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鄂州市(鄂城区、梁子湖区、华容区)

太原市(小店区、清徐县、娄烦县、古交市、迎泽区、杏花岭区、晋源区、万柏林区、尖草坪区、阳曲县)

巴中市(巴州区、通江县、平昌县、恩阳区、南江县)

塔城地区(乌苏市、托里县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、沙湾市、额敏县)  日照市(莒县、岚山区、五莲县、东港区)

南通市(海门区、如皋市、如东县、海安市、通州区、启东市、崇川区)

包头市(石拐区、固阳县、东河区、青山区、达尔罕茂明安联合旗、昆都仑区、白云鄂博矿区、土默特右旗、九原区)

湛江市(雷州市、遂溪县、麻章区、赤坎区、徐闻县、吴川市、霞山区、坡头区、廉江市)

柳州市(三江侗族自治县、柳江区、城中区、融安县、柳城县、鱼峰区、融水苗族自治县、柳南区、鹿寨县、柳北区)  广元市(剑阁县、青川县、利州区、昭化区、苍溪县、朝天区、旺苍县)

平顶山市(叶县、汝州市、宝丰县、郏县、舞钢市、卫东区、石龙区、湛河区、鲁山县、新华区)

红河哈尼族彝族自治州(石屏县、河口瑶族自治县、个旧市、绿春县、弥勒市、屏边苗族自治县、红河县、泸西县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、元阳县、开远市、蒙自市)

梧州市(岑溪市、苍梧县、藤县、龙圩区、万秀区、长洲区、蒙山县)

茂名市(电白区、高州市、茂南区、化州市、信宜市)

巴彦淖尔市(杭锦后旗、乌拉特前旗、临河区、五原县、乌拉特中旗、磴口县、乌拉特后旗)

六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)

赤峰市(红山区、宁城县、翁牛特旗、喀喇沁旗、松山区、巴林右旗、巴林左旗、克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、林西县、元宝山区)

安阳市(安阳县、龙安区、汤阴县、殷都区、内黄县、文峰区、北关区、滑县、林州市)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、忻城县、兴宾区、象州县)

安顺市(紫云苗族布依族自治县、普定县、平坝区、西秀区、关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县)

长治市(长子县、屯留区、沁县、沁源县、上党区、潞州区、壶关县、襄垣县、潞城区、武乡县、平顺县、黎城县)

五指山市(琼海市、临高县、文昌市、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、东方市、乐东黎族自治县、澄迈县、白沙黎族自治县、万宁市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、昌江黎族自治县、定安县)

武威市(凉州区、古浪县、天祝藏族自治县、民勤县)

娄底市(双峰县、涟源市、新化县、娄星区、冷水江市)

河池市(巴马瑶族自治县、南丹县、罗城仫佬族自治县、环江毛南族自治县、东兰县、大化瑶族自治县、凤山县、金城江区、宜州区、天峨县、都安瑶族自治县)

吕梁市(汾阳市、中阳县、岚县、方山县、石楼县、文水县、兴县、交口县、交城县、孝义市、临县、柳林县、离石区)

宜昌市(点军区、宜都市、兴山县、西陵区、猇亭区、五峰土家族自治县、枝江市、远安县、当阳市、夷陵区、长阳土家族自治县、秭归县、伍家岗区)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、理县、若尔盖县、九寨沟县、松潘县、红原县、金川县、小金县、茂县、阿坝县、汶川县、马尔康市、壤塘县)

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铜仁市(玉屏侗族自治县、思南县、江口县、石阡县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、碧江区、万山区、德江县)

运城市(临猗县、夏县、万荣县、芮城县、新绛县、盐湖区、平陆县、闻喜县、垣曲县、绛县、永济市、稷山县、河津市)

鹤岗市(兴山区、萝北县、向阳区、南山区、东山区、工农区、绥滨县、兴安区)

南宁市(良庆区、邕宁区、横州市、兴宁区、隆安县、江南区、武鸣区、宾阳县、马山县、青秀区、上林县、西乡塘区)  安庆市(怀宁县、宜秀区、岳西县、宿松县、太湖县、大观区、潜山市、望江县、桐城市、迎江区)

