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通化市(辉南县、集安市、梅河口市、柳河县、东昌区、通化县、二道江区)

内江市(威远县、资中县、市中区、隆昌市、东兴区)

平凉市(华亭市、庄浪县、灵台县、静宁县、崆峒区、泾川县、崇信县)

遂宁市(蓬溪县、大英县、安居区、射洪市、船山区)  韶关市(始兴县、南雄市、武江区、乐昌市、新丰县、乳源瑶族自治县、浈江区、翁源县、仁化县、曲江区)

金昌市(金川区、永昌县)

北京市(顺义区、西城区、通州区、平谷区、大兴区、东城区、朝阳区、海淀区、石景山区、昌平区、密云区、房山区、怀柔区、丰台区、延庆区、门头沟区)

淮南市(田家庵区、大通区、寿县、谢家集区、潘集区、凤台县、八公山区)

苏州市(太仓市、姑苏区、吴中区、相城区、虎丘区、昆山市、吴江区、张家港市、常熟市)  鄂尔多斯市(乌审旗、康巴什区、鄂托克前旗、东胜区、伊金霍洛旗、准格尔旗、杭锦旗、鄂托克旗、达拉特旗)

邯郸市(邯山区、邱县、成安县、涉县、峰峰矿区、广平县、馆陶县、武安市、曲周县、磁县、永年区、临漳县、魏县、复兴区、肥乡区、大名县、鸡泽县、丛台区)

铜陵市(枞阳县、郊区、义安区、铜官区)

儋州市

莆田市(城厢区、仙游县、涵江区、秀屿区、荔城区)

克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿克陶县、阿图什市、乌恰县、阿合奇县)

鹤壁市(山城区、淇县、浚县、淇滨区、鹤山区)

保山市(龙陵县、腾冲市、昌宁县、施甸县、隆阳区)

衢州市(常山县、龙游县、衢江区、柯城区、江山市、开化县)

松原市(长岭县、扶余市、乾安县、宁江区、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

开封市(顺河回族区、祥符区、龙亭区、尉氏县、通许县、禹王台区、鼓楼区、杞县、兰考县)

银川市(灵武市、永宁县、贺兰县、金凤区、兴庆区、西夏区)

潍坊市(安丘市、坊子区、潍城区、寿光市、高密市、诸城市、寒亭区、昌乐县、奎文区、青州市、昌邑市、临朐县)

怀化市(辰溪县、会同县、中方县、麻阳苗族自治县、靖州苗族侗族自治县、沅陵县、溆浦县、鹤城区、芷江侗族自治县、通道侗族自治县、洪江市、新晃侗族自治县)

揭阳市(惠来县、普宁市、揭东区、榕城区、揭西县)

昆明市(嵩明县、呈贡区、五华区、富民县、官渡区、西山区、东川区、禄劝彝族苗族自治县、安宁市、盘龙区、晋宁区、石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、宜良县)

庆阳市(华池县、正宁县、庆城县、合水县、镇原县、西峰区、宁县、环县)

广安市(华蓥市、前锋区、武胜县、岳池县、邻水县、广安区)

阿勒泰地区(青河县、阿勒泰市、哈巴河县、吉木乃县、福海县、富蕴县、布尔津县)

随州市(曾都区、随县、广水市)

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宿州市(埇桥区、泗县、砀山县、萧县、灵璧县)

运城市(新绛县、临猗县、盐湖区、万荣县、永济市、稷山县、闻喜县、平陆县、芮城县、河津市、绛县、夏县、垣曲县)

铜仁市(松桃苗族自治县、德江县、万山区、石阡县、江口县、印江土家族苗族自治县、碧江区、思南县、沿河土家族自治县、玉屏侗族自治县)

梅州市(平远县、大埔县、五华县、蕉岭县、丰顺县、兴宁市、梅江区、梅县区)  兰州市(城关区、安宁区、榆中县、红古区、七里河区、永登县、西固区、皋兰县)

临汾市(襄汾县、尧都区、浮山县、侯马市、乡宁县、隰县、洪洞县、吉县、大宁县、汾西县、霍州市、安泽县、曲沃县、古县、蒲县、永和县、翼城县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、额济纳旗、阿拉善左旗)

盘锦市(兴隆台区、双台子区、盘山县、大洼区)黔东南苗族侗族自治州(天柱县、丹寨县、施秉县、三穗县、锦屏县、凯里市、台江县、岑巩县、从江县、剑河县、雷山县、黎平县、黄平县、榕江县、镇远县、麻江县)

上饶市(横峰县、万年县、广信区、弋阳县、广丰区、余干县、铅山县、信州区、玉山县、德兴市、婺源县、鄱阳县)  河池市(罗城仫佬族自治县、大化瑶族自治县、凤山县、环江毛南族自治县、金城江区、南丹县、东兰县、宜州区、巴马瑶族自治县、都安瑶族自治县、天峨县)

