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大理白族自治州(宾川县、祥云县、洱源县、剑川县、云龙县、南涧彝族自治县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县、大理市、弥渡县、永平县、鹤庆县)

新余市(渝水区、分宜县)

厦门市(湖里区、思明区、翔安区、同安区、集美区、海沧区)

湛江市(赤坎区、雷州市、徐闻县、遂溪县、吴川市、麻章区、坡头区、廉江市、霞山区)  聊城市(茌平区、阳谷县、东阿县、高唐县、临清市、东昌府区、莘县、冠县)

南充市(嘉陵区、顺庆区、西充县、高坪区、南部县、仪陇县、阆中市、蓬安县、营山县)

宿州市(砀山县、灵璧县、泗县、萧县、埇桥区)

鸡西市(恒山区、鸡东县、梨树区、滴道区、鸡冠区、麻山区、虎林市、密山市、城子河区)济南市(槐荫区、长清区、市中区、平阴县、历下区、章丘区、莱芜区、济阳区、天桥区、商河县、历城区、钢城区)

淮南市(潘集区、凤台县、田家庵区、谢家集区、大通区、八公山区、寿县)  襄阳市(南漳县、老河口市、保康县、枣阳市、襄州区、樊城区、谷城县、襄城区、宜城市)

阜新市(太平区、新邱区、海州区、清河门区、彰武县、阜新蒙古族自治县、细河区)

乌兰察布市(卓资县、化德县、集宁区、察哈尔右翼后旗、察哈尔右翼中旗、凉城县、兴和县、丰镇市、商都县、四子王旗、察哈尔右翼前旗)

西双版纳傣族自治州(勐腊县、景洪市、勐海县)

昭通市(绥江县、鲁甸县、镇雄县、彝良县、巧家县、威信县、永善县、大关县、盐津县、昭阳区、水富市)

茂名市(化州市、茂南区、信宜市、电白区、高州市)

南宁市(上林县、隆安县、武鸣区、宾阳县、良庆区、青秀区、兴宁区、马山县、西乡塘区、江南区、横州市、邕宁区)

荆门市(沙洋县、京山市、钟祥市、掇刀区、东宝区)

渭南市(大荔县、蒲城县、合阳县、潼关县、澄城县、富平县、白水县、华阴市、临渭区、华州区、韩城市)

九江市(都昌县、彭泽县、德安县、柴桑区、湖口县、共青城市、修水县、濂溪区、浔阳区、武宁县、瑞昌市、永修县、庐山市)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿合奇县、阿克陶县、乌恰县、阿图什市)

张家口市(沽源县、康保县、宣化区、尚义县、涿鹿县、下花园区、怀安县、崇礼区、怀来县、蔚县、张北县、桥东区、阳原县、赤城县、桥西区、万全区)

秦皇岛市(山海关区、青龙满族自治县、海港区、昌黎县、卢龙县、抚宁区、北戴河区)

汕尾市(陆河县、陆丰市、海丰县、城区)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)

乐山市(五通桥区、沙湾区、峨边彝族自治县、马边彝族自治县、沐川县、井研县、夹江县、犍为县、市中区、峨眉山市、金口河区)

安庆市(迎江区、宜秀区、太湖县、望江县、桐城市、潜山市、怀宁县、岳西县、宿松县、大观区)

林芝市(米林市、波密县、察隅县、朗县、墨脱县、巴宜区、工布江达县)

镇江市(丹徒区、扬中市、京口区、丹阳市、润州区、句容市)

河池市(南丹县、东兰县、都安瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、金城江区、宜州区、天峨县、巴马瑶族自治县)

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咸宁市(崇阳县、嘉鱼县、咸安区、通山县、通城县、赤壁市)

广西壮族自治区

徐州市(云龙区、丰县、新沂市、邳州市、泉山区、铜山区、贾汪区、沛县、睢宁县、鼓楼区)

三亚市(吉阳区、海棠区、天涯区、崖州区)  延安市(宝塔区、黄陵县、富县、吴起县、子长市、延长县、志丹县、甘泉县、安塞区、延川县、宜川县、黄龙县、洛川县)

三门峡市(渑池县、灵宝市、陕州区、义马市、卢氏县、湖滨区)

巴中市(巴州区、平昌县、通江县、恩阳区、南江县)

青岛市(李沧区、莱西市、即墨区、崂山区、市北区、市南区、胶州市、城阳区、黄岛区、平度市)泸州市(江阳区、泸县、纳溪区、古蔺县、合江县、叙永县、龙马潭区)

