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益阳市(赫山区、南县、桃江县、资阳区、沅江市、安化县)  中山市

吉安市(井冈山市、青原区、吉安县、永新县、遂川县、安福县、永丰县、吉水县、吉州区、峡江县、新干县、万安县、泰和县)

汕尾市(陆丰市、海丰县、城区、陆河县)

菏泽市(巨野县、牡丹区、郓城县、单县、成武县、定陶区、东明县、曹县、鄄城县)

张掖市(山丹县、民乐县、高台县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区)  甘孜藏族自治州(丹巴县、色达县、白玉县、雅江县、石渠县、炉霍县、泸定县、稻城县、九龙县、巴塘县、甘孜县、得荣县、道孚县、德格县、乡城县、康定市、新龙县、理塘县)

咸宁市(崇阳县、通山县、通城县、赤壁市、嘉鱼县、咸安区)

济源市

三明市(永安市、尤溪县、沙县区、宁化县、三元区、大田县、建宁县、清流县、泰宁县、将乐县、明溪县)

恩施土家族苗族自治州(来凤县、建始县、咸丰县、利川市、鹤峰县、巴东县、恩施市、宣恩县)

辽阳市(文圣区、辽阳县、灯塔市、弓长岭区、太子河区、宏伟区、白塔区)

宁德市(古田县、蕉城区、霞浦县、福鼎市、屏南县、柘荣县、周宁县、福安市、寿宁县)

保山市(隆阳区、龙陵县、施甸县、腾冲市、昌宁县)

那曲市(双湖县、嘉黎县、申扎县、比如县、色尼区、索县、尼玛县、班戈县、安多县、聂荣县、巴青县)

遂宁市(射洪市、船山区、安居区、大英县、蓬溪县)

荆州市(江陵县、监利市、沙市区、洪湖市、荆州区、松滋市、公安县、石首市)

百色市(西林县、靖西市、隆林各族自治县、德保县、田林县、那坡县、乐业县、田东县、平果市、右江区、田阳区、凌云县)

金昌市(金川区、永昌县)

商丘市(睢阳区、虞城县、宁陵县、永城市、梁园区、民权县、睢县、夏邑县、柘城县)

鸡西市(滴道区、恒山区、虎林市、城子河区、麻山区、鸡东县、密山市、鸡冠区、梨树区)

西藏自治区

丽水市(青田县、遂昌县、缙云县、景宁畲族自治县、龙泉市、云和县、莲都区、松阳县、庆元县)

怀化市(辰溪县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、通道侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、溆浦县、芷江侗族自治县、鹤城区、中方县、洪江市、新晃侗族自治县)

茂名市(高州市、信宜市、电白区、化州市、茂南区)

宣城市(绩溪县、泾县、宣州区、旌德县、宁国市、郎溪县、广德市)

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哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

阳泉市(郊区、平定县、盂县、矿区、城区)

镇江市(京口区、丹徒区、扬中市、丹阳市、句容市、润州区)

安阳市(汤阴县、内黄县、北关区、林州市、安阳县、滑县、文峰区、殷都区、龙安区)  上海市(长宁区、黄浦区、普陀区、松江区、崇明区、虹口区、闵行区、嘉定区、杨浦区、徐汇区、宝山区、青浦区、金山区、静安区、浦东新区、奉贤区)

内蒙古自治区

上饶市(德兴市、弋阳县、余干县、广丰区、铅山县、玉山县、广信区、婺源县、鄱阳县、万年县、信州区、横峰县)

玉树藏族自治州(玉树市、囊谦县、杂多县、治多县、称多县、曲麻莱县)大同市(阳高县、平城区、广灵县、灵丘县、左云县、云冈区、天镇县、云州区、新荣区、浑源县)

江门市(恩平市、开平市、鹤山市、新会区、江海区、台山市、蓬江区)  西双版纳傣族自治州(景洪市、勐腊县、勐海县)

汉中市(勉县、镇巴县、留坝县、宁强县、西乡县、略阳县、汉台区、城固县、南郑区、洋县、佛坪县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、红岗区、萨尔图区、林甸县、龙凤区、肇州县、让胡路区、大同区、肇源县)

四平市(铁东区、铁西区、梨树县、伊通满族自治县、双辽市)无锡市(梁溪区、新吴区、滨湖区、宜兴市、锡山区、惠山区、江阴市)

普洱市(景谷傣族彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、景东彝族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县、思茅区、江城哈尼族彝族自治县)

临汾市(汾西县、乡宁县、浮山县、隰县、洪洞县、翼城县、侯马市、吉县、古县、曲沃县、尧都区、蒲县、大宁县、安泽县、霍州市、永和县、襄汾县)

