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白银市(景泰县、白银区、会宁县、平川区、靖远县)
那曲市(比如县、安多县、班戈县、索县、聂荣县、巴青县、双湖县、尼玛县、嘉黎县、申扎县、色尼区)
张掖市(民乐县、高台县、山丹县、临泽县、肃南裕固族自治县、甘州区)
漯河市(源汇区、舞阳县、郾城区、召陵区、临颍县)
德阳市(罗江区、旌阳区、什邡市、中江县、绵竹市、广汉市)
大同市(广灵县、浑源县、云州区、新荣区、阳高县、天镇县、云冈区、平城区、左云县、灵丘县)
邢台市(隆尧县、临西县、内丘县、信都区、威县、南宫市、清河县、南和区、新河县、巨鹿县、柏乡县、广宗县、临城县、宁晋县、任泽区、平乡县、沙河市、襄都区)
周口市(太康县、扶沟县、鹿邑县、西华县、郸城县、川汇区、商水县、淮阳区、沈丘县、项城市)
淮安市(金湖县、淮阴区、洪泽区、清江浦区、盱眙县、涟水县、淮安区)
山南市(措美县、乃东区、浪卡子县、洛扎县、隆子县、扎囊县、桑日县、贡嘎县、错那市、曲松县、琼结县、加查县)
云浮市(罗定市、云安区、新兴县、云城区、郁南县)
衡水市(武邑县、冀州区、饶阳县、武强县、枣强县、故城县、景县、桃城区、阜城县、深州市、安平县)
潍坊市(诸城市、寒亭区、高密市、奎文区、青州市、昌邑市、潍城区、昌乐县、临朐县、安丘市、坊子区、寿光市)
漳州市(华安县、芗城区、龙文区、东山县、平和县、云霄县、漳浦县、龙海区、长泰区、南靖县、诏安县)
天津市(河西区、宁河区、北辰区、滨海新区、西青区、东丽区、蓟州区、津南区、河北区、和平区、河东区、宝坻区、武清区、红桥区、南开区、静海区)
广州市(从化区、增城区、天河区、越秀区、南沙区、花都区、海珠区、白云区、黄埔区、番禺区、荔湾区)
阿克苏地区(库车市、乌什县、柯坪县、新和县、阿克苏市、阿瓦提县、拜城县、温宿县、沙雅县)
张家界市(慈利县、桑植县、武陵源区、永定区)
威海市(环翠区、乳山市、文登区、荣成市)
宁德市(福鼎市、柘荣县、古田县、福安市、屏南县、蕉城区、霞浦县、寿宁县、周宁县)
烟台市(莱州市、牟平区、龙口市、芝罘区、栖霞市、福山区、招远市、海阳市、莱山区、莱阳市、蓬莱区)
沧州市(运河区、肃宁县、青县、南皮县、任丘市、新华区、河间市、献县、沧县、东光县、黄骅市、盐山县、吴桥县、海兴县、孟村回族自治县、泊头市)
酒泉市(瓜州县、肃州区、敦煌市、金塔县、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县)
金华市(永康市、浦江县、婺城区、磐安县、金东区、东阳市、武义县、兰溪市、义乌市)
台州市(三门县、临海市、仙居县、椒江区、温岭市、天台县、路桥区、黄岩区、玉环市)
邯郸市(复兴区、涉县、曲周县、鸡泽县、邱县、广平县、大名县、成安县、馆陶县、魏县、永年区、邯山区、肥乡区、峰峰矿区、磁县、临漳县、武安市、丛台区)
淮北市(濉溪县、杜集区、相山区、烈山区)
抚州市(崇仁县、金溪县、临川区、乐安县、资溪县、南丰县、黎川县、广昌县、南城县、东乡区、宜黄县)
果洛藏族自治州(玛多县、久治县、班玛县、甘德县、玛沁县、达日县)
怀化市(新晃侗族自治县、溆浦县、洪江市、鹤城区、会同县、沅陵县、芷江侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、通道侗族自治县、中方县、辰溪县)
梅州市(五华县、平远县、蕉岭县、大埔县、梅县区、梅江区、丰顺县、兴宁市)
海北藏族自治州(祁连县、刚察县、门源回族自治县、海晏县)
佛山市(禅城区、南海区、三水区、顺德区、高明区)
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泉州市(惠安县、洛江区、安溪县、金门县、鲤城区、南安市、泉港区、丰泽区、石狮市、永春县、晋江市、德化县)
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临夏回族自治州(康乐县、临夏市、永靖县、东乡族自治县、积石山保安族东乡族撒拉族自治县、广河县、临夏县、和政县)
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恩施土家族苗族自治州(鹤峰县、巴东县、建始县、恩施市、咸丰县、宣恩县、利川市、来凤县)
