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调教女仆游戏攻略-让你随时随地不间断追剧精彩瞬间!

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宿迁市(泗阳县、沭阳县、宿豫区、宿城区、泗洪县)

清远市(阳山县、清城区、英德市、连南瑶族自治县、连州市、清新区、连山壮族瑶族自治县、佛冈县)

雅安市(荥经县、天全县、宝兴县、芦山县、雨城区、石棉县、名山区、汉源县)

四平市(双辽市、铁西区、铁东区、梨树县、伊通满族自治县)

枣庄市(峄城区、薛城区、市中区、山亭区、台儿庄区、滕州市)

湘潭市(韶山市、岳塘区、雨湖区、湘乡市、湘潭县)

咸阳市(礼泉县、长武县、渭城区、泾阳县、兴平市、三原县、杨陵区、永寿县、旬邑县、武功县、彬州市、淳化县、秦都区、乾县)

上海市(宝山区、崇明区、普陀区、嘉定区、浦东新区、长宁区、青浦区、徐汇区、黄浦区、杨浦区、虹口区、闵行区、金山区、奉贤区、松江区、静安区)

日照市(东港区、五莲县、岚山区、莒县)

丹东市(振安区、元宝区、宽甸满族自治县、东港市、振兴区、凤城市)

南京市(高淳区、建邺区、江宁区、溧水区、六合区、浦口区、玄武区、鼓楼区、秦淮区、栖霞区、雨花台区)

松原市(扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县、长岭县、宁江区、乾安县)

龙岩市(上杭县、长汀县、连城县、武平县、新罗区、漳平市、永定区)

乌海市(海南区、海勃湾区、乌达区)

淮南市(田家庵区、潘集区、大通区、八公山区、寿县、凤台县、谢家集区)

延边朝鲜族自治州(安图县、龙井市、延吉市、图们市、珲春市、汪清县、和龙市、敦化市)

黄冈市(蕲春县、红安县、浠水县、麻城市、团风县、武穴市、罗田县、黄州区、黄梅县、英山县)

天水市(张家川回族自治县、麦积区、甘谷县、武山县、秦州区、秦安县、清水县)

湛江市(徐闻县、雷州市、赤坎区、吴川市、麻章区、坡头区、廉江市、霞山区、遂溪县)

运城市(永济市、万荣县、临猗县、新绛县、芮城县、夏县、盐湖区、平陆县、绛县、垣曲县、河津市、稷山县、闻喜县)

中山市

香港特别行政区

林芝市(朗县、察隅县、米林市、墨脱县、波密县、工布江达县、巴宜区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿克陶县、阿合奇县、阿图什市)

沈阳市(于洪区、铁西区、苏家屯区、沈河区、沈北新区、新民市、康平县、辽中区、大东区、和平区、浑南区、法库县、皇姑区)

凉山彝族自治州(会东县、普格县、德昌县、冕宁县、越西县、盐源县、木里藏族自治县、金阳县、会理市、宁南县、布拖县、西昌市、昭觉县、美姑县、喜德县、甘洛县、雷波县)

齐齐哈尔市(建华区、甘南县、讷河市、富裕县、拜泉县、克山县、昂昂溪区、龙江县、梅里斯达斡尔族区、泰来县、依安县、碾子山区、龙沙区、富拉尔基区、铁锋区、克东县)

濮阳市(南乐县、台前县、清丰县、濮阳县、范县、华龙区)

漳州市(漳浦县、云霄县、南靖县、平和县、东山县、龙海区、诏安县、长泰区、芗城区、龙文区、华安县)

衢州市(衢江区、开化县、龙游县、江山市、常山县、柯城区)

吐鲁番市(高昌区、鄯善县、托克逊县)

营口市(老边区、大石桥市、鲅鱼圈区、盖州市、西市区、站前区)

阳泉市(城区、郊区、平定县、矿区、盂县)

资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)

合肥市(肥西县、肥东县、包河区、长丰县、蜀山区、庐阳区、瑶海区、庐江县、巢湖市)

那曲市(比如县、色尼区、巴青县、申扎县、双湖县、索县、尼玛县、班戈县、嘉黎县、安多县、聂荣县)

洛阳市(孟津区、洛龙区、涧西区、汝阳县、伊川县、宜阳县、偃师区、新安县、老城区、洛宁县、栾川县、瀍河回族区、嵩县、西工区)

临沧市(临翔区、镇康县、凤庆县、沧源佤族自治县、永德县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、云县、耿马傣族佤族自治县)

珠海市(斗门区、香洲区、金湾区)

