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沧州市(肃宁县、吴桥县、新华区、泊头市、河间市、青县、海兴县、任丘市、黄骅市、孟村回族自治县、南皮县、运河区、东光县、献县、沧县、盐山县)

丹东市(东港市、凤城市、振安区、宽甸满族自治县、振兴区、元宝区)

五指山市(文昌市、东方市、白沙黎族自治县、临高县、琼中黎族苗族自治县、屯昌县、乐东黎族自治县、澄迈县、万宁市、陵水黎族自治县、保亭黎族苗族自治县、定安县、琼海市、昌江黎族自治县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、阿合奇县、乌恰县)  梧州市(岑溪市、蒙山县、藤县、万秀区、龙圩区、长洲区、苍梧县)

景德镇市(昌江区、珠山区、乐平市、浮梁县)

梅州市(梅江区、五华县、兴宁市、梅县区、蕉岭县、丰顺县、大埔县、平远县)

呼伦贝尔市(海拉尔区、满洲里市、阿荣旗、新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、额尔古纳市、根河市、扎兰屯市、陈巴尔虎旗、新巴尔虎左旗、扎赉诺尔区、牙克石市、鄂温克族自治旗)

延边朝鲜族自治州(延吉市、安图县、敦化市、龙井市、和龙市、珲春市、汪清县、图们市)  阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、马尔康市、红原县、黑水县、松潘县、阿坝县、理县、茂县、汶川县、九寨沟县、金川县、小金县、壤塘县)

苏州市(虎丘区、吴江区、吴中区、常熟市、相城区、张家港市、太仓市、姑苏区、昆山市)

益阳市(安化县、资阳区、桃江县、南县、沅江市、赫山区)

许昌市(襄城县、禹州市、魏都区、鄢陵县、长葛市、建安区)

盐城市(大丰区、建湖县、亭湖区、盐都区、滨海县、东台市、射阳县、响水县、阜宁县)

盘锦市(盘山县、兴隆台区、大洼区、双台子区)

邯郸市(大名县、馆陶县、丛台区、峰峰矿区、磁县、临漳县、肥乡区、邯山区、广平县、涉县、武安市、鸡泽县、永年区、魏县、成安县、邱县、复兴区、曲周县)

南充市(顺庆区、嘉陵区、西充县、阆中市、蓬安县、高坪区、仪陇县、南部县、营山县)

三沙市(西沙区、南沙区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、霍林郭勒市、开鲁县、科尔沁区、奈曼旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、库伦旗)

泸州市(叙永县、合江县、泸县、古蔺县、江阳区、龙马潭区、纳溪区)

张家口市(万全区、尚义县、宣化区、崇礼区、张北县、桥西区、桥东区、康保县、下花园区、赤城县、沽源县、涿鹿县、阳原县、蔚县、怀安县、怀来县)

上海市(金山区、普陀区、闵行区、杨浦区、徐汇区、松江区、长宁区、浦东新区、宝山区、嘉定区、青浦区、崇明区、静安区、虹口区、黄浦区、奉贤区)

玉溪市(易门县、澄江市、新平彝族傣族自治县、红塔区、华宁县、峨山彝族自治县、江川区、通海县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

酒泉市(瓜州县、敦煌市、肃州区、肃北蒙古族自治县、阿克塞哈萨克族自治县、金塔县、玉门市)

阿勒泰地区(富蕴县、布尔津县、青河县、哈巴河县、福海县、阿勒泰市、吉木乃县)

塔城地区(沙湾市、裕民县、乌苏市、塔城市、托里县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县)

九江市(都昌县、浔阳区、濂溪区、修水县、湖口县、彭泽县、永修县、武宁县、庐山市、柴桑区、瑞昌市、共青城市、德安县)

崇左市(扶绥县、龙州县、大新县、凭祥市、宁明县、天等县、江州区)

