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滨州市(沾化区、无棣县、惠民县、阳信县、博兴县、邹平市、滨城区)
丽水市(云和县、景宁畲族自治县、庆元县、青田县、莲都区、遂昌县、松阳县、缙云县、龙泉市)
阿克苏地区(新和县、拜城县、柯坪县、阿瓦提县、阿克苏市、库车市、温宿县、沙雅县、乌什县)
柳州市(柳城县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳南区、城中区、鹿寨县、鱼峰区、柳江区、融安县、柳北区)
金华市(武义县、义乌市、永康市、东阳市、金东区、浦江县、兰溪市、婺城区、磐安县)
澳门特别行政区
博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、阿拉山口市、温泉县、精河县)
资阳市(安岳县、乐至县、雁江区)
黄南藏族自治州(尖扎县、泽库县、同仁市、河南蒙古族自治县)
临夏回族自治州(积石山保安族东乡族撒拉族自治县、临夏县、和政县、临夏市、康乐县、东乡族自治县、永靖县、广河县)
宜宾市(筠连县、珙县、屏山县、长宁县、叙州区、高县、南溪区、兴文县、翠屏区、江安县)
吐鲁番市(鄯善县、托克逊县、高昌区)
辽阳市(辽阳县、宏伟区、弓长岭区、灯塔市、白塔区、太子河区、文圣区)
洛阳市(伊川县、洛宁县、偃师区、孟津区、西工区、瀍河回族区、洛龙区、涧西区、宜阳县、栾川县、老城区、汝阳县、新安县、嵩县)
无锡市(惠山区、梁溪区、新吴区、锡山区、滨湖区、江阴市、宜兴市)
甘孜藏族自治州(泸定县、白玉县、康定市、九龙县、甘孜县、炉霍县、得荣县、新龙县、稻城县、德格县、雅江县、色达县、道孚县、石渠县、乡城县、巴塘县、理塘县、丹巴县)
宁波市(象山县、宁海县、鄞州区、海曙区、慈溪市、北仑区、余姚市、江北区、奉化区、镇海区)
怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、福贡县、泸水市、兰坪白族普米族自治县)
白城市(通榆县、洮南市、洮北区、镇赉县、大安市)
信阳市(罗山县、光山县、固始县、淮滨县、潢川县、新县、商城县、浉河区、息县、平桥区)
毕节市(黔西市、赫章县、大方县、七星关区、织金县、金沙县、威宁彝族回族苗族自治县、纳雍县)
平顶山市(宝丰县、新华区、叶县、卫东区、石龙区、鲁山县、湛河区、汝州市、郏县、舞钢市)
楚雄彝族自治州(元谋县、武定县、姚安县、南华县、楚雄市、禄丰市、双柏县、牟定县、永仁县、大姚县)
江门市(鹤山市、新会区、开平市、蓬江区、台山市、恩平市、江海区)
东营市(广饶县、垦利区、河口区、利津县、东营区)
西宁市(城中区、湟源县、城西区、大通回族土族自治县、城北区、城东区、湟中区)
盘锦市(兴隆台区、双台子区、大洼区、盘山县)
惠州市(龙门县、惠阳区、惠东县、博罗县、惠城区)
汕尾市(城区、海丰县、陆丰市、陆河县)
黑河市(北安市、爱辉区、五大连池市、嫩江市、孙吴县、逊克县)
玉林市(玉州区、兴业县、福绵区、陆川县、北流市、容县、博白县)
新乡市(获嘉县、新乡县、卫滨区、延津县、卫辉市、红旗区、封丘县、长垣市、牧野区、凤泉区、原阳县、辉县市)
绍兴市(新昌县、诸暨市、越城区、柯桥区、上虞区、嵊州市)
百色市(田东县、靖西市、平果市、田林县、右江区、德保县、乐业县、隆林各族自治县、田阳区、那坡县、凌云县、西林县)
张家口市(怀安县、康保县、沽源县、蔚县、尚义县、怀来县、张北县、阳原县、崇礼区、桥东区、下花园区、涿鹿县、万全区、赤城县、桥西区、宣化区)
凉山彝族自治州(冕宁县、喜德县、盐源县、美姑县、雷波县、布拖县、宁南县、甘洛县、会理市、德昌县、越西县、木里藏族自治县、会东县、昭觉县、普格县、西昌市、金阳县)
郴州市(永兴县、资兴市、嘉禾县、北湖区、安仁县、汝城县、桂东县、宜章县、临武县、桂阳县、苏仙区)
枣庄市(峄城区、薛城区、滕州市、市中区、台儿庄区、山亭区)
长春市(农安县、绿园区、南关区、榆树市、朝阳区、德惠市、公主岭市、宽城区、二道区、双阳区、九台区)
清远市(阳山县、连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、清城区、清新区、佛冈县、连南瑶族自治县)
克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿合奇县、乌恰县、阿克陶县)
海口市(龙华区、秀英区、琼山区、美兰区)
丹东市(元宝区、振兴区、凤城市、振安区、东港市、宽甸满族自治县)
钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)
