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无人区一卡2卡三卡4|推动短视频行业发展的趋势研究售后观看电话观看服务中心成立于2009年,
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韶关市(乐昌市、曲江区、南雄市、翁源县、仁化县、乳源瑶族自治县、武江区、始兴县、新丰县、浈江区)

保山市(隆阳区、昌宁县、龙陵县、施甸县、腾冲市)

西藏自治区

文山壮族苗族自治州(富宁县、砚山县、麻栗坡县、西畴县、丘北县、文山市、马关县、广南县)

烟台市(龙口市、蓬莱区、莱阳市、福山区、栖霞市、招远市、莱山区、牟平区、莱州市、海阳市、芝罘区)

黄南藏族自治州(同仁市、河南蒙古族自治县、泽库县、尖扎县)

漳州市(华安县、漳浦县、平和县、南靖县、诏安县、东山县、龙海区、云霄县、长泰区、龙文区、芗城区)

眉山市(彭山区、丹棱县、洪雅县、东坡区、仁寿县、青神县)

贵阳市(修文县、观山湖区、息烽县、南明区、清镇市、乌当区、开阳县、花溪区、云岩区、白云区)

衡阳市(衡山县、常宁市、祁东县、衡阳县、珠晖区、耒阳市、衡东县、石鼓区、南岳区、蒸湘区、衡南县、雁峰区)

石嘴山市(平罗县、大武口区、惠农区)

金华市(兰溪市、义乌市、武义县、金东区、婺城区、东阳市、磐安县、永康市、浦江县)

五指山市(东方市、临高县、文昌市、澄迈县、白沙黎族自治县、陵水黎族自治县、昌江黎族自治县、琼海市、屯昌县、保亭黎族苗族自治县、琼中黎族苗族自治县、万宁市、定安县、乐东黎族自治县)

乌兰察布市(化德县、四子王旗、集宁区、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼中旗、兴和县、卓资县、凉城县、丰镇市、察哈尔右翼后旗、商都县)

南通市(海安市、如东县、启东市、崇川区、海门区、如皋市、通州区)

延安市(黄陵县、宜川县、甘泉县、洛川县、子长市、安塞区、延长县、志丹县、宝塔区、黄龙县、富县、吴起县、延川县)

惠州市(龙门县、惠东县、惠阳区、博罗县、惠城区)

平顶山市(舞钢市、宝丰县、石龙区、汝州市、郏县、湛河区、卫东区、叶县、鲁山县、新华区)

铜仁市(江口县、松桃苗族自治县、印江土家族苗族自治县、万山区、德江县、沿河土家族自治县、思南县、碧江区、玉屏侗族自治县、石阡县)

保定市(高阳县、定州市、唐县、高碑店市、蠡县、涿州市、易县、顺平县、竞秀区、涞水县、莲池区、雄县、博野县、徐水区、容城县、涞源县、满城区、定兴县、望都县、清苑区、安新县、曲阳县、安国市、阜平县)

莆田市(仙游县、涵江区、荔城区、城厢区、秀屿区)

茂名市(高州市、信宜市、电白区、茂南区、化州市)

安顺市(西秀区、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县)

南京市(六合区、溧水区、浦口区、江宁区、栖霞区、建邺区、玄武区、高淳区、鼓楼区、秦淮区、雨花台区)

江门市(台山市、江海区、新会区、恩平市、鹤山市、蓬江区、开平市)

海北藏族自治州(门源回族自治县、海晏县、刚察县、祁连县)

滁州市(琅琊区、来安县、全椒县、明光市、天长市、南谯区、定远县、凤阳县)

武汉市(江夏区、洪山区、汉阳区、硚口区、武昌区、江汉区、汉南区、江岸区、东西湖区、新洲区、黄陂区、蔡甸区、青山区)

林芝市(工布江达县、巴宜区、波密县、墨脱县、察隅县、米林市、朗县)

永州市(新田县、零陵区、祁阳市、宁远县、江华瑶族自治县、蓝山县、冷水滩区、道县、江永县、双牌县、东安县)

齐齐哈尔市(依安县、龙沙区、拜泉县、克山县、讷河市、铁锋区、碾子山区、富拉尔基区、富裕县、克东县、梅里斯达斡尔族区、昂昂溪区、龙江县、甘南县、建华区、泰来县)

