我的洛丽塔：揭秘最受欢迎的圣诞娃娃和节日装扮灵感!

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日喀则市(拉孜县、岗巴县、定日县、萨迦县、昂仁县、仁布县、吉隆县、亚东县、仲巴县、萨嘎县、白朗县、聂拉木县、南木林县、定结县、桑珠孜区、江孜县、谢通门县、康马县)

随州市(随县、广水市、曾都区)

儋州市

秦皇岛市(北戴河区、抚宁区、青龙满族自治县、山海关区、昌黎县、海港区、卢龙县)  孝感市(孝南区、安陆市、云梦县、孝昌县、大悟县、汉川市、应城市)

黄山市(徽州区、黟县、黄山区、祁门县、屯溪区、歙县、休宁县)

安顺市(西秀区、普定县、关岭布依族苗族自治县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、平坝区)

广元市(青川县、剑阁县、朝天区、苍溪县、昭化区、利州区、旺苍县)

拉萨市(当雄县、城关区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、曲水县、达孜区、林周县、尼木县)  连云港市(海州区、东海县、灌南县、赣榆区、连云区、灌云县)

丽江市(古城区、玉龙纳西族自治县、华坪县、宁蒗彝族自治县、永胜县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

巴音郭楞蒙古自治州(和硕县、库尔勒市、和静县、尉犁县、轮台县、博湖县、若羌县、且末县、焉耆回族自治县)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、额尔古纳市、阿荣旗、陈巴尔虎旗、牙克石市、海拉尔区、扎兰屯市、扎赉诺尔区、新巴尔虎左旗、鄂伦春自治旗、鄂温克族自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、满洲里市、根河市)

齐齐哈尔市(甘南县、依安县、泰来县、富拉尔基区、拜泉县、铁锋区、龙沙区、碾子山区、富裕县、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、龙江县、克东县、克山县、讷河市、建华区)

宣城市(绩溪县、宁国市、郎溪县、泾县、广德市、旌德县、宣州区)

百色市(那坡县、靖西市、平果市、西林县、田阳区、德保县、乐业县、田东县、凌云县、田林县、右江区、隆林各族自治县)

延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、和龙市、安图县、汪清县、图们市、敦化市、珲春市)

清远市(连山壮族瑶族自治县、清新区、阳山县、连南瑶族自治县、连州市、英德市、清城区、佛冈县)

巴中市(平昌县、南江县、巴州区、通江县、恩阳区)

大理白族自治州(漾濞彝族自治县、剑川县、永平县、祥云县、弥渡县、鹤庆县、洱源县、云龙县、南涧彝族自治县、大理市、宾川县、巍山彝族回族自治县)

阜阳市(界首市、颍上县、临泉县、颍东区、颍泉区、颍州区、太和县、阜南县)

广州市(增城区、黄埔区、荔湾区、从化区、番禺区、南沙区、越秀区、天河区、花都区、白云区、海珠区)

益阳市(安化县、赫山区、沅江市、资阳区、南县、桃江县)

常德市(津市市、临澧县、鼎城区、安乡县、桃源县、汉寿县、石门县、澧县、武陵区)

台州市(仙居县、路桥区、椒江区、温岭市、天台县、临海市、三门县、黄岩区、玉环市)

攀枝花市(仁和区、东区、米易县、盐边县、西区)

济源市

柳州市(鱼峰区、鹿寨县、柳南区、柳北区、融安县、柳城县、融水苗族自治县、三江侗族自治县、柳江区、城中区)

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营口市(大石桥市、盖州市、西市区、站前区、老边区、鲅鱼圈区)

本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、平山区、明山区、本溪满族自治县、南芬区)

镇江市(扬中市、丹阳市、润州区、句容市、丹徒区、京口区)

宜春市(樟树市、铜鼓县、奉新县、宜丰县、高安市、袁州区、靖安县、丰城市、上高县、万载县)  青岛市(市南区、平度市、即墨区、崂山区、李沧区、黄岛区、莱西市、胶州市、市北区、城阳区)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

楚雄彝族自治州(牟定县、双柏县、元谋县、禄丰市、南华县、武定县、大姚县、楚雄市、姚安县、永仁县)

天津市(静海区、红桥区、津南区、宁河区、滨海新区、河北区、北辰区、和平区、蓟州区、武清区、西青区、南开区、河西区、宝坻区、河东区、东丽区)七台河市(新兴区、茄子河区、桃山区、勃利县)

银川市(灵武市、永宁县、西夏区、贺兰县、兴庆区、金凤区)  邢台市(临西县、任泽区、柏乡县、南和区、宁晋县、威县、广宗县、信都区、巨鹿县、平乡县、沙河市、襄都区、新河县、南宫市、内丘县、临城县、清河县、隆尧县)

扬州市(江都区、宝应县、仪征市、高邮市、邗江区、广陵区)

