邪恶动态图第一百零六期,引领读者探索爱的边界与成长的道路。
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河池市(罗城仫佬族自治县、南丹县、宜州区、天峨县、大化瑶族自治县、金城江区、凤山县、都安瑶族自治县、环江毛南族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县)
大庆市(肇州县、让胡路区、红岗区、萨尔图区、大同区、林甸县、龙凤区、杜尔伯特蒙古族自治县、肇源县)
乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)
营口市(盖州市、西市区、老边区、站前区、鲅鱼圈区、大石桥市)
阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、壤塘县、松潘县、理县、黑水县、茂县、马尔康市、九寨沟县、小金县、汶川县、红原县、金川县、阿坝县)
无锡市(江阴市、惠山区、锡山区、宜兴市、新吴区、滨湖区、梁溪区)
辽阳市(白塔区、文圣区、宏伟区、太子河区、弓长岭区、辽阳县、灯塔市)
清远市(清新区、英德市、阳山县、连南瑶族自治县、佛冈县、连州市、连山壮族瑶族自治县、清城区)
阳江市(阳西县、阳春市、阳东区、江城区)
海北藏族自治州(海晏县、门源回族自治县、祁连县、刚察县)
渭南市(富平县、华阴市、潼关县、大荔县、蒲城县、澄城县、韩城市、临渭区、华州区、合阳县、白水县)
杭州市(桐庐县、钱塘区、滨江区、淳安县、富阳区、拱墅区、临平区、萧山区、余杭区、临安区、西湖区、建德市、上城区)
六安市(叶集区、金安区、霍山县、金寨县、裕安区、舒城县、霍邱县)
青岛市(城阳区、崂山区、莱西市、市南区、黄岛区、平度市、即墨区、胶州市、李沧区、市北区)
济源市
鸡西市(滴道区、虎林市、城子河区、麻山区、鸡冠区、鸡东县、梨树区、密山市、恒山区)
黄冈市(武穴市、麻城市、黄梅县、红安县、罗田县、黄州区、浠水县、英山县、蕲春县、团风县)
泰州市(姜堰区、高港区、兴化市、靖江市、海陵区、泰兴市)
山南市(加查县、曲松县、琼结县、贡嘎县、桑日县、隆子县、洛扎县、乃东区、措美县、扎囊县、浪卡子县、错那市)
珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)
怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)
临沧市(永德县、云县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、镇康县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、凤庆县)
泉州市(晋江市、德化县、永春县、金门县、惠安县、丰泽区、鲤城区、石狮市、南安市、泉港区、洛江区、安溪县)
乐山市(峨边彝族自治县、市中区、峨眉山市、马边彝族自治县、五通桥区、井研县、夹江县、犍为县、沐川县、沙湾区、金口河区)
德阳市(绵竹市、罗江区、什邡市、旌阳区、广汉市、中江县)
阳泉市(城区、平定县、郊区、盂县、矿区)
白城市(通榆县、洮北区、洮南市、镇赉县、大安市)
玉树藏族自治州(治多县、称多县、曲麻莱县、玉树市、杂多县、囊谦县)
达州市(渠县、大竹县、宣汉县、达川区、开江县、万源市、通川区)
南充市(嘉陵区、营山县、西充县、高坪区、仪陇县、蓬安县、南部县、阆中市、顺庆区)
鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)
兰州市(城关区、西固区、安宁区、皋兰县、永登县、红古区、七里河区、榆中县)
菏泽市(郓城县、单县、成武县、东明县、巨野县、牡丹区、鄄城县、定陶区、曹县)
新疆维吾尔自治区
林芝市(波密县、察隅县、工布江达县、朗县、巴宜区、米林市、墨脱县)
揭阳市(惠来县、揭东区、揭西县、普宁市、榕城区)
张掖市(民乐县、高台县、临泽县、山丹县、肃南裕固族自治县、甘州区)
通化市(二道江区、集安市、梅河口市、东昌区、柳河县、辉南县、通化县)
大连市(庄河市、普兰店区、长海县、瓦房店市、西岗区、中山区、沙河口区、金州区、甘井子区、旅顺口区)
西藏自治区
洛阳市(新安县、汝阳县、西工区、洛宁县、洛龙区、孟津区、伊川县、涧西区、老城区、宜阳县、栾川县、嵩县、偃师区、瀍河回族区)
南平市(浦城县、光泽县、延平区、建阳区、政和县、顺昌县、武夷山市、建瓯市、松溪县、邵武市)
鄂尔多斯市(乌审旗、准格尔旗、鄂托克前旗、伊金霍洛旗、鄂托克旗、杭锦旗、达拉特旗、康巴什区、东胜区)
松原市(长岭县、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、宁江区)
