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银川市(贺兰县、西夏区、金凤区、兴庆区、永宁县、灵武市)

丽水市(缙云县、松阳县、云和县、景宁畲族自治县、庆元县、龙泉市、莲都区、遂昌县、青田县)

南昌市(红谷滩区、西湖区、东湖区、安义县、新建区、南昌县、青山湖区、青云谱区、进贤县)

承德市(丰宁满族自治县、双滦区、双桥区、隆化县、宽城满族自治县、兴隆县、鹰手营子矿区、平泉市、承德县、滦平县、围场满族蒙古族自治县)  北京市(西城区、门头沟区、丰台区、朝阳区、房山区、怀柔区、大兴区、通州区、延庆区、密云区、海淀区、昌平区、顺义区、石景山区、东城区、平谷区)

阿克苏地区(阿瓦提县、柯坪县、阿克苏市、新和县、库车市、拜城县、乌什县、沙雅县、温宿县)

酒泉市(玉门市、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、瓜州县、肃州区、金塔县)

合肥市(蜀山区、包河区、长丰县、庐阳区、肥西县、肥东县、庐江县、巢湖市、瑶海区)珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

德阳市(罗江区、什邡市、广汉市、旌阳区、绵竹市、中江县)  上饶市(德兴市、玉山县、弋阳县、横峰县、万年县、铅山县、婺源县、余干县、鄱阳县、广信区、信州区、广丰区)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

枣庄市(市中区、滕州市、峄城区、薛城区、台儿庄区、山亭区)

铁岭市(开原市、调兵山市、西丰县、清河区、银州区、铁岭县、昌图县)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)

哈尔滨市(方正县、道外区、阿城区、松北区、呼兰区、通河县、平房区、道里区、香坊区、宾县、南岗区、延寿县、巴彦县、五常市、依兰县、双城区、尚志市、木兰县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、扎赉特旗、科尔沁右翼前旗、突泉县、阿尔山市)

福州市(鼓楼区、长乐区、仓山区、晋安区、平潭县、闽侯县、马尾区、台江区、永泰县、连江县、福清市、罗源县、闽清县)

黄山市(徽州区、休宁县、屯溪区、黄山区、歙县、祁门县、黟县)

九江市(武宁县、德安县、庐山市、共青城市、湖口县、浔阳区、瑞昌市、永修县、濂溪区、都昌县、修水县、柴桑区、彭泽县)

漳州市(诏安县、芗城区、龙文区、长泰区、龙海区、漳浦县、南靖县、华安县、东山县、云霄县、平和县)

武汉市(黄陂区、硚口区、新洲区、洪山区、武昌区、汉南区、蔡甸区、汉阳区、东西湖区、江岸区、江夏区、江汉区、青山区)

五指山市(琼海市、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县、昌江黎族自治县、定安县、临高县、万宁市、陵水黎族自治县、澄迈县、东方市、文昌市、白沙黎族自治县)

驻马店市(确山县、新蔡县、上蔡县、泌阳县、驿城区、汝南县、平舆县、西平县、正阳县、遂平县)

德州市(宁津县、乐陵市、平原县、临邑县、武城县、夏津县、德城区、庆云县、齐河县、陵城区、禹城市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、祁连县、刚察县、海晏县)

杭州市(钱塘区、拱墅区、临安区、建德市、滨江区、萧山区、临平区、西湖区、淳安县、桐庐县、余杭区、上城区、富阳区)

白山市(江源区、浑江区、抚松县、长白朝鲜族自治县、靖宇县、临江市)

荆门市(钟祥市、沙洋县、京山市、东宝区、掇刀区)

齐齐哈尔市(建华区、昂昂溪区、泰来县、龙江县、甘南县、富拉尔基区、富裕县、梅里斯达斡尔族区、克东县、碾子山区、依安县、拜泉县、龙沙区、克山县、铁锋区、讷河市)

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太原市(阳曲县、万柏林区、娄烦县、晋源区、杏花岭区、迎泽区、尖草坪区、古交市、清徐县、小店区)

鸡西市(恒山区、虎林市、密山市、滴道区、麻山区、鸡冠区、鸡东县、梨树区、城子河区)

内江市(东兴区、市中区、威远县、资中县、隆昌市)

赣州市(全南县、赣县区、于都县、上犹县、宁都县、安远县、章贡区、兴国县、寻乌县、龙南市、崇义县、大余县、会昌县、南康区、定南县、石城县、瑞金市、信丰县)  深圳市(宝安区、南山区、龙华区、光明区、坪山区、福田区、龙岗区、盐田区、罗湖区)

昌吉回族自治州(奇台县、昌吉市、木垒哈萨克自治县、阜康市、呼图壁县、玛纳斯县、吉木萨尔县)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

黄冈市(英山县、麻城市、武穴市、黄梅县、罗田县、蕲春县、红安县、浠水县、团风县、黄州区)海东市(平安区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)  洛阳市(涧西区、栾川县、偃师区、洛龙区、新安县、瀍河回族区、宜阳县、嵩县、伊川县、西工区、汝阳县、老城区、洛宁县、孟津区)

娄底市(涟源市、冷水江市、双峰县、娄星区、新化县)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、普安县、兴义市、晴隆县、贞丰县、兴仁市、望谟县、册亨县)

襄阳市(襄州区、枣阳市、襄城区、宜城市、谷城县、老河口市、樊城区、南漳县、保康县)三门峡市(渑池县、陕州区、灵宝市、卢氏县、义马市、湖滨区)

营口市(盖州市、大石桥市、西市区、鲅鱼圈区、站前区、老边区)

西藏自治区

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、元宝山区、红山区、巴林右旗、翁牛特旗、林西县、喀喇沁旗、松山区、巴林左旗、宁城县、克什克腾旗)

永州市(宁远县、东安县、冷水滩区、江永县、祁阳市、双牌县、蓝山县、江华瑶族自治县、新田县、道县、零陵区)

怀化市(新晃侗族自治县、洪江市、辰溪县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、会同县、沅陵县、溆浦县、中方县、鹤城区、芷江侗族自治县)

台州市(仙居县、路桥区、玉环市、三门县、温岭市、临海市、黄岩区、天台县、椒江区)

贺州市(昭平县、钟山县、八步区、平桂区、富川瑶族自治县)

茂名市(电白区、化州市、茂南区、高州市、信宜市)

七台河市(新兴区、桃山区、茄子河区、勃利县)

西安市(鄠邑区、灞桥区、周至县、长安区、阎良区、临潼区、莲湖区、蓝田县、未央区、新城区、雁塔区、高陵区、碑林区)

呼伦贝尔市(扎赉诺尔区、根河市、新巴尔虎右旗、阿荣旗、鄂伦春自治旗、扎兰屯市、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、鄂温克族自治旗、额尔古纳市、海拉尔区、牙克石市、新巴尔虎左旗、陈巴尔虎旗)

南宁市(青秀区、武鸣区、宾阳县、隆安县、邕宁区、兴宁区、江南区、西乡塘区、横州市、上林县、马山县、良庆区)

泸州市(叙永县、江阳区、泸县、合江县、纳溪区、龙马潭区、古蔺县)

菏泽市(鄄城县、郓城县、牡丹区、巨野县、成武县、曹县、东明县、定陶区、单县)

柳州市(鹿寨县、鱼峰区、三江侗族自治县、柳城县、融安县、柳江区、柳南区、城中区、融水苗族自治县、柳北区)

作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）