邢台市(巨鹿县、临西县、任泽区、信都区、内丘县、南和区、柏乡县、襄都区、临城县、广宗县、威县、沙河市、隆尧县、清河县、新河县、宁晋县、南宫市、平乡县)

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安康市(岚皋县、宁陕县、紫阳县、汉阴县、汉滨区、平利县、白河县、镇坪县、石泉县、旬阳市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

巴中市(南江县、平昌县、巴州区、恩阳区、通江县)

新乡市(卫滨区、获嘉县、凤泉区、牧野区、长垣市、红旗区、延津县、卫辉市、封丘县、辉县市、新乡县、原阳县)  宁波市(奉化区、象山县、宁海县、海曙区、镇海区、鄞州区、慈溪市、余姚市、江北区、北仑区)

中山市

广元市(苍溪县、青川县、利州区、昭化区、剑阁县、旺苍县、朝天区)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、阿拉山口市、温泉县、博乐市)濮阳市(清丰县、濮阳县、台前县、范县、华龙区、南乐县)

遵义市(红花岗区、仁怀市、汇川区、凤冈县、余庆县、湄潭县、务川仡佬族苗族自治县、桐梓县、赤水市、习水县、道真仡佬族苗族自治县、播州区、正安县、绥阳县)  防城港市(防城区、上思县、东兴市、港口区)

河源市(和平县、源城区、连平县、龙川县、东源县、紫金县)

德宏傣族景颇族自治州(芒市、梁河县、陇川县、盈江县、瑞丽市)

武汉市(武昌区、洪山区、黄陂区、江岸区、汉南区、江夏区、青山区、蔡甸区、东西湖区、硚口区、新洲区、江汉区、汉阳区)郑州市(上街区、登封市、巩义市、金水区、管城回族区、中原区、新密市、二七区、新郑市、中牟县、荥阳市、惠济区)

晋城市(阳城县、高平市、城区、泽州县、沁水县、陵川县)

枣庄市(滕州市、台儿庄区、市中区、山亭区、峄城区、薛城区)

衡阳市(衡南县、耒阳市、南岳区、衡山县、珠晖区、祁东县、雁峰区、衡东县、衡阳县、石鼓区、蒸湘区、常宁市)

铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)

汕尾市(陆丰市、陆河县、城区、海丰县)

桂林市(荔浦市、兴安县、雁山区、阳朔县、临桂区、龙胜各族自治县、平乐县、秀峰区、永福县、全州县、灵川县、象山区、资源县、七星区、叠彩区、灌阳县、恭城瑶族自治县)

日喀则市(萨嘎县、定日县、定结县、昂仁县、亚东县、康马县、南木林县、仁布县、吉隆县、江孜县、仲巴县、谢通门县、白朗县、拉孜县、岗巴县、萨迦县、聂拉木县、桑珠孜区)

双鸭山市(四方台区、尖山区、饶河县、岭东区、宝清县、友谊县、集贤县、宝山区)

连云港市(灌云县、东海县、赣榆区、海州区、连云区、灌南县)

柳州市(柳城县、柳江区、柳北区、柳南区、鹿寨县、融水苗族自治县、融安县、城中区、鱼峰区、三江侗族自治县)

日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)

百色市(德保县、凌云县、田阳区、隆林各族自治县、右江区、田东县、平果市、靖西市、那坡县、乐业县、西林县、田林县)

重庆市(彭水苗族土家族自治县、大足区、九龙坡区、南岸区、涪陵区、万州区、永川区、秀山土家族苗族自治县、梁平区、江北区、丰都县、巴南区、铜梁区、黔江区、合川区、巫溪县、城口县、北碚区、云阳县、潼南区、忠县、垫江县、开州区、酉阳土家族苗族自治县、渝中区、大渡口区、长寿区、江津区、璧山区、石柱土家族自治县、綦江区、武隆区、渝北区、奉节县、巫山县、荣昌区、南川区、沙坪坝区)

