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绍兴市(越城区、柯桥区、诸暨市、上虞区、新昌县、嵊州市)

绵阳市(北川羌族自治县、盐亭县、三台县、涪城区、游仙区、江油市、梓潼县、平武县、安州区)

秦皇岛市(昌黎县、卢龙县、海港区、山海关区、青龙满族自治县、北戴河区、抚宁区)

天水市(武山县、清水县、张家川回族自治县、甘谷县、麦积区、秦州区、秦安县)  德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、盈江县、陇川县、芒市、梁河县)

郑州市(新郑市、二七区、中原区、金水区、上街区、荥阳市、中牟县、登封市、新密市、管城回族区、惠济区、巩义市)

牡丹江市(西安区、爱民区、阳明区、绥芬河市、宁安市、林口县、穆棱市、东宁市、东安区、海林市)

三亚市(崖州区、天涯区、吉阳区、海棠区)

吉林市(昌邑区、丰满区、船营区、永吉县、磐石市、桦甸市、蛟河市、龙潭区、舒兰市)  乌兰察布市(集宁区、察哈尔右翼中旗、丰镇市、察哈尔右翼前旗、兴和县、商都县、化德县、察哈尔右翼后旗、四子王旗、卓资县、凉城县)

海东市(平安区、乐都区、民和回族土族自治县、化隆回族自治县、互助土族自治县、循化撒拉族自治县)

承德市(承德县、围场满族蒙古族自治县、平泉市、隆化县、兴隆县、丰宁满族自治县、滦平县、双滦区、双桥区、鹰手营子矿区、宽城满族自治县)

铁岭市(清河区、铁岭县、昌图县、西丰县、银州区、开原市、调兵山市)

哈密市(伊州区、巴里坤哈萨克自治县、伊吾县)

榆林市(神木市、榆阳区、米脂县、佳县、绥德县、横山区、吴堡县、清涧县、定边县、靖边县、子洲县、府谷县)

江门市(江海区、恩平市、台山市、蓬江区、鹤山市、新会区、开平市)

那曲市(索县、安多县、双湖县、色尼区、申扎县、班戈县、比如县、嘉黎县、巴青县、聂荣县、尼玛县)

新疆维吾尔自治区

襄阳市(襄州区、南漳县、枣阳市、老河口市、保康县、谷城县、宜城市、襄城区、樊城区)

黄石市(西塞山区、大冶市、阳新县、黄石港区、铁山区、下陆区)

濮阳市(清丰县、南乐县、濮阳县、台前县、范县、华龙区)

南通市(启东市、如东县、如皋市、海门区、崇川区、海安市、通州区)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、望谟县、册亨县、兴仁市、安龙县、兴义市、贞丰县、普安县)

鹤岗市(绥滨县、兴安区、向阳区、东山区、工农区、南山区、兴山区、萝北县)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、八步区、钟山县)

陇南市(西和县、礼县、成县、康县、徽县、两当县、武都区、文县、宕昌县)

阿坝藏族羌族自治州(黑水县、阿坝县、松潘县、若尔盖县、理县、马尔康市、红原县、金川县、壤塘县、汶川县、小金县、九寨沟县、茂县)

松原市(长岭县、宁江区、乾安县、扶余市、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

呼和浩特市(玉泉区、新城区、清水河县、土默特左旗、赛罕区、武川县、托克托县、回民区、和林格尔县)

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张家界市(武陵源区、桑植县、永定区、慈利县)

吐鲁番市(鄯善县、高昌区、托克逊县)

长春市(二道区、绿园区、公主岭市、朝阳区、南关区、双阳区、榆树市、宽城区、德惠市、九台区、农安县)

鞍山市(千山区、岫岩满族自治县、铁西区、台安县、铁东区、立山区、海城市)  运城市(平陆县、盐湖区、夏县、垣曲县、绛县、万荣县、闻喜县、新绛县、稷山县、河津市、永济市、芮城县、临猗县)

巴彦淖尔市(乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗、磴口县、五原县、杭锦后旗)

德阳市(罗江区、广汉市、绵竹市、中江县、旌阳区、什邡市)

固原市(泾源县、隆德县、彭阳县、原州区、西吉县)渭南市(蒲城县、韩城市、大荔县、潼关县、白水县、澄城县、华阴市、合阳县、华州区、临渭区、富平县)

阜阳市(颍上县、界首市、颍泉区、阜南县、颍州区、太和县、临泉县、颍东区)  六安市(霍山县、叶集区、裕安区、金安区、金寨县、霍邱县、舒城县)

云浮市(新兴县、云城区、罗定市、郁南县、云安区)

中卫市(沙坡头区、海原县、中宁县)

银川市(永宁县、西夏区、金凤区、贺兰县、灵武市、兴庆区)自贡市(富顺县、大安区、自流井区、贡井区、荣县、沿滩区)

