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武汉市(江汉区、江岸区、新洲区、黄陂区、汉南区、蔡甸区、江夏区、硚口区、东西湖区、武昌区、青山区、汉阳区、洪山区)

防城港市(港口区、上思县、东兴市、防城区)

保山市(隆阳区、施甸县、龙陵县、昌宁县、腾冲市)

宣城市(郎溪县、绩溪县、宣州区、广德市、宁国市、旌德县、泾县)  广元市(剑阁县、苍溪县、朝天区、昭化区、旺苍县、青川县、利州区)

六盘水市(盘州市、水城区、钟山区、六枝特区)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

无锡市(惠山区、梁溪区、滨湖区、锡山区、宜兴市、江阴市、新吴区)十堰市(郧西县、竹山县、房县、茅箭区、郧阳区、竹溪县、丹江口市、张湾区)

延边朝鲜族自治州(龙井市、延吉市、汪清县、安图县、和龙市、图们市、敦化市、珲春市)  海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)

达州市(万源市、宣汉县、达川区、通川区、开江县、渠县、大竹县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、鹤峰县、恩施市、咸丰县、宣恩县、巴东县、利川市、建始县)

梧州市(龙圩区、岑溪市、藤县、万秀区、蒙山县、长洲区、苍梧县)

温州市(洞头区、平阳县、文成县、龙港市、龙湾区、永嘉县、苍南县、瑞安市、泰顺县、乐清市、鹿城区、瓯海区)

济源市

拉萨市(城关区、堆龙德庆区、墨竹工卡县、林周县、曲水县、达孜区、当雄县、尼木县)

钦州市(浦北县、灵山县、钦北区、钦南区)

淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

北海市(海城区、银海区、铁山港区、合浦县)

塔城地区(托里县、沙湾市、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、额敏县、裕民县、塔城市)

贵港市(覃塘区、港南区、平南县、桂平市、港北区)

张家口市(桥西区、下花园区、康保县、赤城县、蔚县、阳原县、沽源县、崇礼区、张北县、尚义县、宣化区、万全区、涿鹿县、怀来县、怀安县、桥东区)

铜仁市(印江土家族苗族自治县、松桃苗族自治县、沿河土家族自治县、德江县、石阡县、万山区、碧江区、思南县、玉屏侗族自治县、江口县)

杭州市(富阳区、淳安县、滨江区、桐庐县、余杭区、临安区、拱墅区、临平区、上城区、西湖区、萧山区、钱塘区、建德市)

文山壮族苗族自治州(文山市、马关县、砚山县、丘北县、西畴县、广南县、富宁县、麻栗坡县)

吴忠市(同心县、青铜峡市、红寺堡区、盐池县、利通区)

齐齐哈尔市(克东县、富拉尔基区、梅里斯达斡尔族区、拜泉县、克山县、龙沙区、龙江县、昂昂溪区、讷河市、依安县、泰来县、碾子山区、建华区、铁锋区、甘南县、富裕县)

贵阳市(云岩区、息烽县、清镇市、白云区、乌当区、观山湖区、修文县、南明区、花溪区、开阳县)

伊春市(金林区、嘉荫县、伊美区、大箐山县、友好区、铁力市、汤旺县、丰林县、南岔县、乌翠区)

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唐山市(玉田县、乐亭县、迁西县、曹妃甸区、开平区、古冶区、路南区、滦州市、路北区、丰润区、丰南区、迁安市、遵化市、滦南县)

怀化市(中方县、溆浦县、靖州苗族侗族自治县、辰溪县、洪江市、鹤城区、沅陵县、新晃侗族自治县、通道侗族自治县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、会同县)

新疆维吾尔自治区

眉山市(仁寿县、洪雅县、东坡区、青神县、丹棱县、彭山区)  阿里地区(措勤县、改则县、札达县、噶尔县、革吉县、日土县、普兰县)

汉中市(宁强县、洋县、汉台区、城固县、留坝县、南郑区、西乡县、镇巴县、勉县、佛坪县、略阳县)

广安市(华蓥市、岳池县、前锋区、邻水县、广安区、武胜县)

鸡西市(恒山区、梨树区、麻山区、鸡东县、滴道区、密山市、城子河区、鸡冠区、虎林市)厦门市(翔安区、同安区、集美区、思明区、湖里区、海沧区)

天津市(宝坻区、蓟州区、津南区、河北区、东丽区、宁河区、静海区、武清区、南开区、北辰区、滨海新区、红桥区、河东区、河西区、西青区、和平区)  衢州市(常山县、龙游县、江山市、衢江区、开化县、柯城区)

甘南藏族自治州(临潭县、舟曲县、碌曲县、卓尼县、迭部县、玛曲县、合作市、夏河县)

