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阿里地区(札达县、革吉县、日土县、普兰县、噶尔县、措勤县、改则县)

萍乡市(上栗县、芦溪县、莲花县、安源区、湘东区)

宜宾市(翠屏区、高县、屏山县、江安县、南溪区、兴文县、珙县、叙州区、筠连县、长宁县)

泸州市(江阳区、纳溪区、叙永县、龙马潭区、古蔺县、泸县、合江县)  沈阳市(康平县、大东区、皇姑区、苏家屯区、沈北新区、辽中区、新民市、沈河区、于洪区、铁西区、和平区、浑南区、法库县)

昭通市(鲁甸县、盐津县、永善县、彝良县、绥江县、巧家县、水富市、昭阳区、镇雄县、大关县、威信县)

滨州市(博兴县、邹平市、无棣县、阳信县、沾化区、惠民县、滨城区)

贺州市(富川瑶族自治县、平桂区、昭平县、钟山县、八步区)来宾市(兴宾区、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市、忻城县、象州县)

抚顺市(新宾满族自治县、新抚区、望花区、顺城区、清原满族自治县、抚顺县、东洲区)  无锡市(梁溪区、江阴市、锡山区、宜兴市、滨湖区、惠山区、新吴区)

凉山彝族自治州(宁南县、会东县、金阳县、冕宁县、越西县、普格县、喜德县、布拖县、木里藏族自治县、西昌市、美姑县、雷波县、甘洛县、德昌县、盐源县、昭觉县、会理市)

宝鸡市(陇县、扶风县、岐山县、渭滨区、眉县、太白县、千阳县、凤翔区、凤县、金台区、麟游县、陈仓区)

郑州市(登封市、二七区、惠济区、金水区、上街区、荥阳市、中牟县、新密市、中原区、管城回族区、巩义市、新郑市)

河源市(和平县、连平县、紫金县、东源县、龙川县、源城区)

深圳市(盐田区、福田区、龙华区、龙岗区、坪山区、宝安区、罗湖区、南山区、光明区)

江门市(蓬江区、鹤山市、开平市、台山市、恩平市、新会区、江海区)

怀化市(芷江侗族自治县、通道侗族自治县、靖州苗族侗族自治县、新晃侗族自治县、鹤城区、会同县、沅陵县、中方县、洪江市、辰溪县、麻阳苗族自治县、溆浦县)

迪庆藏族自治州(德钦县、维西傈僳族自治县、香格里拉市)

赤峰市(克什克腾旗、阿鲁科尔沁旗、敖汉旗、松山区、翁牛特旗、元宝山区、宁城县、巴林左旗、喀喇沁旗、红山区、林西县、巴林右旗)

九江市(共青城市、浔阳区、柴桑区、都昌县、修水县、瑞昌市、德安县、濂溪区、庐山市、彭泽县、武宁县、湖口县、永修县)

云浮市(罗定市、云安区、新兴县、云城区、郁南县)

延边朝鲜族自治州(安图县、图们市、龙井市、和龙市、珲春市、延吉市、汪清县、敦化市)

菏泽市(成武县、曹县、巨野县、单县、东明县、郓城县、定陶区、牡丹区、鄄城县)

茂名市(茂南区、高州市、化州市、电白区、信宜市)

锦州市(义县、太和区、凌海市、凌河区、古塔区、黑山县、北镇市)

香港特别行政区

梧州市(蒙山县、苍梧县、万秀区、岑溪市、藤县、长洲区、龙圩区)

七台河市(勃利县、桃山区、茄子河区、新兴区)

驻马店市(泌阳县、上蔡县、新蔡县、正阳县、平舆县、驿城区、西平县、确山县、遂平县、汝南县)

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扬州市(仪征市、宝应县、江都区、邗江区、高邮市、广陵区)

毕节市(纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、七星关区、织金县、赫章县、金沙县、黔西市)

银川市(兴庆区、西夏区、贺兰县、永宁县、金凤区、灵武市)

丽水市(景宁畲族自治县、云和县、缙云县、遂昌县、松阳县、龙泉市、青田县、莲都区、庆元县)  恩施土家族苗族自治州(建始县、宣恩县、咸丰县、来凤县、巴东县、利川市、恩施市、鹤峰县)

