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周口市(太康县、商水县、西华县、川汇区、扶沟县、项城市、沈丘县、淮阳区、鹿邑县、郸城县)

许昌市(襄城县、鄢陵县、长葛市、魏都区、禹州市、建安区)

揭阳市(揭东区、榕城区、揭西县、惠来县、普宁市)  昌吉回族自治州(阜康市、呼图壁县、奇台县、吉木萨尔县、玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市)

新余市(渝水区、分宜县)

佛山市(三水区、高明区、南海区、顺德区、禅城区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)

内蒙古自治区  北海市(海城区、银海区、合浦县、铁山港区)

宜宾市(珙县、长宁县、屏山县、兴文县、筠连县、翠屏区、叙州区、江安县、南溪区、高县)

抚顺市(顺城区、抚顺县、望花区、清原满族自治县、新抚区、新宾满族自治县、东洲区)

仙桃市(潜江市、神农架林区、天门市)

六安市(霍山县、金寨县、金安区、舒城县、霍邱县、叶集区、裕安区)

张家口市(崇礼区、下花园区、阳原县、沽源县、桥东区、张北县、怀来县、桥西区、尚义县、涿鹿县、怀安县、蔚县、万全区、赤城县、宣化区、康保县)

甘南藏族自治州(卓尼县、夏河县、迭部县、玛曲县、碌曲县、合作市、舟曲县、临潭县)

云浮市(云城区、云安区、新兴县、罗定市、郁南县)

张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)

成都市(蒲江县、大邑县、武侯区、温江区、青白江区、青羊区、金堂县、成华区、崇州市、双流区、锦江区、简阳市、都江堰市、新津区、龙泉驿区、金牛区、邛崃市、新都区、彭州市、郫都区)

遵义市(习水县、道真仡佬族苗族自治县、余庆县、红花岗区、凤冈县、湄潭县、仁怀市、绥阳县、桐梓县、正安县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、赤水市)

文山壮族苗族自治州(广南县、富宁县、文山市、西畴县、丘北县、马关县、麻栗坡县、砚山县)

孝感市(孝昌县、孝南区、云梦县、安陆市、汉川市、应城市、大悟县)

郴州市(汝城县、宜章县、桂东县、安仁县、桂阳县、北湖区、资兴市、嘉禾县、苏仙区、临武县、永兴县)

吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

朝阳市(凌源市、北票市、建平县、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区、双塔区)

大连市(西岗区、瓦房店市、甘井子区、旅顺口区、金州区、长海县、中山区、普兰店区、庄河市、沙河口区)

临夏回族自治州(广河县、永靖县、康乐县、和政县、东乡族自治县、临夏县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏市)

通辽市(霍林郭勒市、科尔沁左翼后旗、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼中旗)

毕节市(黔西市、金沙县、纳雍县、织金县、大方县、赫章县、七星关区、威宁彝族回族苗族自治县)

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固原市(隆德县、西吉县、彭阳县、原州区、泾源县)

邢台市(清河县、新河县、信都区、沙河市、临城县、隆尧县、巨鹿县、南宫市、平乡县、宁晋县、广宗县、南和区、临西县、柏乡县、襄都区、内丘县、任泽区、威县)

林芝市(朗县、巴宜区、波密县、墨脱县、察隅县、工布江达县、米林市)

台州市(黄岩区、临海市、仙居县、路桥区、玉环市、温岭市、三门县、椒江区、天台县)  广元市(青川县、旺苍县、苍溪县、剑阁县、朝天区、利州区、昭化区)

上海市(奉贤区、徐汇区、杨浦区、宝山区、金山区、长宁区、嘉定区、青浦区、闵行区、松江区、普陀区、崇明区、黄浦区、静安区、浦东新区、虹口区)

齐齐哈尔市(依安县、甘南县、克东县、铁锋区、讷河市、拜泉县、碾子山区、建华区、克山县、富拉尔基区、富裕县、龙沙区、龙江县、泰来县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区)

太原市(小店区、晋源区、娄烦县、清徐县、阳曲县、迎泽区、万柏林区、古交市、尖草坪区、杏花岭区)永州市(道县、蓝山县、新田县、祁阳市、江华瑶族自治县、双牌县、零陵区、宁远县、东安县、冷水滩区、江永县)