双鸭山市(四方台区、集贤县、饶河县、尖山区、岭东区、宝清县、宝山区、友谊县)

淮安市(涟水县、淮阴区、清江浦区、淮安区、盱眙县、金湖县、洪泽区)郴州市(临武县、嘉禾县、永兴县、北湖区、资兴市、苏仙区、安仁县、宜章县、汝城县、桂东县、桂阳县)

宝鸡市(扶风县、陈仓区、麟游县、眉县、凤翔区、千阳县、金台区、渭滨区、陇县、凤县、岐山县、太白县)

珠海市(香洲区、斗门区、金湾区)

芜湖市(弋江区、繁昌区、无为市、鸠江区、南陵县、湾沚区、镜湖区)

秦皇岛市(抚宁区、青龙满族自治县、昌黎县、海港区、卢龙县、山海关区、北戴河区)

萍乡市(莲花县、湘东区、芦溪县、安源区、上栗县)

玉溪市(红塔区、元江哈尼族彝族傣族自治县、江川区、华宁县、通海县、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、澄江市、易门县)

海口市(龙华区、琼山区、秀英区、美兰区)

黔西南布依族苗族自治州(安龙县、晴隆县、兴义市、兴仁市、贞丰县、普安县、望谟县、册亨县)

荆门市(掇刀区、京山市、东宝区、钟祥市、沙洋县)

张掖市(甘州区、山丹县、临泽县、民乐县、肃南裕固族自治县、高台县)

来宾市(金秀瑶族自治县、武宣县、象州县、忻城县、合山市、兴宾区)

襄阳市(襄州区、老河口市、谷城县、南漳县、枣阳市、保康县、樊城区、襄城区、宜城市)

信阳市(潢川县、商城县、固始县、浉河区、光山县、淮滨县、息县、罗山县、新县、平桥区)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、金川县、汶川县、小金县、壤塘县、若尔盖县、松潘县、阿坝县、红原县、茂县、黑水县、九寨沟县、理县)

西藏自治区

安庆市(桐城市、迎江区、岳西县、潜山市、望江县、宜秀区、太湖县、大观区、怀宁县、宿松县)

　　4月18日，中国证券业协会（简称“中证协”或“协会”）制定发布《证券公司并表管理指引（试行）》（简称《指引》），引导证券公司完善并表管理架构和模式，实现各类风险管理规范的有效统筹和强化。这也是对2020年并表监管试点的进一步推广。在业内人士看来，此次《指引》为证券行业机构践行并表管理提供了规范和指南，有助于证券公司夯实合规内控基础，统筹加强一体化、垂直化管理，促进功能发挥。

　　明晰并表管理范围层级

　　并表管理是指，证券公司对证券公司并表管理体系的公司治理、资本和财务等进行全面持续的管控，有效识别、计量、监测、评估和控制并表管理体系的总体风险状况。

　　据悉，此次《指引》的落地，是对2020年证券公司并表监管试点的进一步推广。2020年，中国证监会批准6家证券公司实施并表监管试点。近年来，证券公司专业类子公司数量增加、业务领域不断扩展、市场服务功能更为丰富、国际化发展稳妥推进，加强并表管理的必要性日益突出。

　　“《指引》充分反映了近年来我国证券行业的新情况、新变化、新要求，有利于引导证券公司体系化建立并表管理架构和模式，健全业务协同机制，不断提升综合性服务实体经济能力和差异化竞争力。”中金公司有关人士表示，从长远视角来看，未来行业将从规模扩张向资本效率驱动转型，推动实现风险隔离机制与业务协同效应的动态平衡，为金融体系的整体稳健运行提供结构性保障。

　　从内容来看，《指引》共八章、四十一条，共涵盖并表管理范围、并表管理各要素的管理要求、配套制定行业并表管理风控指标计算标准以及设置差异化过渡期四方面内容。

　　其中，在并表管理的范围和层级方面，《指引》作出了进一步明确。具体来看，此次监管范围涉及两个方面，在并表主体范围方面，涵盖现行企业会计准则规定的会计并表范围的机构。证券公司对被投资机构不构成控制，但被投资机构所产生的风险和潜在损失足以对证券公司造成重大影响的，也应纳入并表管理范围。

　　在并表业务范围方面，《指引》明确证券公司应当将纳入并表管理机构的各类表内外、境内外、本外币业务纳入整体并表管理业务范围。层级原则上要求逐级开展，证券公司也可以根据附属机构的战略作用、风险实质等情况，跨级对附属机构进行并表管理。

