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广西壮族自治区

甘孜藏族自治州(新龙县、雅江县、道孚县、理塘县、得荣县、乡城县、德格县、丹巴县、白玉县、色达县、泸定县、巴塘县、甘孜县、九龙县、康定市、稻城县、炉霍县、石渠县)

达州市(万源市、通川区、达川区、大竹县、开江县、渠县、宣汉县)

九江市(湖口县、德安县、濂溪区、柴桑区、瑞昌市、彭泽县、共青城市、都昌县、武宁县、修水县、浔阳区、庐山市、永修县)  长治市(潞州区、武乡县、潞城区、黎城县、沁县、平顺县、屯留区、上党区、壶关县、长子县、沁源县、襄垣县)

贵港市(港南区、桂平市、覃塘区、港北区、平南县)

塔城地区(塔城市、沙湾市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、托里县)

德宏傣族景颇族自治州(瑞丽市、芒市、盈江县、陇川县、梁河县)

武威市(天祝藏族自治县、古浪县、凉州区、民勤县)  鞍山市(海城市、千山区、台安县、岫岩满族自治县、立山区、铁西区、铁东区)

芜湖市(湾沚区、镜湖区、南陵县、弋江区、无为市、繁昌区、鸠江区)

汕尾市(海丰县、城区、陆丰市、陆河县)

娄底市(新化县、双峰县、涟源市、娄星区、冷水江市)

德州市(陵城区、齐河县、德城区、武城县、夏津县、平原县、临邑县、宁津县、庆云县、乐陵市、禹城市)

嘉兴市(平湖市、秀洲区、嘉善县、桐乡市、海盐县、南湖区、海宁市)

六盘水市(钟山区、水城区、六枝特区、盘州市)

吉林市(蛟河市、船营区、桦甸市、龙潭区、永吉县、昌邑区、磐石市、丰满区、舒兰市)

南宁市(上林县、西乡塘区、马山县、横州市、良庆区、宾阳县、兴宁区、青秀区、武鸣区、隆安县、江南区、邕宁区)

渭南市(华阴市、潼关县、临渭区、华州区、富平县、合阳县、蒲城县、澄城县、韩城市、白水县、大荔县)

甘南藏族自治州(玛曲县、碌曲县、合作市、临潭县、迭部县、卓尼县、舟曲县、夏河县)

果洛藏族自治州(玛沁县、久治县、玛多县、班玛县、甘德县、达日县)

攀枝花市(东区、仁和区、盐边县、西区、米易县)

金华市(永康市、义乌市、武义县、东阳市、婺城区、磐安县、金东区、浦江县、兰溪市)

郑州市(中牟县、巩义市、管城回族区、新郑市、荥阳市、中原区、惠济区、上街区、登封市、新密市、二七区、金水区)

岳阳市(云溪区、湘阴县、君山区、岳阳楼区、岳阳县、临湘市、汨罗市、平江县、华容县)

北海市(银海区、铁山港区、海城区、合浦县)

丹东市(凤城市、振兴区、宽甸满族自治县、东港市、元宝区、振安区)

恩施土家族苗族自治州(恩施市、宣恩县、利川市、建始县、巴东县、来凤县、咸丰县、鹤峰县)

林芝市(米林市、墨脱县、巴宜区、波密县、工布江达县、朗县、察隅县)

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孝感市(安陆市、孝南区、云梦县、大悟县、应城市、孝昌县、汉川市)

通化市(集安市、柳河县、二道江区、通化县、东昌区、梅河口市、辉南县)

内江市(市中区、隆昌市、资中县、威远县、东兴区)

池州市(石台县、贵池区、东至县、青阳县)  洛阳市(新安县、汝阳县、偃师区、嵩县、洛龙区、伊川县、西工区、瀍河回族区、栾川县、老城区、孟津区、洛宁县、宜阳县、涧西区)

咸宁市(咸安区、崇阳县、通城县、嘉鱼县、赤壁市、通山县)

海口市(琼山区、秀英区、美兰区、龙华区)

凉山彝族自治州(雷波县、昭觉县、甘洛县、布拖县、木里藏族自治县、宁南县、冕宁县、金阳县、盐源县、普格县、越西县、德昌县、西昌市、会理市、会东县、美姑县、喜德县)云浮市(郁南县、罗定市、新兴县、云城区、云安区)

