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吉安市(青原区、遂川县、新干县、吉州区、永新县、峡江县、吉水县、吉安县、安福县、泰和县、万安县、井冈山市、永丰县)
克拉玛依市(白碱滩区、克拉玛依区、乌尔禾区、独山子区)
北京市(海淀区、大兴区、密云区、石景山区、东城区、朝阳区、门头沟区、延庆区、通州区、平谷区、怀柔区、丰台区、顺义区、西城区、昌平区、房山区)
宁德市(霞浦县、寿宁县、柘荣县、屏南县、福安市、蕉城区、周宁县、古田县、福鼎市)
北海市(合浦县、银海区、海城区、铁山港区)
濮阳市(范县、台前县、清丰县、濮阳县、华龙区、南乐县)
大庆市(肇州县、让胡路区、杜尔伯特蒙古族自治县、龙凤区、萨尔图区、红岗区、肇源县、大同区、林甸县)
金昌市(金川区、永昌县)
烟台市(莱阳市、海阳市、招远市、福山区、龙口市、芝罘区、莱山区、栖霞市、莱州市、蓬莱区、牟平区)
温州市(龙港市、永嘉县、洞头区、瑞安市、鹿城区、苍南县、瓯海区、文成县、平阳县、泰顺县、乐清市、龙湾区)
贺州市(昭平县、八步区、富川瑶族自治县、钟山县、平桂区)
开封市(通许县、禹王台区、杞县、兰考县、尉氏县、龙亭区、祥符区、鼓楼区、顺河回族区)
凉山彝族自治州(甘洛县、普格县、金阳县、会理市、会东县、木里藏族自治县、美姑县、喜德县、宁南县、德昌县、越西县、雷波县、盐源县、布拖县、昭觉县、冕宁县、西昌市)
徐州市(泉山区、沛县、鼓楼区、睢宁县、云龙区、贾汪区、丰县、铜山区、邳州市、新沂市)
广安市(华蓥市、岳池县、广安区、邻水县、武胜县、前锋区)
珠海市(金湾区、香洲区、斗门区)
那曲市(比如县、巴青县、申扎县、色尼区、安多县、班戈县、索县、双湖县、尼玛县、嘉黎县、聂荣县)
白银市(白银区、景泰县、会宁县、平川区、靖远县)
菏泽市(东明县、郓城县、鄄城县、单县、定陶区、曹县、成武县、牡丹区、巨野县)
鹰潭市(贵溪市、余江区、月湖区)
宿州市(萧县、埇桥区、灵璧县、泗县、砀山县)
铜川市(王益区、耀州区、印台区、宜君县)
乐山市(市中区、犍为县、峨眉山市、夹江县、峨边彝族自治县、沐川县、金口河区、沙湾区、井研县、五通桥区、马边彝族自治县)
怀化市(辰溪县、洪江市、通道侗族自治县、会同县、鹤城区、沅陵县、麻阳苗族自治县、芷江侗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、中方县、靖州苗族侗族自治县)
哈尔滨市(阿城区、南岗区、巴彦县、依兰县、延寿县、呼兰区、尚志市、通河县、宾县、五常市、木兰县、平房区、方正县、道里区、双城区、松北区、香坊区、道外区)
吕梁市(孝义市、交城县、交口县、方山县、文水县、石楼县、临县、岚县、柳林县、离石区、兴县、汾阳市、中阳县)
唐山市(路南区、迁安市、迁西县、开平区、滦南县、乐亭县、滦州市、路北区、丰润区、遵化市、古冶区、丰南区、曹妃甸区、玉田县)
乌海市(海勃湾区、海南区、乌达区)
贵港市(覃塘区、平南县、港北区、港南区、桂平市)
亳州市(涡阳县、谯城区、蒙城县、利辛县)
伊春市(乌翠区、嘉荫县、铁力市、大箐山县、南岔县、友好区、汤旺县、丰林县、金林区、伊美区)
南京市(秦淮区、高淳区、玄武区、雨花台区、栖霞区、鼓楼区、六合区、建邺区、溧水区、浦口区、江宁区)
安康市(汉滨区、镇坪县、旬阳市、石泉县、紫阳县、宁陕县、白河县、平利县、岚皋县、汉阴县)
汉中市(宁强县、城固县、汉台区、佛坪县、南郑区、西乡县、略阳县、洋县、镇巴县、勉县、留坝县)
昌都市(卡若区、察雅县、江达县、芒康县、贡觉县、丁青县、左贡县、洛隆县、类乌齐县、八宿县、边坝县)
雅安市(雨城区、天全县、汉源县、名山区、芦山县、荥经县、石棉县、宝兴县)