镇江市(润州区、扬中市、丹徒区、京口区、句容市、丹阳市)  南昌市(东湖区、南昌县、进贤县、青山湖区、西湖区、红谷滩区、安义县、新建区、青云谱区)

阳泉市(平定县、盂县、郊区、城区、矿区)

牡丹江市(林口县、东宁市、穆棱市、宁安市、东安区、绥芬河市、海林市、西安区、爱民区、阳明区)

赣州市(章贡区、会昌县、大余县、兴国县、南康区、赣县区、石城县、信丰县、寻乌县、崇义县、于都县、瑞金市、上犹县、安远县、宁都县、龙南市、全南县、定南县)阿里地区(改则县、普兰县、革吉县、措勤县、札达县、日土县、噶尔县)

常德市(石门县、澧县、鼎城区、安乡县、临澧县、汉寿县、津市市、桃源县、武陵区)

东营市(广饶县、河口区、利津县、东营区、垦利区)

娄底市(娄星区、冷水江市、新化县、双峰县、涟源市)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

泰安市(东平县、宁阳县、泰山区、岱岳区、新泰市、肥城市)

玉溪市(江川区、澄江市、元江哈尼族彝族傣族自治县、红塔区、通海县、易门县、峨山彝族自治县、华宁县、新平彝族傣族自治县)

湖州市(吴兴区、德清县、安吉县、南浔区、长兴县)

曲靖市(麒麟区、陆良县、富源县、宣威市、马龙区、师宗县、罗平县、沾益区、会泽县)

淄博市(张店区、博山区、沂源县、周村区、淄川区、临淄区、高青县、桓台县)

汕尾市(陆河县、陆丰市、城区、海丰县)

绥化市(北林区、兰西县、肇东市、庆安县、明水县、望奎县、绥棱县、青冈县、海伦市、安达市)

甘孜藏族自治州(巴塘县、丹巴县、白玉县、九龙县、色达县、雅江县、乡城县、泸定县、甘孜县、道孚县、石渠县、康定市、稻城县、炉霍县、德格县、新龙县、理塘县、得荣县)

芜湖市(弋江区、镜湖区、鸠江区、无为市、南陵县、繁昌区、湾沚区)

德州市(平原县、庆云县、陵城区、武城县、德城区、宁津县、乐陵市、禹城市、夏津县、临邑县、齐河县)

东莞市

金昌市(永昌县、金川区)

　　因避险情绪缓解，10年期日本国债收益率上升4个基点，至1.345%，为4月15日以来的最高水平。

　　特斯拉公布2025财年第一季度财报：营收为193.35亿美元，同比下降9%；净利润为4.20亿美元，与去年同期的14.05亿美元相比大幅下降；普通股股东应占净利润为4.09亿美元，与去年同期的13.90亿美元相比大幅下降71%。

　　特斯拉第一季度营收和调整后每股摊薄收益均未达到华尔街分析师此前预期。与此同时，特斯拉CEO埃隆·马斯克（ElonMusk）表示，从5月开始，他管理特朗普政府效率部（DOGE）的时间将“大幅”减少。

　　财报发布后，特斯拉CEO埃隆·马斯克、CFO瓦伊巴夫·塔尼亚、供应链副总裁卡恩·布迪拉吉、汽车工程副总裁拉斯·莫拉维、自动驾驶软件总监阿肖克·埃卢斯瓦米、能源与充电副总裁迈克尔·斯奈德以及投资者关系主管特拉维斯·阿克塞尔罗德等高管对财报进行了解读，并回答了分析师提问。

　　以下为本次电话会议分析师问答环节主要内容：

　　特拉维斯·阿克塞尔罗德：对于管理层而言，您认为在Robotaxi（无人驾驶出租车）的推出、推广方面面临着哪些高风险因素？

　　埃隆·马斯克：首先要明确的一点是，特斯拉的Robotaxi项目名为CyberCab。

　　按照计划，特斯拉旗下的CyberCab项目将于2025年6月在美国得州奥斯汀正式投入运营，届时实现完全自动驾驶的车型大概率会是特斯拉的ModelY。也就是说，在今年六月，用户可以在奥斯汀付费乘坐ModelY，体验完全自动驾驶功能。之后，我们也将在今年年底前逐步在美国其他城市推出完全自动驾驶功能。

