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日照市(东港区、莒县、五莲县、岚山区)

石家庄市(赞皇县、井陉矿区、平山县、鹿泉区、长安区、元氏县、藁城区、高邑县、行唐县、正定县、裕华区、无极县、桥西区、井陉县、辛集市、新乐市、深泽县、栾城区、灵寿县、晋州市、赵县、新华区)

云浮市(云安区、新兴县、罗定市、郁南县、云城区)

怒江傈僳族自治州(福贡县、贡山独龙族怒族自治县、兰坪白族普米族自治县、泸水市)  南宁市(良庆区、兴宁区、江南区、西乡塘区、青秀区、武鸣区、邕宁区、隆安县、马山县、宾阳县、上林县、横州市)

北京市(平谷区、大兴区、丰台区、顺义区、石景山区、房山区、昌平区、西城区、门头沟区、通州区、朝阳区、密云区、东城区、延庆区、怀柔区、海淀区)

鄂州市(梁子湖区、鄂城区、华容区)

长春市(南关区、双阳区、二道区、榆树市、九台区、宽城区、德惠市、农安县、公主岭市、朝阳区、绿园区)

荆门市(京山市、钟祥市、沙洋县、东宝区、掇刀区)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(乌恰县、阿图什市、阿合奇县、阿克陶县)

德州市(禹城市、德城区、乐陵市、庆云县、齐河县、平原县、夏津县、陵城区、临邑县、武城县、宁津县)

梧州市(岑溪市、苍梧县、长洲区、龙圩区、蒙山县、万秀区、藤县)

遵义市(红花岗区、凤冈县、播州区、务川仡佬族苗族自治县、正安县、湄潭县、汇川区、道真仡佬族苗族自治县、仁怀市、绥阳县、赤水市、习水县、余庆县、桐梓县)

曲靖市(陆良县、宣威市、富源县、沾益区、会泽县、麒麟区、师宗县、罗平县、马龙区)

吴忠市(青铜峡市、红寺堡区、盐池县、同心县、利通区)

平顶山市(叶县、宝丰县、鲁山县、卫东区、汝州市、湛河区、石龙区、郏县、舞钢市、新华区)

双鸭山市(集贤县、岭东区、四方台区、宝清县、宝山区、饶河县、尖山区、友谊县)

齐齐哈尔市(讷河市、铁锋区、昂昂溪区、克山县、富拉尔基区、克东县、梅里斯达斡尔族区、富裕县、碾子山区、龙江县、泰来县、龙沙区、建华区、甘南县、拜泉县、依安县)

西安市(长安区、未央区、莲湖区、临潼区、雁塔区、灞桥区、碑林区、周至县、高陵区、新城区、蓝田县、鄠邑区、阎良区)

潍坊市(高密市、安丘市、寒亭区、寿光市、临朐县、昌邑市、奎文区、昌乐县、坊子区、青州市、诸城市、潍城区)

张家界市(永定区、慈利县、桑植县、武陵源区)

海东市(循化撒拉族自治县、乐都区、民和回族土族自治县、互助土族自治县、化隆回族自治县、平安区)

湛江市(霞山区、麻章区、赤坎区、遂溪县、坡头区、廉江市、徐闻县、雷州市、吴川市)

普洱市(景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景谷傣族彝族自治县、西盟佤族自治县、墨江哈尼族自治县、江城哈尼族彝族自治县)

郑州市(惠济区、中牟县、二七区、中原区、荥阳市、上街区、巩义市、金水区、登封市、新郑市、管城回族区、新密市)

唐山市(曹妃甸区、滦州市、丰润区、乐亭县、遵化市、滦南县、玉田县、古冶区、丰南区、开平区、路南区、路北区、迁西县、迁安市)

海口市(琼山区、龙华区、美兰区、秀英区)

乐山市(井研县、夹江县、沐川县、峨眉山市、犍为县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、金口河区、市中区、沙湾区、五通桥区)

和田地区(皮山县、墨玉县、民丰县、于田县、和田市、和田县、策勒县、洛浦县)