葫芦岛市(建昌县、绥中县、连山区、南票区、兴城市、龙港区)  四平市(双辽市、铁西区、伊通满族自治县、梨树县、铁东区)

黔东南苗族侗族自治州(黎平县、施秉县、镇远县、三穗县、凯里市、雷山县、麻江县、从江县、岑巩县、黄平县、锦屏县、榕江县、天柱县、丹寨县、剑河县、台江县)

嘉峪关市

扬州市(宝应县、高邮市、江都区、邗江区、仪征市、广陵区)烟台市(栖霞市、福山区、芝罘区、莱阳市、蓬莱区、龙口市、莱山区、招远市、莱州市、海阳市、牟平区)

舟山市(嵊泗县、普陀区、定海区、岱山县)

济源市

固原市(隆德县、泾源县、西吉县、原州区、彭阳县)

遵义市(仁怀市、红花岗区、习水县、正安县、湄潭县、桐梓县、赤水市、汇川区、绥阳县、余庆县、凤冈县、播州区、道真仡佬族苗族自治县、务川仡佬族苗族自治县)

临沧市(凤庆县、云县、镇康县、永德县、沧源佤族自治县、耿马傣族佤族自治县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区)

衢州市(衢江区、柯城区、开化县、江山市、常山县、龙游县)

宜昌市(西陵区、远安县、兴山县、五峰土家族自治县、长阳土家族自治县、宜都市、夷陵区、猇亭区、枝江市、当阳市、伍家岗区、秭归县、点军区)

吕梁市(临县、交口县、方山县、交城县、兴县、石楼县、柳林县、岚县、文水县、孝义市、离石区、中阳县、汾阳市)

聊城市(阳谷县、东阿县、莘县、东昌府区、临清市、高唐县、冠县、茌平区)

铜仁市(万山区、德江县、玉屏侗族自治县、碧江区、沿河土家族自治县、思南县、松桃苗族自治县、江口县、石阡县、印江土家族苗族自治县)

昆明市(官渡区、五华区、寻甸回族彝族自治县、西山区、宜良县、安宁市、东川区、呈贡区、石林彝族自治县、晋宁区、盘龙区、嵩明县、富民县、禄劝彝族苗族自治县)

银川市(兴庆区、金凤区、永宁县、灵武市、贺兰县、西夏区)

商丘市(虞城县、睢阳区、永城市、梁园区、民权县、睢县、柘城县、夏邑县、宁陵县)

抚州市(金溪县、乐安县、广昌县、东乡区、宜黄县、临川区、南丰县、崇仁县、资溪县、南城县、黎川县)

澳门特别行政区

揭阳市(揭东区、揭西县、普宁市、榕城区、惠来县)

　　4月14日早盘，现货黄金持续拉升，突破前高并将历史高位刷新至3245.45美元/盎司，金价相关话题冲上微博热搜。

　　黄金为什么持续上涨？

　　短期黄金价格上涨受到多重因素驱动，一方面，地缘局势紧张和美国关税政策引发避险需求，市场波动加大，黄金可以用来对冲风险。

　　另一方面，全球央行持续购买黄金，世界黄金协会数据显示，2024年全球央行连续第三年购买量超过1000吨，需求增加带来金价走高。

　　长期来看，历史上黄金上涨通常伴随着美元信用周期走弱。随着全球财政赤字率扩大，美元信用走弱，黄金长期配置价值正在凸显。

　　波动市场下，黄金是组合的压舱石

　　当前宏观经济不确定性增加，全球局势复杂多变，投资者追求多元化配置，以分散风险。黄金是全球公认的抗通胀类资产，作为不可再生的稀缺资源，具备保值功能。更重要的是，黄金作为大宗商品，与股票债券等传统资产相关性较小，适当配置可以降低组合波动，或可起到风险对冲的作用。

　　长跑健将，5年同类第1

　　作为QDII基金，中信保诚全球商品在全球范围内通过对黄金+原油等大宗商品轮动配置，长期业绩优异：

　　近5年累计收益高达200.22%，排名同类第1。（数据已经托管复核，数据截至2025.03.31，同期业绩比较基准业绩为：158.21%，排名来源：中国银河证券基金研究中心，同类指QDII商品基金（A类），排名为1/11，截至2025.03.31，基金的过往排名不代表未来表现。）