衢州市(江山市、柯城区、常山县、开化县、衢江区、龙游县)  伊犁哈萨克自治州(霍城县、巩留县、新源县、伊宁县、霍尔果斯市、尼勒克县、昭苏县、伊宁市、奎屯市、特克斯县、察布查尔锡伯自治县)

榆林市(横山区、佳县、靖边县、府谷县、清涧县、子洲县、米脂县、定边县、榆阳区、吴堡县、绥德县、神木市)

那曲市(班戈县、安多县、聂荣县、比如县、嘉黎县、巴青县、双湖县、申扎县、色尼区、尼玛县、索县)

承德市(承德县、滦平县、隆化县、双桥区、兴隆县、平泉市、双滦区、围场满族蒙古族自治县、宽城满族自治县、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区)通化市(梅河口市、东昌区、集安市、辉南县、通化县、柳河县、二道江区)

新疆维吾尔自治区

巴音郭楞蒙古自治州(轮台县、和硕县、博湖县、尉犁县、焉耆回族自治县、且末县、和静县、若羌县、库尔勒市)

常德市(临澧县、津市市、桃源县、石门县、汉寿县、澧县、鼎城区、安乡县、武陵区)

铜仁市(德江县、松桃苗族自治县、石阡县、印江土家族苗族自治县、江口县、玉屏侗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、万山区、思南县)

商洛市(洛南县、山阳县、柞水县、丹凤县、商州区、镇安县、商南县)

海东市(互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区、乐都区、循化撒拉族自治县、化隆回族自治县)

天水市(甘谷县、秦安县、张家川回族自治县、清水县、武山县、麦积区、秦州区)

营口市(鲅鱼圈区、大石桥市、老边区、站前区、盖州市、西市区)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

永州市(蓝山县、东安县、零陵区、冷水滩区、宁远县、祁阳市、新田县、道县、江华瑶族自治县、双牌县、江永县)

朝阳市(建平县、北票市、双塔区、朝阳县、凌源市、喀喇沁左翼蒙古族自治县、龙城区)

枣庄市(台儿庄区、市中区、峄城区、薛城区、滕州市、山亭区)

济源市

肇庆市(高要区、怀集县、德庆县、四会市、端州区、鼎湖区、广宁县、封开县)

泉州市(晋江市、洛江区、南安市、石狮市、泉港区、金门县、德化县、鲤城区、安溪县、丰泽区、永春县、惠安县)

红河哈尼族彝族自治州(红河县、建水县、屏边苗族自治县、石屏县、蒙自市、泸西县、个旧市、元阳县、金平苗族瑶族傣族自治县、绿春县、河口瑶族自治县、弥勒市、开远市)

　　来源：时代财经

　　受2024年“924”行情助推，券商上年自营业务收入大幅增长，成为业绩最强支柱。据中证协披露数据，2024年，全行业实现自营业务收入1740.7亿元，同比增长43%。

　　从目前已公布的2024年上市公司年报可窥见前十大流通股股东的变化，券商调仓路径也逐渐显露，据Wind数据统计，银行、医药生物及有色金属是券商2024年减持最多的三大行业（按申万一级行业2021口径统计），通信行业则获券商增持。剔除中信建投外，牧原股份、藏格矿业、卫星化学是券商持仓市值较高的企业，陕国投A、ST天邦、宏创控股成为券商减持数量最多的3家公司。

　　中信建投主要由“巨头”中信证券持有，从持仓市值来看，中信证券持有3.83亿股中信建投股份，持仓市值约98.58亿元。

　　多家券商自营业务翻倍式增长

　　2024年，由于行情逐步回暖，自营业务打了翻身仗，成为券商业务中“挑大梁”的存在，多家券商自营业务大赚超百亿。

　　回顾2024年市场环境，A股市场及港股市场主要指数均收涨，市场成交量也较前几年放量。上证综指上涨12.67%，深证成指上涨9.34%，创业板指上涨9.63%，A股市场股票基金交易量日均规模为1.21万亿元，同比提升22.03%。

　　恒生指数则上涨17.67%、恒生国企指数上涨26.37%、恒生科技指数上涨18.70%，香港证券市场交易量日均成交为1318亿港元，同比提升25.53%。

　　从2024年券商年报数据可知，多家券商利润增厚多归因于证券投资业务增长，以中信证券为例，其2024年全年证券投资业务实现收入高达240.40亿元，同比增长23.95%，位居行业第一，投资收益更是高达324.86亿元，较上年增长71.76%，主要增长系金融工具持有期间及处置取得的投资收益增加所致。

　　刚完成整合的国泰海通投资收入也有不小的增幅，较上年增长20.15%达130.42亿元。

　　从目前已经披露的年报来看，2024年共有6家券商自营业务净收入超过100亿元，除中信证券和国泰海通外，还包括华泰证券、中国银河、申万宏源、中金公司。而中小券商由于业务体量不大，增速则更为迅猛。

