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拉萨市(达孜区、当雄县、林周县、墨竹工卡县、尼木县、堆龙德庆区、城关区、曲水县)

商洛市(洛南县、商州区、山阳县、柞水县、镇安县、商南县、丹凤县)

百色市(乐业县、德保县、隆林各族自治县、田林县、靖西市、田阳区、右江区、田东县、西林县、凌云县、平果市、那坡县)

金昌市(金川区、永昌县)  眉山市(青神县、丹棱县、彭山区、洪雅县、仁寿县、东坡区)

镇江市(丹阳市、润州区、句容市、丹徒区、扬中市、京口区)

襄阳市(南漳县、襄城区、老河口市、枣阳市、樊城区、宜城市、襄州区、保康县、谷城县)

宁夏回族自治区唐山市(曹妃甸区、丰润区、开平区、丰南区、古冶区、路南区、滦南县、乐亭县、滦州市、玉田县、遵化市、迁安市、迁西县、路北区)

广西壮族自治区  宝鸡市(渭滨区、凤翔区、眉县、麟游县、岐山县、陈仓区、千阳县、凤县、扶风县、金台区、太白县、陇县)

安庆市(怀宁县、岳西县、迎江区、望江县、宜秀区、宿松县、桐城市、太湖县、大观区、潜山市)

邢台市(清河县、内丘县、南宫市、沙河市、任泽区、隆尧县、威县、巨鹿县、信都区、临城县、平乡县、柏乡县、襄都区、南和区、宁晋县、新河县、广宗县、临西县)

塔城地区(托里县、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、裕民县、沙湾市、额敏县)

内江市(资中县、隆昌市、东兴区、威远县、市中区)

保定市(唐县、阜平县、安国市、竞秀区、定州市、莲池区、蠡县、望都县、涿州市、博野县、雄县、安新县、涞源县、高阳县、满城区、高碑店市、定兴县、容城县、顺平县、清苑区、涞水县、徐水区、易县、曲阳县)

绥化市(安达市、青冈县、望奎县、绥棱县、庆安县、明水县、北林区、肇东市、海伦市、兰西县)

吕梁市(文水县、柳林县、汾阳市、孝义市、兴县、中阳县、临县、方山县、交口县、离石区、岚县、石楼县、交城县)

曲靖市(马龙区、陆良县、宣威市、师宗县、沾益区、罗平县、麒麟区、富源县、会泽县)

江门市(蓬江区、新会区、开平市、江海区、台山市、鹤山市、恩平市)

台州市(黄岩区、椒江区、临海市、温岭市、玉环市、路桥区、仙居县、三门县、天台县)

通化市(柳河县、集安市、辉南县、通化县、梅河口市、东昌区、二道江区)

果洛藏族自治州(玛多县、甘德县、久治县、班玛县、玛沁县、达日县)

泉州市(鲤城区、丰泽区、石狮市、安溪县、金门县、永春县、泉港区、德化县、洛江区、晋江市、南安市、惠安县)

银川市(灵武市、金凤区、永宁县、贺兰县、兴庆区、西夏区)

芜湖市(无为市、弋江区、镜湖区、南陵县、繁昌区、湾沚区、鸠江区)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

朝阳市(凌源市、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、朝阳县、龙城区)

甘孜藏族自治州(泸定县、九龙县、德格县、新龙县、理塘县、色达县、稻城县、丹巴县、乡城县、得荣县、康定市、巴塘县、甘孜县、石渠县、白玉县、炉霍县、雅江县、道孚县)

甘南藏族自治州(舟曲县、临潭县、卓尼县、迭部县、合作市、碌曲县、夏河县、玛曲县)

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景德镇市(乐平市、珠山区、浮梁县、昌江区)

黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

定西市(漳县、岷县、临洮县、渭源县、陇西县、通渭县、安定区)

洛阳市(瀍河回族区、洛宁县、伊川县、涧西区、孟津区、宜阳县、洛龙区、偃师区、栾川县、汝阳县、西工区、嵩县、新安县、老城区)  白银市(景泰县、白银区、靖远县、平川区、会宁县)

怒江傈僳族自治州(泸水市、贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

包头市(白云鄂博矿区、东河区、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、土默特右旗、昆都仑区、固阳县、青山区)

漳州市(诏安县、龙海区、平和县、华安县、龙文区、东山县、云霄县、南靖县、漳浦县、芗城区、长泰区)渭南市(大荔县、潼关县、华阴市、临渭区、富平县、合阳县、蒲城县、华州区、澄城县、白水县、韩城市)

