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泰安市(东平县、岱岳区、新泰市、肥城市、宁阳县、泰山区)
固原市(泾源县、原州区、西吉县、彭阳县、隆德县)
平顶山市(石龙区、湛河区、舞钢市、宝丰县、叶县、汝州市、鲁山县、郏县、新华区、卫东区)
沧州市(吴桥县、任丘市、运河区、沧县、孟村回族自治县、泊头市、东光县、南皮县、青县、盐山县、新华区、海兴县、肃宁县、黄骅市、献县、河间市)
南充市(蓬安县、仪陇县、阆中市、南部县、顺庆区、高坪区、西充县、营山县、嘉陵区)
锡林郭勒盟(东乌珠穆沁旗、正蓝旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、苏尼特右旗、正镶白旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特左旗、镶黄旗、太仆寺旗、锡林浩特市)
洛阳市(老城区、洛龙区、新安县、汝阳县、栾川县、偃师区、孟津区、西工区、洛宁县、瀍河回族区、宜阳县、涧西区、伊川县、嵩县)
柳州市(鱼峰区、融安县、柳城县、鹿寨县、柳北区、城中区、三江侗族自治县、柳江区、融水苗族自治县、柳南区)
芜湖市(鸠江区、南陵县、繁昌区、无为市、弋江区、湾沚区、镜湖区)
宿州市(灵璧县、埇桥区、萧县、砀山县、泗县)
大连市(沙河口区、金州区、长海县、西岗区、庄河市、瓦房店市、中山区、普兰店区、甘井子区、旅顺口区)
凉山彝族自治州(木里藏族自治县、宁南县、普格县、美姑县、雷波县、德昌县、甘洛县、西昌市、盐源县、会理市、喜德县、越西县、会东县、金阳县、冕宁县、昭觉县、布拖县)
资阳市(乐至县、安岳县、雁江区)
哈密市(巴里坤哈萨克自治县、伊州区、伊吾县)
阿坝藏族羌族自治州(红原县、茂县、汶川县、阿坝县、理县、松潘县、壤塘县、黑水县、九寨沟县、马尔康市、金川县、若尔盖县、小金县)
阳泉市(城区、矿区、盂县、郊区、平定县)
七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)
阜阳市(太和县、临泉县、界首市、阜南县、颍上县、颍东区、颍泉区、颍州区)
舟山市(嵊泗县、定海区、普陀区、岱山县)
楚雄彝族自治州(楚雄市、姚安县、南华县、大姚县、双柏县、牟定县、禄丰市、武定县、永仁县、元谋县)
黄山市(休宁县、黟县、黄山区、祁门县、歙县、屯溪区、徽州区)
庆阳市(庆城县、合水县、正宁县、宁县、西峰区、环县、华池县、镇原县)
济宁市(嘉祥县、邹城市、泗水县、汶上县、鱼台县、任城区、曲阜市、兖州区、梁山县、金乡县、微山县)
三沙市(西沙区、南沙区)
宜春市(宜丰县、丰城市、奉新县、樟树市、铜鼓县、上高县、万载县、高安市、靖安县、袁州区)
菏泽市(单县、东明县、成武县、定陶区、巨野县、郓城县、曹县、鄄城县、牡丹区)
长治市(平顺县、沁县、沁源县、潞州区、黎城县、屯留区、壶关县、长子县、武乡县、上党区、襄垣县、潞城区)
马鞍山市(花山区、雨山区、当涂县、含山县、和县、博望区)
常州市(金坛区、天宁区、溧阳市、钟楼区、武进区、新北区)
昌吉回族自治州(昌吉市、呼图壁县、阜康市、玛纳斯县、吉木萨尔县、奇台县、木垒哈萨克自治县)
酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、敦煌市、肃北蒙古族自治县、玉门市、瓜州县、金塔县、肃州区)
宣城市(宣州区、泾县、宁国市、广德市、郎溪县、旌德县、绩溪县)
甘孜藏族自治州(甘孜县、炉霍县、稻城县、泸定县、新龙县、道孚县、德格县、雅江县、理塘县、色达县、白玉县、乡城县、康定市、石渠县、九龙县、得荣县、巴塘县、丹巴县)
桂林市(荔浦市、象山区、七星区、叠彩区、雁山区、秀峰区、恭城瑶族自治县、兴安县、永福县、临桂区、平乐县、资源县、灵川县、阳朔县、灌阳县、全州县、龙胜各族自治县)
中卫市(海原县、沙坡头区、中宁县)
临汾市(浮山县、蒲县、永和县、大宁县、洪洞县、侯马市、乡宁县、翼城县、吉县、襄汾县、隰县、汾西县、曲沃县、安泽县、霍州市、尧都区、古县)
仙桃市(天门市、神农架林区、潜江市)
石嘴山市(平罗县、惠农区、大武口区)
漯河市(临颍县、源汇区、召陵区、郾城区、舞阳县)
吕梁市(文水县、中阳县、汾阳市、交口县、交城县、兴县、岚县、孝义市、柳林县、方山县、石楼县、临县、离石区)