延安市(宜川县、志丹县、甘泉县、黄陵县、安塞区、吴起县、富县、洛川县、延川县、黄龙县、延长县、宝塔区、子长市)

澳门特别行政区兰州市(红古区、安宁区、榆中县、皋兰县、七里河区、西固区、永登县、城关区)

鹤岗市(兴山区、绥滨县、萝北县、工农区、兴安区、东山区、向阳区、南山区)

吴忠市(红寺堡区、青铜峡市、盐池县、同心县、利通区)

大庆市(红岗区、萨尔图区、肇源县、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、大同区、林甸县、肇州县、让胡路区)

果洛藏族自治州(玛多县、久治县、班玛县、玛沁县、甘德县、达日县)

廊坊市(永清县、三河市、大厂回族自治县、香河县、安次区、广阳区、文安县、霸州市、固安县、大城县)

梧州市(藤县、苍梧县、长洲区、龙圩区、岑溪市、蒙山县、万秀区)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

红河哈尼族彝族自治州(绿春县、个旧市、屏边苗族自治县、石屏县、河口瑶族自治县、红河县、金平苗族瑶族傣族自治县、元阳县、蒙自市、建水县、开远市、泸西县、弥勒市)

德州市(夏津县、武城县、临邑县、平原县、庆云县、齐河县、宁津县、乐陵市、陵城区、德城区、禹城市)

迪庆藏族自治州(香格里拉市、德钦县、维西傈僳族自治县)

衢州市(柯城区、龙游县、衢江区、常山县、江山市、开化县)

佛山市(顺德区、禅城区、高明区、三水区、南海区)

昌都市(左贡县、芒康县、察雅县、江达县、洛隆县、边坝县、类乌齐县、八宿县、卡若区、贡觉县、丁青县)

许昌市(鄢陵县、襄城县、建安区、魏都区、长葛市、禹州市)

白城市(镇赉县、洮南市、通榆县、大安市、洮北区)

唐山市(曹妃甸区、古冶区、乐亭县、遵化市、丰南区、迁西县、滦州市、玉田县、滦南县、路南区、路北区、迁安市、丰润区、开平区)

　　保险业经营具有显著顺周期特性，随着经济复苏，基本面改善已在进行中。

　　在“开门红”保费不及预期的情况下，上市险企一季度的业绩将会如何？

　　综合业内分析师近期的预测，一季报寿险保费表现将分化，新业务价值（NBV）总体将回归平稳增长；相对而言，由于大灾减少等因素，一季度上市产险公司承保利润整体显著改善的趋势则更为确定。近日，人保财险（中国财险，02328.HK）发布预计一季度净利润将同比提升80%~100%的预增公告，印证了关于产险一季报的预测。

　　“保险业经营具有显著顺周期特性，随着经济复苏，基本面改善已在进行中，未来负债端和投资端都将显著改善。”东吴证券首席战略官、非银金融首席分析师孙婷在研报中表示。

　　财产险承保利润有望显著改善

　　人保财险近日发布了一季报业绩预增公告，根据初步测算，2025年一季度净利润同比将大增约80%~100%。

　　作为中国人保集团内的最大业务板块，人保财险的净利润预增直接推高了中国人保（601319.SH；01339.HK）一季度的净利润预期。

　　在此背景下，中国人保亦发布业绩预增公告称，预计一季度实现归母净利润116.52亿元~134.45亿元，同比增长30%~50%。

　　截至4月15日，中国人保也是目前A股上市险企中唯一发布了一季报盈利预增公告的。不过，第一财经查看去年一季报发现，中国人保彼时呈现同比23.5%的跌幅，在A股上市险企中跌幅较大，因此也使得今年一季度的基数相对较低。

　　对于盈利预增的原因，人保财险表示，承保利润和投资收益的增长共同促成了今年一季度的净利润大增。“公司优化费用投入，改善业务结构，推进风险减量服务，加之大灾损失同比减少，承保利润同比增幅较大。同时，在保持流动性安全边际的基础上，本公司适度增配具有长期价值的优质权益类资产。受益于一季度资本市场整体回暖，本公司配置结构的优化放大了市场上涨的正向效应，总投资收益同比增幅较大。”人保财险称。

　　事实上，得益于外部巨灾赔付影响减少以及内部降赔控费初步显效，业内分析师普遍预计，一季度上市财险公司综合成本率将显著改善，推动净利润表现超预期。

　　财险公司的综合成本率由赔付率及费用率组成。综合业内分析师观点，从赔付率角度而言，去年一季度因冻雨等灾害影响，财险赔付压力较大。根据国家应急管理部数据，2025年一季度，国内重大自然灾害损失同比明显减少，这将利好财险公司赔付支出的下降，使得综合成本率同比降低，改善承保利润。

　　而从费用率角度来看，上市财险公司近年来持续优化业务结构，推动风险减量与降本增效，这在2024年已经取得显著效果。第一财经统计发现，人保财险、太保产险、平安财险三家A股上市财险公司2024年的费用率均呈现一定程度的下降，下降幅度在0.8个百分点至1.9个百分点。业内分析师普遍认为，这一趋势将在2025年得到延续。