济南市(章丘区、槐荫区、平阴县、商河县、济阳区、天桥区、市中区、莱芜区、长清区、历城区、历下区、钢城区)
绵阳市(梓潼县、盐亭县、北川羌族自治县、游仙区、三台县、平武县、安州区、涪城区、江油市)
盐城市(亭湖区、射阳县、阜宁县、响水县、建湖县、东台市、盐都区、大丰区、滨海县)
葫芦岛市(绥中县、兴城市、建昌县、龙港区、连山区、南票区)
承德市(双桥区、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、兴隆县、承德县、丰宁满族自治县、滦平县、平泉市、隆化县、宽城满族自治县、双滦区)
河源市(源城区、连平县、和平县、紫金县、东源县、龙川县)
湘潭市(岳塘区、湘乡市、湘潭县、韶山市、雨湖区)
阿坝藏族羌族自治州(若尔盖县、汶川县、红原县、金川县、马尔康市、壤塘县、理县、小金县、九寨沟县、阿坝县、松潘县、茂县、黑水县)
佳木斯市(桦南县、郊区、桦川县、东风区、抚远市、前进区、向阳区、汤原县、同江市、富锦市)
日照市(莒县、东港区、岚山区、五莲县)
钦州市(钦南区、灵山县、钦北区、浦北县)
汕尾市(陆河县、海丰县、陆丰市、城区)
五指山市(临高县、文昌市、保亭黎族苗族自治县、万宁市、澄迈县、白沙黎族自治县、东方市、昌江黎族自治县、乐东黎族自治县、屯昌县、陵水黎族自治县、琼中黎族苗族自治县、定安县、琼海市)
甘南藏族自治州(舟曲县、临潭县、卓尼县、合作市、夏河县、迭部县、玛曲县、碌曲县)
山南市(洛扎县、隆子县、曲松县、贡嘎县、桑日县、乃东区、措美县、加查县、扎囊县、浪卡子县、错那市、琼结县)
萍乡市(安源区、莲花县、上栗县、湘东区、芦溪县)
焦作市(孟州市、解放区、中站区、山阳区、武陟县、沁阳市、修武县、博爱县、温县、马村区)
鹤壁市(淇滨区、浚县、淇县、鹤山区、山城区)
黄南藏族自治州(泽库县、河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市)
无锡市(江阴市、滨湖区、宜兴市、新吴区、锡山区、梁溪区、惠山区)
巴音郭楞蒙古自治州(焉耆回族自治县、尉犁县、和静县、博湖县、若羌县、且末县、轮台县、和硕县、库尔勒市)
攀枝花市(西区、盐边县、米易县、仁和区、东区)
晋城市(阳城县、高平市、泽州县、城区、陵川县、沁水县)
咸宁市(通城县、咸安区、嘉鱼县、赤壁市、崇阳县、通山县)
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通化市(梅河口市、二道江区、辉南县、通化县、柳河县、集安市、东昌区)
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抚州市(崇仁县、东乡区、宜黄县、南丰县、临川区、金溪县、南城县、资溪县、广昌县、乐安县、黎川县)
广州市(从化区、白云区、越秀区、番禺区、海珠区、荔湾区、增城区、天河区、南沙区、黄埔区、花都区)
忻州市(五台县、河曲县、繁峙县、五寨县、宁武县、岢岚县、代县、原平市、定襄县、静乐县、偏关县、忻府区、保德县、神池县)
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知名基金经理但斌近期的操作却引发了市场的广泛争议，因为他出现了一种“散户型”风格！
这位去年中国私募冠军的产品净值在短时间内出现剧烈的“大俯冲”，这一现象背后所反映出的，不仅是市场环境的复杂性，更是投资策略与风险控制的深层次问题。
这种“接飞刀”式的投资行为，是否真的值得效仿？其背后的风险与教训，又能否为我们提供新的投资思路？
净值大跌
特朗普关税“黑天鹅”出现之后，全球资本市场未能幸免，特别是美国本土上市公司连续多日经历“杀估值”。