　　2024年该基金累计回报22.85%。2024年报显示，该基金前六大重仓基金均为黄金类基金，占基金资产净值比例达81.04%。（数据来源：基金定期报告，区间日期：2024.1.1-2024.12.31，定期报告中显示的持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓，基金投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体请以基金法律文件为准。）

　　中信保诚全球商品连续四年均为正收益

　　通过下图也可以看出，中信保诚全球商品主题（QDII-FOF-LOF）收益率超越了单一持有原油、黄金。基金经理顾凡丁成功捕捉了原油、黄金等大宗商品类资产的上涨周期，并通过对资产的轮动切换，优化了基金资产组合的整体风险。

　　黄金新高后怎么看？

　　而对于近期黄金走势，基金经理顾凡丁表示，特朗普当地时间4月2日宣布对等关税政策，在对全球征收关税的基础上，对主要对美贸易顺差加收高额税率，大超市场预期。

　　市场预计，美国单方面发起的关税政策可能将对全球经济产生大幅冲击，且贸易阻隔或将加剧全球通胀压力。受此冲击，全球股票、大宗商品大幅下跌，美股三大股指在4个交易日内均下跌超10%；美股VIX指数大幅攀升，直逼2008年金融危机和2020年疫情冲击的高点。

　　本次美国关税政策或对全球经济造成巨大冲击，资本市场或因衰退恐慌交易混乱，集中抛售造成金融市场流动性受到挤压，导致传统避险资产如黄金、美债也在上周出现下跌。

　　顾凡丁认为，不论从关税事件可能对经济造成的滞胀风险，还是美国扰乱国际秩序或加深美元信用担忧，黄金资产均有可能较好地对冲此类风险。在上周资本市场恐慌抛售中国际金价回调，并不从根本上改变对其中长期配置价值的判断，当金融流动性冲击平复，黄金资产或迎来价值修复机会。

　　注：定期报告中显示的持仓仅为时点数据，不代表基金当前或未来持仓，不代表基金管理人的任何投资建议，亦不作为未来收益的保证。基金投资的比例及标的将视市场情况在合同允许的范围内进行调整，具体请以基金法律文件为准。上述观点仅代表个人作出评论时的观点，不是对证券价格的涨跌或市场走势做趋势性判断，不作为任何操作建议或推荐，也不构成任何基金投资决策之必然依据。

　　中信保诚全球商品主题基金（QDII-FOF-LOF）成立于2011-12-20，业绩比较基准为标准普尔高盛商品总收益指数（S&PGSCICommodityTotalReturnIndex）。A类近五年历史业绩/基准业绩：2020-2024：-30.02%/-23.72%、43.24%/40.35%、32.31%/25.99%、3.92%/-4.27%、22.85%/9.25%。2024-03-15起增设C类份额，截至2024.12.31，近6个月历史业绩/基准业绩：9.39%/-1.65%。历任及现任基金经理：李舒禾（2011-12-20至2019-04-26）、刘儒明（2013-01-15至2019-01-25）、顾凡丁（2019-04-18至今）。基金管理人对本基金的风险等级评级为R4。

　　风险提示：

　　本材料仅供参考，不构成任何投资建议或承诺，也不作为任何法律文件。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。

　　投资前请认真阅读招募说明书、产品资料概要和基金合同等法律文件和本风险揭示，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，并在了解基金产品情况的基础上，根据自身的风险承受能力、投资期限和投资目标，对基金投资做出独立决策，选择合适的产品。

　　根据有关法律法规，基金管理人做出如下风险揭示：

　　一、依据投资对象的不同，基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担不同程度的风险。一般来说，基金的收益预期越高，您承担的风险也越大。

　　二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。

　　基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行承担。基金过往业绩及其净值高低并不预示其未来表现，其他基金业绩不构成基金业绩表现的保证。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽职的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益和本金安全。

　　基金管理人对文中提及的板块/行业仅供参考，不代表基金管理人任何投资建议，不代表基金持仓信息或交易方向，个股涨幅不代表本基金未来业绩表现，不构成任何投资建议或推介。基金管理人所提及观点对市场未来走势不构成任何保证。

　　材料中提及的基金（以下简称“本基金”）由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站和基金管理人网站进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。

　　如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。

　　基金有风险，投资需谨慎。