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南京市(江宁区、高淳区、建邺区、栖霞区、浦口区、雨花台区、玄武区、溧水区、秦淮区、鼓楼区、六合区)

咸宁市(崇阳县、赤壁市、嘉鱼县、通城县、咸安区、通山县)

玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、玉树市、称多县、治多县、杂多县)

铜陵市(义安区、枞阳县、郊区、铜官区)  扬州市(江都区、高邮市、仪征市、宝应县、广陵区、邗江区)

榆林市(横山区、米脂县、清涧县、定边县、府谷县、吴堡县、榆阳区、子洲县、佳县、绥德县、神木市、靖边县)

绵阳市(梓潼县、北川羌族自治县、平武县、安州区、盐亭县、江油市、涪城区、游仙区、三台县)

滁州市(琅琊区、来安县、南谯区、天长市、全椒县、明光市、凤阳县、定远县)

昭通市(威信县、镇雄县、巧家县、绥江县、昭阳区、鲁甸县、大关县、永善县、盐津县、彝良县、水富市)  河源市(东源县、连平县、和平县、紫金县、龙川县、源城区)

佳木斯市(汤原县、东风区、前进区、富锦市、同江市、向阳区、桦南县、桦川县、郊区、抚远市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

固原市(泾源县、彭阳县、原州区、隆德县、西吉县)

新疆维吾尔自治区

枣庄市(山亭区、滕州市、台儿庄区、市中区、薛城区、峄城区)

梅州市(大埔县、梅县区、五华县、蕉岭县、兴宁市、丰顺县、平远县、梅江区)

吴忠市(同心县、利通区、盐池县、红寺堡区、青铜峡市)

阿坝藏族羌族自治州(阿坝县、汶川县、黑水县、马尔康市、理县、金川县、壤塘县、红原县、茂县、小金县、若尔盖县、九寨沟县、松潘县)

大同市(新荣区、天镇县、阳高县、平城区、云冈区、浑源县、灵丘县、左云县、云州区、广灵县)

兰州市(城关区、西固区、榆中县、皋兰县、七里河区、安宁区、永登县、红古区)

长治市(平顺县、沁县、黎城县、壶关县、襄垣县、潞城区、沁源县、长子县、潞州区、上党区、武乡县、屯留区)

成都市(邛崃市、新津区、青白江区、龙泉驿区、简阳市、郫都区、温江区、金堂县、成华区、都江堰市、双流区、彭州市、青羊区、崇州市、锦江区、蒲江县、新都区、大邑县、武侯区、金牛区)

贺州市(钟山县、平桂区、八步区、富川瑶族自治县、昭平县)

西安市(长安区、周至县、临潼区、蓝田县、鄠邑区、灞桥区、新城区、高陵区、莲湖区、碑林区、未央区、阎良区、雁塔区)

许昌市(魏都区、建安区、鄢陵县、长葛市、禹州市、襄城县)

张家口市(怀来县、蔚县、涿鹿县、尚义县、下花园区、康保县、万全区、怀安县、阳原县、沽源县、崇礼区、桥东区、宣化区、张北县、赤城县、桥西区)

洛阳市(西工区、孟津区、伊川县、洛龙区、偃师区、涧西区、瀍河回族区、栾川县、老城区、新安县、汝阳县、嵩县、洛宁县、宜阳县)

兴安盟(突泉县、乌兰浩特市、扎赉特旗、阿尔山市、科尔沁右翼前旗、科尔沁右翼中旗)

沧州市(新华区、盐山县、海兴县、青县、孟村回族自治县、吴桥县、泊头市、运河区、东光县、南皮县、河间市、肃宁县、沧县、黄骅市、任丘市、献县)

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茂名市(信宜市、电白区、茂南区、高州市、化州市)

绥化市(青冈县、海伦市、庆安县、兰西县、望奎县、绥棱县、安达市、北林区、明水县、肇东市)

绍兴市(越城区、上虞区、新昌县、诸暨市、嵊州市、柯桥区)

鸡西市(滴道区、鸡冠区、密山市、梨树区、虎林市、鸡东县、恒山区、城子河区、麻山区)  天水市(甘谷县、武山县、秦安县、张家川回族自治县、麦积区、秦州区、清水县)

白银市(景泰县、白银区、平川区、靖远县、会宁县)

牡丹江市(阳明区、海林市、穆棱市、宁安市、爱民区、西安区、东宁市、绥芬河市、林口县、东安区)

三门峡市(灵宝市、渑池县、湖滨区、义马市、卢氏县、陕州区)乌海市(乌达区、海勃湾区、海南区)

伊春市(嘉荫县、丰林县、南岔县、铁力市、伊美区、乌翠区、友好区、汤旺县、金林区、大箐山县)  安阳市(内黄县、文峰区、林州市、殷都区、滑县、安阳县、龙安区、汤阴县、北关区)

巴中市(通江县、恩阳区、南江县、平昌县、巴州区)

北京市(怀柔区、朝阳区、石景山区、丰台区、西城区、房山区、东城区、延庆区、大兴区、顺义区、通州区、海淀区、门头沟区、昌平区、密云区、平谷区)

孝感市(孝南区、孝昌县、安陆市、云梦县、大悟县、汉川市、应城市)广安市(岳池县、华蓥市、武胜县、广安区、前锋区、邻水县)

乌鲁木齐市(米东区、水磨沟区、达坂城区、新市区、头屯河区、天山区、沙依巴克区、乌鲁木齐县)

襄阳市(保康县、枣阳市、宜城市、南漳县、老河口市、襄州区、樊城区、襄城区、谷城县)

郴州市(桂东县、资兴市、安仁县、宜章县、苏仙区、嘉禾县、临武县、北湖区、永兴县、桂阳县、汝城县)

锦州市(黑山县、太和区、义县、凌河区、凌海市、北镇市、古塔区)

沈阳市(辽中区、康平县、于洪区、和平区、法库县、浑南区、沈河区、新民市、铁西区、皇姑区、大东区、苏家屯区、沈北新区)

郑州市(中原区、惠济区、新密市、荥阳市、金水区、二七区、登封市、中牟县、管城回族区、巩义市、新郑市、上街区)

太原市(清徐县、万柏林区、迎泽区、尖草坪区、小店区、杏花岭区、娄烦县、古交市、阳曲县、晋源区)

内江市(东兴区、市中区、威远县、资中县、隆昌市)

赤峰市(阿鲁科尔沁旗、翁牛特旗、林西县、红山区、宁城县、喀喇沁旗、松山区、元宝山区、克什克腾旗、敖汉旗、巴林左旗、巴林右旗)

菏泽市(鄄城县、牡丹区、郓城县、成武县、曹县、单县、定陶区、东明县、巨野县)

济源市

潮州市(湘桥区、饶平县、潮安区)

东营市(垦利区、东营区、利津县、河口区、广饶县)

昆明市(盘龙区、呈贡区、西山区、禄劝彝族苗族自治县、寻甸回族彝族自治县、嵩明县、安宁市、石林彝族自治县、富民县、五华区、宜良县、官渡区、东川区、晋宁区)

眉山市(丹棱县、彭山区、洪雅县、东坡区、仁寿县、青神县)

运城市(芮城县、闻喜县、平陆县、垣曲县、绛县、稷山县、永济市、临猗县、万荣县、盐湖区、夏县、新绛县、河津市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。