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日喀则市(江孜县、定结县、亚东县、岗巴县、白朗县、康马县、萨嘎县、仲巴县、南木林县、谢通门县、桑珠孜区、拉孜县、昂仁县、定日县、吉隆县、萨迦县、聂拉木县、仁布县)
大兴安岭地区(塔河县、漠河市、呼玛县)
鹤壁市(淇滨区、山城区、淇县、鹤山区、浚县)
数周以来,美元和美国政府债券一直是“卖出美国”交易的核心。然而,目前这一交易暂时停歇,投资者周三纷纷重新买入长期美国国债,推动美元兑其他主要货币走高。
在特朗普释放了贸易紧张局势缓解的信号,以及推翻近期对美联储主席鲍威尔的尖锐批评之后,投资者暂停了“卖出美国”的交易。不过,考虑到贸易战已经对美国经济、消费者和企业信心,以及可能对未来的通胀造成的损害,目前这种反弹行情能持续多久仍存疑问。
周三,长期美国国债上涨,30年期国债收益率在盘中早些时候一度下跌多达15.5个基点,并且一度接近创下八个多月以来的最大单日跌幅。与此同时,衡量美元兑六种主要货币汇率的洲际交易所(ICE)美元指数在触及三年多来的最低水平后上涨近1%。尽管如此,美元指数在2025年全年仍跌逾8%。美国三大主要股指均收涨。
尽管周三美国各类资产普遍呈现积极反应,但一些市场参与者仍在设想经济可能缓慢爬行,或者美元在未来几年可能继续下行的情景。标普全球(S&PGlobal)发布的数据显示,贸易争端正在加剧通胀,拖累美国经济,并打压企业信心。
AgileInvestmentManagement的合伙人兼高级投资组合经理彼得・阿齐纳罗(PeterAzzinaro)表示:“我们认为,从长期来看,在未来的商业周期,也就是未来三到五年内,美元将会贬值。未来的趋势将是减少对美国的投资,转向欧洲和亚洲。这是一个可能持续多年,甚至数十年的过程,而它才刚刚开始。”
他指出,美国国债是一个令人担忧的问题,即联邦政府为支付长期未偿开支而借入的资金。截至周三,这一数字约为36.2万亿美元。与此同时,政府的支出比2025财年的收入多出近1.31万亿美元,导致国家财政赤字,这也让许多投资者感到不安。
阿齐纳罗在电话中表示:“几十年来,美元一直是避险资产,但由于我们的债务水平,投资者开始对此产生质疑。特朗普放大了美国债务问题。不过,我们的债务水平并非他的过错。”
美国财政部长贝森特周三也对美元发表了看法。在华盛顿特区举行的国际金融协会(InstituteofInternationalFinance)活动上,他表示,强势美元意味着“要有强有力的政策到位”,并且“我们需要回到长期可持续的预算赤字状态”。
据报道,就在贝森特发表上述言论的前一天,他在一次私人投资者峰会上表示,美中贸易争端将有所缓和,这与特朗普的软化表态相呼应。后者还否认意图解雇特朗普。
蒙特利尔银行资本市场(BMOCapitalMarkets)的策略师伊恩・林根(IanLyngen)和韦尔・哈特曼(VailHartman)则表示,他们不愿将特朗普最近的转变解读为“一个转折点,意味着白宫未来的政策将减少波动”。不过,他们也表示,从隔夜开始的美国国债的“稳定买盘”仍有进一步的空间,“因为投资者至少在一定程度上感到宽慰,即鲍威尔将继续掌舵联邦公开市场委员会(FOMC)直至2026年5月”。
并非只有蒙特利尔银行的策略师持有这种对美国债券市场趋于稳定的看法。AgileInvestmentManagement的阿齐纳罗表示,由于美国债券市场具有深度流动性,其避险吸引力并未减弱,这应该会使基准10年期国债收益率在今年保持在4%至4.5%的区间内。周三,10年期国债收益率小幅降至4.385%。与此同时,30年期国债收益率下跌4.7个基点,收于4.831%。
纽约FHN金融公司(FHNFinancial)的首席经济学家克里斯・洛(ChrisLow)认为,特朗普目前成功地将自己置于避免因未来经济疲软而受到指责的位置。
洛在周三的一份报告中写道,如果六个月后通胀率下降且失业率较低,“特朗普会因克服了自己的直觉,放弃提前一年罢免鲍威尔的想法而邀功”。“另一方面,如果经济陷入衰退,失业率高企,且由于美联储长期维持紧缩政策导致通胀率跌破2%,总统可以指责美联储在其‘过于迟缓’的主席领导下过于谨慎。”
新闻结尾
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