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儋州市

白银市(会宁县、靖远县、白银区、平川区、景泰县)

山南市(浪卡子县、桑日县、洛扎县、琼结县、乃东区、曲松县、错那市、隆子县、加查县、贡嘎县、措美县、扎囊县)

大连市(普兰店区、沙河口区、瓦房店市、金州区、中山区、长海县、甘井子区、西岗区、庄河市、旅顺口区)  锦州市(北镇市、古塔区、凌海市、黑山县、凌河区、太和区、义县)

遵义市(习水县、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、播州区、赤水市、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、红花岗区、桐梓县、余庆县、凤冈县、湄潭县、正安县、汇川区)

石家庄市(无极县、元氏县、赵县、井陉矿区、鹿泉区、正定县、新华区、深泽县、辛集市、行唐县、新乐市、灵寿县、裕华区、藁城区、长安区、桥西区、赞皇县、井陉县、晋州市、平山县、栾城区、高邑县)

景德镇市(浮梁县、昌江区、珠山区、乐平市)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)  抚州市(崇仁县、临川区、黎川县、资溪县、南丰县、宜黄县、广昌县、东乡区、南城县、金溪县、乐安县)

黄石市(铁山区、西塞山区、大冶市、下陆区、阳新县、黄石港区)

桂林市(荔浦市、七星区、永福县、灵川县、恭城瑶族自治县、临桂区、龙胜各族自治县、全州县、秀峰区、象山区、兴安县、雁山区、灌阳县、资源县、平乐县、叠彩区、阳朔县)

安阳市(滑县、汤阴县、安阳县、龙安区、内黄县、北关区、文峰区、殷都区、林州市)

牡丹江市(东宁市、阳明区、林口县、东安区、宁安市、海林市、爱民区、绥芬河市、西安区、穆棱市)

三门峡市(渑池县、陕州区、义马市、卢氏县、灵宝市、湖滨区)

开封市(杞县、禹王台区、兰考县、顺河回族区、龙亭区、尉氏县、通许县、祥符区、鼓楼区)

贵港市(覃塘区、港北区、桂平市、平南县、港南区)

阿克苏地区(拜城县、柯坪县、沙雅县、阿瓦提县、库车市、阿克苏市、新和县、温宿县、乌什县)

金华市(永康市、婺城区、磐安县、浦江县、义乌市、兰溪市、东阳市、金东区、武义县)

梅州市(丰顺县、梅县区、平远县、大埔县、蕉岭县、兴宁市、梅江区、五华县)

绍兴市(诸暨市、新昌县、上虞区、柯桥区、越城区、嵊州市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、阿图什市、乌恰县)

巴彦淖尔市(临河区、五原县、乌拉特后旗、乌拉特中旗、乌拉特前旗、磴口县、杭锦后旗)

湘潭市(雨湖区、韶山市、岳塘区、湘乡市、湘潭县)

郑州市(管城回族区、惠济区、上街区、新郑市、新密市、荥阳市、巩义市、金水区、中原区、中牟县、二七区、登封市)

无锡市(宜兴市、锡山区、梁溪区、滨湖区、新吴区、惠山区、江阴市)

甘南藏族自治州(合作市、玛曲县、碌曲县、迭部县、夏河县、临潭县、舟曲县、卓尼县)

定西市(安定区、临洮县、岷县、陇西县、通渭县、渭源县、漳县)

三沙市(南沙区、西沙区)

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台州市(温岭市、仙居县、三门县、临海市、天台县、玉环市、路桥区、椒江区、黄岩区)

佛山市(禅城区、顺德区、南海区、三水区、高明区)

九江市(彭泽县、武宁县、濂溪区、柴桑区、瑞昌市、庐山市、修水县、都昌县、湖口县、共青城市、永修县、浔阳区、德安县)

朝阳市(北票市、建平县、双塔区、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、凌源市)  赣州市(兴国县、会昌县、全南县、崇义县、信丰县、赣县区、石城县、定南县、章贡区、上犹县、大余县、南康区、寻乌县、龙南市、宁都县、瑞金市、于都县、安远县)

昆明市(西山区、宜良县、石林彝族自治县、呈贡区、富民县、五华区、盘龙区、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、嵩明县、寻甸回族彝族自治县、晋宁区、安宁市、东川区)

信阳市(光山县、罗山县、浉河区、淮滨县、息县、商城县、新县、固始县、平桥区、潢川县)

河源市(东源县、龙川县、连平县、和平县、紫金县、源城区)嘉兴市(桐乡市、平湖市、海宁市、秀洲区、南湖区、嘉善县、海盐县)

汕尾市(陆河县、城区、陆丰市、海丰县)  岳阳市(华容县、岳阳县、岳阳楼区、平江县、云溪区、君山区、湘阴县、临湘市、汨罗市)

随州市(广水市、曾都区、随县)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

眉山市(仁寿县、东坡区、青神县、洪雅县、彭山区、丹棱县)宿迁市(泗洪县、泗阳县、宿豫区、宿城区、沭阳县)

双鸭山市(岭东区、饶河县、四方台区、友谊县、宝清县、尖山区、宝山区、集贤县)

梧州市(长洲区、苍梧县、藤县、岑溪市、蒙山县、龙圩区、万秀区)

三明市(宁化县、将乐县、三元区、明溪县、建宁县、沙县区、清流县、永安市、尤溪县、大田县、泰宁县)

邵阳市(邵东市、绥宁县、邵阳县、新邵县、新宁县、武冈市、洞口县、隆回县、北塔区、城步苗族自治县、双清区、大祥区)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、博乐市、阿拉山口市、精河县)

济源市

漯河市(舞阳县、临颍县、召陵区、郾城区、源汇区)

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鹤壁市(浚县、鹤山区、山城区、淇滨区、淇县)

辽阳市(文圣区、太子河区、弓长岭区、辽阳县、白塔区、宏伟区、灯塔市)

滁州市(明光市、琅琊区、全椒县、定远县、来安县、南谯区、凤阳县、天长市)

忻州市(定襄县、偏关县、保德县、原平市、五台县、岢岚县、宁武县、河曲县、忻府区、静乐县、代县、五寨县、神池县、繁峙县)

南宁市(马山县、上林县、横州市、隆安县、宾阳县、西乡塘区、青秀区、武鸣区、兴宁区、邕宁区、江南区、良庆区)

黄冈市(英山县、黄梅县、团风县、黄州区、蕲春县、麻城市、浠水县、罗田县、红安县、武穴市)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克前旗、鄂托克旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗、准格尔旗、东胜区)

滨州市(博兴县、无棣县、滨城区、沾化区、惠民县、阳信县、邹平市)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。