大庆市(杜尔伯特蒙古族自治县、让胡路区、肇州县、林甸县、红岗区、龙凤区、萨尔图区、大同区、肇源县)

淄博市(沂源县、博山区、周村区、桓台县、淄川区、张店区、高青县、临淄区)

资阳市(雁江区、安岳县、乐至县)石河子市(胡杨河市、新星市、双河市、阿拉尔市、图木舒克市、白杨市、可克达拉市、北屯市、昆玉市、铁门关市、五家渠市)

济南市(商河县、济阳区、钢城区、槐荫区、平阴县、章丘区、历城区、市中区、历下区、莱芜区、天桥区、长清区)

三明市(清流县、宁化县、沙县区、明溪县、将乐县、尤溪县、三元区、大田县、永安市、泰宁县、建宁县)

昌吉回族自治州(玛纳斯县、木垒哈萨克自治县、昌吉市、吉木萨尔县、呼图壁县、奇台县、阜康市)

抚州市(乐安县、黎川县、南城县、南丰县、宜黄县、金溪县、资溪县、临川区、崇仁县、广昌县、东乡区)

镇江市(京口区、丹徒区、扬中市、句容市、丹阳市、润州区)

济宁市(兖州区、微山县、曲阜市、金乡县、泗水县、鱼台县、邹城市、嘉祥县、任城区、汶上县、梁山县)

海东市(化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、乐都区、平安区、民和回族土族自治县、互助土族自治县)

泸州市(叙永县、江阳区、龙马潭区、合江县、古蔺县、泸县、纳溪区)

荆州市(石首市、洪湖市、松滋市、监利市、荆州区、公安县、江陵县、沙市区)

果洛藏族自治州(班玛县、甘德县、玛沁县、达日县、久治县、玛多县)

泰安市(岱岳区、东平县、宁阳县、泰山区、新泰市、肥城市)

肇庆市(广宁县、德庆县、四会市、封开县、怀集县、鼎湖区、端州区、高要区)

深圳市(盐田区、宝安区、坪山区、南山区、龙岗区、福田区、光明区、罗湖区、龙华区)

岳阳市(临湘市、汨罗市、岳阳楼区、岳阳县、平江县、云溪区、华容县、湘阴县、君山区)

保定市(安国市、竞秀区、涞水县、顺平县、容城县、涞源县、曲阳县、定兴县、高阳县、望都县、安新县、满城区、雄县、莲池区、博野县、易县、阜平县、涿州市、清苑区、高碑店市、蠡县、定州市、徐水区、唐县)

许昌市(长葛市、魏都区、襄城县、建安区、鄢陵县、禹州市)

　　看到一个说法挺有意思的，自由现金流可能是最让普通人共情的经营指标。

　　在现在的环境下，对于普通打工人来说，最重要的一个生活质量指标，无疑就是现金流了。

　　在我们的日常生活中，现金流可以被理解为咱们税后每个月到手的收入，在扣除贷款房租这些刚性支出后，每个月手上剩下的余钱。

　　（说到这，不禁去偷偷看了看自己的银行流水……）

　　可以说，现金流不仅是我们每个月能够自由支配的收入，更意味着我们对于生活的抗风险能力，是真正属于自己的收入。

　　是我们想要消费升级的时候能够摸到的鼓鼓的钱包，也是在生活中的意外发生的时候能够及时支出、避免更大的问题出现的“避险资产”。

　　现金流真的是太重要了！对上市公司来说，也是如此。

　　在一家企业的经营管理中，自由现金流=营业现金流−资本支出。也就是一家公司在支付经营活动所需的费用和必要资本开支后，剩余的可用现金。

　　有些公司，在一次性的投入之后，可以享受多年的产出、利润。例如，油田在勘探、开采后，可以持续多年产出石油，跟印钞机似的。又比如，水电，在水坝、发电站、电力输送网络建成后，天上下的每一滴雨水都会化为发电收入。这样的公司往往都是现金流非常优秀的，就像打工人梦寐以求的有十套房可以收租一样。

　　但有些公司，是需要不断砸钱建生产线、而且三五年就要迭代的。例如，电子面板工厂，先要投入巨量资金建生产线，然后每过几年技术升级又要建新生产线。这样的公司，现金流要么长期偏紧张，要么周期性紧张。

　　还有些公司，是先要高投入、而且是高杠杆地投入，后期回款周期又长、过程中的不确定因素又特别多。例如，地产就是需要花巨款拿地、建设，至于能卖成什么情况还要取决于届时的政策、经济环境等。

　　从这三个分类里可以看出，自由现金流，既是企业盈利质量的“试金石”，也是判断公司内在价值的关键指标。

　　高自由现金流的公司，往往具备良好的经营壁垒，由此具有良好的抗风险能力和稳定长期增长潜力。甚至，还能通过持续的分红、回购来增厚股东收益。

　　而现金流ETF（159399）和现金流ETF联接基金（A类：023919C类：023920），正是为我们这些重视现金流的“打工人”提供了布局现金流充裕的上市公司的好机会，场内场外一网打尽。

