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金华市(金东区、婺城区、武义县、义乌市、永康市、浦江县、磐安县、兰溪市、东阳市)

鄂尔多斯市(鄂托克前旗、乌审旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、准格尔旗、杭锦旗、康巴什区、鄂托克旗)

贵阳市(花溪区、清镇市、观山湖区、白云区、乌当区、修文县、云岩区、开阳县、南明区、息烽县)

徐州市(贾汪区、沛县、铜山区、睢宁县、丰县、邳州市、鼓楼区、新沂市、泉山区、云龙区)  凉山彝族自治州(西昌市、木里藏族自治县、布拖县、普格县、德昌县、盐源县、冕宁县、昭觉县、美姑县、会东县、宁南县、甘洛县、会理市、喜德县、雷波县、金阳县、越西县)

丹东市(凤城市、东港市、元宝区、振兴区、宽甸满族自治县、振安区)

泉州市(丰泽区、晋江市、南安市、安溪县、永春县、泉港区、鲤城区、金门县、洛江区、石狮市、德化县、惠安县)

常州市(新北区、天宁区、钟楼区、金坛区、武进区、溧阳市)通辽市(扎鲁特旗、科尔沁区、奈曼旗、开鲁县、科尔沁左翼后旗、科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、库伦旗)

绵阳市(安州区、涪城区、梓潼县、三台县、游仙区、江油市、盐亭县、北川羌族自治县、平武县)  崇左市(宁明县、凭祥市、天等县、江州区、扶绥县、大新县、龙州县)

益阳市(赫山区、沅江市、桃江县、安化县、南县、资阳区)

伊春市(乌翠区、大箐山县、伊美区、铁力市、丰林县、金林区、嘉荫县、南岔县、汤旺县、友好区)

辽阳市(太子河区、文圣区、白塔区、灯塔市、宏伟区、弓长岭区、辽阳县)

喀什地区(岳普湖县、莎车县、巴楚县、疏勒县、泽普县、喀什市、叶城县、英吉沙县、疏附县、麦盖提县、伽师县、塔什库尔干塔吉克自治县)

德阳市(罗江区、绵竹市、广汉市、中江县、什邡市、旌阳区)

宜春市(高安市、樟树市、万载县、奉新县、丰城市、铜鼓县、宜丰县、袁州区、上高县、靖安县)

扬州市(仪征市、宝应县、邗江区、江都区、广陵区、高邮市)

泰安市(岱岳区、新泰市、宁阳县、东平县、泰山区、肥城市)

庆阳市(合水县、正宁县、西峰区、环县、宁县、庆城县、镇原县、华池县)

鸡西市(滴道区、鸡冠区、麻山区、城子河区、密山市、鸡东县、恒山区、虎林市、梨树区)

温州市(泰顺县、龙港市、乐清市、瓯海区、龙湾区、文成县、平阳县、永嘉县、瑞安市、洞头区、苍南县、鹿城区)

酒泉市(肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、敦煌市、金塔县、玉门市)

普洱市(镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、西盟佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县)

广元市(青川县、朝天区、苍溪县、利州区、剑阁县、昭化区、旺苍县)

三沙市(南沙区、西沙区)

沧州市(沧县、泊头市、吴桥县、黄骅市、南皮县、献县、运河区、青县、任丘市、河间市、新华区、盐山县、肃宁县、东光县、孟村回族自治县、海兴县)

西双版纳傣族自治州(景洪市、勐海县、勐腊县)

韶关市(曲江区、武江区、乳源瑶族自治县、新丰县、乐昌市、仁化县、南雄市、始兴县、浈江区、翁源县)

银川市(金凤区、永宁县、兴庆区、灵武市、西夏区、贺兰县)

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大同市(天镇县、新荣区、广灵县、灵丘县、云冈区、浑源县、左云县、云州区、阳高县、平城区)

玉溪市(澄江市、通海县、新平彝族傣族自治县、易门县、红塔区、华宁县、江川区、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县)

陇南市(两当县、康县、宕昌县、西和县、成县、武都区、文县、礼县、徽县)

佳木斯市(抚远市、汤原县、郊区、桦南县、东风区、向阳区、富锦市、桦川县、同江市、前进区)  晋城市(高平市、泽州县、沁水县、阳城县、城区、陵川县)

甘南藏族自治州(卓尼县、舟曲县、合作市、碌曲县、临潭县、夏河县、迭部县、玛曲县)

海东市(循化撒拉族自治县、互助土族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县)

昆明市(东川区、西山区、晋宁区、宜良县、富民县、寻甸回族彝族自治县、官渡区、盘龙区、嵩明县、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、石林彝族自治县、安宁市、五华区)滁州市(全椒县、来安县、凤阳县、琅琊区、天长市、南谯区、明光市、定远县)

大连市(普兰店区、金州区、中山区、庄河市、瓦房店市、西岗区、旅顺口区、长海县、沙河口区、甘井子区)  朝阳市(龙城区、建平县、凌源市、朝阳县、喀喇沁左翼蒙古族自治县、双塔区、北票市)

漳州市(龙海区、南靖县、龙文区、云霄县、华安县、长泰区、漳浦县、平和县、东山县、诏安县、芗城区)

杭州市(拱墅区、上城区、临安区、西湖区、建德市、滨江区、淳安县、钱塘区、萧山区、临平区、余杭区、富阳区、桐庐县)

淮南市(寿县、谢家集区、凤台县、大通区、田家庵区、八公山区、潘集区)安顺市(镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、紫云苗族布依族自治县)

双鸭山市(友谊县、宝山区、尖山区、集贤县、宝清县、岭东区、饶河县、四方台区)

石家庄市(正定县、晋州市、新乐市、行唐县、鹿泉区、无极县、长安区、平山县、灵寿县、栾城区、藁城区、井陉县、高邑县、赵县、深泽县、桥西区、井陉矿区、新华区、赞皇县、裕华区、辛集市、元氏县)

日喀则市(仁布县、桑珠孜区、谢通门县、萨迦县、萨嘎县、定日县、定结县、亚东县、江孜县、岗巴县、康马县、聂拉木县、拉孜县、白朗县、仲巴县、吉隆县、昂仁县、南木林县)

丽水市(龙泉市、缙云县、庆元县、云和县、景宁畲族自治县、松阳县、遂昌县、莲都区、青田县)

六盘水市(盘州市、钟山区、水城区、六枝特区)

济宁市(汶上县、邹城市、梁山县、曲阜市、金乡县、兖州区、泗水县、鱼台县、嘉祥县、任城区、微山县)

朔州市(应县、怀仁市、右玉县、朔城区、平鲁区、山阴县)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

上饶市(万年县、横峰县、铅山县、玉山县、余干县、弋阳县、信州区、鄱阳县、广丰区、广信区、婺源县、德兴市)

邵阳市(邵阳县、双清区、洞口县、城步苗族自治县、新宁县、邵东市、武冈市、大祥区、隆回县、绥宁县、新邵县、北塔区)

三明市(大田县、明溪县、永安市、将乐县、三元区、宁化县、建宁县、沙县区、泰宁县、清流县、尤溪县)

台州市(三门县、临海市、路桥区、黄岩区、仙居县、天台县、椒江区、温岭市、玉环市)

南京市(鼓楼区、六合区、浦口区、栖霞区、雨花台区、秦淮区、江宁区、溧水区、玄武区、建邺区、高淳区)

白银市(白银区、靖远县、景泰县、平川区、会宁县)

南通市(启东市、如皋市、崇川区、如东县、海门区、海安市、通州区)

钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”