呼和浩特市(土默特左旗、和林格尔县、新城区、赛罕区、武川县、托克托县、清水河县、玉泉区、回民区)

贺州市(八步区、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、钟山县)

廊坊市(文安县、安次区、大城县、香河县、永清县、三河市、广阳区、固安县、霸州市、大厂回族自治县)

　　关于特朗普是否会（尝试）解雇鲍威尔，这个问题现在已经摆在了明面上。但说实话，我真没太搞懂他的动机。

　　我们先把“特朗普到底有没有权力罢免鲍威尔”这个核心法律问题暂时放一边。4月1日，TracyAlloway和我一起发布了一期播客节目，邀请到哥伦比亚大学的LevMenand作为嘉宾，那期节目的标题是《未受华尔街关注的美联储的独立性风险正在上升》。现在嘛，可以确定地说，华尔街确实开始关注这个问题了！当时节目的基本观点是，如果特朗普罢免联邦贸易委员会（以及其他类似机构）中民主党委员的尝试得到法律容许，那么理论上，美联储主席以及其他理事的职位也处在类似的不稳定状态中。

　　我们先来说经济层面。很明显，特朗普想让鲍威尔下台，而且是越快越好。他在自己的TruthSocial账号上已经明确表达过这一点。上周五，白宫首席经济智囊凯文·哈塞特也证实，特朗普确实有意撤掉鲍威尔。不过，特朗普是否真的会动手（撇开法律问题不谈）还不确定。据记者ColbySmith、JonathanSwan和MaggieHaberman的报道，特朗普的顾问团队已经在一定程度上说服了他：如果他真的解雇鲍威尔，可能会引发金融市场更大的恐慌。所以眼下来看，他还没有下这个决心。

　　这里值得指出的一点是，金融市场的剧烈波动往往会让实体经济付出真金白银。举个相对微观的例子：上周，汽车租赁初创公司Turo宣布裁员15%，原因是IPO窗口彻底关闭了。股市下跌最终会带来裁员，这就是现实。

　　好吧，我们暂且不谈金融市场的动荡。总统当然希望利率更低——从各方面来看这都说得通。利率降低会让车贷和房贷利率、企业融资成本更低，哪位总统不想要这样的经济环境？

　　但我们设想一下：如果特朗普真的解雇鲍威尔，换上一位听命于他、上任就大幅降息的人——这对特朗普到底能起到什么作用？

　　恐怕现在对特朗普（当然对所有参与美国经济的人也是如此）最令人不安的图表之一是：自“解放日”以来，美国股市出现明显的避险抛盘，而长期国债收益率节节攀升。

　　上面这张图大家可能已经看过很多次了，但关于“10年期收益率”，还是值得提醒一下。这个数据大体上是反映市场对未来10年美联储将如何调整隔夜利率以实现2%通胀目标的预期。

　　记住，美联储的政策利率主要影响的是短期借贷成本。所谓“长期”其实是无数个“短期”叠加而成。市场当前的信号是，假如其他因素不变，在“解放日”之后，联邦基金利率未来10年会升到比之前预期更高的水平。

　　当然，私营部门的借贷成本通常是以美国国债收益率曲线上的不同期限点位作为基准。我们以房贷为例，它是普通美国人与利率之间最直接的连接方式之一。房贷利率通常是在10年期美债收益率基础上再加一个利差，所以自“解放日”以来，随着10年期收益率上涨，房贷利率也随之上升。其他金融工具则可能挂钩曲线上的不同期限。

　　这里的关键点在于：即便美联储现在选择激进降息，也无法保证那些真正影响实体经济的利率就会同步下降。因此，即便采取行动，在短期内也未必能对实体经济产生实质性拉动。

　　就理论而言，美联储确实有一套可以“机械性”压低所有利率的工具，即所谓的“收益率曲线控制”。美联储可以直接进入市场，依靠其几乎无上限的资产负债表，宣布买入所有收益率高于3%的美债。这么做的确可以让市场利率压下来。

