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肇庆市(高要区、封开县、端州区、四会市、德庆县、广宁县、鼎湖区、怀集县)

金华市(武义县、永康市、兰溪市、东阳市、磐安县、浦江县、金东区、婺城区、义乌市)

丽江市(宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县、华坪县、古城区、永胜县)

山南市(浪卡子县、扎囊县、错那市、措美县、隆子县、琼结县、贡嘎县、曲松县、乃东区、加查县、洛扎县、桑日县)  益阳市(赫山区、资阳区、南县、沅江市、桃江县、安化县)

平凉市(庄浪县、崇信县、崆峒区、华亭市、泾川县、静宁县、灵台县)

安顺市(平坝区、关岭布依族苗族自治县、西秀区、镇宁布依族苗族自治县、普定县、紫云苗族布依族自治县)

连云港市(东海县、连云区、海州区、灌云县、灌南县、赣榆区)

赤峰市(巴林右旗、松山区、阿鲁科尔沁旗、红山区、克什克腾旗、翁牛特旗、元宝山区、巴林左旗、敖汉旗、喀喇沁旗、宁城县、林西县)  呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、满洲里市、阿荣旗、鄂伦春自治旗、牙克石市、扎赉诺尔区、陈巴尔虎旗、额尔古纳市、鄂温克族自治旗、根河市、海拉尔区、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎兰屯市、新巴尔虎左旗)

宝鸡市(陈仓区、扶风县、陇县、麟游县、渭滨区、凤县、千阳县、太白县、金台区、岐山县、眉县、凤翔区)

德阳市(绵竹市、中江县、什邡市、广汉市、罗江区、旌阳区)

苏州市(吴江区、昆山市、姑苏区、常熟市、相城区、吴中区、太仓市、张家港市、虎丘区)

滨州市(邹平市、博兴县、阳信县、滨城区、沾化区、惠民县、无棣县)

揭阳市(惠来县、揭西县、揭东区、普宁市、榕城区)

吉林市(蛟河市、磐石市、龙潭区、舒兰市、永吉县、桦甸市、昌邑区、丰满区、船营区)

甘孜藏族自治州(石渠县、得荣县、白玉县、康定市、道孚县、乡城县、新龙县、九龙县、泸定县、德格县、理塘县、雅江县、稻城县、丹巴县、巴塘县、甘孜县、炉霍县、色达县)

商丘市(宁陵县、睢县、夏邑县、柘城县、虞城县、民权县、梁园区、永城市、睢阳区)

松原市(乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、扶余市)

河源市(和平县、龙川县、连平县、紫金县、东源县、源城区)

辽源市(东丰县、西安区、龙山区、东辽县)

阿勒泰地区(吉木乃县、哈巴河县、布尔津县、阿勒泰市、福海县、富蕴县、青河县)

黄南藏族自治州(同仁市、尖扎县、河南蒙古族自治县、泽库县)

巴彦淖尔市(磴口县、杭锦后旗、乌拉特后旗、五原县、临河区、乌拉特中旗、乌拉特前旗)

温州市(瑞安市、文成县、龙湾区、永嘉县、龙港市、瓯海区、洞头区、泰顺县、乐清市、鹿城区、平阳县、苍南县)

随州市(广水市、随县、曾都区)

鄂尔多斯市(乌审旗、达拉特旗、准格尔旗、鄂托克旗、杭锦旗、康巴什区、伊金霍洛旗、鄂托克前旗、东胜区)

武汉市(江夏区、黄陂区、蔡甸区、江汉区、江岸区、武昌区、汉南区、青山区、洪山区、硚口区、东西湖区、汉阳区、新洲区)

塔城地区(裕民县、额敏县、托里县、沙湾市、塔城市、乌苏市、和布克赛尔蒙古自治县)

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黔东南苗族侗族自治州(从江县、麻江县、黎平县、施秉县、三穗县、剑河县、榕江县、岑巩县、台江县、黄平县、锦屏县、镇远县、丹寨县、天柱县、凯里市、雷山县)