辽源市(龙山区、东丰县、东辽县、西安区)

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黑河市(五大连池市、嫩江市、逊克县、孙吴县、北安市、爱辉区)咸宁市(赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、咸安区、通山县、通城县)

池州市(贵池区、石台县、青阳县、东至县)  芜湖市(无为市、鸠江区、繁昌区、湾沚区、镜湖区、南陵县、弋江区)

迪庆藏族自治州(维西傈僳族自治县、德钦县、香格里拉市)

武汉市(东西湖区、武昌区、江岸区、硚口区、汉阳区、青山区、江夏区、新洲区、蔡甸区、黄陂区、洪山区、汉南区、江汉区)

锡林郭勒盟(苏尼特左旗、苏尼特右旗、阿巴嘎旗、西乌珠穆沁旗、正蓝旗、多伦县、锡林浩特市、太仆寺旗、东乌珠穆沁旗、正镶白旗、镶黄旗、二连浩特市)唐山市(古冶区、滦州市、丰润区、乐亭县、迁安市、路南区、遵化市、玉田县、开平区、丰南区、路北区、迁西县、滦南县、曹妃甸区)

张家口市(涿鹿县、怀安县、桥西区、崇礼区、尚义县、阳原县、怀来县、桥东区、康保县、宣化区、张北县、沽源县、赤城县、万全区、蔚县、下花园区)

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海西蒙古族藏族自治州(德令哈市、都兰县、天峻县、茫崖市、乌兰县、格尔木市)

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作者|梁争誉

遭遇“前所未有的外部行业压力和公司内部环境变化的严峻考验”后，上海贵酒“披星戴帽”。

4月21日，上海贵酒上市主体岩石股份（600696.SH）披露2024年财报。报告期内，上海贵酒实现营收2.85亿元，同比下降82.54%，扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营收为2.68亿元，同比下降83.51%，归属于上市公司股东的净利润-2.17亿元——这是上海贵酒时隔7年再现亏损。

由于相关经营数据触及《上海证券交易所股票上市规则》第9.3.2条第一款第（一）项规定，上海贵酒股票于2025年4月23日起被实施退市风险警示，股票简称变更为“*ST岩石（维权）”，股票价格的日涨跌幅限制为5%，将在风险警示板交易。

草蛇灰线，伏脉千里。上海贵酒“披星戴帽”早有预兆。

2024年9月，上海市公安局奉贤分局对上海贵酒关联公司海银财富涉嫌非法集资犯罪立案侦查，上海贵酒实际控制人、时任董事长韩啸被采取刑事强制措施。受此影响，上海贵酒业务合作伙伴和授信银行纷纷采取法律手段要求其偿还债务和归还贷款，经营和偿债双双承压。

今年1月，上海贵酒发布2024年度业绩预亏公告，预期营收低于3亿元且净利润为负值，意味着其走到被实施退市风险预警的悬崖边上。

随着年报正式披露，上海贵酒不出意料“披星戴帽”。根据上交所上市规则，若上海贵酒2025年度经审计的利润总额、净利润或者扣除非经常性损益后的净利润孰低者为负值且营业收入低于3亿元，公司股票将被终止上市。

4月23日开盘，*ST岩石一字跌停，报7.69元/股，跌幅4.94%。根据Wind数据，最近6个月，*ST岩石股价跌幅超过30%。股价震荡，吸引散户资金逆势流入。截至2024年末，上海贵酒普通股股东总户数约4.60万户，较2024年6月末增加2.21万户。

自1993年上市以来，600696上市公司地位不变，股票简称却曾经10次更改，从“福建豪盛”“ST豪盛”“匹凸匹”“*ST匹凸”“岩石股份”到“*ST岩石”，第11次更名后，600696的上市公司地位已摇摇欲坠。

财务状况恶化

内外承压的情况下，2024年上海贵酒营收大幅下降，时隔多年再次出现亏损。

报告期内，上海贵酒实现营业收入2.85亿元，较2023年的16.29亿元下降82.54%；扣除与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入后的营业收入2.68亿元，较2023年的16.25亿元下降83.51%。

