区、桑植县、慈利县)

桂林市(资源县、恭城瑶族自治县、灵川县、临桂区、平乐县、秀峰区、永福县、叠彩区、阳朔县、全州县、七星区、灌阳县、荔浦市、雁山区、兴安县、龙胜各族自治县、象山区)

五指山市(东方市、琼海市、乐东黎族自治县、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、白沙黎族自治县、澄迈县、昌江黎族自治县、陵水黎族自治县、定安县、万宁市、临高县、文昌市)

儋州市

长沙市(长沙县、开福区、望城区、宁乡市、浏阳市、芙蓉区、岳麓区、天心区、雨花区)

新余市(渝水区、分宜县)

阿克苏地区(温宿县、阿瓦提县、乌什县、柯坪县、新和县、沙雅县、库车市、拜城县、阿克苏市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

连云港市(灌南县、东海县、连云区、海州区、赣榆区、灌云县)

安康市(紫阳县、汉阴县、镇坪县、宁陕县、平利县、岚皋县、汉滨区、白河县、石泉县、旬阳市)

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河源市(东源县、和平县、龙川县、源城区、连平县、紫金县)

三沙市(西沙区、南沙区)

贵港市(港北区、平南县、港南区、桂平市、覃塘区)

舟山市(定海区、嵊泗县、岱山县、普陀区)  陇南市(康县、宕昌县、徽县、两当县、成县、武都区、文县、西和县、礼县)

汕头市(金平区、潮南区、澄海区、濠江区、龙湖区、潮阳区、南澳县)

塔城地区(沙湾市、裕民县、塔城市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、额敏县、乌苏市)

白山市(靖宇县、浑江区、临江市、长白朝鲜族自治县、抚松县、江源区)东营市(利津县、广饶县、垦利区、河口区、东营区)

镇江市(句容市、丹徒区、润州区、扬中市、京口区、丹阳市)  河池市(环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、罗城仫佬族自治县、都安瑶族自治县、金城江区、东兰县、天峨县、大化瑶族自治县、凤山县、南丹县、宜州区)

孝感市(云梦县、安陆市、应城市、孝昌县、大悟县、汉川市、孝南区)

锡林郭勒盟(镶黄旗、阿巴嘎旗、正镶白旗、苏尼特右旗、多伦县、锡林浩特市、东乌珠穆沁旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、苏尼特左旗、二连浩特市、太仆寺旗)

金华市(磐安县、金东区、兰溪市、武义县、永康市、婺城区、东阳市、义乌市、浦江县)通化市(二道江区、辉南县、梅河口市、柳河县、集安市、通化县、东昌区)

甘孜藏族自治州(稻城县、丹巴县、康定市、九龙县、得荣县、道孚县、乡城县、白玉县、炉霍县、新龙县、德格县、雅江县、甘孜县、理塘县、泸定县、巴塘县、石渠县、色达县)

抚州市(东乡区、乐安县、资溪县、广昌县、崇仁县、南丰县、黎川县、金溪县、临川区、宜黄县、南城县)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、杂多县、囊谦县、称多县、玉树市、治多县)

德宏傣族景颇族自治州(陇川县、盈江县、瑞丽市、芒市、梁河县)

昌都市(类乌齐县、洛隆县、丁青县、察雅县、贡觉县、边坝县、芒康县、江达县、八宿县、左贡县、卡若区)

来宾市(兴宾区、合山市、武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县)

延边朝鲜族自治州(汪清县、安图县、和龙市、图们市、延吉市、龙井市、珲春市、敦化市)

东莞市

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、兴城市、龙港区、连山区、南票区)

泉州市(丰泽区、鲤城区、洛江区、永春县、德化县、金门县、泉港区、安溪县、晋江市、惠安县、石狮市、南安市)

鄂尔多斯市(达拉特旗、乌审旗、准格尔旗、康巴什区、杭锦旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、东胜区)

石嘴山市(惠农区、平罗县、大武口区)

德阳市(绵竹市、广汉市、罗江区、旌阳区、什邡市、中江县)

松原市(前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市、乾安县、宁江区)

株洲市(芦淞区、茶陵县、攸县、荷塘区、醴陵市、石峰区、炎陵县、渌口区、天元区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。