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曲靖市(马龙区、麒麟区、沾益区、富源县、宣威市、罗平县、会泽县、师宗县、陆良县)

吴忠市(盐池县、红寺堡区、利通区、青铜峡市、同心县)

鄂州市(华容区、鄂城区、梁子湖区)

攀枝花市(仁和区、盐边县、西区、米易县、东区)  三明市(泰宁县、三元区、大田县、沙县区、清流县、明溪县、永安市、将乐县、尤溪县、宁化县、建宁县)

黔西南布依族苗族自治州(晴隆县、贞丰县、普安县、兴仁市、望谟县、册亨县、兴义市、安龙县)

重庆市(石柱土家族自治县、铜梁区、合川区、沙坪坝区、奉节县、渝北区、大渡口区、綦江区、大足区、荣昌区、南岸区、江北区、九龙坡区、垫江县、云阳县、璧山区、黔江区、长寿区、酉阳土家族苗族自治县、武隆区、巫溪县、开州区、梁平区、涪陵区、万州区、彭水苗族土家族自治县、潼南区、北碚区、巴南区、丰都县、江津区、南川区、渝中区、忠县、城口县、永川区、秀山土家族苗族自治县、巫山县)

新疆维吾尔自治区

抚顺市(顺城区、新宾满族自治县、东洲区、清原满族自治县、新抚区、抚顺县、望花区)  葫芦岛市(建昌县、绥中县、龙港区、连山区、南票区、兴城市)

佳木斯市(郊区、桦南县、桦川县、汤原县、向阳区、东风区、富锦市、前进区、同江市、抚远市)

泰安市(东平县、岱岳区、肥城市、新泰市、宁阳县、泰山区)

宁夏回族自治区

上饶市(弋阳县、广丰区、玉山县、德兴市、万年县、广信区、横峰县、余干县、信州区、鄱阳县、铅山县、婺源县)

鹰潭市(贵溪市、月湖区、余江区)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、尖扎县、同仁市、泽库县)

遂宁市(大英县、安居区、蓬溪县、船山区、射洪市)

恩施土家族苗族自治州(建始县、宣恩县、鹤峰县、恩施市、巴东县、来凤县、利川市、咸丰县)

昆明市(石林彝族自治县、寻甸回族彝族自治县、安宁市、官渡区、禄劝彝族苗族自治县、呈贡区、东川区、盘龙区、西山区、宜良县、富民县、五华区、晋宁区、嵩明县)

柳州市(柳城县、城中区、融水苗族自治县、柳北区、柳南区、鱼峰区、三江侗族自治县、融安县、鹿寨县、柳江区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、伊宁市、霍城县、巩留县、新源县、伊宁县、察布查尔锡伯自治县、昭苏县、尼勒克县、霍尔果斯市、特克斯县)

九江市(共青城市、武宁县、德安县、庐山市、柴桑区、永修县、都昌县、濂溪区、彭泽县、修水县、浔阳区、瑞昌市、湖口县)

常州市(钟楼区、天宁区、金坛区、新北区、武进区、溧阳市)

丹东市(东港市、凤城市、振安区、元宝区、宽甸满族自治县、振兴区)

梅州市(梅江区、平远县、大埔县、丰顺县、梅县区、兴宁市、蕉岭县、五华县)

金华市(磐安县、永康市、东阳市、兰溪市、婺城区、武义县、浦江县、金东区、义乌市)

白银市(景泰县、白银区、靖远县、平川区、会宁县)

邯郸市(曲周县、峰峰矿区、魏县、鸡泽县、肥乡区、永年区、馆陶县、临漳县、邯山区、大名县、磁县、广平县、涉县、丛台区、邱县、成安县、复兴区、武安市)

内蒙古自治区

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海东市(民和回族土族自治县、化隆回族自治县、乐都区、互助土族自治县、平安区、循化撒拉族自治县)

廊坊市(广阳区、三河市、文安县、安次区、永清县、大城县、香河县、霸州市、固安县、大厂回族自治县)

喀什地区(疏附县、喀什市、疏勒县、英吉沙县、岳普湖县、叶城县、麦盖提县、塔什库尔干塔吉克自治县、巴楚县、莎车县、泽普县、伽师县)

锦州市(凌河区、黑山县、太和区、凌海市、古塔区、义县、北镇市)  宁德市(福安市、周宁县、福鼎市、屏南县、霞浦县、古田县、寿宁县、柘荣县、蕉城区)

晋中市(榆次区、祁县、和顺县、灵石县、平遥县、介休市、太谷区、昔阳县、寿阳县、左权县、榆社县)

中山市

昌都市(类乌齐县、卡若区、贡觉县、洛隆县、江达县、边坝县、丁青县、左贡县、察雅县、八宿县、芒康县)鹤壁市(淇县、鹤山区、浚县、淇滨区、山城区)

吕梁市(交城县、临县、中阳县、孝义市、离石区、石楼县、柳林县、交口县、汾阳市、兴县、方山县、岚县、文水县)  清远市(连山壮族瑶族自治县、英德市、连州市、佛冈县、清新区、清城区、阳山县、连南瑶族自治县)

聊城市(阳谷县、东阿县、冠县、茌平区、临清市、高唐县、东昌府区、莘县)

威海市(乳山市、文登区、荣成市、环翠区)

济宁市(邹城市、汶上县、嘉祥县、梁山县、金乡县、兖州区、鱼台县、微山县、泗水县、任城区、曲阜市)淮南市(凤台县、寿县、大通区、八公山区、潘集区、田家庵区、谢家集区)

濮阳市(台前县、清丰县、华龙区、范县、濮阳县、南乐县)

桂林市(恭城瑶族自治县、永福县、荔浦市、资源县、灵川县、临桂区、龙胜各族自治县、灌阳县、七星区、叠彩区、雁山区、兴安县、象山区、阳朔县、全州县、平乐县、秀峰区)

呼和浩特市(和林格尔县、托克托县、赛罕区、武川县、玉泉区、土默特左旗、新城区、清水河县、回民区)

龙岩市(长汀县、漳平市、武平县、新罗区、连城县、永定区、上杭县)

惠州市(惠东县、龙门县、惠阳区、惠城区、博罗县)

金昌市(永昌县、金川区)

江门市(开平市、江海区、鹤山市、蓬江区、台山市、恩平市、新会区)

白山市(抚松县、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、江源区、浑江区)

伊春市(友好区、铁力市、大箐山县、丰林县、南岔县、嘉荫县、汤旺县、金林区、乌翠区、伊美区)

塔城地区(沙湾市、裕民县、额敏县、和布克赛尔蒙古自治县、乌苏市、塔城市、托里县)

潍坊市(寿光市、潍城区、临朐县、昌邑市、安丘市、奎文区、诸城市、寒亭区、昌乐县、青州市、坊子区、高密市)

临汾市(浮山县、古县、汾西县、永和县、侯马市、曲沃县、襄汾县、乡宁县、大宁县、尧都区、隰县、翼城县、蒲县、安泽县、洪洞县、吉县、霍州市)

秦皇岛市(北戴河区、昌黎县、山海关区、海港区、抚宁区、青龙满族自治县、卢龙县)

昭通市(永善县、威信县、巧家县、镇雄县、鲁甸县、盐津县、彝良县、昭阳区、水富市、大关县、绥江县)

克拉玛依市(克拉玛依区、独山子区、乌尔禾区、白碱滩区)

延边朝鲜族自治州(延吉市、龙井市、图们市、安图县、敦化市、汪清县、珲春市、和龙市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。