沧州市(肃宁县、任丘市、青县、黄骅市、河间市、献县、东光县、盐山县、南皮县、新华区、沧县、运河区、吴桥县、海兴县、泊头市、孟村回族自治县)
济宁市(邹城市、金乡县、梁山县、微山县、汶上县、泗水县、嘉祥县、任城区、兖州区、曲阜市、鱼台县)
东营市(垦利区、河口区、广饶县、利津县、东营区)
威海市(环翠区、乳山市、荣成市、文登区)
亳州市(涡阳县、利辛县、谯城区、蒙城县)
阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)
江门市(新会区、鹤山市、开平市、蓬江区、恩平市、江海区、台山市)
聊城市(东阿县、临清市、高唐县、莘县、阳谷县、冠县、东昌府区、茌平区)
西安市(雁塔区、蓝田县、鄠邑区、临潼区、新城区、长安区、阎良区、灞桥区、莲湖区、碑林区、未央区、周至县、高陵区)
濮阳市(南乐县、华龙区、濮阳县、范县、台前县、清丰县)
淮北市(杜集区、烈山区、濉溪县、相山区)
毕节市(织金县、赫章县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、黔西市、七星关区、纳雍县)
唐山市(玉田县、乐亭县、开平区、古冶区、迁安市、滦南县、丰南区、丰润区、遵化市、路南区、迁西县、滦州市、路北区、曹妃甸区)
烟台市(莱山区、蓬莱区、招远市、福山区、栖霞市、莱州市、海阳市、莱阳市、牟平区、龙口市、芝罘区)
晋城市(高平市、沁水县、泽州县、阳城县、陵川县、城区)
广元市(利州区、剑阁县、朝天区、苍溪县、青川县、旺苍县、昭化区)
邢台市(宁晋县、临西县、威县、广宗县、内丘县、清河县、信都区、隆尧县、襄都区、平乡县、新河县、南宫市、南和区、任泽区、临城县、巨鹿县、沙河市、柏乡县)
娄底市(双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市、新化县)
自贡市(沿滩区、自流井区、富顺县、荣县、贡井区、大安区)
深圳市(罗湖区、龙岗区、宝安区、龙华区、南山区、光明区、坪山区、盐田区、福田区)
梅州市(平远县、梅县区、兴宁市、大埔县、梅江区、蕉岭县、五华县、丰顺县)
北京市(昌平区、海淀区、怀柔区、顺义区、朝阳区、平谷区、丰台区、通州区、密云区、石景山区、房山区、大兴区、东城区、西城区、门头沟区、延庆区)
池州市(青阳县、贵池区、石台县、东至县)
湛江市(霞山区、坡头区、赤坎区、徐闻县、麻章区、雷州市、遂溪县、吴川市、廉江市)
银川市(永宁县、西夏区、灵武市、贺兰县、金凤区、兴庆区)
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漳州市(南靖县、长泰区、云霄县、芗城区、华安县、东山县、平和县、龙文区、漳浦县、龙海区、诏安县)
衡阳市(衡山县、衡阳县、南岳区、衡东县、衡南县、石鼓区、蒸湘区、常宁市、珠晖区、雁峰区、耒阳市、祁东县)
陇南市(成县、文县、宕昌县、武都区、西和县、礼县、徽县、康县、两当县)
三明市(建宁县、清流县、明溪县、永安市、宁化县、尤溪县、将乐县、三元区、沙县区、大田县、泰宁县)
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重庆市(渝北区、綦江区、丰都县、永川区、渝中区、彭水苗族土家族自治县、城口县、酉阳土家族苗族自治县、南川区、巴南区、梁平区、沙坪坝区、江北区、荣昌区、合川区、巫山县、忠县、大渡口区、开州区、潼南区、九龙坡区、武隆区、江津区、铜梁区、南岸区、奉节县、秀山土家族苗族自治县、璧山区、黔江区、涪陵区、大足区、巫溪县、石柱土家族自治县、云阳县、垫江县、万州区、北碚区、长寿区)
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克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)
果洛藏族自治州(甘德县、久治县、玛多县、玛沁县、达日县、班玛县)
惠州市(惠城区、惠阳区、博罗县、惠东县、龙门县)
国际货币基金组织（IMF）表示，亚洲央行总体上有降息空间来支持内需，并抵消全球贸易战持续的影响，地区状况比亚洲金融危机前要好得多。
IMF亚太部负责人KrishnaSrinivasan周五表示，地区通胀率与中央银行的目标范围相当甚至更低，这应该有利于进一步放松货币政策。
虽然这可能会削弱货币，尤其是如果美国利率在更长时间内保持较高水平，“但我们建议各国让汇率成为减震器，让货币政策留出调整空间以应对关税冲击，”Srinivasan说。