　　这两只产品跟踪的“富时中国A股自由现金流聚焦指数”， 核心理念就正是以现金流率来选股。指数主要聚焦2类公司，其一是坐拥重要资源的，如石油、煤炭、通信；其二是必须品。且指数整体的央国企占权重约三分之二。

　　这也就是我们上文里说的，又大又稳，“躺着收租”的好公司。

　　更重要的是，当世界局势来到前景不明的“乱纪元”，现金流丰沛的红利资产，避险能力得到了投资者的关注。

　　此外，之前国家政策要求企业加大分红次数和力度，在低利率背景下，自由现金流充裕的企业凭借着分红能力和抗通胀属性，很大概率会成为后续的吸金主战场。

　　现金流ETF（159399）可月月评估分红，目前首月上市已经成功分红两次。

　　在今年的市场环境中，现金流ETF（159399）及联接基金（A类：023919C类：023920）可以有效对冲科技板块波动加大的风险，从配置的角度来说，高科技+现金流的组合，进可攻，退可守，有望成为今年的主流配置选择。

　　宏观角度看，当前宽松货币政策使得利率处于下行通道，债券收益率随之下降。在这种情况下，高自由现金流资产因经营质量较高和股息率相对稳定等特点，配置价值愈发凸显。叠加新 “国九条”、市值管理等政策鼓励上市公司分红，自由现金流充沛的大中市值公司有能力也有动力提高分红比例。

　　另外，现金流状况良好的企业往往意味着有不错的盈利质量和较强的风险应对能力，在市场波动或经济形势不稳定时，这类企业能够更好地抵御风险，保持经营的稳定性，从而吸引投资者持有其股票。

　　当前政策传导至实体经济需要时间，短期内经济面临“内需不足”等问题，叙事逻辑没有方向性改变，大盘价值风格有望持续，“大中市值+央国企+充裕现金流”有望成为后市投资主线之一。

　　注：我国股市运作时间较短，指数过往表现不代表未来。现金牛不代表牛市等盈利性表述，不构成未来表现的承诺

　　现金流ETF属于股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。本基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。

　　现金流ETF联接为ETF联接基金，目标ETF为股票型基金，其预期收益及预期风险水平理论上高于混合型基金、债券型基金和货币市场基金。目标ETF基金为指数型基金，主要采用完全复制策略，跟踪富时中国A股自由现金流聚焦指数，其风险收益特征与标的指数所表征的市场组合的风险收益特征相似。现金流ETF联接基金主要通过投资于目标ETF跟踪标的指数表现，具有与标的指数以及标的指数所代表的证券市场相似的风险收益特征。

　　如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定、提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金有风险，投资需谨慎。

　　现金流ETF联接基金收益分配原则为：1、在符合有关基金分红条件的前提下，基金管理人可每月对本基金进行评估并可根据实际情况进行收益分配，分配时间、分配方案及收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；2．本基金收益分配方式分为两种：现金分红与红利再投资，基金份额持有人可选择红利或现金红利自动转为相应类别的基金份额进行再投资，若基金份额持有人不选择，本基金默认的收益分配方式为现金分红，基金份额持有人可对A类、C类基金份额分别选择不同的分红方式；3．本基金同一类别的每一份基金份额享有同等分配权；4．基于本基金的特点，本基金收益分配原则无需以弥补亏损为前提，收益分配后各类基金份额净值有可能低于面值；5．法律法规或监管机构另有规定的，从其规定。在不违反法律法规、基金合同的约定以及对基金份额持有人利益无实质性不利影响的情况下，基金管理人在履行适当程序后，可调整基金收益的分配原则和支付方式，无需召开基金份额持有人大会审议。鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红不代表总投资的正回报。

　　现金流ETF基金收益分配原则为：1、本基金的收益分配方式为现金分红；2、基金管理人可每月对基金相对业绩比较基准的超额收益率以及基金的可供分配利润进行评价，收益评价日核定的基金净值增长率超过业绩比较基准同期增长率或者基金可供分配利润金额大于零时，基金管理人可进行收益分配；3、当基金收益分配根据基金相对业绩比较基准的超额收益率决定时，基于本基金的特点，本基金收益分配无需以弥补亏损为前提，收益分配后基金份额净值有可能低于面值；当基金收益分配根据基金可供分配利润金额决定时，本基金收益分配后基金份额净值不能低于面值，即基金收益分配基准日的基金份额净值减去每单位基金份额收益分配金额后不能低于面值；4、在符合上述基金分红条件的前提下，本基金可每月进行收益分配。评价时间、分配时间、分配方案及每次基金收益分配数额等内容，基金管理人可以根据实际情况确定并按照有关规定公告；鉴于本基金的特点，本基金分红不一定来自基金盈利，基金分红并不代表总投资的正回报。（资料来源：基金招募说明书、基金合同，具体以基金法律文件为准）

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