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克拉玛依市(乌尔禾区、克拉玛依区、独山子区、白碱滩区)

广州市(海珠区、增城区、南沙区、白云区、番禺区、越秀区、花都区、天河区、荔湾区、从化区、黄埔区)

眉山市(洪雅县、仁寿县、青神县、丹棱县、东坡区、彭山区)

三沙市(南沙区、西沙区)  内江市(资中县、东兴区、市中区、隆昌市、威远县)

荆州市(荆州区、沙市区、洪湖市、公安县、松滋市、石首市、江陵县、监利市)

淮南市(寿县、八公山区、大通区、潘集区、凤台县、谢家集区、田家庵区)

平顶山市(湛河区、舞钢市、宝丰县、叶县、石龙区、鲁山县、卫东区、汝州市、新华区、郏县)

邵阳市(大祥区、邵阳县、隆回县、北塔区、邵东市、城步苗族自治县、洞口县、绥宁县、武冈市、新宁县、新邵县、双清区)  抚顺市(顺城区、东洲区、新宾满族自治县、清原满族自治县、望花区、抚顺县、新抚区)

伊犁哈萨克自治州(霍城县、伊宁县、尼勒克县、奎屯市、昭苏县、新源县、霍尔果斯市、特克斯县、伊宁市、巩留县、察布查尔锡伯自治县)

揭阳市(榕城区、惠来县、揭东区、普宁市、揭西县)

温州市(文成县、平阳县、龙港市、龙湾区、洞头区、瑞安市、乐清市、泰顺县、永嘉县、苍南县、鹿城区、瓯海区)

宜昌市(西陵区、枝江市、五峰土家族自治县、兴山县、伍家岗区、当阳市、点军区、猇亭区、远安县、长阳土家族自治县、夷陵区、秭归县、宜都市)

鹤岗市(兴安区、东山区、绥滨县、南山区、工农区、向阳区、萝北县、兴山区)

阿克苏地区(库车市、新和县、阿克苏市、温宿县、沙雅县、拜城县、乌什县、柯坪县、阿瓦提县)

丽江市(永胜县、玉龙纳西族自治县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县)

黔南布依族苗族自治州(都匀市、瓮安县、平塘县、荔波县、独山县、长顺县、福泉市、贵定县、龙里县、罗甸县、惠水县、三都水族自治县)

喀什地区(巴楚县、泽普县、塔什库尔干塔吉克自治县、伽师县、英吉沙县、叶城县、莎车县、岳普湖县、疏附县、疏勒县、麦盖提县、喀什市)

银川市(灵武市、金凤区、西夏区、兴庆区、永宁县、贺兰县)

南充市(顺庆区、仪陇县、阆中市、高坪区、营山县、嘉陵区、南部县、西充县、蓬安县)

张家界市(慈利县、桑植县、永定区、武陵源区)

酒泉市(敦煌市、肃州区、玉门市、肃北蒙古族自治县、金塔县、瓜州县、阿克塞哈萨克族自治县)

庆阳市(华池县、正宁县、环县、庆城县、合水县、镇原县、西峰区、宁县)

广安市(武胜县、邻水县、华蓥市、岳池县、前锋区、广安区)

汉中市(留坝县、宁强县、镇巴县、略阳县、城固县、汉台区、南郑区、洋县、西乡县、勉县、佛坪县)

德阳市(中江县、旌阳区、绵竹市、罗江区、什邡市、广汉市)

榆林市(清涧县、府谷县、米脂县、神木市、靖边县、佳县、吴堡县、定边县、绥德县、横山区、榆阳区、子洲县)

临沂市(兰山区、沂水县、费县、沂南县、平邑县、莒南县、蒙阴县、河东区、临沭县、郯城县、兰陵县、罗庄区)

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长春市(宽城区、二道区、九台区、德惠市、榆树市、公主岭市、朝阳区、南关区、绿园区、双阳区、农安县)

来宾市(武宣县、象州县、兴宾区、金秀瑶族自治县、合山市、忻城县)

沈阳市(铁西区、大东区、康平县、沈北新区、苏家屯区、于洪区、浑南区、辽中区、新民市、皇姑区、沈河区、和平区、法库县)