阿勒泰地区(吉木乃县、布尔津县、阿勒泰市、青河县、福海县、富蕴县、哈巴河县)  汉中市(留坝县、汉台区、宁强县、城固县、略阳县、南郑区、洋县、西乡县、镇巴县、佛坪县、勉县)

新疆维吾尔自治区

阜阳市(颍东区、颍上县、界首市、颍州区、阜南县、颍泉区、太和县、临泉县)

天水市(清水县、麦积区、秦安县、武山县、秦州区、甘谷县、张家川回族自治县)德阳市(绵竹市、中江县、旌阳区、罗江区、什邡市、广汉市)

安阳市(安阳县、北关区、殷都区、文峰区、龙安区、滑县、汤阴县、内黄县、林州市)

广元市(旺苍县、苍溪县、朝天区、剑阁县、利州区、青川县、昭化区)

泸州市(泸县、纳溪区、叙永县、合江县、古蔺县、江阳区、龙马潭区)

宜春市(靖安县、奉新县、铜鼓县、丰城市、樟树市、宜丰县、上高县、袁州区、高安市、万载县)

玉林市(福绵区、容县、博白县、兴业县、陆川县、北流市、玉州区)

廊坊市(霸州市、永清县、大厂回族自治县、广阳区、大城县、三河市、文安县、安次区、固安县、香河县)

青岛市(市南区、李沧区、城阳区、胶州市、平度市、莱西市、黄岛区、崂山区、即墨区、市北区)

克拉玛依市(白碱滩区、独山子区、乌尔禾区、克拉玛依区)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

五指山市(澄迈县、昌江黎族自治县、文昌市、陵水黎族自治县、乐东黎族自治县、定安县、东方市、琼海市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、临高县、白沙黎族自治县、万宁市、琼中黎族苗族自治县)

安顺市(平坝区、西秀区、紫云苗族布依族自治县、关岭布依族苗族自治县、普定县、镇宁布依族苗族自治县)

昆明市(官渡区、东川区、嵩明县、呈贡区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、盘龙区、宜良县、五华区、安宁市、富民县、晋宁区、寻甸回族彝族自治县)

信阳市(平桥区、息县、浉河区、光山县、新县、潢川县、商城县、罗山县、固始县、淮滨县)

黄冈市(团风县、黄梅县、罗田县、武穴市、浠水县、英山县、红安县、麻城市、蕲春县、黄州区)

韶关市(翁源县、新丰县、武江区、乐昌市、曲江区、仁化县、始兴县、浈江区、南雄市、乳源瑶族自治县)

凉山彝族自治州(普格县、昭觉县、冕宁县、德昌县、西昌市、雷波县、美姑县、宁南县、木里藏族自治县、盐源县、喜德县、布拖县、甘洛县、会理市、会东县、金阳县、越西县)

　　●本报记者昝秀丽

　　第二批保险资金开展长期股票投资试点加快落地，更多险资筹划申请试点；股票型ETF总份额突破2万亿份；多家银行理财子公司公开表态增持ETF……中长期资金是资本市场重要的专业投资力量，也是维护市场平稳健康运行的“压舱石”和“稳定器”。专家表示，一段时间以来，聚焦打通卡点堵点、推动“长钱长投”，资本市场改革着重从优化“长钱”入市条件、树牢理性投资理念、深化资本市场开放等方面精准发力，作出一系列有针对性的制度安排，目前正逐步显现效果。“活水”长流，也将为资本市场注入“稳得住、走得好”的坚实底气。

　　深化改革逐一破局

　　我国资本市场“长钱不足、长钱不长”的问题由来已久，制度梗阻、生态短板、资金供需失衡等被视为症结所在。如，社保、保险等“长钱”投资范围和入市比例受限；机构考核偏向短期化；居民财富管理需求与资本市场稳健收益产品供给错配，等等。

　　如何破局？2024年以来，《关于推动中长期资金入市的指导意见》《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》相继出台，突出目标导向、问题导向，加强顶层设计、形成具体方案。

　　一方面，完善制度设计，优化考核机制，破除制度梗阻。提出力争大型国有保险公司从2025年起每年新增保费的30%用于投资A股；明确公募基金持有A股流通市值未来三年每年至少增长10%；将个人养老金制度推向全国；完善“募投管退”循环，简化并购重组、份额转让流程，激活创投市场；建立长周期考核体系，弱化短期业绩压力，强化价值导向；探索实施差异化税收政策，降低长期资金交易成本。