黑河市(五大连池市、北安市、爱辉区、逊克县、孙吴县、嫩江市)

永州市(宁远县、新田县、东安县、冷水滩区、道县、零陵区、江华瑶族自治县、祁阳市、江永县、双牌县、蓝山县)

海西蒙古族藏族自治州(茫崖市、德令哈市、格尔木市、乌兰县、都兰县、天峻县)

伊春市(铁力市、丰林县、金林区、汤旺县、嘉荫县、大箐山县、乌翠区、南岔县、伊美区、友好区)

梧州市(万秀区、苍梧县、蒙山县、岑溪市、长洲区、龙圩区、藤县)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

孝感市(孝昌县、应城市、孝南区、大悟县、云梦县、安陆市、汉川市)

葫芦岛市(南票区、建昌县、绥中县、龙港区、兴城市、连山区)

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宁德市(福鼎市、古田县、福安市、蕉城区、周宁县、霞浦县、寿宁县、柘荣县、屏南县)

日喀则市(定日县、聂拉木县、拉孜县、定结县、仲巴县、岗巴县、仁布县、江孜县、康马县、萨迦县、南木林县、白朗县、谢通门县、昂仁县、亚东县、萨嘎县、桑珠孜区、吉隆县)

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太原市(迎泽区、晋源区、杏花岭区、万柏林区、小店区、娄烦县、尖草坪区、阳曲县、古交市、清徐县)

来源：@全景网微博

在中国半导体产业的版图中，功率半导体因其“电能转换心脏”的定位，始终是国产替代的主战场。

而在这片战场上，一家深耕三十年的企业——捷捷微电，正以独具优势的IDM模式、持续攀升的业绩以及前瞻性的产能布局，悄然构筑起护城河。2024年，其归母净利润同比飙升116%至4.73亿元的表现，更让市场看到了功率半导体国产化浪潮中的黄金机遇。

01

三十年深耕从晶闸管龙头到功率平台型厂商1995年，捷捷微电在江苏启东成立，以晶闸管（一种基础功率半导体器件）为切口进入半导体领域。在“方片式”晶闸管技术被海外垄断的时代，公司凭借自主工艺突破，成为国内首家实现规模化量产的企业，成功打破外企定价权。此后二十余年，公司以晶闸管为支点，逐步向MOSFET、IGBT、碳化硅器件等高阶领域延伸，形成了覆盖消费电子、工业控制、新能源汽车的全场景产品矩阵。

截至目前，捷捷微电已经在芯片研发、定制化设计、全流程制造等方面构筑起了强大的竞争优势，并取得了显著的市场地位。

首先在芯片研发能力和定制化设计能力方面，公司根据终端产品需求多样化和升级换代快的特点，依托于芯片研发设计技术优势，目前已经研发并生产多种型号和规格的标准产品，并通过对客户需求的评估生产个性化产品。

目前形成了以芯片研发和制造为核心、器件封装为配套的完整的生产链，不断提升公司芯片的研发与创新能力，促进新产品、新技术、新材料应用、新工艺的研发成果产业化，突出芯片研发和制造水平，走差异化发展道路。截至2024年底，公司已拥有276项专利（含91项发明专利），晶闸管产品性能比肩英飞凌、安森美等国际巨头，成为华为、格力、比亚迪等企业的核心供应商。

同时，公司在功率半导体分立器件的运作模式中采取的是以IDM模式为主、部分Fabless+封测的模式，与其他依赖代工的Fabless模式不同，捷捷微电自建晶圆产线，掌握芯片设计、晶圆制造、封装测试全链条能力。这种模式在功率半导体领域尤为重要——器件的性能高度依赖工艺经验积累，而自有产线能快速响应客户定制需求。

而且捷捷微电已经将多项专利技术和专有技术全面融入生产工艺，形成完善的制造管理体系，不仅提高了产品的各项性能指标，也能够按照客户需求调整生产工艺，拓宽产品种类。

凭借于此，公司逐步打开高端客户的市场空间，境内市场份额迅速提高。

其产品正在逐步实现以国产替代进口，降低我国晶闸管、二极管、防护类器件市场对进口的依赖。同时也得到了国外知名厂商的认可，公司产品现已出口至韩国、日本、西班牙和中国台湾地区等电子元器件技术较为发达的国家或地区。公司生产的中高端产品实现替代进口及对外出口上升的趋势，打破了中国电子元器件领域晶闸管、防护类器件受遏于国外技术制约的局面。

公司现有国内外知名客户如海尔集团、中兴通讯、正浩创新、三花等在前期小批量试用公司产品后，不断增加对公司产品的采购数量，现已成为公司重要客户。与此同时，更多国内外知名半导体分立器件制造商或下游行业的知名企业正在与公司开展技术、生产和质量等方面的全面接触，对公司产品进行考核、认定、现场审核或小批量试用等不同阶段，公司客户结构向大型化、国际化方向发展，品牌知名度和市场影响力日益增强。