　　增长曲线不难预测，大家可以以周或者月为单位，我相信增长速度会非常快。具体的增长曲线可能会像S型曲线，最终绝大多数特斯拉汽车都会实现完全自动驾驶。我个人也有信心，大概明年年中前后特斯拉将实现大规模的自动驾驶。而到了明年下半年，我预计将有数百万台特斯拉汽车实现完全自动驾驶。

　　至于问题里提到的关键指标，我认为未来很可能会出现区域化、本地化的自动驾驶参数，特别是在一些降雪量很大的地区。举个例子来说，比如你住在美国东北部等地区，这些地方的年降雪量很大。可能你本人在加州会是个很棒的司机，但面对曼哈顿的暴风雪，你敢说自己还能和在加州时开得一样好吗？不会的。当然，我并不是说这种情况下你无法在风雪中开车，而是说你开车发生事故的可能性会更高。因此，在我看来，针对不同的地区，完全自动驾驶功能需要有不同的区域化参数集。我之所以这么说是因为汽车本身和人类驾驶员很相似，它配有数字神经网络和多角度的摄像头，而人类驾驶员在驾驶期间使用的则是生物神经网络和眼睛。无论是数字神经网络还是生物神经网络，它们都会存在相似的优势与劣势。

　　阿肖克·埃卢斯瓦米：如果谈到我们在不同国家、地区推出不同的驾驶模型，特斯拉采取的是通用型的全自动驾驶解决方案。在采用了这种通用解决方案后，对于不同的国家、区域，我们不需要再去咨询不同专家。我们可以将模型与当地情况相结合，将自动驾驶参数调整至适配当地驾驶情况，让FSD在保证通用性的同时也能符合当地驾驶标准。

　　至于问题里提到的，我们在推出CyberCab的过程中要注意哪些关键因素？我想强调一点，那就是完全自动驾驶技术的“有效性”。自动驾驶是需要我们长期关注的问题，时间线拉得越长，我们就越需要注意驾驶过程中可能出现的、甚至及其罕见的案例。目前，我们正在奥斯汀对特斯拉的自动驾驶进行QA（品质保证）测试，但想要获得有效的数据非常困难。举个例子吧，我们可能测试了很多天，这期间完全不需要驾驶员对自动驾驶进行干预，所以我们很难确定这期间FSD的能力是有所提高还是在退步。因此，我们往往需要构建更为复杂的模拟驾驶环境，在后台基于我们的神经网络系统生成更为复杂、罕见的驾驶环境，并在这些环境中对FSD进行测试，以确保我们提供的产品足够安全，准确衡量FSD的有效性与安全性，让其驾驶水平不只停留在“在街区转转即可”，而是要远超平均驾驶水准。

　　（持续更新中。。。）

乖宝宠物成为年营收最高的国产宠物食品上市公司——2024年，这家公司营收达到52.45亿元，同比增长21.2%；净利润为6.25亿元，同比增长45.7%。

在主要业务涉及宠物食品的中国公司中，这已经是第一梯队的销售业绩，并逐渐与其他品牌拉开差距。作为对比的是，主业包括宠物粮、零食等的天元宠物、佩蒂股份在2024年的营收分别为27.64亿元、16.59亿元。中宠股份2024年全年业绩尚未披露，但其前三季度营收为31.89亿元，如果按照推测的40亿元左右的全年营收计算，其仍低于乖宝宠物的销售额。

乖宝宠物一个关键的策略是布局自有品牌。

这一策略让这个以宠物食品出口代加工起家的公司得以转型。自2013年以来，乖宝宠物陆续创建了麦富迪、弗列加特等核心自有品牌矩阵，并推出弗列加特高肉猫粮、弗列加特全价冻干猫粮、麦富迪双拼粮、麦富迪益生军团等多个产品系列，以及定位高端的狗粮品牌汪臻醇等等。

2024年，乖宝宠物自有品牌营收达到35.45亿元，同比增长29.14%；占总营收比重达到了67.59%，比2023年的63.44%进一步提升4.15个百分点。

而这家公司的一个突出打法是做高端化。此前乖宝宠物在财报中反复强调高端化策略的推进，比如加快品牌高端化步伐，提升麦富迪品牌的高端产品占比，同时定位高端的肉食猫粮品牌弗列加特也在进行产品升级等等。