三亚市(吉阳区、崖州区、海棠区、天涯区)  娄底市(新化县、娄星区、冷水江市、涟源市、双峰县)

晋城市(沁水县、高平市、泽州县、陵川县、城区、阳城县)

焦作市(孟州市、中站区、山阳区、武陟县、解放区、修武县、沁阳市、博爱县、马村区、温县)

盘锦市(盘山县、大洼区、双台子区、兴隆台区)宝鸡市(太白县、金台区、陈仓区、凤县、渭滨区、陇县、麟游县、千阳县、岐山县、扶风县、眉县、凤翔区)

衡水市(冀州区、武邑县、安平县、深州市、桃城区、武强县、景县、故城县、饶阳县、枣强县、阜城县)  吉林市(磐石市、船营区、蛟河市、丰满区、龙潭区、昌邑区、桦甸市、永吉县、舒兰市)

贵港市(覃塘区、平南县、港北区、桂平市、港南区)

韶关市(曲江区、乳源瑶族自治县、乐昌市、翁源县、始兴县、新丰县、武江区、仁化县、浈江区、南雄市)

海口市(美兰区、琼山区、秀英区、龙华区)黄南藏族自治州(同仁市、泽库县、尖扎县、河南蒙古族自治县)

大理白族自治州(巍山彝族回族自治县、云龙县、洱源县、鹤庆县、弥渡县、宾川县、漾濞彝族自治县、南涧彝族自治县、剑川县、祥云县、永平县、大理市)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、呼图壁县、昌吉市、奇台县、吉木萨尔县、阜康市)

鹤壁市(浚县、山城区、淇县、鹤山区、淇滨区)

南通市(海门区、崇川区、如皋市、海安市、如东县、启东市、通州区)

开封市(鼓楼区、兰考县、杞县、顺河回族区、通许县、禹王台区、尉氏县、龙亭区、祥符区)

太原市(晋源区、尖草坪区、阳曲县、小店区、清徐县、迎泽区、万柏林区、杏花岭区、娄烦县、古交市)

南昌市(新建区、进贤县、西湖区、南昌县、东湖区、青云谱区、青山湖区、安义县、红谷滩区)

赣州市(大余县、崇义县、赣县区、上犹县、定南县、瑞金市、宁都县、兴国县、寻乌县、安远县、章贡区、于都县、龙南市、南康区、会昌县、全南县、信丰县、石城县)

茂名市(高州市、电白区、化州市、信宜市、茂南区)

广西壮族自治区

贵阳市(观山湖区、息烽县、白云区、修文县、花溪区、乌当区、南明区、云岩区、开阳县、清镇市)

常州市(新北区、武进区、溧阳市、天宁区、金坛区、钟楼区)

漯河市(源汇区、郾城区、舞阳县、临颍县、召陵区)

玉树藏族自治州(曲麻莱县、玉树市、治多县、称多县、囊谦县、杂多县)

重庆市(巫山县、江北区、涪陵区、大足区、石柱土家族自治县、巫溪县、梁平区、渝中区、九龙坡区、北碚区、开州区、秀山土家族苗族自治县、南川区、武隆区、铜梁区、璧山区、城口县、潼南区、永川区、丰都县、酉阳土家族苗族自治县、忠县、江津区、云阳县、巴南区、奉节县、万州区、綦江区、彭水苗族土家族自治县、长寿区、合川区、黔江区、渝北区、大渡口区、荣昌区、南岸区、沙坪坝区、垫江县)

保定市(唐县、竞秀区、安国市、顺平县、蠡县、高碑店市、清苑区、涞源县、满城区、定兴县、涿州市、安新县、莲池区、高阳县、望都县、易县、定州市、博野县、曲阳县、涞水县、雄县、容城县、徐水区、阜平县)

　　记者：杨毅

　　来源：金融时报

　　今年以来，黄金价格持续走高。

　　现货黄金涨势不停。2025年4月21日，伦敦金（现货黄金）持续走高，盘中向上触及3390美元/盎司关口。截至当日15时，伦敦金（现货黄金）达到3392美元/盎司。随后涨势有所回落。