核心技术与研发能力、产品质量控制能力以及全行业覆盖的市场与销售体系等强大竞争壁垒加持下，公司2024年实现业绩大幅增长。

02

全产品线发力归母净利翻倍增长有余多产品业务全面增长，推动捷捷微电营收规模大幅提升。

公告资料显示，其控股子公司捷捷微电(南通)科技有限公司生产设备在功率半导体领域处于国内领先水平，2024年，随着南通子公司产能不断提升，公司的半导体芯片销售量同比增长63.10%、半导体芯片生产量同比增长43.93%；同时下游市场应用领域需求的逐步回暖、产品结构升级和客户需求增长等因素驱动下，公司半导体器件销售量同比增加32.25%、半导体器件生产量同比增长31.52%。

体现到业绩端则是公司功率半导体芯片、功率半导体器件、功率器件封测、其他业务收入分别同比增长44.59%、30.47%、4.09%、111.11%至8.83亿元、19.05亿元、1763.36万元、3879.27万元，推动营收总规模同比大幅增长35.05%至28.45亿元。

传导至利润端，毛利率提升和费用率全面优化使得公司归母净利润实现翻倍增长。

首先通过供应链体系优化、生产效率提升及研发投入加大等举措，有效实现降本增效，产品竞争力显著提升，捷捷微电2024年综合毛利率提升至36.34%，同比提升2.21个百分点，同时销售费用率、管理费用率、研发费用率及财务费用率分别降至2.33%、4.53%和9.56%，较上年同期均实现不同程度优化。最终公司归母净利润达到4.73亿元，同比大幅增长115.87%，归母净利率由去年同期的10.4%大幅提升至16.63%。

03

需求增长+国产替代未来增长可期

功率半导体分立器件的下游行业分布面极为广阔，终端产品的更新换代及科技进步引导的新产品面世，都为功率半导体分立器件带来不断增长的市场空间。功率半导体分立器件是连接弱电和强电的桥梁，无处不在，为了合理高效地利用电能，现在发达国家电能的75%需要经过功率半导体分立器件变换或控制后使用。目前我国经过变换或控制后使用的电能仅占30%，70%电能仍采用传统的传输方式，远远达不到应用电力电子技术才能实现的效果。随着我国在民用和工业各个领域对能源节约政策的深入落实，新技术、新工艺、新产品将陆续被研发和推广应用，满足市场需求的扩展和转变。

2015年，我国半导体分立器件行业的整体销售规模为1999.7亿元，至2023年销售规模已达3971.9亿元，2015年至2023年，我国半导体分立器件的销售规模年均复合增长率达到8.96%。

近年来，新能源汽车/充电桩、智能装备制造、物联网、光伏新能源等新兴应用领域将成为国内半导体分立器件产业的持续增长点，我国分立器件市场各应用领域均保持着较高的增长速度行业呈现良好的发展态势。在国家产业支持和下游行业需求的拉动下，国内半导体分立器件行业内企业在技术研发、先进设备方面进行了大量投资，紧跟国际先进企业的技术发展，并向中高端产品领域渗透。

从市场需求来看，2015年至2023年国内半导体分立器件市场需求保持了7.51%的年均复合增长，2023年国内半导体分立器件市场需求达到3527.9亿元。其中，半导体功率器件仍是带动中国半导体分立器件市场加速增长的主要动力。

技术水平的提升使得分立器件应用领域逐步拓展，国产替代空间巨大，推动了国内半导体分立器件需求的高速增长。根据中国半导体行业协会预测，到2025年分立器件的市场需求将达到3987.1亿元。

与此同时，国产化率提升还将进一步推升捷捷微电这样的国产龙头发展速度。

随着新基建、物联网、云计算等新一代信息技术的发展，功率半导体芯片的应用领域越加广泛，同时新兴技术的发展也对功率半导体芯片提出了轻薄小、更高功率密度、更低功耗、更高的性能需求。而我国高端功率半导体领域长期被欧美日企业垄断，各类功率半导体器件的国产化率处于较低水平，功率半导体企业的市场占有率亦相对较低，在中美贸易摩擦和科技对垒的大环境下，进口替代空间巨大。

捷捷微电经过多年的经营积累，已掌握了独立的功率半导体技术，产品的品质以及稳定性等获得了全球一线品牌的认可。同时，公司南通基地二期项目将于2026年投产，届时8英寸线产能可达30万片/月，支撑50亿元级营收。叠加深沟槽超级结、碳化硅外延等新工艺导入，公司正从“国产替代”向“技术领先”跨越。

功率半导体的竞争是一场“长跑”，而捷捷微电用三十年时间证明：专注工艺迭代、坚持垂直整合、拥抱下游创新，方能穿越周期。随着自身产品竞争力持续增强，这家隐形冠军正步入新纪元，在需求增长和国产替代双重浪潮下，其业绩高增长或许才刚刚开始。