中山市

巴音郭楞蒙古自治州(库尔勒市、和静县、轮台县、若羌县、尉犁县、和硕县、且末县、博湖县、焉耆回族自治县)

遂宁市(射洪市、蓬溪县、船山区、安居区、大英县)

七台河市(茄子河区、勃利县、桃山区、新兴区)

香港特别行政区

果洛藏族自治州(达日县、玛多县、玛沁县、班玛县、甘德县、久治县)

驻马店市(驿城区、新蔡县、确山县、西平县、上蔡县、泌阳县、平舆县、遂平县、正阳县、汝南县)

喀什地区(莎车县、英吉沙县、叶城县、塔什库尔干塔吉克自治县、泽普县、疏勒县、巴楚县、岳普湖县、麦盖提县、伽师县、疏附县、喀什市)

双鸭山市(四方台区、尖山区、饶河县、岭东区、宝山区、集贤县、友谊县、宝清县)

黔东南苗族侗族自治州(凯里市、台江县、岑巩县、榕江县、施秉县、镇远县、剑河县、黎平县、三穗县、麻江县、丹寨县、从江县、雷山县、黄平县、天柱县、锦屏县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、鄂温克族自治旗、陈巴尔虎旗、扎兰屯市、鄂伦春自治旗、额尔古纳市、新巴尔虎左旗、阿荣旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、扎赉诺尔区、牙克石市、新巴尔虎右旗、根河市、满洲里市)

南平市(延平区、建瓯市、光泽县、武夷山市、顺昌县、建阳区、邵武市、松溪县、浦城县、政和县)

昭通市(水富市、威信县、大关县、昭阳区、盐津县、镇雄县、巧家县、鲁甸县、彝良县、永善县、绥江县)

大理白族自治州(大理市、洱源县、鹤庆县、剑川县、云龙县、南涧彝族自治县、宾川县、祥云县、弥渡县、永平县、漾濞彝族自治县、巍山彝族回族自治县)

徐州市(沛县、泉山区、贾汪区、丰县、邳州市、睢宁县、云龙区、铜山区、新沂市、鼓楼区)

湛江市(赤坎区、遂溪县、霞山区、雷州市、吴川市、徐闻县、麻章区、坡头区、廉江市)

阿勒泰地区(富蕴县、阿勒泰市、吉木乃县、福海县、青河县、布尔津县、哈巴河县)

张掖市(民乐县、山丹县、甘州区、肃南裕固族自治县、临泽县、高台县)

鸡西市(滴道区、梨树区、鸡冠区、虎林市、鸡东县、恒山区、城子河区、密山市、麻山区)

西安市(长安区、莲湖区、灞桥区、周至县、雁塔区、新城区、碑林区、鄠邑区、阎良区、高陵区、蓝田县、临潼区、未央区)

景德镇市(珠山区、乐平市、浮梁县、昌江区)

德州市(临邑县、平原县、庆云县、宁津县、齐河县、禹城市、乐陵市、武城县、陵城区、夏津县、德城区)

毕节市(七星关区、赫章县、大方县、威宁彝族回族苗族自治县、黔西市、纳雍县、金沙县、织金县)

许昌市(禹州市、魏都区、襄城县、长葛市、鄢陵县、建安区)

北海市(银海区、合浦县、铁山港区、海城区)

黄山市(祁门县、歙县、屯溪区、徽州区、黄山区、休宁县、黟县)

襄阳市(襄州区、枣阳市、宜城市、保康县、老河口市、南漳县、襄城区、谷城县、樊城区)

郑州市(上街区、新密市、登封市、中原区、巩义市、金水区、中牟县、惠济区、新郑市、管城回族区、荥阳市、二七区)

马鞍山市(含山县、博望区、和县、当涂县、雨山区、花山区)

晋城市(陵川县、泽州县、阳城县、高平市、沁水县、城区)

呼和浩特市(托克托县、赛罕区、新城区、武川县、回民区、玉泉区、清水河县、土默特左旗、和林格尔县)

济源市

清远市(英德市、阳山县、清新区、佛冈县、连山壮族瑶族自治县、清城区、连南瑶族自治县、连州市)

朔州市(平鲁区、右玉县、朔城区、山阴县、应县、怀仁市)