　　据Wind数据统计，2024年自营业务净收入实现增长翻倍的券商较多，有红塔证券、国投证券、南京证券、东兴证券、广发证券、东方证券等，华林证券、国元证券等中小券商都在年报中提及自营业务增长情况较为乐观。

　　国元证券表示，2024年公司自营投资、财富信用等主营业务实现收入同比显著增加，超额完成全年经营任务。

　　但也有券商并未抓住本轮市场上涨的机遇，中原证券、国联民生证券2024年自营业务净收入同比还下滑。

　　华林证券相关人士向时代财经分析道，“在自营业务方面，2024年度公司秉持稳健投资理念，坚持‘精品’投资路线，适当借助量化数据分析工具，精准把握择时与做市交易机会，进一步提升配置资产能力，实现了投资收益大幅提升。”

　　券商减持银行医药有色，增持通信

　　从2024年上市公司年报披露的前十大流通股股东情况来看，券商布局路径逐渐清晰。

　　其中，有3家上市公司的前十大流通股中同时有3家券商现身，分别是宏创控股、藏格矿业和川恒股份；5家上市公司同时被2家券商重仓持有，分别是人民同泰、振芯科技、佳都科技、ST盛屯和古越龙山。

　　2024年被券商减持股份数量靠前的是陕国投A、ST天邦和宏创控股，减持数量高达7784.32万股、2634.88万股、1350.36万股，被增持股份靠前的个股是佳都科技、川恒股份、藏格矿业和振芯科技，以上4家公司股份均被券商增持超过1000万股。其中，川恒股份目前券商持股占流通股比例已经超过4%，而上年同期仅占流通股的1.09%。

　　从持股数量来说，中信证券位居第一，合计进入34家上市公司的前十大流通股东，其次是中金公司和中信建投，分别重仓22只和13只股票。

　　具体来看，除了中信证券重仓持有中信建投外，中信建投则最为青睐牧原股份，持仓市场高达14.21亿元，广发证券则新进入卫星化学和杰瑞股份，位列卫星化学第五大流通股东，持股市值8.73亿元，同时，广发证券位列杰瑞股份第五大流通股东，持股市值为7.20亿元。

　　藏格矿业同时被招商证券、广发证券及申万宏源证券重仓，分列其第六、第七、第八大流通股东。国信证券则青睐海螺水泥，东方证券重仓江中药业、平煤股份，国泰海通新进江淮汽车前十大流通股东。

　　从申万一级行业来看，银行被券商减持股份数量最多，合计减持9.97亿股，其次是医药生物，减持4.74亿股，有色金属和非银金融分别被减持2.86亿股和2.49亿股。通信则被券商增持2356.92万股，增长明显。

　　与此同时，券商持有银行股的市值也急剧下滑，减少80.75亿元，仅余2.67亿元。交通运输行业持仓市值增长，券商持有该行业市值达7.28亿元。

　　整体来看，券商持股数量及市值均有增长，合计持有15.91亿股上市公司股份数，上年同期为12.99亿股，持股市值也从上年的190.44亿元增长至238.30亿元。

　　也有部分个股退出券商持股名单，从2024年年报中可知，券商已减持并退出华映科技、博士眼镜在内的超过50只个股十大流通股东。

　　一名资深券商投资人士向时代财经表示，“自‘924行情’开启后，2024年四季度自营业务增速迅猛，对券商投资业务提振全年业绩起到明显推进作用，可以说配置风格上也有部分调整，此前在市场行情相对低迷的时期，整体券商自营以布局红利资产为主，Deepseek带动科技产业链爆发之后，对成长标的的布局比例也在提升。”

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　16日，世界贸易组织（WTO）发出最新警告称，在特朗普政府实施关税政策后，全球贸易前景“急剧恶化”。

　　第一财经记者从WTO方面获悉，根据其在16日发布的最新《全球贸易展望与统计》报告，在调整基线预测以考虑到最近宣布的关税和贸易政策不确定性的影响后，WTO经济学家现在预计2025年商品贸易量将萎缩0.2%，低于2024年的增长2.9%。随后2026年商品贸易量将增长2.5%，反映出全球需求疲软。与此同时，全球服务贸易的增长预计将从去年的6.8%放缓至今年的4.0%，明年将回升至4.1%。