押宝高端化与当下中国市场的宠物消费趋势有关。《2023年中国宠物食品消费报告》显示，食品作为刚需产品，是整个宠物消费市场规模的最大细分市场。伴随着精细化高营养养宠趋势，即便在疫情因素影响下，食品市场也仍然保持活力。该报告称，犬食品消费市场规模较往年基本持平，猫食品市场则有大幅提升，较往年增长15.6%。犬猫营养品市场份额的提升，与当下精细化高营养养宠所推动的消费趋势相吻合。

另外现阶段对于大公司来说，高端化有利于瞄准细分市场，做出差异化的产品，并借助品牌提升溢价空间。这也是与低价竞争的白牌或小品牌拉开差距的做法。

乖宝宠物盈利能力提升也在业绩中有所表现。

2024年公司的毛利率为42.27%，较去年同期毛利率增长了5.43个百分点。其中乖宝宠物主推的主粮毛利率水平更高，达到44.70%，而零食的毛利率为39.47%。

但乖宝宠物的另一个做法是，优化公司品牌架构，聚焦细分市场扩大品牌份额。于是在它通过主力品牌高端化扩大市场和打响品牌知名度后，也逐步将触角延伸至更低的价格带，利用大公司的品牌效应、研发体系以及供应链为平价品牌背书。

譬如在今年2月，乖宝宠物宣布“佰萃”宠物粮品牌开始独立运营，定位是平价粮，以“垂直厂牌”的模式运营，直接打通乖宝宠物的自有工厂和终端用户。

在电商平台可以对比发现乖宝宠物不同品牌矩阵的零售价格差异——麦富迪的猫粮每千克在17.9元左右，其中的Barf生骨肉系列将每千克单价拉高至48.5元左右；弗列加特每千克在83.3元左右；汪臻醇的每千克价格在94.5元左右；佰萃则每千克价格为14.5元左右。由此可见弗列加特、汪臻醇定位高端，麦富迪为中高端，佰萃则是平价定位。

乖宝宠物转型建立自有品牌并取得业绩突破的背后，反映出的一个行业趋势是，国产宠物粮正在趋向于替代进口宠物粮。

在2024年天猫双十一猫狗食品榜单TOP10中，国产品牌占据6席，前5名都是本土品牌，其中乖宝宠物旗下的麦富迪连续4年排名首位。

事实上，国产宠物粮的崛起与国产新消费品牌爆发的路径类似。而线上占据优势的其中一个原因，也在于国产品牌与外资品牌相比，更倾向于将营销和渠道资源砸向线上，以获得更快的品牌认知。

以乖宝宠物为例，其2024年的销售费用呈显著增长态势，销售费用达到10.55亿元，较2023年的7.21亿元同比增长46.31%——这一增速也超过了同期营收21.2%的增长率。

同时国产宠物粮品牌也在供应链上下功夫。除了乖宝宠物，其他国产宠物粮品牌也在纷纷自建工厂，比如诚实一口、高爷家、阿飞与巴弟、卫仕、帕特、网易天成等。

而眼下宠物行业也面临动荡的关键时刻。美国对中国的关税霸凌实施后，行业普遍关注的问题是，自美国进口的宠物粮是否会涨价，以及中国宠物企业对外出口业务是否会受到影响。

乖宝宠物也难逃关税摩擦导致出海受阻的风险。

美国是这家公司产品的主要出口国，其对美出口产品主要在中国及泰国工厂生产。截至4月20日，美国政府宣称对中国输美商品征收“对等关税”的税率分品类最高达245%，对泰国输美商品征收“对等关税”的税率为36%（暂缓90天实施）。由此，这家公司中国工厂对美出口订单量存在较大不确定性，泰国工厂对美出口的价格优势被削弱、订单量存在一定的不确定性。

年报显示，2024年乖宝宠物的境外收入为16.93亿元，同比增加15.70%；占总收入的比例为32.29%，与2023年的33.83%基本持平。这也意味着，如果关税摩擦持续，乖宝宠物若将出口市场转移至国内消化，短期内也将承受相当的压力。