驻马店市(汝南县、平舆县、正阳县、西平县、上蔡县、遂平县、确山县、驿城区、新蔡县、泌阳县)

广西壮族自治区

舟山市(岱山县、嵊泗县、定海区、普陀区)

南充市(营山县、南部县、嘉陵区、西充县、仪陇县、高坪区、阆中市、顺庆区、蓬安县)

乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)

仙桃市(神农架林区、潜江市、天门市)

绵阳市(梓潼县、三台县、平武县、安州区、盐亭县、江油市、游仙区、涪城区、北川羌族自治县)

金华市(磐安县、兰溪市、永康市、婺城区、东阳市、武义县、金东区、义乌市、浦江县)

临沂市(郯城县、费县、沂南县、平邑县、临沭县、兰陵县、河东区、莒南县、沂水县、蒙阴县、罗庄区、兰山区)

南京市(秦淮区、鼓楼区、栖霞区、高淳区、建邺区、江宁区、六合区、雨花台区、溧水区、玄武区、浦口区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、敦化市、珲春市、龙井市、安图县、图们市、汪清县、和龙市)

榆林市(绥德县、清涧县、榆阳区、子洲县、靖边县、米脂县、定边县、吴堡县、神木市、府谷县、横山区、佳县)

齐齐哈尔市(碾子山区、讷河市、依安县、龙江县、甘南县、昂昂溪区、铁锋区、拜泉县、龙沙区、泰来县、克东县、建华区、富裕县、富拉尔基区、克山县、梅里斯达斡尔族区)

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　　来源：斑马消费

　　2024年财报相继披露，一场黄酒企业关于“生存与突围”的较量已然浮出水面。

　　会稽山凭借高端化战略迅猛发展，连续两年营收、扣非净利实现双位数增长；古越龙山则陷入困境，扣非净利微增，毛利率小幅下滑。

　　金枫酒业处境更为艰难，已连续五年扣非净利为负，深陷亏损泥沼。

　　行业持续低迷，高端化成为黄酒企业的发力重点。这究竟是引领行业破局的蜜糖，还是加剧困境的砒霜？

　　冰火两重天

　　2024年的黄酒市场，喜忧参半。

　　喜的是，2024年，黄酒三巨头营收合计41.45亿元，是近五年三家营收首次迎来两位数增长。

　　并且，近年来，白酒、啤酒、红酒均承压，恰恰是一度被冷落的黄酒，整体表现不错。2024年，葡萄酒、啤酒下滑，白酒虽然增长，但马太效应增强，黄酒行业算是仅有的强势板块。

　　愁的是，黄酒三巨头的成绩，正在持续分化。

　　会稽山（601579.SH）作为行业老二，凭借高端化、年轻化的战略，业绩快速增长。2024年，实现营收16.31亿元，同比增长15.6%；扣非净利润1.78亿元，同比增长14.83%。与行业老大古越龙山（600059.SH）之间的差距进一步缩小，归母净利润更是已近相当。

　　更令人瞩目的是，会稽山中高端产品毛利率飙升至61.57%，整体毛利率同比增长11个百分点至52.08%。

　　反观古越龙山，虽仍稳坐营收榜首，但瓶颈明显。2024年营收19.36亿元，同比仅增长8.55%；归母净利润为2.06亿元，近乎腰斩；扣非净利润1.98亿元，同比微增3.52%。而这已是古越龙山第四次业绩失约了。

　　与会稽山形成鲜明对比的是，古越龙山中高档酒和普通酒的毛利率均较去年同期有所下降，整体毛利率也从2023年的37.58%下滑至37.16%。

　　黄酒两强出现业绩分化，金枫酒业（600616.SH）的处境更堪称“水深火热”。顶着中国名牌七连冠的光环，2024年营收却只有5.78亿元，微增0.87%；归母净利润暴跌94.49%，仅剩576.14万元；扣非净利润为-140.86万元，连续五年亏损。

　　保守or激进

　　黄酒三巨头的差距为何越拉越大？这既藏在它们的历史基因里，也写进了各自的战略选择中。

　　20世纪80年代前，黄酒还是中国酒桌上的“主角”，后来却被白酒赶超，到2016年后，市场份额被彻底碾压。在行业困局下，古越龙山、会稽山、金枫酒业的每一步，都肩负着拯救黄酒产业的重任。

　　古越龙山前身为1951年的绍兴酿酒厂，1997年上市，是中国黄酒第一股；会稽山始于1743年“云集酒坊”，2014年上市，是唯一的民营上市黄酒企业；金枫酒业前身为上海市第一食品股份有限公司，1992年上市，2008年通过资产重组，转型专注黄酒主业。