广安市(岳池县、前锋区、邻水县、华蓥市、武胜县、广安区)

楚雄彝族自治州(双柏县、牟定县、禄丰市、姚安县、永仁县、大姚县、武定县、元谋县、南华县、楚雄市)

宝鸡市(扶风县、眉县、陇县、陈仓区、凤翔区、渭滨区、千阳县、金台区、麟游县、凤县、岐山县、太白县)

宁波市(海曙区、慈溪市、象山县、宁海县、余姚市、鄞州区、奉化区、北仑区、镇海区、江北区)

鞍山市(岫岩满族自治县、千山区、台安县、铁西区、海城市、立山区、铁东区)

汕头市(濠江区、金平区、潮阳区、澄海区、潮南区、龙湖区、南澳县)

克拉玛依市(独山子区、白碱滩区、乌尔禾区、克拉玛依区)

张家口市(阳原县、下花园区、宣化区、沽源县、崇礼区、怀来县、赤城县、张北县、怀安县、康保县、尚义县、蔚县、桥西区、桥东区、万全区、涿鹿县)

宣城市(广德市、宁国市、旌德县、泾县、宣州区、郎溪县、绩溪县)

南昌市(东湖区、青山湖区、进贤县、安义县、青云谱区、西湖区、新建区、南昌县、红谷滩区)

和田地区(墨玉县、和田市、皮山县、于田县、民丰县、和田县、策勒县、洛浦县)

三亚市(崖州区、海棠区、吉阳区、天涯区)

丽江市(玉龙纳西族自治县、华坪县、永胜县、古城区、宁蒗彝族自治县)

池州市(青阳县、贵池区、东至县、石台县)

贵阳市(花溪区、观山湖区、修文县、乌当区、云岩区、开阳县、息烽县、白云区、南明区、清镇市)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、精河县、温泉县)

呼和浩特市(回民区、土默特左旗、玉泉区、和林格尔县、武川县、赛罕区、清水河县、托克托县、新城区)

大同市(广灵县、新荣区、灵丘县、阳高县、云州区、平城区、云冈区、左云县、浑源县、天镇县)

益阳市(南县、安化县、资阳区、赫山区、桃江县、沅江市)

锦州市(凌海市、北镇市、太和区、黑山县、古塔区、凌河区、义县)

铜仁市(江口县、印江土家族苗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、思南县、松桃苗族自治县、万山区、德江县、玉屏侗族自治县、石阡县)

新乡市(红旗区、辉县市、原阳县、延津县、卫辉市、凤泉区、牧野区、新乡县、封丘县、卫滨区、获嘉县、长垣市)

吉安市(新干县、遂川县、峡江县、吉州区、吉安县、青原区、泰和县、安福县、永丰县、井冈山市、万安县、吉水县、永新县)

武威市(古浪县、凉州区、天祝藏族自治县、民勤县)

哈尔滨市(呼兰区、道里区、平房区、松北区、方正县、双城区、五常市、阿城区、木兰县、尚志市、香坊区、道外区、通河县、延寿县、依兰县、宾县、巴彦县、南岗区)

邢台市(南宫市、柏乡县、南和区、威县、清河县、新河县、宁晋县、信都区、临西县、广宗县、襄都区、平乡县、任泽区、巨鹿县、沙河市、内丘县、隆尧县、临城县)

马鞍山市(博望区、当涂县、雨山区、和县、花山区、含山县)

台州市(三门县、仙居县、温岭市、椒江区、玉环市、临海市、黄岩区、天台县、路桥区)

漯河市(郾城区、舞阳县、临颍县、源汇区、召陵区)

来宾市(合山市、象州县、武宣县、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县)

陇南市(两当县、成县、康县、西和县、文县、宕昌县、礼县、武都区、徽县)

忻州市(神池县、河曲县、岢岚县、繁峙县、忻府区、代县、静乐县、定襄县、五台县、保德县、宁武县、偏关县、五寨县、原平市)

九江市(柴桑区、彭泽县、庐山市、濂溪区、德安县、武宁县、都昌县、修水县、湖口县、瑞昌市、共青城市、浔阳区、永修县)

钦州市(浦北县、钦南区、钦北区、灵山县)

泉州市(永春县、洛江区、德化县、丰泽区、晋江市、南安市、鲤城区、泉港区、安溪县、石狮市、惠安县、金门县)

新余市(渝水区、分宜县)

南宁市(横州市、江南区、隆安县、兴宁区、宾阳县、西乡塘区、武鸣区、邕宁区、青秀区、马山县、上林县、良庆区)

金昌市(永昌县、金川区)