　　寿险保费分化，NBV回归平稳增长

　　相对于上市财险公司一季度综合成本率普遍改善的一致趋势，上市寿险公司在“开门红”期间的人身险保费呈现出不同的走势。

　　华创证券数据显示，在2025年这一分红险转型首年，“开门红”成绩分化。前两个月，寿险原保险保费收入累计1.02万亿元，同比下降3.5%。但环比来看，累计保费降幅有所收窄。其中，太保寿险实现累计保费690亿元，同比增长9.1%；新华保险（601336.SH；01336.HK）则为511亿元，同比增长29.1%；两者均与行业趋势分化明显，或体现产品与定价策略差异性。上述两家寿险公司保费的较高增长延续到3月。根据最新发布的一季度保费公告，太保寿险及新华保险前3个月的保费增幅分别为9.3%及28%。

　　寿险的分化不仅体现在公司之间，也体现在渠道之间。多名行业分析师表示，预计一季度个险渠道新单保费增长将承压，而银保渠道在NBV增长中将承担更重要的角色。

　　国泰海通研究显示，预计一季度上市险企个险新业务增长整体承压，主要由于前期客户需求消耗过多，产品策略转向分红险而短期客户接受程度不及预期，以及强化费用管控导致。方正证券同样预计个险渠道将有所承压，而银保渠道将延续快速增长，背后的原因是：一方面银行客户天然的储蓄需求和保险产品匹配度较高，而同类竞品收益率振幅加剧，因此银保客户对保险产品需求较强。同时，银行为稳定中间业务收入，对保险产品销售的重视程度持续提升；另一方面，在报行合一、上市险企产品结构优化、缴费期限拉长等贡献下，银保渠道新业务价值率将继续提升，将共同推动银保渠道新业务价值快速增长。

　　尽管银保渠道等多元化渠道被业内认为将成为一季度上市险企NBV增长的重要贡献者，但由于个险渠道新单承压，并且上市险企的新业务价值在去年全年经历了较高增长，叠加上市险企在2024年年报中再次下调了精算假设，因此业内预计今年一季度上市险企的新业务价值将回归更平稳的增速。

　　方正证券预计，一季报A股上市险企NBV平均同比增速约为17.2%；华创证券则表示，均衡量价增长，考虑预定利率下调、代理人报行合一及结构优化，上市险企整体一季度NBV增速或在10%左右。而去年一季度，A股上市险企NBV的同比增长率普遍在20%~80%的区间内。

　　投资表现取决于配置结构

　　和相对稳定的负债端相比，投资端的波动近年来已成为影响上市险企净利润走势的最重要因素之一，这在新会计准则之下更为明显。

　　人保财险就将投资收益增幅较大列为一季度净利润大幅预增的主要推动力之一。孙婷分析称，第一季度沪深300、上证综指分别累计下跌1.2%及0.5%，虽略弱于2024年同期的分别上升3.1%及2.2%，但以成长风格为主的结构性行情或有助于提升公司基金持仓收益。同时，恒生指数上涨15.3%，远好于2024年同期的下跌3.0%，预计也利好公司相关投资回报。

　　针对A股上市险企一季度的整体投资业绩，业内分析师则认为与资产配置结构有关。

　　在权益投资方面，方正证券分析称，一季度权益市场表现不及上年同期，可能使得险企单季度投资收益预计同比承压。但得益于港股上涨显著，预计港股持仓占比更高的公司，投资收益将优于同业。华创证券亦认为，一季度权益市场成交活跃，人工智能、人形机器人等板块受资金热捧，整体呈现以科技为主的结构性行情，险资哑铃型结构配置或有望把握结构性行情，同时险资港股举牌等信号亦有望分享港股红利收益。

　　在债券投资方面，一季度长端利率波动上行，十年期国债到期收益率季度末为1.81%，较2024年底上行14个基点。国泰海通证券非银团队认为，长端利率阶段性改善，预计利好保险公司长期资产配置而短期公允价值变动对利润贡献有所降低。

　　从上市险企的金融资产分类来看，部分用以交易而非长期持有的债券会被分类为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产（FVTPL），该分类在长端利率下行、险企重视债券波段机会的背景下更为突出。一季度，长期利率反弹背景下，债券价格下跌，则这部分交易盘债券浮亏或带来短期业绩压力。根据华创证券数据，2024年末，A股上市险企债券投资中FVTPL占比在14%~20%。占比不同，则债市下跌对于险企投资收益及净利润的影响程度也会不同。但长期来看，利率波动上行或带来债券配置盘机会，也将缓解利差损风险。

　　对于上市险企投资端的展望，分析师普遍认为，受益于我国经济向好趋势，以及增量资金入市等政策推动，预计保险公司投资端也将迎来改善。