内蒙古自治区

伊犁哈萨克自治州(巩留县、伊宁县、昭苏县、尼勒克县、伊宁市、霍城县、新源县、霍尔果斯市、特克斯县、奎屯市、察布查尔锡伯自治县)

淄博市(周村区、淄川区、桓台县、张店区、高青县、博山区、沂源县、临淄区)黔东南苗族侗族自治州(从江县、雷山县、天柱县、台江县、剑河县、施秉县、锦屏县、榕江县、岑巩县、镇远县、三穗县、丹寨县、黎平县、黄平县、凯里市、麻江县)

东莞市  宜昌市(五峰土家族自治县、伍家岗区、远安县、点军区、猇亭区、长阳土家族自治县、兴山县、当阳市、秭归县、枝江市、夷陵区、宜都市、西陵区)

曲靖市(沾益区、麒麟区、马龙区、陆良县、富源县、罗平县、宣威市、师宗县、会泽县)

绵阳市(盐亭县、江油市、梓潼县、北川羌族自治县、游仙区、安州区、平武县、三台县、涪城区)

乌鲁木齐市(乌鲁木齐县、天山区、头屯河区、米东区、新市区、达坂城区、水磨沟区、沙依巴克区)玉树藏族自治州(囊谦县、曲麻莱县、玉树市、称多县、治多县、杂多县)

酒泉市(阿克塞哈萨克族自治县、瓜州县、敦煌市、肃州区、金塔县、肃北蒙古族自治县、玉门市)

衢州市(龙游县、柯城区、衢江区、常山县、开化县、江山市)

吕梁市(离石区、交城县、孝义市、临县、岚县、交口县、石楼县、柳林县、方山县、兴县、文水县、中阳县、汾阳市)

遂宁市(大英县、船山区、安居区、蓬溪县、射洪市)

咸阳市(武功县、彬州市、礼泉县、渭城区、淳化县、兴平市、旬邑县、三原县、永寿县、秦都区、长武县、泾阳县、杨陵区、乾县)

盐城市(滨海县、响水县、盐都区、东台市、亭湖区、建湖县、大丰区、射阳县、阜宁县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

长春市(宽城区、榆树市、农安县、朝阳区、九台区、绿园区、双阳区、二道区、公主岭市、德惠市、南关区)

商丘市(柘城县、宁陵县、民权县、睢县、夏邑县、虞城县、永城市、睢阳区、梁园区)

南宁市(宾阳县、西乡塘区、马山县、横州市、良庆区、青秀区、上林县、兴宁区、隆安县、武鸣区、邕宁区、江南区)

金昌市(金川区、永昌县)

黑河市(爱辉区、嫩江市、孙吴县、五大连池市、北安市、逊克县)

哈密市(伊吾县、伊州区、巴里坤哈萨克自治县)

铜仁市(江口县、万山区、德江县、石阡县、碧江区、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、松桃苗族自治县、思南县)

枣庄市(滕州市、薛城区、峄城区、市中区、山亭区、台儿庄区)

廊坊市(安次区、大城县、大厂回族自治县、香河县、文安县、永清县、广阳区、三河市、霸州市、固安县)

　　2025年4月，曾被誉为“水果第一股”的重庆洪九果品股份有限公司（以下简称“洪九果品”）陷入至暗时刻。公司创始人、董事长邓洪九及多名核心高管因涉嫌骗取贷款及虚开增值税专用发票被采取刑事强制措施，总部办公场所被查封，停牌超过一年后更面临退市倒计时。这一事件不仅暴露了企业个体在资本扩张中的失控，更折射出水果零售行业在供应链效率、商业模式与合规性上的深层次矛盾。

　　财务危机与经营模式的结构性缺陷

　　洪九果品的财务崩塌始于2023年财报“难产”。根据公告，公司2023年第四季度向新增供应商支付预付款34.2亿元，占全年预付款总额的76.6%。这些供应商多为注册资本低（部分不足预付款的10%）、参保人数为零的“空壳公司”，甚至存在2024年1月支付15.2亿元后仅回货4.5亿元的异常交易。核数师毕马威因无法获取完整会计记录及合理解释而辞任，直接导致公司自2024年3月20日起停牌，至今未能复牌。