潍坊市(潍城区、青州市、奎文区、安丘市、坊子区、昌乐县、寒亭区、昌邑市、临朐县、诸城市、寿光市、高密市)
张家界市(桑植县、慈利县、武陵源区、永定区)
常德市(津市市、桃源县、汉寿县、鼎城区、澧县、武陵区、临澧县、石门县、安乡县)
中卫市(海原县、中宁县、沙坡头区)
宁德市(屏南县、柘荣县、福安市、蕉城区、福鼎市、周宁县、霞浦县、古田县、寿宁县)
日喀则市(南木林县、岗巴县、桑珠孜区、拉孜县、定日县、昂仁县、吉隆县、萨嘎县、仲巴县、定结县、谢通门县、康马县、亚东县、白朗县、萨迦县、仁布县、江孜县、聂拉木县)
三沙市(西沙区、南沙区)
衢州市(柯城区、常山县、江山市、开化县、衢江区、龙游县)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
广安市(华蓥市、岳池县、前锋区、武胜县、邻水县、广安区)
唐山市(开平区、迁安市、路南区、迁西县、滦州市、乐亭县、古冶区、丰润区、丰南区、玉田县、滦南县、遵化市、路北区、曹妃甸区)
福州市(福清市、永泰县、晋安区、闽清县、平潭县、台江区、罗源县、闽侯县、马尾区、仓山区、鼓楼区、连江县、长乐区)
佛山市(高明区、禅城区、三水区、南海区、顺德区)
邵阳市(隆回县、武冈市、北塔区、邵阳县、绥宁县、大祥区、邵东市、新宁县、洞口县、城步苗族自治县、双清区、新邵县)
昌都市(边坝县、八宿县、类乌齐县、丁青县、芒康县、察雅县、江达县、洛隆县、卡若区、贡觉县、左贡县)
焦作市(修武县、温县、解放区、马村区、中站区、武陟县、山阳区、孟州市、博爱县、沁阳市)
淮南市(谢家集区、田家庵区、凤台县、八公山区、寿县、潘集区、大通区)
乌兰察布市(凉城县、集宁区、四子王旗、丰镇市、化德县、察哈尔右翼后旗、兴和县、察哈尔右翼中旗、卓资县、商都县、察哈尔右翼前旗)
普洱市(孟连傣族拉祜族佤族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、景东彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县)
三门峡市(义马市、陕州区、卢氏县、渑池县、湖滨区、灵宝市)
营口市(西市区、鲅鱼圈区、大石桥市、站前区、老边区、盖州市)
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郑州市(金水区、惠济区、登封市、中牟县、新郑市、二七区、管城回族区、中原区、荥阳市、新密市、巩义市、上街区)
咸宁市(咸安区、通城县、赤壁市、嘉鱼县、崇阳县、通山县)
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内蒙古自治区
铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)
黄山市(黟县、屯溪区、歙县、徽州区、祁门县、黄山区、休宁县)
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转自：金融界
近5年来，医药相关指数走出“A”字型净值曲线，而自2021年7月1日至今，与医药相关的指数普遍跌幅超过50%。但今年以来，恒生生物科技指数表现强劲，区间涨幅最高超40%，显著跑赢了恒生指数和沪深300指数。
创新药在本轮“困境反转”的底层逻辑是什么？广发基金投顾团队认为主要有估值低、市场热、有支撑三大原因。
首先是估值便宜。创新药是成长风格里的价格洼地，近10年PE分位数较低，多数公司市值低于合理估值阶段。虽然港股指数反弹行情较强，但从中信一级行业来看，医疗板块的反弹幅度不高，“9.24行情”以来整体涨幅不到20%，是成长行业中涨幅第二小的板块（仅次于新能源）。
数据来源：wind、广发基金；数据截至：2025.04.16
当市场热点已经在别的行业（比如TMT）呆了比较久时，会有一定的止盈切换动力，此时的逻辑以“高低切”为主；而医药行业作为成长主题里的价格洼地之一，很可能成为“高低切”的买入标的，获得资金的流入。
其次是市场热，风险偏好上了一个台阶。被低估的成长型行业，能在基本面不强势的情况下吸引资金流入，背后有一个重要的必要条件就是市场风险偏好有所提升。没有这个前提的话，很难在没有业绩验证时，吸引到真金白银的青睐。从“9.24行情”以来，市场成交量一直维持在万亿水平以上，小盘成长风格明显跑赢大盘价值，偏好成长风格的市场氛围也给了低估板块一个“出头的机会”。
相应地，如果市场交投活跃度下降、风险偏好下降，那么基本面不够硬的成长类行业和公司，也可能面临较明显的回撤，收益和风险是一体两面的。