承德市(丰宁满族自治县、承德县、双滦区、围场满族蒙古族自治县、滦平县、隆化县、平泉市、双桥区、鹰手营子矿区、兴隆县、宽城满族自治县)
保山市(龙陵县、腾冲市、隆阳区、昌宁县、施甸县)
甘南藏族自治州(迭部县、碌曲县、卓尼县、合作市、临潭县、玛曲县、夏河县、舟曲县)
孝感市(汉川市、孝昌县、应城市、云梦县、孝南区、安陆市、大悟县)
曲靖市(师宗县、会泽县、马龙区、陆良县、罗平县、富源县、宣威市、麒麟区、沾益区)
那曲市(嘉黎县、班戈县、比如县、双湖县、巴青县、索县、尼玛县、安多县、申扎县、色尼区、聂荣县)
南阳市(淅川县、内乡县、方城县、宛城区、南召县、桐柏县、新野县、邓州市、唐河县、镇平县、卧龙区、西峡县、社旗县)
吴忠市(同心县、青铜峡市、盐池县、红寺堡区、利通区)
抚州市(崇仁县、广昌县、金溪县、南城县、乐安县、宜黄县、黎川县、东乡区、资溪县、临川区、南丰县)
江门市(江海区、开平市、蓬江区、鹤山市、台山市、新会区、恩平市)
郴州市(永兴县、宜章县、北湖区、临武县、嘉禾县、资兴市、桂阳县、桂东县、安仁县、汝城县、苏仙区)
长春市(宽城区、德惠市、二道区、绿园区、榆树市、九台区、朝阳区、南关区、双阳区、公主岭市、农安县)
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荆州市(洪湖市、江陵县、荆州区、公安县、松滋市、石首市、沙市区、监利市)
东营市(广饶县、利津县、河口区、东营区、垦利区)
鄂尔多斯市(东胜区、鄂托克前旗、康巴什区、乌审旗、杭锦旗、准格尔旗、伊金霍洛旗、达拉特旗、鄂托克旗)
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邵阳市(绥宁县、新宁县、城步苗族自治县、双清区、新邵县、隆回县、北塔区、邵阳县、武冈市、邵东市、大祥区、洞口县)
伊犁哈萨克自治州(伊宁县、霍城县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县、巩留县、霍尔果斯市、伊宁市、新源县、尼勒克县、昭苏县、特克斯县)
丽江市(宁蒗彝族自治县、古城区、永胜县、华坪县、玉龙纳西族自治县)
晋城市(高平市、城区、陵川县、阳城县、泽州县、沁水县)
怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)
牡丹江市(海林市、穆棱市、宁安市、爱民区、绥芬河市、东宁市、林口县、西安区、阳明区、东安区)
西藏自治区
广安市(岳池县、邻水县、武胜县、华蓥市、前锋区、广安区)
锦州市(古塔区、太和区、北镇市、凌海市、黑山县、义县、凌河区)
金昌市(金川区、永昌县)
丽水市(缙云县、景宁畲族自治县、青田县、松阳县、庆元县、龙泉市、莲都区、遂昌县、云和县)
新乡市(凤泉区、长垣市、获嘉县、牧野区、卫辉市、红旗区、延津县、新乡县、原阳县、辉县市、封丘县、卫滨区)
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作者丨李域
编辑丨巫燕玲,江佩佩
美国资产周一重演股债汇三杀。
当地时间4月21日,美股三大指数全线下跌,道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均跌逾2%。
美债波动率也再度回升,长期美债的抛售导致收益率曲线急剧变陡。美元指数跌0.88%报98.35,创三年来新低,盘中一度连续跌破99、98两大整数位关口;美元兑日元跌破141关口,跌0.94%报140.85。
昨夜,美股大跌!道指跌近1000点
据Wind,截至4月21日收盘,美股大幅收跌,道指跌971.82点。
大型科技股全线下跌,Wind美国科技七巨头指数大跌3.06%。特斯拉下跌5.75%,市值蒸发446亿美元;英伟达下跌4.51%,市值蒸发1118亿美元。美股“七巨头”市值合计蒸发4046亿美元(合人民币2.95万亿元)。
热门中概股多数上涨,纳斯达克中国金龙指数上涨0.20%,中金科工业、禾赛科技涨逾6%,多尼斯涨逾5%,好未来涨逾2%。
美元持续走弱、美债反弹
美元指数下行态势明显。