　　这一预付款链条的异常，暴露了洪九果品资金链的脆弱性。2023年上半年财报显示，公司账面现金仅5.57亿元，而银行贷款高达27.76亿元，贸易应收款更膨胀至86.73亿元，周转天数长达188.5天。现金流与利润严重背离——2023年上半年营收85.38亿元、净利润8.03亿元，但经营性现金流净流出3.14亿元，2019年至2023年上半年累计净流出达44.5亿元。这种“纸面盈利”实则依赖账期错配与资本输血，一旦融资受阻，流动性危机即刻爆发。

　　洪九果品曾以“端到端”供应链为傲：在东南亚原产地直采水果，通过自有工厂分级加工后分销至国内商超。然而，这一模式存在结构性缺陷：**上游需预付全款锁定货源，下游则需向商超提供长账期赊销**。2023年上半年，其贸易应收款占流动资产比例高达62%，而应付账款仅占流动负债的18%，资金沉淀压力巨大。

　　更关键的是，该模式高度依赖规模扩张。为维持增长，洪九果品通过多轮融资（包括阿里巴巴、顺丰等机构注资）和激进举债扩张，2019-2022年营收从20.8亿元飙升至150.8亿元，但同期经营性现金流缺口从4.5亿元扩大至18.2亿元。这种“以现金流换规模”的策略在资本热潮中尚可维持，但一旦市场下行或融资渠道收紧，便难以为继。2023年榴莲价格暴跌50%、消费疲软加剧库存积压，成为压垮骆驼的最后一根稻草。

　　为缓解资金压力，邓洪九夫妇自2024年起多次质押股权，累计质押内资股占比达65%，涉及贷款超5.6亿元。然而，这种“拆东补西”的操作反而加速了信任崩塌。质押行为暴露了公司内部融资能力枯竭，叠加高管涉案后银行抽贷，导致债务逾期、诉讼激增。截至2025年4月，公司涉及司法案件182起，邓洪九夫妇被列入失信名单，成都分公司员工集体离职。

　　法律风险与行业洗牌下的生存危机

　　邓洪九等人涉嫌的骗取贷款罪与虚开增值税专用发票罪，最高可面临无期徒刑。根据《刑法》第175条及第205条，若造成“特别重大损失”，刑期可达十年以上，并处没收财产。案件一旦定罪，香港联交所可能启动董事适格性审查，要求涉事高管辞任，并触发投资者集体诉讼。

　　更紧迫的是退市风险。按港交所规则，主板公司连续停牌18个月将强制退市。洪九果品自2024年3月停牌，仅剩不到6个月缓冲期。即便勉强补发财报，高管涉案导致的治理瘫痪与品牌信誉崩塌，已使复牌可能性微乎其微。

　　洪九果品并非个案。同期，百果园2024年营收同比下降9.8%，关闭近千家门店；行业龙头尚且如此，中小玩家生存更为艰难。究其原因：首先，供应链效率低下，冷链物流覆盖率不足30%，损耗率高达15%-20%，远高于发达国家5%的水平。其次，加盟模式失控，品控问题频发，暴露总部对加盟商监管缺失，利润分配失衡。最后，资本催熟后遗症。过度依赖融资扩张，忽视终端盈利能力，一旦资本退潮即现原形。

　　行业洗牌虽残酷，却孕育新机遇。分析人士指出，未来竞争将聚焦于：供应链数字化。通过区块链溯源、智能仓储降低损耗，如京东物流的“产地仓+销地仓”模式已使榴莲损耗率降至8%。垂直整合与品牌化。从分销转向自有品牌建设，如佳沃集团通过并购智利农场掌控车厘子全链条。政策红利释放。2025年《冷链物流发展规划》提出新增冷库容量1亿吨，税收优惠可降低企业成本。

　　洪九果品的崩塌，本质是一场“资本狂欢”与“模式缺陷”共同酿成的悲剧。其教训警示行业：其一，财务合规是生命线。虚增流水、粉饰报表的短期行为终将反噬；其二，现金流重于规模。脱离终端消费能力的扩张注定不可持续；其三，治理结构需透明化。家族式管理易滋生利益输送，现代化治理势在必行。