截至4月11日，美股大盘股基准指数“标准普尔500”的年内跌幅达到8.81%。
即便不到十个百分点的跌幅，足以让部分对冲基金、使用杠杆投资的散户浮亏惨重，甚至爆仓，因为部分权重股票的跌幅远超宽基指数。
来看看中国股票私募基金，但斌的产品具有相当的代表性，年内净值跌幅超过25个百分点。
再来看看回撤值，衡量投资组合在选定周期内从最高点下跌到最低点的最大跌幅，最大回撤能够直观地反映投资在最不利情况下的潜在损失程度。
私募排排网采集的数据显示：截至4月11日，但斌上述代表产品年内最大回撤值高达31%。
还有更加让人胆战心惊的数据：但斌更创下了近两年的最大回撤。
换言之，如果有投资者在两年前就已经慕名购其产品，即使坚持长期投资的理念，拿了两年至今已经浮亏严重。
痴迷英伟达
在整个中国基金圈，但斌对于美股的投资已经到了痴迷的地步，特别是对英伟达的重仓押注。
暂且不提近期出现的净值回撤，2023年和2024年但斌的旗舰产品成为中国百亿私募基金经理们的“遥不可及”的同业产品。
公开数据显示：2023年和2024年但斌产品的年度净值收益分别达到35%和57%，对于收益率来源他“并不避讳”。
恰恰就是英伟达，ChatGPT热潮在全球掀起之后的核心科技股票。
2024年，但斌以上述高企的收益率，一举拿下了中国百亿私募业绩的冠军。这个业绩让其扭转了2021-2022年的低迷业绩，当时他重仓了特斯拉，让其净值表现相当失望。
从特斯拉到英伟达，但斌实现了完美转身，并收获了更多高净值客户的资金追逐，也让其对海外科技股票更加执迷。
一个重要迹象就是：但斌使用了杠杆工具，他的一只离岸美元产品在美国证监会申报材料中出现买入三倍做多美股科技股的产品。
不论是基金经理还是个人投资者，一旦动用杠杆资金进行博弈，背后要么就是跟风或者盲目自信所致。
历史上，大牌对冲基金因杠杆投资导致破产的比比皆是，包括1990年代末的长期资本管理公司、2021年Archegos爆仓事件，后者更直接让合作方瑞士信贷遭遇空前的损失。
这背后，但斌对于单只股票的“过度自信”，给投资者带来很大的风险，毕竟这是一个为外部客户受托管理资产的生意。
一条路走到黑？
值得注意的是，2025年2月但斌一度减仓美股，但后来就因为“没管住手”，再次进行了押注。
梳理但斌的朋友圈内容，有如下操作信息：
2月份将股票资产70%的比例进行卖出，并清仓了上文提交的美股杠杆工具；仅留下了苹果、亚马逊、谷歌、脸书、微软和英伟达的少数头寸。
这说明但斌在2月初——在中国本土公司DeepSeek对海外科技资产的“冲击”——进行了技术性的减仓，逢高抛掉了。
基金经理逢高减持，这本是一个明智之举。
让人出乎意料的是，此次减持后，但斌很快就将英伟达等股票再次增持了！
诸多投资者想必能体会到，但斌卖了后马上买回来，很像散户投资者的行为。
按照但斌在社交媒体的说法：“（2月份减持之后）怕错失人工智能时代，另外想着发生新的地区战争是太小的概率事件，很快又买进去了，导致净值回撤较大！”
通常来讲，散户刚卖又买股票，背后体现着复杂心理，基于损失厌恶心理匆忙抛售，可抛售后又因害怕错过反弹，在追涨心理驱使下立刻买入。
最终，但斌陷入刚卖又买的混乱操作循环中，投资收益自然受到回撤影响。
但斌的案例，很容易让投资者想到投资领域的“接飞刀”。
当明星股票如坐过山车般直线下冲，市场弥漫着恐慌情绪时，部分投资者却逆向而行，急切入场买入，妄图抓住抄底的“绝佳时机”，这便是“接飞刀”。
这就如同徒手去接一把从高处急速坠落的锋利飞刀，稍有不慎就会伤得很重，至少也会让投资者深陷被套牢的困境，难以脱身。
MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！