锦州市(太和区、黑山县、凌河区、义县、凌海市、古塔区、北镇市)

辽阳市(太子河区、文圣区、弓长岭区、灯塔市、白塔区、宏伟区、辽阳县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、兴义市、兴仁市、望谟县、普安县、安龙县、贞丰县、册亨县)

临沂市(兰山区、沂南县、临沭县、费县、郯城县、蒙阴县、河东区、莒南县、兰陵县、罗庄区、沂水县、平邑县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)

柳州市(柳南区、柳城县、鹿寨县、柳江区、融水苗族自治县、柳北区、融安县、三江侗族自治县、城中区、鱼峰区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、博乐市、阿拉山口市)

珠海市(香洲区、金湾区、斗门区)

黄石市(黄石港区、大冶市、下陆区、铁山区、阳新县、西塞山区)

楚雄彝族自治州(大姚县、永仁县、楚雄市、姚安县、南华县、双柏县、元谋县、武定县、牟定县、禄丰市)

和田地区(和田市、策勒县、皮山县、洛浦县、和田县、民丰县、墨玉县、于田县)

宝鸡市(岐山县、扶风县、陇县、渭滨区、凤翔区、太白县、麟游县、眉县、陈仓区、金台区、凤县、千阳县)

贵港市(港北区、覃塘区、港南区、平南县、桂平市)

武威市(天祝藏族自治县、凉州区、古浪县、民勤县)

玉树藏族自治州(称多县、杂多县、囊谦县、治多县、曲麻莱县、玉树市)

内蒙古自治区

崇左市(扶绥县、江州区、宁明县、天等县、大新县、龙州县、凭祥市)

海东市(互助土族自治县、循化撒拉族自治县、民和回族土族自治县、平安区、化隆回族自治县、乐都区)

曲靖市(师宗县、富源县、沾益区、宣威市、麒麟区、罗平县、会泽县、陆良县、马龙区)

那曲市(申扎县、比如县、聂荣县、嘉黎县、索县、双湖县、班戈县、巴青县、尼玛县、安多县、色尼区)

萍乡市(莲花县、芦溪县、湘东区、上栗县、安源区)

温州市(平阳县、瓯海区、瑞安市、鹿城区、龙湾区、乐清市、苍南县、永嘉县、洞头区、泰顺县、龙港市、文成县)

雅安市(名山区、芦山县、雨城区、石棉县、荥经县、天全县、汉源县、宝兴县)

德阳市(中江县、绵竹市、什邡市、广汉市、旌阳区、罗江区)

  来源:华尔街见闻

  白宫内部权力斗争日益激烈,马斯克与贝森特爆发激烈争吵。

  据媒体周四报道,就在上周,当着特朗普和一众白宫官员的面,马斯克和财政部长贝森特展开一场对骂,脏话连篇,简直是一场“F***”满天飞的炸裂性对峙!

  知情人士透露,一向举止温和的贝森特彻底被激怒,怒吼:“去你的!(F**kyou)”。马斯克大声回击说:“再说一遍,大点声!(Sayitlouder)”。

  两人还上升到了人身攻击,贝森特怒了,说马斯克在DOGE预算削减这事儿上夸大其词,毫无进展( overpromisingandunder-deliveringbudgetcuts)!马斯克也不是好惹的,直接回怼贝森特是“索罗斯的傀儡”(Sorosagent),还嘲讽他曾经操盘对冲基金一败涂地(afailedhedgefund),之前特朗普还特地夸过贝森特挺懂金融。

  甚至发展到身体攻击的边缘,在场人士称,冲突并非局限于椭圆形办公室,特朗普亲眼目睹了事态的失控。他们沿着走廊继续他们的争吵时,火药味再度引爆!

  知情人士回忆称,当时场面太激烈了,吵得震天响。当天正在拜访特朗普的意大利总理梅洛尼也被惊到了,最终一名助手介入才将两人分开。

  而争吵的导火索则是对IRS领导人的分歧,马斯克希望任命GaryShapley为IRS代理局长,而贝森特则倾向于任命财政部副部长MichaelFaulkender。最终在这次IRS领导人的任命上,贝森特似乎赢得了胜利。

  分析认为,这是一场关于“控制权”的争夺,争吵可能只是开始,未来可能会有更多的冲突。贝森特青睐人选最终获特朗普支持,也被认为是特朗普和马斯克之间关系降温的信号。

  两人积怨已久,马斯克在白宫被排挤?

