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黔东南苗族侗族自治州(黎平县、施秉县、麻江县、黄平县、锦屏县、凯里市、榕江县、剑河县、丹寨县、三穗县、镇远县、天柱县、从江县、雷山县、台江县、岑巩县)

海南藏族自治州(兴海县、共和县、贵德县、贵南县、同德县)

株洲市(茶陵县、芦淞区、荷塘区、石峰区、炎陵县、渌口区、醴陵市、天元区、攸县)

鄂尔多斯市(杭锦旗、鄂托克前旗、东胜区、伊金霍洛旗、达拉特旗、康巴什区、乌审旗、准格尔旗、鄂托克旗)  抚州市(资溪县、临川区、崇仁县、南城县、广昌县、南丰县、乐安县、金溪县、宜黄县、东乡区、黎川县)

枣庄市(台儿庄区、市中区、薛城区、滕州市、峄城区、山亭区)

临沧市(临翔区、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、凤庆县、云县、镇康县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、永德县)

营口市(盖州市、鲅鱼圈区、老边区、西市区、站前区、大石桥市)

玉林市(兴业县、容县、福绵区、陆川县、北流市、玉州区、博白县)  成都市(郫都区、蒲江县、锦江区、龙泉驿区、简阳市、彭州市、邛崃市、武侯区、崇州市、新都区、青白江区、青羊区、温江区、双流区、新津区、金牛区、成华区、金堂县、都江堰市、大邑县)

亳州市(利辛县、涡阳县、蒙城县、谯城区)

曲靖市(师宗县、沾益区、马龙区、陆良县、宣威市、麒麟区、罗平县、富源县、会泽县)

安康市(岚皋县、宁陕县、紫阳县、白河县、平利县、汉滨区、汉阴县、旬阳市、镇坪县、石泉县)

内江市(隆昌市、市中区、威远县、东兴区、资中县)

拉萨市(城关区、堆龙德庆区、当雄县、达孜区、曲水县、林周县、墨竹工卡县、尼木县)

怀化市(洪江市、芷江侗族自治县、会同县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、中方县、通道侗族自治县、溆浦县、辰溪县、沅陵县、鹤城区)

中山市

安顺市(关岭布依族苗族自治县、平坝区、普定县、紫云苗族布依族自治县、镇宁布依族苗族自治县、西秀区)

朔州市(平鲁区、朔城区、右玉县、应县、山阴县、怀仁市)

淄博市(博山区、桓台县、临淄区、张店区、淄川区、高青县、沂源县、周村区)

丽水市(龙泉市、遂昌县、松阳县、云和县、景宁畲族自治县、莲都区、青田县、缙云县、庆元县)

徐州市(鼓楼区、泉山区、邳州市、睢宁县、丰县、沛县、云龙区、新沂市、贾汪区、铜山区)

淮安市(盱眙县、金湖县、淮阴区、淮安区、清江浦区、洪泽区、涟水县)

南宁市(邕宁区、横州市、良庆区、西乡塘区、宾阳县、江南区、上林县、兴宁区、马山县、武鸣区、隆安县、青秀区)

黄山市(徽州区、屯溪区、休宁县、祁门县、黄山区、歙县、黟县)

阿拉善盟(阿拉善左旗、阿拉善右旗、额济纳旗)

晋中市(榆次区、介休市、祁县、灵石县、左权县、昔阳县、寿阳县、平遥县、榆社县、和顺县、太谷区)

张家界市(永定区、武陵源区、慈利县、桑植县)

七台河市(桃山区、茄子河区、勃利县、新兴区)

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九江市(彭泽县、武宁县、瑞昌市、永修县、修水县、柴桑区、共青城市、庐山市、浔阳区、都昌县、德安县、湖口县、濂溪区)

甘南藏族自治州(临潭县、玛曲县、夏河县、舟曲县、合作市、迭部县、卓尼县、碌曲县)

六安市(金安区、霍山县、裕安区、舒城县、金寨县、叶集区、霍邱县)

重庆市(荣昌区、彭水苗族土家族自治县、酉阳土家族苗族自治县、南川区、永川区、九龙坡区、巫山县、梁平区、巫溪县、石柱土家族自治县、城口县、北碚区、璧山区、丰都县、武隆区、江北区、渝北区、沙坪坝区、大足区、涪陵区、秀山土家族苗族自治县、忠县、潼南区、南岸区、长寿区、开州区、云阳县、万州区、垫江县、铜梁区、綦江区、奉节县、大渡口区、渝中区、合川区、江津区、黔江区、巴南区)  镇江市(扬中市、丹徒区、丹阳市、润州区、京口区、句容市)

绍兴市(诸暨市、越城区、新昌县、上虞区、嵊州市、柯桥区)

广西壮族自治区

本溪市(溪湖区、桓仁满族自治县、明山区、本溪满族自治县、南芬区、平山区)南阳市(内乡县、卧龙区、南召县、宛城区、邓州市、西峡县、镇平县、淅川县、新野县、方城县、社旗县、唐河县、桐柏县)

乌海市(海勃湾区、乌达区、海南区)  酒泉市(金塔县、敦煌市、玉门市、肃北蒙古族自治县、肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县)

安庆市(怀宁县、太湖县、望江县、大观区、迎江区、桐城市、宜秀区、宿松县、潜山市、岳西县)

盘锦市(双台子区、盘山县、大洼区、兴隆台区)

铜川市(印台区、王益区、耀州区、宜君县)平顶山市(湛河区、汝州市、郏县、鲁山县、叶县、舞钢市、宝丰县、石龙区、卫东区、新华区)

泰安市(泰山区、岱岳区、肥城市、宁阳县、东平县、新泰市)

绥化市(海伦市、安达市、绥棱县、庆安县、青冈县、明水县、北林区、兰西县、肇东市、望奎县)

濮阳市(华龙区、南乐县、濮阳县、台前县、清丰县、范县)

吉林市(龙潭区、桦甸市、蛟河市、磐石市、丰满区、昌邑区、舒兰市、永吉县、船营区)

宁波市(象山县、奉化区、慈溪市、镇海区、海曙区、江北区、宁海县、北仑区、余姚市、鄞州区)

佛山市(顺德区、南海区、禅城区、三水区、高明区)

定西市(陇西县、临洮县、渭源县、通渭县、漳县、岷县、安定区)

丽江市(永胜县、古城区、华坪县、宁蒗彝族自治县、玉龙纳西族自治县)

长沙市(开福区、天心区、宁乡市、望城区、浏阳市、雨花区、岳麓区、芙蓉区、长沙县)

乌兰察布市(察哈尔右翼中旗、兴和县、凉城县、卓资县、察哈尔右翼前旗、察哈尔右翼后旗、化德县、四子王旗、商都县、丰镇市、集宁区)

来宾市(武宣县、象州县、金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、兴宾区)

湖州市(长兴县、吴兴区、南浔区、安吉县、德清县)

玉溪市(易门县、峨山彝族自治县、华宁县、江川区、通海县、澄江市、红塔区、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县)

东营市(利津县、广饶县、河口区、东营区、垦利区)

唐山市(路南区、滦南县、曹妃甸区、古冶区、乐亭县、丰南区、遵化市、路北区、迁西县、玉田县、开平区、迁安市、丰润区、滦州市)

十堰市(丹江口市、竹溪县、茅箭区、张湾区、郧西县、房县、竹山县、郧阳区)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”