美国总统唐纳德·特朗普的关税政策可能会减缓全球经济，依赖出口的亚洲地区势将成为受冲击最严重的地区之一。Srinivasan表示，IMF预计亚洲经济今年将仅增长3.9%，2026年将增长4%，将遭受外部需求疲软和美国关税政策带来的双重打击。
他说，这比IMF先前的预测累计下调0.8个百分点，是疫情以来的最大调整。他说，新的预测也仍面临“重大下行风险”，这取决于与美国的贸易谈判结果。
从好的方面看，他说亚洲地区的基本面比1997-1998年亚洲金融危机期间要好得多。当时IMF救助了印度尼西亚、韩国和泰国。Srinivasan表示，差异包括可信的政策框架、独立的央行以及资产负债表中较少的货币错配。
IMF敦促亚洲着眼于国内经济来推动增长，并进行必要的结构性改革以刺激消费和投资。
4月25日，两面针披露2025年第一季度报告称，报告期公司实现营收2.4亿元，同比增长15.49%；亏损1417万元。从经营数据来看，两面针的经营状况难容乐观。
收入增长难掩盈利恶化，非经常性收益难撑门面
2025年一季度，两面针实现营业收入2.40亿元，同比增长15.49%，但归母净利润亏损扩大至1416.95万元。这一矛盾数据揭示了公司经营中的深层风险。
尽管营收增长看似稳健，但增长质量堪忧。日化板块作为核心业务，贡献了绝大多数收入，但该部分毛利率水平较低，远低于云南白药等头部品牌。低毛利率的背后，反映出公司在高端市场缺乏竞争力，产品附加值不足，被迫依赖低端市场维持规模。而营收增长的主要驱动力来自酒店用品业务的扩张，但这类业务的利润空间有限，难以支撑长期盈利。
值得注意的是，公司净利润的恶化与非经常性收益的消失密切相关。2024年同期，两面针通过交易性金融资产公允价值变动获得8774万元收益，而2025年一季度这一收益几乎归零。若剔除非经常性损益，扣非净利润同比下滑的趋势进一步暴露了主业的疲软。
双主业失焦与转型路径模糊，经营风险持续累积
两面针长期宣称的“日化+医药”双主业战略，在2025年一季度进一步暴露失衡。
日化板块护城河崩塌。曾经的“中药牙膏”标签已被云南白药、片仔癀等品牌取代，两面针在消费者认知中或逐渐沦为普通日化品牌。尽管公司试图通过绿色产品（如竹牙刷、再生瓶）寻求差异化，但定价过高导致市场接受度极低。
医药板块陷入战略摇摆。子公司亿康药业的核心产品“苍鹅鼻炎片”线上销售一般，未能突破区域市场限制。尽管医药板块毛利率高于日化板块，但研发投入不足、缺乏爆款产品的现状，使得该板块难以为公司提供增长动能。更严峻的是，公司投入5亿元设立的大健康产业基金尚无实质性项目落地，反而因管理成本增加拖累利润。
转型战略的“四不像”困局，进一步加剧了经营风险。公司既未在日化领域建立技术壁垒，又未在医药板块形成产品矩阵，反而因盲目布局大健康产业分散资源。
结语：破局需壮士断腕，聚焦与取舍成关键
两面针的困境，本质上是传统品牌在消费升级与产业变革中的典型迷失。收入增长掩盖不了盈利能力的退化，非经常性收益的波动更凸显主业的脆弱。未来，公司需以壮士断腕的决心进行战略取舍：一方面聚焦日化主业，通过产品升级与渠道重构重建竞争力；另一方面剥离低效资产，关停冗余产能以降低固定成本。若继续在“大健康”等概念中空转，恐难逃市场份额持续萎缩的命运。
周五标普500指数期货延续涨势，此前华尔街已连续三日收高，且谷歌母公司Alphabet最新季度业绩表现亮眼。
标普500指数期货上涨0.45%，纳斯达克100指数期货上涨0.51%，道琼斯工业平均指数期货持平。
Alphabet股价盘后跳涨约5%，因其一季度营收与利润双双超预期。作为“科技七巨头”之一，该公司业绩缓解了市场对科技股疲软的担忧。英特尔股价下跌逾5%，因其发布悲观业绩指引并宣布将大幅削减运营与资本支出。
周四美国三大股指集体收涨，实现三日连阳，主要得益于科技巨头的反弹。过去一个月，因全球贸易紧张局势升级，科技股持续承压。
自4月2日特朗普宣布“对等”关税政策后，股市陷入震荡格局。
Ameriprise首席市场策略师AnthonySaglimbene指出：“市场只需一点火花就能摆脱低迷，当前涨势正是如此。但股市仍将波动，下周科技巨头财报将主导指数走向。”
截至周四收盘，标普500指数本周累涨近4%，道指与纳指分别上涨超2%和5%。
荷兰国际集团外汇策略主管ChrisTurner在研究报告中指出，若美国股市延续近期涨势——受市场对贸易紧张局势缓和的乐观情绪驱动，欧元兑美元汇率可能进一步承压。
Turner表示，当前美元继续保持与美国股票市场的正向联动关系。若美股进一步温和上涨，可能推动欧元/美元回落至1.1250区域。
不过Turner补充称，若投资者重新担忧美元储备货币地位遭受结构性损害的疑虑浮现，结构性美元卖盘或在该水平重现。
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