　　另一方面，构建良性生态，促进资本市场稳健运行与中长期资金稳定回报的良性互动。强化上市公司现金分红监管，鼓励上市公司聚焦主业，综合运用并购重组、股权激励等方式提高发展质量；强化信息披露透明度，压实中介责任，严惩虚假陈述，保障投资者知情权；进一步严格强制退市标准，严肃整治财务造假、操纵市场等重点领域违法违规行为，提高违法成本。

　　专家表示，一年多来，有关方面作出一系列制度安排和具体举措，“对症下药”、逐一破局、形成合力，“疏通‘长钱’入市卡点堵点动真格、见真招”。

　　深交所日前在北京组织召开中长期资金投资策略会。会议提出，持续优化中长期资金投资监管机制，落地便利银行理财、保险资管参与新股发行、股票定增的政策；完善ETF大宗交易和盘后交易等机制，引入更多机构为ETF提供流动性；推进跨市场ETF全实物申赎模式改造……显然，这一场为市场引“长钱”、增“活水”的改革还在持续推进并走向深入。

　　组合效应持续释放

　　业内人士注意到，“长钱”入市、“长钱长投”的积极变化正在更多地出现，这在有力支持稳住股市的同时，也表明系列政策的组合效应持续释放。

　　ETF产品体系的持续丰富，成为各类资金借道入市的重要载体。在“国家队”增持背景下，股票型ETF总份额屡创新高。公募基金2024年年报数据显示，机构投资者所持权益类基金份额规模大幅增长，其中所持股票ETF份额规模同比增长近六成。

　　在多家头部基金公司看来，ETF作为一揽子股票的组合，是促进中长期资金入市的重要抓手。ETF具有持仓透明、分散投资、交易便利、成本低廉、投资容量大等诸多优势，能够精准匹配机构长期配置诉求。

　　作为长线资金的重要组成部分，险资布局权益市场投资规模不断加大。2023年10月以来，已有8家保险公司获批开展保险资金长期股票投资改革试点，总金额达1620亿元。前期，中国人寿和新华保险共同出资开展首批险资长期股票投资试点，第一期试点500亿元私募证券投资基金已全部投资落地，效果良好。

　　中国证券报记者了解到，保险资金长期股票投资第二批试点机构总计批复试点额度1120亿元，参与的保险机构更多。目前，各机构正在加快工作进度，尽快推进私募证券基金设立及投资工作。

　　同时，上市公司分红力度持续加大，沪深300指数等股息率水平不断提升，在全球主要股票指数中位居前列。可观的股东回报增厚投资安全垫，推动市场情绪和预期改善。

　　中国人民大学中国资本市场研究院联席院长赵锡军表示，以制度革新激活市场内生动力，推动“活水”从“输血”到“造血”的质变，为资本市场健康发展注入持久动能，资本市场稳健运行与中长期资金稳定回报的良性互动正在形成。

　　推动形成良性循环

　　眼下，入市“长钱”增多，权益类基金发展加快，长周期考核制度更健全，中长期资金的“稳定器”和“压舱石”作用得以更好发挥。未来，仍需加快构建“活水长流”的良性生态，重点在更好发挥机构投资者引领作用、树牢理性投资理念、深化资本市场开放等方面推动形成更多更大的突破。

　　更好发挥机构投资者引领作用。中泰证券总经理冯艺东认为，证券行业应用好货币政策工具，为市场导入更多中长期资金；同时，通过创新金融产品和服务，如资产证券化、REITs等，吸引更多社会资本参与。

　　清华大学国家金融研究院院长田轩建议，鼓励公募基金、券商资管长期投资；推广指数化投资、创新ETF产品；强化国企市值管理考核，推动优质资产注入与资本运作；提升保险资金A股投资比例与稳定性。

　　持续推动树牢理性投资、价值投资、长期投资理念。申万宏源证券执委会成员、申万宏源研究董事长周海晨认为，应在全市场弘扬长期投资、价值投资理念。机构投资者应深度参与上市公司治理。此外，应通过市场化退市机制平衡供需，推动资本市场形成“优质企业—长期资金—稳定回报”的良性循环。

　　深化资本市场开放，扩大互联互通标的范围，吸引全球长期资本。中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东表示，应在做好风险防范应对的同时，鼓励外资在华开展股权投资，推出更多跨境ETF产品，拓展存托凭证互联互通，引导更多优质外资长期投资我国上市公司，进一步提升境外资金投资A股市场的便利程度，进一步增强政策的稳定性、透明度和可预期性。

　　“我们将在中央金融办统筹指导下，会同相关部门，进一步推动各项举措落地见效，努力实现中长期资金保值增值和资本市场健康发展的良性互动。”证监会主席吴清此前表示。

　　改革走深，合力增强，资本市场“活水长流”可期。