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香港特别行政区

呼和浩特市(土默特左旗、新城区、清水河县、武川县、托克托县、玉泉区、赛罕区、回民区、和林格尔县)

黄山市(歙县、黟县、徽州区、屯溪区、黄山区、祁门县、休宁县)

和田地区(墨玉县、策勒县、和田市、民丰县、洛浦县、和田县、皮山县、于田县)  大理白族自治州(祥云县、南涧彝族自治县、弥渡县、剑川县、鹤庆县、洱源县、大理市、巍山彝族回族自治县、宾川县、云龙县、永平县、漾濞彝族自治县)

安阳市(滑县、林州市、龙安区、内黄县、北关区、安阳县、殷都区、文峰区、汤阴县)

阿坝藏族羌族自治州(理县、松潘县、黑水县、壤塘县、汶川县、九寨沟县、马尔康市、茂县、阿坝县、红原县、若尔盖县、金川县、小金县)

漳州市(诏安县、芗城区、龙文区、平和县、云霄县、龙海区、华安县、东山县、南靖县、漳浦县、长泰区)

拉萨市(墨竹工卡县、林周县、曲水县、城关区、达孜区、尼木县、当雄县、堆龙德庆区)  汕头市(潮南区、金平区、濠江区、澄海区、潮阳区、龙湖区、南澳县)

塔城地区(裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、塔城市、沙湾市、托里县、乌苏市)

成都市(龙泉驿区、成华区、邛崃市、新都区、崇州市、青白江区、武侯区、新津区、简阳市、金牛区、锦江区、郫都区、青羊区、金堂县、蒲江县、大邑县、彭州市、双流区、都江堰市、温江区)

大连市(西岗区、庄河市、长海县、普兰店区、金州区、瓦房店市、沙河口区、旅顺口区、甘井子区、中山区)

永州市(双牌县、道县、江华瑶族自治县、新田县、祁阳市、东安县、宁远县、冷水滩区、零陵区、江永县、蓝山县)

连云港市(灌南县、东海县、连云区、灌云县、海州区、赣榆区)

广元市(昭化区、利州区、旺苍县、朝天区、苍溪县、剑阁县、青川县)

安庆市(太湖县、迎江区、怀宁县、岳西县、潜山市、宿松县、大观区、桐城市、望江县、宜秀区)

东营市(广饶县、利津县、河口区、东营区、垦利区)

贵港市(覃塘区、港北区、平南县、港南区、桂平市)

石河子市(白杨市、新星市、图木舒克市、北屯市、可克达拉市、阿拉尔市、昆玉市、铁门关市、胡杨河市、五家渠市、双河市)

内蒙古自治区

杭州市(临平区、滨江区、淳安县、西湖区、临安区、萧山区、钱塘区、桐庐县、拱墅区、余杭区、富阳区、上城区、建德市)

昆明市(西山区、宜良县、东川区、富民县、晋宁区、嵩明县、安宁市、五华区、官渡区、寻甸回族彝族自治县、呈贡区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区)

阿克苏地区(库车市、沙雅县、温宿县、阿瓦提县、拜城县、乌什县、阿克苏市、新和县、柯坪县)

徐州市(鼓楼区、丰县、沛县、新沂市、邳州市、睢宁县、泉山区、铜山区、云龙区、贾汪区)

黔南布依族苗族自治州(三都水族自治县、福泉市、都匀市、罗甸县、贵定县、荔波县、惠水县、独山县、长顺县、瓮安县、龙里县、平塘县)

邵阳市(城步苗族自治县、隆回县、邵东市、双清区、武冈市、新邵县、邵阳县、大祥区、北塔区、新宁县、绥宁县、洞口县)

许昌市(襄城县、魏都区、禹州市、鄢陵县、长葛市、建安区)

亳州市(涡阳县、蒙城县、谯城区、利辛县)