晋城市(阳城县、泽州县、城区、陵川县、沁水县、高平市)

三明市(永安市、大田县、尤溪县、建宁县、沙县区、泰宁县、明溪县、三元区、宁化县、清流县、将乐县)

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朝阳市(双塔区、朝阳县、北票市、建平县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、凌源市、龙城区)

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嘉峪关市

阿勒泰地区(富蕴县、吉木乃县、福海县、布尔津县、哈巴河县、青河县、阿勒泰市)

德州市(陵城区、武城县、夏津县、禹城市、德城区、齐河县、乐陵市、宁津县、临邑县、平原县、庆云县)

锡林郭勒盟(多伦县、锡林浩特市、阿巴嘎旗、二连浩特市、正蓝旗、苏尼特左旗、东乌珠穆沁旗、镶黄旗、正镶白旗、苏尼特右旗、西乌珠穆沁旗、太仆寺旗)

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潮州市(潮安区、湘桥区、饶平县)

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常德市(安乡县、临澧县、鼎城区、武陵区、汉寿县、澧县、石门县、桃源县、津市市)

自贡市(自流井区、荣县、富顺县、贡井区、大安区、沿滩区)

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阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善左旗、阿拉善右旗)

宿州市(灵璧县、埇桥区、萧县、泗县、砀山县)

徐州市(云龙区、丰县、泉山区、新沂市、铜山区、邳州市、贾汪区、睢宁县、鼓楼区、沛县)

  关于特朗普是否会(尝试)解雇鲍威尔,这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话,我真没太搞懂他的动机。

  我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日,TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目,邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾,那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛,可以确定地说,华尔街确实开始关注这个问题了!当时节目的基本观点是,如果特朗普罢免联邦贸易委员会(以及其他类似机构)中民主党委员的尝试得到法律容许,那么理论上,美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

  我们先来说经济层面。很明显,特朗普想让鲍威尔下台,而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五,白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实,特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过,特朗普是否真的会动手(撇开法律问题不谈)还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道,特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他:如果他真的解雇鲍威尔,可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看,他还没有下这个决心。

  这里值得指出的一点是,金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子:上周,汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%,原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员,这就是现实。

  好吧,我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低,哪位总统不想要这样的经济环境?

  但我们设想一下:如果特朗普真的解雇鲍威尔,换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用?

  恐怕现在对特朗普(当然对所有参与美国经济的人也是如此)最令人不安的图表之一是:自“解放日”以来,美国股市出现明显的避险抛盘,而长期国债收益率节节攀升。

  上面这张图大家可能已经看过很多次了,但关于“10年期收益率”,还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

  记住,美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是,假如其他因素不变,在“解放日”之后,联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

  当然,私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例,它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差,所以自“解放日”以来,随着10年期收益率上涨,房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

  这里的关键点在于:即便美联储现在选择激进降息,也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此,即便采取行动,在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

  就理论而言,美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具,即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场,依靠其几乎无上限的资产负债表,宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

  但问题是,现在市场“集体智慧”给出的信号是:为了兑现美联储在通胀方面的承诺,3%的利率还远远不够,至少要平均达到4.3822%。所以,如果美联储真的这么做,市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺,从而导致美元显著贬值。

  这背后的逻辑其实很简单。当前,美联储对持有美元的人做出的“承诺”是:你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象,但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西,其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来,由于美国政策制定者做得相当不错,这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高,但不管怎样,这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中(哪怕是间接地)承认,这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%,那么美元将会显著贬值。

  学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道,从历史演变来看,美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去,美元可以兑换黄金;现在,它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

  你可能会说,这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到,美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗?

  换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人,真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了,那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向,那我可能会觉得这人有点不靠谱,但也不至于立刻翻脸。不过,如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”,那就说明他根本不尊重你,而你可能也不想再当他朋友了。

  2022年,美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑,但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了,要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期,美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底,全球几乎所有央行都犯了同样的错,所以你知道,不会因为这事就“跟美联储分手”。况且,美联储非常重视沟通,甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么,美联储并没有“已读不回”。

  但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率,从而让通胀重新抬头,那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息:美联储并不把“准时赴约”当回事。

  周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点:即便是在1971年之前,美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的,更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节,那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来,美国政府会兑现它,给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”,但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构,那这一信任基础将遭到根本性破坏。

  “特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上,美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害,但在短期内,政府的确能“赢”一把:特朗普想让一些人离开美国,他们就真的被送走了。

  但要是换成美联储这样的机构,连这种“短期胜利”都很难看到,经济变好根本无从谈起。

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