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延安市(黄陵县、安塞区、延川县、洛川县、甘泉县、子长市、宝塔区、黄龙县、宜川县、富县、志丹县、吴起县、延长县)

红河哈尼族彝族自治州(泸西县、元阳县、蒙自市、绿春县、金平苗族瑶族傣族自治县、建水县、红河县、石屏县、个旧市、屏边苗族自治县、弥勒市、开远市、河口瑶族自治县)

抚顺市(抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、望花区、清原满族自治县、新抚区、东洲区)

南阳市(卧龙区、南召县、方城县、西峡县、镇平县、宛城区、桐柏县、社旗县、唐河县、新野县、淅川县、邓州市、内乡县)  济源市

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、博乐市、精河县)

聊城市(冠县、东阿县、阳谷县、茌平区、高唐县、莘县、临清市、东昌府区)

宿迁市(泗阳县、沭阳县、泗洪县、宿豫区、宿城区)

钦州市(浦北县、钦南区、灵山县、钦北区)  铜陵市(铜官区、义安区、枞阳县、郊区)

本溪市(桓仁满族自治县、平山区、明山区、溪湖区、本溪满族自治县、南芬区)

喀什地区(岳普湖县、塔什库尔干塔吉克自治县、莎车县、喀什市、疏勒县、伽师县、泽普县、巴楚县、叶城县、疏附县、英吉沙县、麦盖提县)

宁德市(柘荣县、蕉城区、霞浦县、寿宁县、福鼎市、屏南县、古田县、周宁县、福安市)

晋城市(沁水县、高平市、城区、陵川县、阳城县、泽州县)

沧州市(泊头市、沧县、新华区、黄骅市、献县、东光县、南皮县、肃宁县、河间市、青县、运河区、吴桥县、任丘市、盐山县、海兴县、孟村回族自治县)

淮南市(寿县、田家庵区、大通区、潘集区、凤台县、八公山区、谢家集区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、独山县、三都水族自治县、惠水县、荔波县、平塘县、贵定县、福泉市、龙里县、瓮安县、罗甸县、都匀市)

金昌市(金川区、永昌县)

益阳市(赫山区、安化县、沅江市、资阳区、南县、桃江县)

四平市(双辽市、梨树县、铁东区、铁西区、伊通满族自治县)

阿坝藏族羌族自治州(马尔康市、小金县、松潘县、理县、汶川县、黑水县、红原县、若尔盖县、阿坝县、九寨沟县、金川县、壤塘县、茂县)

晋中市(祁县、平遥县、榆次区、灵石县、太谷区、和顺县、左权县、榆社县、介休市、昔阳县、寿阳县)

苏州市(吴江区、昆山市、常熟市、张家港市、虎丘区、相城区、太仓市、吴中区、姑苏区)

甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、卓尼县、迭部县、合作市、玛曲县、临潭县、碌曲县)

邢台市(任泽区、临城县、南宫市、襄都区、沙河市、柏乡县、新河县、威县、巨鹿县、内丘县、临西县、信都区、平乡县、宁晋县、清河县、隆尧县、南和区、广宗县)

锦州市(北镇市、太和区、黑山县、凌河区、凌海市、古塔区、义县)

韶关市(武江区、南雄市、浈江区、乳源瑶族自治县、始兴县、翁源县、曲江区、乐昌市、新丰县、仁化县)

怀化市(通道侗族自治县、鹤城区、中方县、芷江侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、沅陵县、洪江市、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、会同县、辰溪县)

蚌埠市(禹会区、固镇县、怀远县、五河县、淮上区、蚌山区、龙子湖区)

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抚州市(南城县、黎川县、金溪县、东乡区、乐安县、崇仁县、资溪县、广昌县、南丰县、临川区、宜黄县)

玉林市(兴业县、北流市、博白县、容县、玉州区、福绵区、陆川县)

桂林市(临桂区、叠彩区、永福县、秀峰区、荔浦市、阳朔县、兴安县、灌阳县、象山区、龙胜各族自治县、恭城瑶族自治县、七星区、平乐县、全州县、灵川县、雁山区、资源县)

荆州市(监利市、公安县、石首市、沙市区、江陵县、松滋市、荆州区、洪湖市)  宜宾市(长宁县、翠屏区、江安县、屏山县、珙县、叙州区、高县、筠连县、南溪区、兴文县)

陇南市(成县、文县、礼县、宕昌县、康县、徽县、武都区、两当县、西和县)

德阳市(广汉市、罗江区、旌阳区、什邡市、绵竹市、中江县)

北海市(银海区、铁山港区、合浦县、海城区)那曲市(尼玛县、色尼区、班戈县、比如县、双湖县、嘉黎县、索县、巴青县、申扎县、安多县、聂荣县)

商洛市(镇安县、商州区、柞水县、洛南县、丹凤县、商南县、山阳县)  松原市(长岭县、扶余市、宁江区、乾安县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

汕头市(澄海区、南澳县、潮南区、濠江区、潮阳区、龙湖区、金平区)

上海市(嘉定区、闵行区、杨浦区、长宁区、松江区、虹口区、徐汇区、青浦区、金山区、静安区、宝山区、奉贤区、浦东新区、普陀区、崇明区、黄浦区)

玉溪市(通海县、红塔区、易门县、新平彝族傣族自治县、澄江市、华宁县、元江哈尼族彝族傣族自治县、峨山彝族自治县、江川区)榆林市(清涧县、榆阳区、子洲县、佳县、靖边县、吴堡县、横山区、府谷县、定边县、米脂县、绥德县、神木市)

安庆市(宿松县、怀宁县、潜山市、大观区、太湖县、岳西县、桐城市、迎江区、宜秀区、望江县)

白城市(镇赉县、通榆县、大安市、洮南市、洮北区)

成都市(蒲江县、金牛区、大邑县、龙泉驿区、武侯区、新都区、彭州市、青羊区、新津区、金堂县、都江堰市、锦江区、邛崃市、温江区、双流区、青白江区、崇州市、郫都区、成华区、简阳市)

安顺市(普定县、镇宁布依族苗族自治县、关岭布依族苗族自治县、西秀区、平坝区、紫云苗族布依族自治县)

萍乡市(莲花县、安源区、湘东区、芦溪县、上栗县)

丽水市(缙云县、景宁畲族自治县、龙泉市、莲都区、云和县、松阳县、庆元县、遂昌县、青田县)

和田地区(墨玉县、洛浦县、皮山县、策勒县、民丰县、于田县、和田市、和田县)

吉林市(磐石市、桦甸市、龙潭区、丰满区、船营区、蛟河市、昌邑区、舒兰市、永吉县)

固原市(隆德县、原州区、西吉县、泾源县、彭阳县)

杭州市(上城区、萧山区、拱墅区、临安区、富阳区、桐庐县、钱塘区、余杭区、建德市、临平区、西湖区、滨江区、淳安县)

兰州市(城关区、七里河区、榆中县、永登县、红古区、安宁区、皋兰县、西固区)

营口市(站前区、西市区、老边区、鲅鱼圈区、大石桥市、盖州市)

齐齐哈尔市(铁锋区、讷河市、龙沙区、富拉尔基区、碾子山区、拜泉县、甘南县、依安县、龙江县、克东县、富裕县、泰来县、建华区、昂昂溪区、梅里斯达斡尔族区、克山县)

湘西土家族苗族自治州(凤凰县、龙山县、保靖县、古丈县、泸溪县、永顺县、吉首市、花垣县)

广州市(海珠区、花都区、天河区、白云区、从化区、增城区、南沙区、番禺区、黄埔区、越秀区、荔湾区)

日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”