　　该报告并预计北美地区的下降幅度尤其大，今年的出口预计将下降12.6%。

　　今年年初，WTO秘书处预计2025年和2026年世界贸易将继续扩大，商品贸易将与全球国内生产总值（GDP）同步增长，服务贸易将以更快的速度增长。然而，自1月份以来推出的大量新关税促使WTO经济学家重新评估贸易形势，从而大幅下调了对商品贸易的预测，并对服务贸易的前景进行了小幅下调。

　　存在严重下行风险

　　WTO世贸组织警告说，全球贸易“存在严重下行风险”，风险包括美方实施所谓“对等关税”和更广泛的政策不确定性外溢等。

　　最近的贸易动荡是继2024年世界贸易强劲增长之后发生的。2024年，全球商品贸易增长了2.9%，服务贸易增长了6.8%。然而，目前WTO新估计的2025年世界贸易为下降0.2%，比此前“低关税”基线情景下的世界贸易下降近3个百分点，这标志着与年初相比发生了重大逆转，前值为2.7%。

　　“预测面临的风险包括美国实施目前暂停的所谓‘对等关税’，以及贸易政策的不确定性在更大范围内蔓延到与美国相关的贸易关系之外。”WTO表示，如果实施所谓“对等关税”，2025年全球商品贸易量增长将额外减少0.6个百分点，而贸易政策不确定性的蔓延将进一步令全球贸易增长减少0.8个百分点。综合来看，所谓“对等关税”和贸易政策不确定性的扩散将导致2025年世界商品贸易量下降1.5%。

　　“我们的模拟结果表明，贸易政策的不确定性对贸易流动具有显著的抑制作用，会减少出口并削弱经济活动。”WTO首席经济学家奥萨表示，“此外，关税是一种政策杠杆，具有广泛的、往往是意想不到的后果。在贸易紧张局势日益加剧的今天，清醒地看待这些利弊得失比以往任何时候都更加重要。”

　　地区差异

　　WTO此次表示，近期贸易政策变化的影响可能会因地区不同而产生巨大差异。

　　在当前的政策环境下，预计2025年北美的出口将下降12.6%，进口下降9.6%。该地区的表现将使2025年的世界商品贸易增长减少1.7个百分点，从而使总体数字变为负数。

　　第一财经记者看到，WTO预计今年亚洲和欧洲的出口和进口都将小幅增长，其中欧洲出口增长1.0%，进口增长1.9%，亚洲出口、进口均增长1.6%。在当前政策下，这两个地区对世界贸易增长的贡献将保持正值，尽管比基准低关税情景下的贡献要小。其他地区对世界贸易增长的集体贡献也将保持正值，部分原因是这些地区作为能源产品生产国的重要性，而能源产品的需求在全球商业周期中趋于稳定。

　　此外，WTO提出，如果美国恢复征收所谓“对等关税”可能会对以出口为导向的最不发达国家（LDCs）造成严重影响，这些国家的经济对外部经济冲击特别敏感，因为它们的贸易集中在少数产品上，而且应对挫折的资源有限。在当前美国暂停所谓“对等关税”的情况下，最不发达国家可能会从贸易转移中受益。

　　在服务贸易方面，2024年，根据国际收支统计数据，服务贸易占全球贸易的26.4%，是2005年以来的最高份额。服务需求的增长和数字化的进步有助于扩大服务对全球贸易的贡献。2024年，服务贸易总额将达到8.69万亿美元，增长9%，与2023年的增长持平。这与货物贸易形成了鲜明对比，2024年货物贸易额仅增长了2%。

　　此次，WTO表示，虽然高关税仅限于商品，但其影响预计会波及更广泛的经济领域，包括服务贸易。

　　譬如，高关税将直接影响货物贸易量，导致对港口和机场货运和物流服务的需求减弱，而这些服务在整个运输中占大头。国际旅行，尤其是休闲旅行，可能是首先受到经济不确定性影响的部门，因为旅行和住宿方面的自由支配支出很容易缩减。此外，支持货物贸易的各种中间服务和其他服务，如专业、研发和信息技术服务，在当前的经济环境下可能会面临需求下降的问题。

　　WTO预测，2025年的大部分服务业增长将来自欧洲，根据目前的政策，欧洲的服务贸易出口预计将增长5.0%。2026年，欧洲将继续保持4.4%的增长。

　　亚洲经济体的服务出口预计在2025年增长4.4%，2026年增长5.1%。北美的服务出口增长在2025年将放缓至1.6%，但在2026年将加速至2.3%。

　　WTO总干事伊维拉表示，持久的不确定性有可能成为全球经济增长的掣肘，给世界，尤其是最脆弱的经济体带来严重的负面影响。面对这场危机，WTO成员迎来了前所未有的机遇，可以为本组织注入活力，促进公平竞争，简化决策，调整我们的协定，以更好地适应当今的全球现实。