今年以来,美元持续走弱,据Wind数据,2025年2月以来,美元指数从109上方连续3个月逐步下跌至100附近,在100的整数关口震荡多日后进一步跌破99。截至4月21日15时,美元指数报98.3097,日内下跌幅度为0.94%,年内美元指数跌幅为9.38%,其中4月跌幅为5.66%。
“本次美元指数跌破100点,从信用视角来看,是美国广义国家信用出现缝隙的结果。”天风证券策略首席分析师吴开达对21世纪经济报道记者表示,从供求视角来看,“制造业回流”与“强美元”的错位暗示着美元信用正在遭受更深层次的挑战,“拆解近期美债价格异动背后的原因,指向了以美债为代表的美国资产即期信用,即广义国家信用的偿还压力受到了挑战,市场开始担忧美元资产”。
申万宏源证券首席经济学家赵伟认为,4月7日以前,美元的走弱主因是美国衰退预期的升温。1月10日以来,美国经济持续走弱,花旗经济意外指数由14.5回落至-19.5。衰退担忧下,市场的降息预期也逐步回升,由1.2次一度升至4月4日的4.2次,10年期美债利率随之大幅回落62bp、导致了美元的相对疲软。
4月7日以来,美债利率反弹、但美元仍在走弱,或因海外资金在“逃离美国”。
在赵伟看来,在关税等政策不确定性冲击下,美国经济或仍将继续走弱。美国关税政策一方面导致经济、贸易不确定性快速飙升,冲击企业经营活动;另一方面,关税也导致通胀预期大幅升温,压制消费者信心。综合GTAP模型、弹性测算、外资预测等,关税对美国GDP的冲击或达3个百分点。
海外资金在“逃离美国”
全球投资者对美国资产的抛售,仍在持续。
为什么长端收益率出现快速上行?
天风证券策略首席分析师吴开达指出,短期来看,上周美债拍卖不佳及基差交易或是主要原因。美债期限溢价的走扩可能是由于美联储购债、美债的供给端或需求端的变化。而考虑到近期美联储缩表的节奏并未变快,一季度美债供给量较大也并非边际变化,因此引燃本次美债收益率的或正是上周国债拍卖结果的不佳。
此外,基差交易引发的去杠杆行为,也将导致美债波动率被放大。
中金公司指出,基差交易的风险主要来自回购展期、期货保证金和高杠杆:
第一,回购展期风险。基差交易一般会尽量压低借贷成本,即选择隔夜回购进行融资。这就需要回购不断展期,无法锁定利率水平。如果回购市场流动性不足,回购展期成本跳涨,基差交易的成本将提升,甚至产生亏损。
第二,保证金风险。基差交易需要维持一定水平的期货保证金。通常情况下,国债期货与现货是同向波动的,因此基差交易者做多现货可以有效对冲期货卖盘,但如果国债市场波动变大出现价格错位,即期货现货可能价格走向不同,可能使得投资者期货亏损大于现货市场收益,期货被逼仓,甚至被迫平仓,并卖出现货。
第三,杠杆风险。因为基差交易往往带高杠杆。由于当下市场的高波动性、美债供过于求的状态,使得基差交易去化引发美债风险的可能性在大幅增加。
从长期视角来看,吴开达认为,地缘格局的复杂化及美国财政问题日趋严峻动摇了美债“安全资产”的定位。近年来逆全球化程度的持续放大,国际关系的不确定性日益严重,海外投资者加速抛售美债。以中国央行和日本养老金为首的传统海外美债买盘,近年来对于美国国债的支撑不再。截至2025年1月,美债海外持有比例降至23.54%的低位。
美国经济衰退风险上升
美国“对等关税”引发全球震荡。
近期,高盛首席执行官DavidSolomon表示,美国经济衰退的可能性正在上升。Solomon称,未来道路的不确定性对美国和全球经济构成了重大风险。即便在关税升级前,全球经济增长就已放缓,而新政策几乎“重置”了全球对未来增长的预期。他指出,高盛的企业与投资客户普遍担忧短期与长期的不确定性正在限制他们做出关键决策的能力。
此前,摩根大通CEO杰米·戴蒙指出,经济面临“相当大的动荡”。他表示,尽管摩根大通报告第一季度利润上升,但“在地缘政治和贸易相关紧张局势推动的市场波动加剧的情况下,客户已经变得更加谨慎”。
“全球市场异动无疑给投资者带来了一定程度的恐慌,尤其是在美国是否会进入经济衰退期、‘对等关税’给中国经济带来的影响上,投资者的担忧是不可避免的,贸易政策在过去几个月经历了快速变化,人们很难进行历史回溯并预测未来。”面对全球市场的大幅波动,富达基金投资策略总监孟峤建议投资者冷静分析,并且试图去了解异动背后的主要诱因,避免在市场情绪宣泄期盲目操作。
新闻结尾
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