  这场争吵背后,是马斯克和贝森特之间长期存在的紧张关系。马斯克以其“快速行动,勇于创新”的风格闻名,同时也是一位社交媒体红人。而贝森特则是一位内敛、注重思考的金融专家,更习惯于解释市场而不是成为新闻人物。

  消息人士指出,双方的性格差异是矛盾的根源,而这次争吵也反映了两人之间的权力斗争。一位了解分歧的政府官员表示:

  在总统过渡期间,马斯克和贝森特的关系就起步不顺。马斯克极力游说霍华德·卢特尼克出任财政部长,但特朗普最终选择了贝森特,并任命卢特尼克领导商务部。

  特朗普就任总统后,马斯克和贝森特在财政部招聘问题上发生了冲突。

  不过,两个月前,似乎是为了面子,贝森特还夸马斯克是“梅西和乔丹”,他“始终紧盯目标”,而且精力充沛得令人难以置信。

  上周两个人的矛盾激化,一条X的帖子指责贝森特与“特朗普仇恨者”勾结。马斯克在转发时写道:“令人不安”。马斯克还取关了贝森特的账号。

  值得一提的是,自从马斯克开始通过DOGE粗暴地对待各机构以来,他的个性和风格已经激怒了一些高级政府官员。不仅是贝森特,马斯克还与国务卿卢比奥、交通部长肖恩·达菲和贸易顾问纳瓦罗发生过激烈的争执。另一位政府官员表示,每个人都认为DOGE很棒,但埃隆的举动有点过分。

  在马斯克最近几周在特朗普身边出现频率降低的背景下,贝森特青睐人选最终获特朗普支持,也被认为是特朗普和马斯克之间关系进一步降温的信号。白宫内部官员也表示,与特朗普再任的头几周相比,“马斯克已经没有那么让人头疼了”。

  风险提示及免责条款

  市场有风险,投资需谨慎。本文不构成个人投资建议,也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资,责任自负。

  “低收费”牵动市场敏感神经的背后,更多是对券商投行业绩寒冬的担忧。

  “保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元”“财务顾问费为20万元”这是一汽解放2024年年报中,披露的该公司各项资本运作中投行收费的情况。

  募资规模较大,承销保荐收费极低的情况,并不是个例。第一财经梳理发现,过往多家募资规模较大的上市公司,定增承销保荐费率低至0.01%及以下。

  受访投行人士对第一财经说,大型上市公司增发收费较低,主要是券商出自维护大客户以及规模排名的考虑,盈亏不是核心,比较看重大客户带来的综合业务收入以及增加募资规模提升行业排名。

  “低收费”之所以牵动市场敏感神经,更多原因在于对券商投行业绩寒冬的担忧。从券商整体的承销保荐收入来看,增发业务对收入的贡献并不大,IPO业务才是创收主力。

  近年来,随着A股IPO市场遇冷,投行承销保荐收入持续下滑,行业竞争加剧。另外,中介机构收费新规实施后,短期内投行创收也将面临新的考验。

  部分定增项目收费出现“地板价”

  根据一汽解放(000800.SZ)年报披露,2024年,该公司因A股定向增发,聘请中金公司(601995.SH)为保荐承销人,保荐费、承销费及持续督导费总额为9万元;因实施重大资产重组事项,聘请中信建投证券(601066.SH)作为独立财务顾问,财务顾问费为20万元。

  相较于行业一般收费水平,上述费用已经低到“地板价”。第一财经据同花顺数据粗略统计,2023年至今,披露承销保荐费用明细的定增项目接近400例,平均承销保荐费率为1.37%。一汽解放2024年定增项目募资规模为20亿元,若按照通常1%的费率收费,对应承销保荐费用应为2000万元,但实际收费却仅有9万元。

  根据同花顺数据,一汽解放此次定增发行费用共228.78万元,除承销保荐费外,审计验资费50万元,其它费用169.78万元。

  类似情况并不鲜见。同花顺数据显示,上述披露承销保荐费用明细的近400例增发项目中,募资规模超过10亿元的共有154例,其中110例承销保荐费率低于1%,占比超过七成。