荆州市(荆州区、石首市、沙市区、江陵县、洪湖市、公安县、监利市、松滋市)

沧州市(盐山县、新华区、南皮县、献县、河间市、孟村回族自治县、东光县、沧县、海兴县、肃宁县、青县、吴桥县、运河区、泊头市、任丘市、黄骅市)

崇左市(宁明县、天等县、大新县、龙州县、江州区、凭祥市、扶绥县)  开封市(龙亭区、尉氏县、祥符区、顺河回族区、兰考县、通许县、鼓楼区、杞县、禹王台区)

自贡市(贡井区、自流井区、沿滩区、大安区、荣县、富顺县)

河池市(南丹县、凤山县、罗城仫佬族自治县、东兰县、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、环江毛南族自治县、大化瑶族自治县、宜州区、天峨县、金城江区)

防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)泸州市(纳溪区、古蔺县、合江县、龙马潭区、江阳区、泸县、叙永县)

西宁市(大通回族土族自治县、城中区、湟源县、城西区、湟中区、城北区、城东区)  通化市(东昌区、通化县、梅河口市、柳河县、集安市、辉南县、二道江区)

新余市(渝水区、分宜县)

湛江市(徐闻县、吴川市、麻章区、廉江市、坡头区、雷州市、遂溪县、赤坎区、霞山区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、永平县、云龙县、祥云县、巍山彝族回族自治县、鹤庆县、弥渡县、宾川县、洱源县、剑川县、大理市、南涧彝族自治县)黔南布依族苗族自治州(龙里县、荔波县、罗甸县、三都水族自治县、贵定县、福泉市、长顺县、独山县、都匀市、惠水县、瓮安县、平塘县)

贵阳市(清镇市、乌当区、修文县、云岩区、息烽县、观山湖区、南明区、花溪区、开阳县、白云区)

金昌市(金川区、永昌县)

南充市(高坪区、仪陇县、西充县、蓬安县、南部县、阆中市、营山县、嘉陵区、顺庆区)

延安市(黄陵县、子长市、洛川县、延长县、吴起县、延川县、甘泉县、安塞区、富县、黄龙县、宝塔区、志丹县、宜川县)

通辽市(科尔沁区、霍林郭勒市、扎鲁特旗、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼中旗)

柳州市(柳南区、柳江区、鹿寨县、鱼峰区、城中区、融水苗族自治县、柳城县、柳北区、三江侗族自治县、融安县)

日喀则市(定结县、萨迦县、桑珠孜区、昂仁县、聂拉木县、白朗县、萨嘎县、定日县、南木林县、岗巴县、吉隆县、仁布县、康马县、仲巴县、谢通门县、拉孜县、江孜县、亚东县)

德州市(德城区、乐陵市、齐河县、庆云县、平原县、禹城市、宁津县、临邑县、武城县、夏津县、陵城区)

黔西南布依族苗族自治州(普安县、安龙县、贞丰县、册亨县、晴隆县、兴仁市、兴义市、望谟县)

蚌埠市(禹会区、蚌山区、固镇县、怀远县、龙子湖区、五河县、淮上区)

庆阳市(西峰区、环县、华池县、宁县、正宁县、合水县、镇原县、庆城县)

菏泽市(成武县、鄄城县、牡丹区、定陶区、巨野县、单县、郓城县、曹县、东明县)

宜昌市(枝江市、点军区、兴山县、当阳市、猇亭区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县、秭归县、远安县、西陵区、伍家岗区、宜都市、夷陵区)

乐山市(五通桥区、金口河区、井研县、沐川县、市中区、夹江县、峨眉山市、峨边彝族自治县、沙湾区、犍为县、马边彝族自治县)

南阳市(镇平县、桐柏县、邓州市、方城县、南召县、唐河县、宛城区、西峡县、淅川县、新野县、社旗县、内乡县、卧龙区)

南昌市(西湖区、青山湖区、进贤县、新建区、南昌县、红谷滩区、东湖区、安义县、青云谱区)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。