　　但问题是，现在市场“集体智慧”给出的信号是：为了兑现美联储在通胀方面的承诺，3%的利率还远远不够，至少要平均达到4.3822%。所以，如果美联储真的这么做，市场将会解读为它放弃了控制通胀的承诺，从而导致美元显著贬值。

　　这背后的逻辑其实很简单。当前，美联储对持有美元的人做出的“承诺”是：你用美元购买的商品和服务每年最多只涨价2%。这听起来很抽象，但值得停下来仔细想一想。人们总说美元不再“锚定”任何东西，其实并不准确。美元现在“锚定”的是一篮子商品。长期以来，由于美国政策制定者做得相当不错，这一篮子商品的价格每年只略微上涨。一些人甚至觉得2%的通胀已经太高，但不管怎样，这就是当前美元持有者与联储之间的“隐性契约”。如果美联储突然在实际行动中（哪怕是间接地）承认，这一篮子商品未来每年的涨价幅度将高于2%，那么美元将会显著贬值。

　　学者BrunoHöfig、IderleyColombini和LeonardoPaesMüller曾写道，从历史演变来看，美国货币政策的框架已从“金本位”演变成他们所说的“价格指数本位”。过去，美元可以兑换黄金；现在，它“兑换”的是由CPI或PCE这类价格指数所衡量的一篮子商品与服务。

　　你可能会说，这其实也没什么新鲜的。毕竟过去几年我们已经看到，美联储在实现通胀目标方面严重偏离了轨道。难道央行不是早就“违约”了吗？

　　换个比喻来解释也许更直观。我个人特别讨厌那种约饭迟到的人，真的会让我抓狂。但迟到的原因其实有很多种。如果是因为地铁坏了，那我也不能怪他们。如果是地铁坐错了方向，那我可能会觉得这人有点不靠谱，但也不至于立刻翻脸。不过，如果他迟到的原因只是因为“觉得守时不重要”，那就说明他根本不尊重你，而你可能也不想再当他朋友了。

　　2022年，美元对一篮子商品和服务的购买力大幅下滑，但对一篮子其他货币却显著升值。市场给出的判断是——要么地铁坏了，要么美联储搭错了车。那是一个非常混乱的时期，美联储低估了供应链受冲击的规模和财政扩张的影响。但说到底，全球几乎所有央行都犯了同样的错，所以你知道，不会因为这事就“跟美联储分手”。况且，美联储非常重视沟通，甚至可以说有点“话痨”。你能实时知道他们在想什么，美联储并没有“已读不回”。

　　但如果今天只是因为“总统想要”就随意压低利率，从而让通胀重新抬头，那就是另一回事了。这相当于对全球美元持有者发出了一个信息：美联储并不把“准时赴约”当回事。

　　周一和MartinWolf一起录播客时提到一个观点：即便是在1971年之前，美国其实也不算是真正意义上的金本位。我认为这个说法是对的。美国实行的，更像是一种“承诺以黄金兑换美元”的本位制度。中间还有一个重要的环节，那就是建立在法治、规范基础上的承诺——你拿着美元来，美国政府会兑现它，给你黄金。今天的“价格指数本位”其实也是一样。并没有哪条法律写明“美元每年最多只能贬值2%”，但持有美元的人相信美联储是一个严肃、守诺的机构。如果美联储变成一个对总统唯命是从的机构，那这一信任基础将遭到根本性破坏。

　　“特朗普2.0政府”的种种作为其实是对政治规范和制度架构的系统性挑战。在遣返移民等问题上，美国正在面临宪政结构和三权分立理念的严重危机。这或许会对美国体制造成长期伤害，但在短期内，政府的确能“赢”一把：特朗普想让一些人离开美国，他们就真的被送走了。

　　但要是换成美联储这样的机构，连这种“短期胜利”都很难看到，经济变好根本无从谈起。