　　国内期货市场方面，沪金期货主力合约已突破800元关口。

　　4月21日，沪金开盘后直线拉涨，随后维持高位震荡，上海期货交易所（以下简称“上期所”）黄金期货主力合约（AU2506）价格突破800元/克关口，再创历史新高。截至4月21日15时，AU2506日盘上涨2.50%，为连续第十一个交易日上涨。该合约今年迄今累计上涨29.68%。

　　在金价屡创新高之际，相关品种的高位波动风险不容忽视。

　　4月21日上午，上海黄金交易所向各会员单位发布《关于继续做好近期市场风险控制工作的通知》。通知称，近期贵金属价格波动剧烈，请各会员提高风险防范意识，继续做好风险应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。

　　而在前期，上期所已调整了黄金期货风控参数。4月9日，上期所公告称，自2025年4月10日收盘结算时起，黄金、白银期货合约的涨跌停板幅度调整为11%，套保交易保证金比例调整为12%，投机交易保证金比例调整为13%。

　　年内黄金价格持续走高，那么短期会否出现回调风险？中粮期货有限公司研究院资深研究员曹姗姗向《金融时报》记者表示，可能会有回调风险，例如4月初因美国实施所谓“对等关税”引发的市场恐慌。另外，在持续破新高后，也可能出现止盈的抛压导致回调。她提醒投资

　　来源：证券之星

　　近期，国产奶粉品牌贝因美（002570.SZ）公告称，收到浙江证监局下发的行政监管措施决定书。公告显示，浙江证监局在对公司的现场检查中发现三大问题：

　　一是公司收入确认不符合企业会计准则；二是公司控股股东贝因美集团有限公司（下称“贝因美集团”）存在非经营性资金占用情形；三是公司对广西全安圣企业管理有限公司的财务资助事项未及时审议并披露。其中因贝因美集团非经营性资金占用情形，浙江证监局对贝因美采取出具警示函的监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

　　受此影响，4月18日贝因美股价跌停。4月21日，公司股价继续下挫，截至收盘跌逾5%，最新报价6.18元/股。

　　根据《决定书》，贝因美集团被发现的非经营性资金占用情形发生在2021年至2022年。然而，证券之星梳理发现，贝因美时任独立董事曾发表的相关事项独立意见中，均明确表示公司在前述报告期内（2021年和2022年）不存在控股股东及其他关联方非经营性占用公司资金的情况。不仅如此，贝因美在2024年9月发布的公告里也表示，截至该报告披露日，贝因美集团不存在非经营性资金占用等侵害上市公司利益的情形。

　　这种非经营性资金占用的事实与公司内部信披文件的表述大相径庭，凸显出贝因美内控体系存在系统性缺陷。特别是当控股股东面临资金压力时，贝因美内部治理缺乏规范性，使得此类违规事项得以发生。而内控漏洞往往又伴随着信息披露违规，对公司造成“双重伤害”。

　　01． 控股股东债务压顶

　　《决定书》显示，贝因美集团于2021年和2022年分别占用公司资金3091.66万元和1693.55万元。尽管前述资金已于当年内归还上市公司，但结合贝因美集团连年来的股份高比例质押以及部分所持股份被冻结甚至被拍卖的情况，贝因美集团资金承压显著。

　　证券之星梳理公告发现，早在2016年6月2日，贝因美集团就将其所持股份的14.2%进行质押融资，短短25天后，贝因美集团再次将其所持股份的21.59%用于质押式回购交易。截至2018年9月28日，贝因美集团累计被质押349850000股，占其持有公司股份总数的99.9992%。尽管所持股份近乎满仓质押，但彼时贝因美表示，贝因美集团具备资金偿还能力，质押风险可控。

　　不过债务风险已经在贝因美集团一次又一次质押融资中埋下隐患。例如在2017年10月17日，贝因美集团、贝因美控股和BeingmadeHealthManagementCorp．等三家公司（以下统称“被申请人”）与FNOFTreasureTrainLimited（以下简称“申请人”）曾签署一份《股东协议》，申请人根据此协议提出申请：