营收骤降，既与白酒行业进入调整周期有关，也指向上海贵酒内部治理风险暴露。

2024年，白酒行业的存量竞争依然激烈。

国家统计局数据显示，截至2024年，白酒行业产量已经连续8年下滑。白酒行业的产量峰值出现在2016年，全国规上白酒企业完成酿酒总产量1358.36万千升，随后便连续下滑，2024年进一步降至414.5万千升，较峰值下降近7成。

行业规模收缩，品牌分化现象愈发突出，贵州茅台、五粮液等头部品牌的市场份额持续上升，中小品牌在挤压中面临的生存压力不断加大。

从内部治理来看，自海银财富暴雷后，上海贵酒出现资金承压、相关权益无法兑现的问题，叠加公司实际控制人被公安机关采取强制措施和控股股东及其一致行动人所持公司股票被司法冻结等一系列事件影响，经销商关系受挫，对于补货、备货持更加审慎观望态度，销售业绩受到明显冲击。

营收骤降，上海贵酒出现巨额亏损。

2024年，上海贵酒归属于上市公司股东的净利润为-2.17亿元——这是自2015年韩氏父子拿下岩石股份控制权后，上海贵酒第二次出现亏损，第一次发生在2016年。

根据Wind数据，2017年至2023年，上海贵酒累计实现归母净利润2.43亿元，而2016年和2024年的累计亏损则达到4.63亿元。韩氏父子入主岩石股份，是一笔不折不扣的赔本买卖。

“2024年白酒行业进入深度调整周期，终端动销放缓，消费动能不足，价格倒挂现象普遍。”白酒行业分析师蔡学飞认为，上海贵酒作为中小品牌，因产品力不足、渠道薄弱，在行业向优势品牌集中的趋势下，市场份额进一步被挤压，确实经营环境比较恶劣，企业竞争力也比较差。

对于上海贵酒2024年度财务报表，审计机构中兴财光华会计师事务所（以下简称“中兴财光华”）出具带与持续经营相关的重大不确定性段的保留意见。

中兴财光华表示，上海贵酒流动负债高于流动资产约7.60亿元，2024年度由于资金紧张导致内部人员减少、生产环节及新建厂房施工均已暂停，对外供应商货款、银行借款等债务违约引发诉讼，导致主要银行账户被司法冻结、部分资产被法院查封，上海贵酒已在财务报表中披露了拟采取的改善措施，“但可能导致对持续经营能力产生重大疑虑的事项或情况仍然存在重大不确定性。”

布局基酒销售业务

内忧外患压顶，上海贵酒计划布局基酒销售业务，开拓新的业绩增长点。

上海贵酒称，公司是一家具备完整产供销一体化体系的白酒企业，自产基酒作为基础性产品，是公司持续发展经营的重要保障。

上海贵酒在贵州仁怀拥有自有酒厂高酱酒业，目前工厂既有产能为1600吨/年，“未来如果有新的资金注入，将可以逐步恢复‘酱香白酒技改、扩产工程’项目的推进，实现产能和储能的提升。”

在基酒销售上，上海贵酒表示将积极寻找酒企和酒商作为基酒的主要销售渠道，提供定制化的基酒解决方案，满足客户个性化需求；同时通过与其他白酒品牌的合作，提供稳定的基酒供应，扩大市场份额。

蔡学飞表示，白酒行业基酒产能过剩，但优质酱香基酒仍具稀缺性，“上海贵酒通过高酱酒业整合基酒资源，确实可以切入中端酱酒供应链市场，而且布局基酒销售也可盘活上海贵酒的存量产能，降低对成品酒业务的依赖，为企业增长提供新赛道。”

开拓基酒销售业务是上海贵酒面向未来的打法，但眼下更为紧迫的是，如何“摘帽”，进而保住上市地位。

为争取撤销退市风险警示，上海贵酒也表示将通过多项措施改善经营状况，包括聚焦战略转型，布局基酒销售业务，及积极寻找合适的战略投资者等。

蔡学飞认为，上海贵酒的困境是行业周期性调整与内部治理风险叠加的结果，短期可以通过资产处置和渠道修复止血，但是长期看，上海贵酒还是需要在品牌价值、产品聚焦、基酒业务差异以及营销模式创新上进行突破。

（文章来源：时代财经）