第三，基本面有希望，创新药是“真”创新。相比于当前基本面仍处于困境中且短期内行业基本面反转难度较大的板块，创新药能接住近期“困境反转”的资金量，还是因为行业基本面有支撑。
从产业发展前景来看，创新药主要是和仿制药进行区别，强调的是化学结构新颖（创新）或新的治疗用途（创造），创新药企近似技术创新型企业，属于医药界的“新质生产力”。
来源：广发基金
创新药的研发生产具有流程复杂、成功率低、研发周期长、投入大的特点，有较高的门槛，且风险较大，但只要一旦研发成功、打开市场，又有巨大的马太效应，市场认可度也会非常高。例如某创新药龙头在2011年-2021年走出了10年15倍的极致行情，海外某知名药企，凭借GLP-1类减肥药上的研究，成为股价年化收益30%+的欧洲企业。正是因为存在这种过往的成功案例，尽管创新药风险巨大，但还是有资本愿意为其未来的“星辰大海”投资。
从政策支撑来看，3月27日，《进一步优化药品集采政策的方案（征求意见稿）》传出，对于集采品种的范围和报量、报价规则进行了一定程度优化，当日港股创新药便应声大涨。国家近期一系列利好政策的出台，持续推动创新药行业发展，助力产业升级，市场对行业发展的预期也越来越乐观。
来源：广发基金整理自公开资讯
从业绩来看，截至4月16日，已有50家创新药公司披露2024年年报，有一半以上的药企实现净利润正增；在2023年亏损的19家公司中，有12家亏损收窄，另外4家实现扭亏为盈。在这样的背景下，创新药行业更多了几分实际的业绩支撑。
此外，创新药受关税影响极小甚至受益。近期主导市场波动的外部消息，可能就是特朗普的关税政策了。但对于创新药来说，或许存在优势。美国对药品领域征收关税，实际上对于创新药实质影响微乎其微，因为大部分创新药企业都是通过BD授权出海，这种模式属于服务贸易领域，不属于关税的范畴。（BD：licenseout（许可输出）交易，创新药企进行药物早期研发，然后将项目授权给海外药企做后期临床研发和上市销售，以此获得首付款、里程碑付款和销售分成）。国内市场方面，在进口创新药可能涨价的背景下，进一步加速国产替代，利于国产创新药放量，国产创新药市占率也会稳步提升。
总的来说，广发基金投顾团队表示，创新药有比较大的希望迎来困境反转的时刻，但其潜在风险也值得注意，例如公司研发失败的基本面风险，药品研发成功但估值提前炒到过高造成泡沫的炒作风险，以及市场风险偏好下降，资金撤出典型的成长板块的资金面风险等。如果投资者觉得把握热点的投资机会有一定难度，可以考虑通过基金投顾组合来参与。广发基金投顾建立了全面的市场评估体系，包括基本面分析、技术面分析和市场情绪等多维度的评估指标，追求为投资者把握市场走向、筛选适合自己的基金，并在必要时及时调整，致力于提供“从投到顾”的全方位服务。
风险提示：广发基金本着勤勉尽责、诚实守信、投资者利益优先的原则开展基金投顾业务，但并不保证各投顾组合一定盈利，也不保证最低收益。投资者参与基金投顾业务，存在本金亏损的风险。基金投资组合策略的风险特征与单只基金产品的风险特征存在差异。基金投顾业务项下各投资组合策略的业绩仅代表过往业绩，不预示未来的业绩表现，为其他投资者创造的收益也不构成业务表现的保证。因基金投资顾问业务尚处于试点阶段，存在因基金投顾机构的试点资格被取消不能继续提供服务的风险。投资前请认真阅读投顾协议、策略说明书等法律文件，充分了解投顾业务详情及风险特征，选择适合自身的组合策略，投资须谨慎
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特斯拉已将自动驾驶网约车测试扩大到位于德州奥斯汀的员工，为6月份推出无人驾驶出租车（Robotaxi）服务做准备。
这家美国电动汽车巨头在社交媒体网站X上分享了一段视频，展示了一名用户通过手机召唤特斯拉汽车的情景。视频中，一名司机坐在前排，多名乘客坐在后排。
特斯拉表示，现已面向奥斯汀和旧金山湾区的部分员工测试全自动驾驶（FSD）网约车服务，并称“已完成超过1500次行程和1.5万英里的驾驶里程。这帮助我们开发和验证FSD网络、手机应用、车辆调度等各个环节”。
特斯拉首席执行官马斯克回应该视频评论称：“为实现无人监督的自动驾驶做好准备。”
该网约车服务搭载了特斯拉称之为“全自动驾驶”的功能套件。尽管名称如此，该系统仍需驾驶员持续监控，并不能实现完全无人驾驶。根据特斯拉视频中的免责声明，每辆车仍配备安全驾驶员以便随时介入。
特斯拉计划今年夏季推出远程监控下的无人驾驶出租车（Robotaxi）服务。特斯拉高管周二在财报电话会议上表示，初期将在奥斯汀使用10至20辆ModelY进行试运行，随后逐步扩大规模，并将业务拓展到其他城市和车型。
新闻结尾
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