　　对投资者而言，此案再次印证“利润含金量”的重要性——净利润与经营性现金流的长期背离，往往是财务风险的先兆。而对行业而言，唯有回归供应链效率与消费者价值，方能穿越周期，重获新生。

　　本文创作借助AI工具收集整理市场数据和行业信息，结合辅助观点分析和撰写成文。

　　德国汽车制造商BMWYY>宝马（BMW）首席执行官OliverZipse周三在上海车展上表示，宝马计划从今年晚些时候开始将中国初创公司DeepSeek的人工智能技术整合到其在中国的新车型中。“人工智能的关键进步正在这里发生。我们正在加强人工智能合作伙伴关系，以便将其整合到我们在中国的汽车中。“他表示，”从今年晚些时候开始，我们将把DeepSeek的人工智能集成到我们在中国的新车中。”

专题：聚焦2025年IMF和世行春季年会

　　新浪财经北美站康路

　　国际货币基金组织（IMF）与世界银行（WBG）2025年春季年会于4月21日至4月26日在位于美国华盛顿特区的两机构总部举办。新浪财经作为官方媒体合作伙伴到会报道。

　　在2025年春季IMF/世界银行春季会议期间举行的一场由布雷顿森林体系委员会主办的高级别对话中，世界银行行长彭安杰（AjayBanga）与布雷顿森林体系委员会副主席丽贝卡·帕特森（RebeccaPatterson）展开深入讨论，系统阐述了世界银行在当前全球经济动荡背景下的政策转向与战略重点。他强调，面对青年失业、能源问题与全球融资缺口等结构性挑战，必须通过基础设施建设、制度性改革和私营资本动员的方式，引导发展中经济体实现可持续且具包容性的增长。

　　彭安杰指出，未来十几年内全球将迎来大规模年轻劳动力的加入，主要来自发展中国家，而现有就业岗位的创造速度严重滞后。这一结构性缺口不仅意味着经济增长乏力，也可能引发社会不稳定、政治动荡和跨境迁徙。“我们不能再等二十五年解决这个问题，现在是最后的窗口期。”

　　彭安杰强调，推动增长不仅要看项目规模，更要加快执行效率。世界银行正在大力压缩项目审批时间，引入分类机制处理不同类型的贷款项目。医疗、银行等标准化程度高的项目最快可在数十天内通过审核，而复杂项目如水电工程则通过专属项目经理跟踪推动。

　　能源方面，他提出，世界银行正在重新评估核能在能源转型中的合理角色。他指出，生成式人工智能和智能工业化将显著推高全球电力需求，而目前世行能源投资在核能方面仍为空白。对此，世界银行已邀请国际原子能机构进行政策层面沟通，并考虑在延长现有核电站寿命、小型模块化反应堆（SMRs）及监管合作机制方面提供支持。

　　谈及人工智能战略，彭安杰提出“实用型AI”的概念。他表示，世行不鼓励发展中国家去追逐高耗算的大模型竞赛，而是推动农业种植、病虫害预警、精准施肥、农险定价等与民生紧密相关的“本地化AI”场景，以实现最直接的生产效率提升与普惠技术覆盖。

　　当被问及私营资本如何能在发展议程中发挥更关键作用时，彭安杰回应称，援助永远无法填补全球发展融资缺口，必须依靠市场机制撬动可持续资本流。他指出，世行正在从五个方面推进改革，包括改善监管透明度、扩展政治风险保险、设立首损基金吸引民间投资、提升本币贷款占比，并尝试通过资产证券化等方式，将基础设施项目打包转化为养老金等长期机构可接受的投资品类。

　　他指出，“我们不是把私营部门当成配角，而是希望它坐到谈判桌的正中央。只有让企业、政府和多边体系三方同场共建，才能真正解决结构性增长困境。”

　　彭安杰最后总结道：“青年人口红利如果无法兑现，将成为全球发展的最大风险。而我们当下面对的不仅是增长放缓，更是制度设计的窗口期。能否在这十年内完成对就业、资本、能源与技术的系统性协调，将决定未来几十年的全球发展逻辑。”