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张掖市(民乐县、肃南裕固族自治县、山丹县、甘州区、临泽县、高台县)

阳泉市(盂县、平定县、郊区、城区、矿区)

嘉峪关市

东营市(河口区、利津县、广饶县、东营区、垦利区)  吐鲁番市(高昌区、托克逊县、鄯善县)

梧州市(岑溪市、龙圩区、苍梧县、蒙山县、万秀区、长洲区、藤县)

五指山市(昌江黎族自治县、澄迈县、临高县、万宁市、琼海市、文昌市、定安县、琼中黎族苗族自治县、保亭黎族苗族自治县、东方市、陵水黎族自治县、白沙黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县)

雅安市(荥经县、汉源县、名山区、天全县、芦山县、石棉县、雨城区、宝兴县)

澳门特别行政区  衡阳市(衡东县、南岳区、珠晖区、蒸湘区、祁东县、耒阳市、常宁市、雁峰区、衡山县、衡阳县、衡南县、石鼓区)

孝感市(安陆市、汉川市、应城市、孝昌县、孝南区、云梦县、大悟县)

博尔塔拉蒙古自治州(阿拉山口市、博乐市、温泉县、精河县)

儋州市

松原市(乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县、扶余市、长岭县、宁江区)

兴安盟(科尔沁右翼前旗、阿尔山市、扎赉特旗、科尔沁右翼中旗、乌兰浩特市、突泉县)

白银市(会宁县、靖远县、白银区、景泰县、平川区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、砚山县、西畴县、富宁县、广南县、文山市、丘北县、马关县)

武汉市(新洲区、汉阳区、汉南区、洪山区、硚口区、青山区、黄陂区、江汉区、武昌区、东西湖区、江夏区、江岸区、蔡甸区)

三亚市(天涯区、吉阳区、海棠区、崖州区)

苏州市(姑苏区、昆山市、吴江区、常熟市、太仓市、张家港市、相城区、虎丘区、吴中区)

林芝市(巴宜区、工布江达县、察隅县、波密县、墨脱县、朗县、米林市)

安顺市(关岭布依族苗族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区、普定县、紫云苗族布依族自治县、平坝区)

石河子市(白杨市、双河市、五家渠市、新星市、可克达拉市、昆玉市、胡杨河市、北屯市、图木舒克市、铁门关市、阿拉尔市)

遂宁市(安居区、船山区、射洪市、蓬溪县、大英县)

香港特别行政区

日照市(岚山区、东港区、莒县、五莲县)

泉州市(晋江市、石狮市、丰泽区、安溪县、永春县、惠安县、鲤城区、南安市、洛江区、金门县、德化县、泉港区)

德阳市(罗江区、什邡市、中江县、旌阳区、绵竹市、广汉市)

辽源市(东丰县、东辽县、西安区、龙山区)

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揭阳市(惠来县、榕城区、揭东区、普宁市、揭西县)

海口市(美兰区、秀英区、龙华区、琼山区)

伊犁哈萨克自治州(昭苏县、特克斯县、新源县、巩留县、察布查尔锡伯自治县、伊宁市、伊宁县、霍尔果斯市、霍城县、尼勒克县、奎屯市)

通辽市(科尔沁左翼后旗、开鲁县、库伦旗、科尔沁左翼中旗、扎鲁特旗、科尔沁区、霍林郭勒市、奈曼旗)  周口市(淮阳区、沈丘县、太康县、鹿邑县、川汇区、扶沟县、项城市、西华县、商水县、郸城县)

汕尾市(海丰县、陆河县、陆丰市、城区)

福州市(仓山区、闽清县、福清市、连江县、罗源县、长乐区、台江区、马尾区、永泰县、平潭县、鼓楼区、闽侯县、晋安区)

西双版纳傣族自治州(勐海县、勐腊县、景洪市)平顶山市(湛河区、卫东区、宝丰县、郏县、叶县、鲁山县、新华区、汝州市、舞钢市、石龙区)

德州市(乐陵市、德城区、夏津县、宁津县、武城县、齐河县、平原县、临邑县、庆云县、陵城区、禹城市)  曲靖市(马龙区、罗平县、师宗县、麒麟区、富源县、会泽县、陆良县、宣威市、沾益区)

铜川市(印台区、耀州区、宜君县、王益区)

喀什地区(岳普湖县、叶城县、伽师县、泽普县、喀什市、疏附县、疏勒县、莎车县、巴楚县、英吉沙县、塔什库尔干塔吉克自治县、麦盖提县)

甘南藏族自治州(玛曲县、夏河县、卓尼县、临潭县、舟曲县、碌曲县、合作市、迭部县)宁夏回族自治区

汉中市(佛坪县、洋县、宁强县、镇巴县、南郑区、西乡县、略阳县、汉台区、留坝县、勉县、城固县)

朝阳市(龙城区、喀喇沁左翼蒙古族自治县、北票市、建平县、朝阳县、凌源市、双塔区)

蚌埠市(五河县、固镇县、蚌山区、淮上区、怀远县、龙子湖区、禹会区)

昆明市(西山区、呈贡区、禄劝彝族苗族自治县、晋宁区、官渡区、东川区、寻甸回族彝族自治县、盘龙区、嵩明县、五华区、宜良县、安宁市、富民县、石林彝族自治县)

娄底市(双峰县、新化县、涟源市、娄星区、冷水江市)

承德市(承德县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、双滦区、双桥区、隆化县、鹰手营子矿区、兴隆县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、滦平县)

酒泉市(玉门市、金塔县、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、肃北蒙古族自治县、肃州区、敦煌市)

汕头市(濠江区、澄海区、潮阳区、南澳县、金平区、潮南区、龙湖区)

凉山彝族自治州(会东县、喜德县、美姑县、冕宁县、越西县、木里藏族自治县、德昌县、普格县、雷波县、甘洛县、宁南县、会理市、昭觉县、西昌市、盐源县、金阳县、布拖县)

漳州市(芗城区、东山县、龙文区、长泰区、漳浦县、龙海区、云霄县、诏安县、华安县、南靖县、平和县)

吕梁市(孝义市、交城县、中阳县、岚县、文水县、石楼县、柳林县、临县、离石区、兴县、方山县、汾阳市、交口县)

乐山市(马边彝族自治县、夹江县、沙湾区、犍为县、市中区、峨边彝族自治县、峨眉山市、金口河区、沐川县、五通桥区、井研县)

石嘴山市(惠农区、大武口区、平罗县)

贵阳市(修文县、清镇市、花溪区、观山湖区、白云区、南明区、乌当区、云岩区、息烽县、开阳县)

吉安市(吉水县、遂川县、永新县、永丰县、青原区、峡江县、安福县、吉州区、新干县、万安县、泰和县、井冈山市、吉安县)

新疆维吾尔自治区

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。