　　“《指引》本着实质重于形式和风险审慎性原则，兼顾控制关系与风险相关性，明确了并表管理的主体范围以及业务范围。”谈及并表主体范围，中信证券有关人士表示，对于并表管理的清晰定义以及对于并表范围的明确规范，有助于有效拓展并表管理的内涵与外延。

　　明确并表管理各要素要求

　　与此同时，《指引》还对公司治理、业务协同与内部交易管理、风险管理、资本管理等并表管理构成要素的管理要求做了明确。

　　公司治理方面，《指引》提出，明确建立以并表管理为基础的公司治理架构，确保其与证券公司整体业务性质、资本实力、业务复杂程度和风险管理能力相适应；明确董事会、监事会、经理层、各部门、各分支机构及各附属机构要充分履行相应的并表管理职责，建立健全并表管理协作机制，将并表管理纳入内部审计范畴等。

　　业务协同与内部交易管理方面，《指引》则要求证券公司根据业务种类、区域布局、市场环境和自身并表管理能力，科学进行经营决策，指导各附属机构围绕公司总体战略充分发挥协同效应，合理配置公司资源，对成员之间开展的外包服务、交叉业务进行规范管理。此外，《指引》还要求证券公司内建立并持续完善内部防火墙体系，有效防范金融风险在内部无序传递和跨区域、跨市场、跨境传染等。

　　在资本管理方面，《指引》以前期并表监管试点实践为基础，参考2025年1月正式实施的证券公司风险控制指标计算标准规定，同时考虑近年来证券行业各业务发展情况以及境内外业务差异，配套制定了行业并表风险控制指标计算标准。同时，证券公司应根据附属机构数量、业务复杂程度、内部管理需要等，构建反映公司整体风险水平、各类风险水平以及资本充足水平的指标体系，并逐步实现系统计算和监测。

　　“《指引》的落地有助于证券公司建立母子公司全业务链条‘垂直’一体化管控体系。”国泰海通有关人士表示，《指引》要求在并表管理体系范围内推行基本一致的风险偏好和管理流程以覆盖各类业务，建立健全风险识别与评估的标准和机制，能够有效管理证券公司各类业务、场景及人员风险状况。

　　稳妥推进行业落实并表管理

　　值得注意的是，《指引》充分考虑到了行业中不同体量的证券公司差异性，设定不同过渡期，有利于证券行业并表管理从试点转向常规监管的平稳过渡。

　　其中，对于已正式实施并表监管试点的证券公司，过渡期为自发布之日起一年；对于其他下设有境外附属机构的证券公司，过渡期为自发布之日起两年；而其余证券公司过渡期为自发布之日起三年。

　　“试点以来，中金公司随着国际化战略推进，业务领域不断扩展，强化公司治理、资本管理、风险管理、财务管理的重要性及必要性日益突出。”中金公司有关人士表示，本次适用于全行业的并表管理指引的出台，对于引导中金公司完善并表管理架构和模式，加强对子公司的定位和管控力度，不断提升经营竞争力及整体风险管理水平具有十分重要的意义。

　　“招商证券以推进并表监管试点工作为契机，不断强化风险全覆盖管理，加强对境内外子公司的风险垂直管控，推动提升风控数智化水平，在深化并表管理的过程中持续完善风险管理体系和提升风险管理能力。”招商证券有关人士表示，未来，将进一步对照《指引》落实各项监管要求，持续完善风险管理体系，为证券行业的整体稳健运行和风险管理水平提升贡献积极力量。

　　据悉，下一步，协会将在监管部门指导下开展培训和交流，做好相关规则解读，引导证券公司持续提升全面风险管理能力，维护证券行业稳健运行。

　　据投资者和银行透露，越来越多富有的美国人正在瑞士开设银行账户，以此作为其投资组合“去美国化”的一部分。

　　瑞士的银行表示，近几个月来，他们注意到美国高净值人士对开设投资账户的兴趣大增，相关业务也随之增多。

　　瑞士金融咨询公司AlpenPartnersInternational的首席执行官PierreGabris说：“这种情况是一波一波出现的。奥巴马当选的时候，我们看到了一波热潮。然后新冠疫情引发了另一波。现在，关税问题又引发了新的一波。”

　　Gabris表示，不同的客户开设账户的动机各不相同。

　　许多人希望实现投资多元化，减少对美元的依赖，他们认为，在美国债务不断飙升的压力下，美元还会进一步贬值。瑞士中立的政治立场、稳定的经济、坚挺的货币以及可靠的法律体系都颇具吸引力。

　　还有一些人是出于政治方面的考虑，他们认为在特朗普政府执政期间，美国的法治有所倒退。

　　另外，也有一些人开设瑞士账户是为了在以黄金储存和精炼厂闻名的瑞士购买实物黄金。