　　初期，三家差距微小，均有机会领跑。2015年财报显示，古越龙山、会稽山、金枫酒业营收分别为13.76亿元、9.15亿元、10.67亿元，扣非净利0.86亿元、1.08亿元、0.73亿元。

　　到10年后的2024年，各家公司的发展高下立现。期间，古越龙山营收增长40.7%，扣非净利同比增长130%；会稽山营收增长78.2%，扣非净利增长64.8%；再看金枫酒业，营收出现“腰斩式”下滑，锐减46%，扣非净利连续亏损。

　　业绩分化的背后，是三家企业战略选择与执行能力的深度较量。

　　金枫酒业的衰落，更像是过于保守导致的悲剧：过度依赖江浙沪“老巢”，全国市场开拓迟迟不动；产品口味、包装跟不上消费者的喜好；2017年还主动缩减广告宣传费，加速品牌“隐身”。

　　古越龙山一度凭着国企的底子和先发优势，稳坐龙头，后续也早早布局高端化，却因人力成本和材料成本相对较高，以及“高低价差”导致产品结构失衡——普通酒走量却低毛利，高端酒叫好不叫座，使得业绩增长缓慢。

　　反观会稽山，2022年中建信入驻后，通过制定行业标准、打造文化IP、推出气泡黄酒等创新产品，聚焦高端化与年轻化，营收和归母净利润连续两年增速超15%。

　　不可否认，会稽山的崛起带有“矮子里面拔将军”的色彩，但黄酒行业深陷下行周期太久了，相较于保守求稳、收缩战线，激进式改革方能带来一线生机。

　　转型迷局

　　黄酒未来该怎么走？摆在面前的只剩两条路：年轻化和高端化。

　　但现实给了行业一记重拳——大把真金白银砸向年轻化，换来的却是水花寥寥。古越龙山“状元红”旗下“啡黄腾达”咖啡黄酒，2024年上半年销售额仅244万元，占总营收0.27%；会稽山“一日一熏”气泡黄酒截至2024年6月19日，销售额仅占上半年营收2.3%。

　　此路难走，高端化几乎成了黄酒突围的最后希望。2024年度财报发布不久，古越龙山与会稽山罕见同步提价，试图推动“黄酒价值回归”。

　　高端化战略看似美好，实则暗藏陷阱——品牌培育的巨额投入、消费者对高价黄酒的接受度、成本与利润的艰难平衡，每一步都如履薄冰。

　　2024年，会稽山营销费用激增60.25%，但营收仅同比增长15.6%；古越龙山九年内八次调价，仍难扭转毛利率下滑趋势。

　　从消费端看，黄酒的“低价心智”早已根深蒂固。数据显示，2024年白酒行业500ml均价超40元，而黄酒均价不足10元。即便会稽山高端产品毛利率可观，但其线上销售主力仍为25元/瓶的五年陈产品。

　　行业层面的结构性矛盾更不容忽视。《中国黄酒行业发展现状及市场竞争格局分析报告》显示，2016-2023年，规模以上黄酒企业数量从112家缩减至81家，累计完成销售收入由2016年的198.23亿元降至2023年的85.47亿元。

　　面对头部企业涨价推进高端化，在需求萎缩的背景下，其他玩家有可能继续选择低价，抢占平价市场。

　　站在行业变革的十字路口，黄酒企业亟需回答：在追求“产品价值回归”的浪潮中，如何避免陷入“涨价—失市场”的恶性循环？当营销投入与利润增长难以平衡，又该如何在激进谋变与稳健运营间找到支点？

　　据了解特朗普政府一份文件草案的人士透露，美国将争取让英国将其对美国进口汽车征收的关税从10%降至2.5%。

　　英国财政大臣雷切尔·里夫斯将于本周会见美国财长斯科特·贝森特，推动英国与美国达成一项贸易协议，该协议可能会降低或取消特朗普对英国出口征收的关税。

　　据报道，特斯拉政府方面正在准备贸易谈判的条款，目的是让英国减少对各种美国商品的关税和其他非关税壁垒。特朗普政府还打算推动英国方面对包括牛肉在内的美国农产品进口实行更宽松的规定。

　　特朗普此前宣布对大多数从英国进口的商品征收10%的关税，对汽车和钢铁等关键行业征收25%的关税。

　　目前尚不清楚，如果英国同意其所有贸易要求，美国是否会考虑降低对英国10%的关税。

　　白宫发言人库什·德赛在被问及这份文件时表示：“政府的贸易和经济团队正在以极快的速度与我们的主要贸易伙伴谈判量身定制的协议。然而，任何最终决定和协议都将来自特朗普总统，而且只能来自特朗普总统。”