  此外,增发承销保荐费率低于0.1%的共有10例,以央国企居多。除了一汽解放,中国核电(601985.SH)、昊华科技(600378.SH)2024年底的增发,募资金额分别达到140亿元、45亿元,投行的承销保荐费用分别为30万元、40万元,费率低至0.1%及以下。

  为何投行部分增发项目的承销保荐收费出现“地板价”?上海某投行人士对第一财经说,此类项目收费并不容易,券商出自维护大客户以及规模排名的考虑,即便没有利润也会抢着做,因为比较看重大客户带来的综合业务收入。

  北京一名投行人士也对第一财经称,募资规模是部分券商投行业绩考核的一项,大型企业的募资规模较大,尽管收费低但仍是投行青睐的“香饽饽”,券商争取此类项目主要是出于增加募资规模提升行业排名的考虑。

  投行承销保荐费用持续下降

  从券商整体的承销保荐收入来看,增发业务贡献并不大,IPO业务才是创收主力。近年来,随着A股IPO市场遇冷,投行承销保荐收入持续下滑。

  根据同花顺数据统计,2023年以来,股权融资发行费用连年下降。2023年、2024年股权融资发行费用分别为325.65亿元、83.92亿元,分别同比下降27%、74%;2025年至今,股权融资发行费用30.26亿元,同比下降6.72%。

  按照披露投行承销保荐费用的项目粗略计算,2023年、2024年,投行承销保荐费用分别为240.54亿元、56.84亿元,分别同比下降29%、76%;2025年至今,投行承销保荐费用19.67亿元,同比下降14.67%。

  随着IPO数量的减少,承销保荐费率波动有所减小,平均费率小幅增长。

  据同花顺统计,2023年,IPO承销保荐费率最高14.73%,最低1.23%,平均费率7.4%;2024年IPO承销保荐费率最高14.56%,最低0.82%,平均费率7.71%;2025年至今,IPO承销保荐费率最高12%,最低4.5%,平均费率达到8.09%。

  在承销保荐收入持续缩水情况下,面对高额的成本,已有部分投行入不敷出。自2024年以来,多家头部券商为了降本增效对投行部门进行“瘦身”,投行保代加速流失。“工作量只增不减,工资还在一直降,已有不少同行在主动寻找新出路。”一位从业多年的保代说。

  收费新规后投行收费模式生变

  随着中介机构收费新规实施,短期内投行创收仍将面临新的考验。

  2月15日,《国务院关于规范中介机构为公司公开发行股票提供服务的规定》(下称“收费新规”)明确,承销保荐收费不得与上市结果挂钩,不按发行规模递增比例,禁止变相收费,同时取消地方政府上市奖励等。

  同花顺数据显示,收费新规实施至今,共有21个IO项目启动了招股。从承销保荐费用来看,最低的2750万元,最高达到1.76亿元,多数集中在2000万元至6000万元之间。多家IPO企业在招股书中明确,参考市场保荐承销费率平均水平确定费用,分阶段收取。

  比如4月24日上市的江顺科技(001400.SZ),采取直接定价方式发行,IPO发行费用共6993.03万元,其中承销及保荐费4571.12万元,项目包括保荐费200万元、承销费为4371.12万元。同日上市的天有为(603202.SH)也在招股书中披露,保荐费300万元,承销费用约1.73亿元。

  从收费模式来看,部分采用网下询价发行的公司,在采用“发行募资总额×固定比例”的方式确定承销费用的基础上,也与承销保荐机构约定了“保底”费用。

  如首航新能(301658.SZ)的IPO承销费用,按照实际募集金额总额的8.8%收取,费用金额低于3000万元时,仍按3000万元收取;汉朔科技(301275.SZ)也披露,IPO项目保荐承销费为发行募集资金总额的8%,且不少于8000万元。

  在业内人士看来,收费新规规定不得按照发行规模递增收费比例,主要目的在于抑制高价超募,对投行整体影响有限。“但采取阶段收费,短期内受客户接受度的影响,在上市前景不明朗情况下,客户一般不愿意支付太多费用。”上述投行人士说,当前投行面临“粥少僧多”的局面,买方市场下,未来投行增收面临不少考验。

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