中美关税战夹缝中，波音公司是受影响较大的公司
文|《财经》记者王静仪
编辑|施智梁
三天内，连续两架波音飞机遭到中方“退货”。
4月21日，一架原计划交付给中国航空公司的波音飞机返航美国。航班动态实时追踪网站AirNavRadar显示，这架737MAX飞机从波音位于中国浙江舟山的工厂起飞，预计经停美国关岛加油，飞往波音位于美国西雅图的生产基地。
此前在4月19日，一架原计划交付给中国厦门航空的737MAX飞机，也被退回美国。现场媒体拍到的画面显示，飞机落地西雅图时，已被喷涂上了厦门航空的蓝色涂装。
据《财经》多方了解，飞机“退货”的细节还不清楚，可能是延后交付、改变引进方式，也可能是彻底取消订单。一架民航客机的价格通常超过一亿美元，面临当前125%的对美高额关税，中国航空公司别无他法，只好暂时“拒收”波音飞机，密切观察国际形势，以便制定后续应对措施。
航空业希望看到的局面是，中美就关税达成相关协议，飞机过后恢复正常接收。但不能排除一种情况，中方彻底取消接收，这些飞机被波音转交付给其他航司。
当前波音飞机供不应求，官网显示，一共有超过6300架飞机待交付，中方“退回”的新飞机可以被波音转给其他航司。根据马来西亚媒体4月20日报道，马来西亚航空已经向波音表示了兴趣，希望接手这些中方暂停接收的飞机。
航班追踪数据显示，在特朗普宣布加征关税的前几周，波音仍在为正常业务做准备，至少四架新的737MAX飞机停放在舟山。如今这些飞机是否能按计划交付给中国航司，前景存疑。
波音官网的信息显示，截至2025年3月31日，波音在中国还有130架飞机等待交付，包括瑞丽航空的42架（36架737和6架787），以及南方航空的30架等。
（波音在中国有130架飞机待交付，图源波音官网）
波音737MAX飞机交付中国的流程一般是：飞机在美国西雅图工厂完成大部分制造流程，随后飞往波音位于中国舟山的工厂，进行内饰安装、喷漆涂装和试飞等准备工作，最终中国航司接走飞机，交付完成。
舟山波音完工中心有限公司成立于2018年，作为“中美工业合作的标志性工程”，由中国商飞公司和波音公司共同投资组建。在此之前，中国航司接回波音飞机需要前往美国，耗时耗力耗钱；在舟山成立交付中心，无疑大大方便中国航司接收波音飞机，这也是波音公司首个在海外的此类工厂，凸显中国市场对于波音的重要地位。
但波音舟山工厂自2018年成立之初就命途多舛。由于波音737MAX机型在2018年和2019年发生两起致命事故，中方停止接收，直至2024年才陆续恢复。积压的737MAX飞机订单还没有完全交付，又赶上了如今的中美关税战。
在世界两个最大经济体的关税战夹缝中，波音公司是受影响较大的公司，一方面是交付，另一方面是供应链。
“可以说，大家每次乘坐波音飞机出行，都有‘中国制造’零部件的陪伴。”波音中国总裁柳青在2024年6月曾公开表示，波音在中国拥有35家以上直接供应商，他们参与着所有波音在产机型的制造，包括737、767、777和787梦想飞机。
柳青说，波音在中国有超过50年的布局，在中国的业务每年对中国经济的直接贡献超过15亿美元。在世界各地飞行的超过10000架波音飞机上，都使用了中国制造的零部件和组件。
除了关税对零部件和材料造成的直接成本，波音首席执行官凯利·奥特伯格（KellyOrtberg）近日表示，他还担心关税对波音供应链和波音出口能力的影响。
财报显示，2024年全年，波音公司收入665亿美元，交付民用飞机348架，同比分别下降14%和34%。亏损118亿美元，这是波音自2020年以来的最大亏损。波音没有提供2025年的财务目标。
新闻结尾
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