　　要求被申请人按强制购买价格购买/回购其持有的BeingmadeHealthManagementCorp.32.26%股份。杭州中院认可申请人的请求，为采取财产保全，冻结了贝因美集团持有的上市公司37013943股。

　　2022年1月至今，贝因美共发布了6次控股股东部分股权被冻结的公告，其中包括一次轮候冻结信息，截至2025年3月13日，贝因美集团被质押/冻结的股份数量为131105171股，占其所持股份总数的98.85%，意味着贝因美集团绝大多数股份处于受限状态。

　　截至2024年前三季度，贝因美集团的持股比例为12.28%，虽仍为贝因美第一大股东，但其持股比例较2016年的33.06%已大幅缩水。证券之星发现，其中既有贝因美集团为缓解债务压力主动减持、转让部分股份，亦有其部分股份被司法拍卖导致持股比例被动减少。

　　例如，2024年7月，杭州中院将贝因美集团4800万无限售流通股（对应4.44%持股比例）作价2.02亿交付申请执行人宁波维贝抵偿相关案件债务，宁波维贝也由此成为贝因美的第二大股东。

　　若后续被冻结的部分股份再度被司法拍卖，贝因美集团的持股比例将进一步被动稀释，届时贝因美的控制权易主风险加剧，会使公司近年本就动荡的业绩注入更多的不确定性。

　　02． 第二增长曲线尚未成型

　　2024年前三季度，贝因美实现营收、净利润分别为：20.87亿元和7179.36万元，较上年同期增长8.91%和45.3%，但这一增长难以掩盖其业绩长期以来的剧烈波动。回溯近五年，公司在2019年、2020年、2022年三度陷入业绩巨亏，累计亏损达5.43亿元，远超其余两年的盈利总和，凸显出业绩稳定性严重不足。

　　证券之星注意到，2020年2月，贝因美发布的《2020-2024年发展战略规划纲要》中雄心勃勃地提出两大目标：一是产品销售规模重返行业前三，成为母婴行业的领军企业；二是全力构筑母婴生态圈，实现生态圈营收破千亿。

　　为推动目标落地，2022年8月，公司推出股票期权激励计划，其中设定的2022-2024年的业绩考核峰值为：营收需分别达到35.4亿元、66.37亿元和106.19亿元以上，净利润需实现1.2亿元、4亿元和8亿元及以上。

　　而从公司实际完成情况看，2022年公司业绩大幅亏损，2023年营收仅完成考核目标的四成左右，净利润也未能突破亿元大关。即便2024年前三季度营收实现同比增长，但其全年营收破百亿、净利润达8亿元的目标依旧遥不可及。与行业头部企业中国飞鹤、澳优等相比，贝因美2024年中报显示的营收和净利润规模均存在显著差距。

　　在业务布局方面，尽管贝因美在规划纲要中明确聚焦婴配粉、辅食、营养品、特殊医学配方食品和儿童健康食品等领域，但部分业务拓展进程远不及预期。以特殊医学配方食品业务为例，证券之星注意了解到，科露宝与贝因美于2021年签署合作协议，成为贝因美4款特殊医学系列产品的独家经销商，但后续因科露宝未能达成销售目标，被贝因美认定为违约，双方合作破裂并最终走向法律诉讼。

　　在今年2月接受投资机构调研时，公司表示将继续发展母婴生态业务，同时全力拓展全家营养业务，积极打造公司的第二增长曲线。

　　然而业务扩张离不开持续的资金支持，当下的贝因美正陷入“内忧外患”的资金困局：控股股东深陷债务泥潭，难以向上市公司提供资金援助；公司自身“存贷双高”现象突出，截至2024年第三季度，货币资金虽有9.68亿元，但短期借款也高达8.6亿元，现金短债比仅为1.1，短期偿债压力不容小觑。

　　若控股股东的债务危机持续恶化，银行势必会对贝因美进行更严格的信用评估，进一步收紧信贷额度。届时，公司的融资渠道将愈发狭窄，资金链紧张程度加剧，这无疑会给其业务拓展战略的推进带来巨大挑战。（本文首发证券之星，作者|吴凡）