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遵义市(道真仡佬族苗族自治县、余庆县、正安县、习水县、播州区、仁怀市、红花岗区、凤冈县、赤水市、绥阳县、务川仡佬族苗族自治县、汇川区、桐梓县、湄潭县)

佳木斯市(郊区、汤原县、桦南县、东风区、向阳区、同江市、桦川县、富锦市、抚远市、前进区)

无锡市(江阴市、滨湖区、锡山区、梁溪区、新吴区、宜兴市、惠山区)

焦作市(孟州市、温县、解放区、中站区、山阳区、修武县、马村区、沁阳市、武陟县、博爱县)  宁德市(蕉城区、古田县、福安市、柘荣县、屏南县、霞浦县、寿宁县、福鼎市、周宁县)

鹤岗市(工农区、兴安区、兴山区、绥滨县、萝北县、东山区、南山区、向阳区)

聊城市(阳谷县、茌平区、东昌府区、冠县、莘县、高唐县、临清市、东阿县)

双鸭山市(友谊县、四方台区、宝山区、集贤县、宝清县、尖山区、饶河县、岭东区)宁夏回族自治区

大同市(左云县、广灵县、云州区、平城区、浑源县、云冈区、灵丘县、天镇县、阳高县、新荣区)  广安市(武胜县、广安区、前锋区、华蓥市、岳池县、邻水县)

榆林市(绥德县、佳县、靖边县、米脂县、定边县、子洲县、榆阳区、神木市、府谷县、清涧县、横山区、吴堡县)

晋中市(灵石县、寿阳县、和顺县、榆社县、太谷区、平遥县、祁县、昔阳县、左权县、介休市、榆次区)

宜春市(樟树市、丰城市、万载县、袁州区、宜丰县、铜鼓县、奉新县、上高县、高安市、靖安县)酒泉市(敦煌市、肃州区、瓜州县、玉门市、金塔县、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县)

淮南市(谢家集区、八公山区、田家庵区、寿县、大通区、凤台县、潘集区)

普洱市(思茅区、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、景东彝族自治县、孟连傣族拉祜族佤族自治县、景谷傣族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、江城哈尼族彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县)

本溪市(南芬区、桓仁满族自治县、溪湖区、本溪满族自治县、明山区、平山区)

临沂市(河东区、蒙阴县、临沭县、兰山区、平邑县、沂水县、兰陵县、罗庄区、费县、莒南县、郯城县、沂南县)

泰安市(泰山区、东平县、新泰市、宁阳县、肥城市、岱岳区)

文山壮族苗族自治州(麻栗坡县、西畴县、丘北县、文山市、富宁县、马关县、广南县、砚山县)

佛山市(禅城区、高明区、顺德区、南海区、三水区)

广州市(从化区、花都区、增城区、荔湾区、天河区、黄埔区、南沙区、番禺区、白云区、海珠区、越秀区)

衡阳市(南岳区、衡山县、衡东县、衡南县、衡阳县、耒阳市、祁东县、常宁市、石鼓区、雁峰区、蒸湘区、珠晖区)

贵阳市(息烽县、乌当区、云岩区、花溪区、南明区、开阳县、修文县、观山湖区、清镇市、白云区)

保山市(昌宁县、隆阳区、施甸县、龙陵县、腾冲市)

东莞市

上海市(嘉定区、长宁区、杨浦区、青浦区、虹口区、闵行区、静安区、松江区、徐汇区、浦东新区、崇明区、奉贤区、普陀区、黄浦区、宝山区、金山区)

雅安市(雨城区、天全县、石棉县、芦山县、汉源县、宝兴县、荥经县、名山区)

通辽市(霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁左翼后旗、库伦旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、扎鲁特旗、科尔沁区)

怀化市(沅陵县、中方县、鹤城区、靖州苗族侗族自治县、溆浦县、通道侗族自治县、麻阳苗族自治县、辰溪县、芷江侗族自治县、会同县、新晃侗族自治县、洪江市)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”