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宁波市(象山县、奉化区、海曙区、北仑区、宁海县、镇海区、鄞州区、慈溪市、江北区、余姚市)

内江市(市中区、东兴区、资中县、隆昌市、威远县)

天津市(东丽区、南开区、西青区、红桥区、北辰区、武清区、滨海新区、河北区、静海区、津南区、河东区、和平区、河西区、蓟州区、宝坻区、宁河区)

安康市(旬阳市、岚皋县、汉滨区、石泉县、宁陕县、平利县、紫阳县、镇坪县、白河县、汉阴县)  崇左市(扶绥县、江州区、宁明县、天等县、大新县、凭祥市、龙州县)

铜川市(宜君县、印台区、耀州区、王益区)

怀化市(辰溪县、沅陵县、靖州苗族侗族自治县、麻阳苗族自治县、溆浦县、新晃侗族自治县、会同县、鹤城区、芷江侗族自治县、洪江市、中方县、通道侗族自治县)

内蒙古自治区芜湖市(无为市、弋江区、镜湖区、南陵县、繁昌区、湾沚区、鸠江区)

威海市(文登区、环翠区、荣成市、乳山市)  宜宾市(江安县、南溪区、翠屏区、筠连县、长宁县、高县、兴文县、珙县、叙州区、屏山县)

百色市(靖西市、凌云县、田阳区、乐业县、德保县、右江区、平果市、田林县、田东县、隆林各族自治县、西林县、那坡县)

扬州市(江都区、高邮市、广陵区、宝应县、邗江区、仪征市)

丹东市(东港市、凤城市、宽甸满族自治县、振安区、元宝区、振兴区)通化市(东昌区、柳河县、二道江区、通化县、梅河口市、集安市、辉南县)

江门市(开平市、江海区、新会区、蓬江区、鹤山市、恩平市、台山市)

宝鸡市(麟游县、陈仓区、扶风县、凤县、太白县、岐山县、金台区、眉县、千阳县、凤翔区、陇县、渭滨区)

贵港市(港南区、覃塘区、平南县、港北区、桂平市)

茂名市(高州市、电白区、茂南区、信宜市、化州市)

宿迁市(泗洪县、宿豫区、沭阳县、泗阳县、宿城区)

安庆市(宿松县、望江县、宜秀区、桐城市、潜山市、怀宁县、岳西县、大观区、迎江区、太湖县)

巴中市(平昌县、巴州区、南江县、恩阳区、通江县)

韶关市(翁源县、新丰县、乳源瑶族自治县、仁化县、曲江区、浈江区、南雄市、始兴县、武江区、乐昌市)

伊春市(伊美区、铁力市、友好区、丰林县、嘉荫县、汤旺县、南岔县、大箐山县、乌翠区、金林区)

来宾市(金秀瑶族自治县、忻城县、合山市、武宣县、兴宾区、象州县)

常德市(安乡县、桃源县、鼎城区、汉寿县、津市市、临澧县、澧县、武陵区、石门县)

东莞市

日喀则市(萨嘎县、吉隆县、岗巴县、仁布县、谢通门县、聂拉木县、江孜县、南木林县、桑珠孜区、康马县、亚东县、白朗县、仲巴县、昂仁县、定日县、萨迦县、拉孜县、定结县)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、察布查尔锡伯自治县、新源县、伊宁县、昭苏县、霍城县、特克斯县、霍尔果斯市、尼勒克县、伊宁市、巩留县)

毕节市(织金县、黔西市、金沙县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、大方县、赫章县、七星关区)

济南市(长清区、平阴县、莱芜区、章丘区、济阳区、历城区、历下区、市中区、钢城区、天桥区、槐荫区、商河县)

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

特朗普真是精力无限，关税刚缓和没几天，又开始炮轰美联储。市场才平静不到一周，昨天亚洲盘开始，又来了新一波的冲击，美元指数跌破98，黄金刷新3400的历史高位！

一、美元为何又突然暴跌？

1.主要原因就是市场对于美联储独立性的担忧。周末特朗普表达出对美联储非常不满，迟迟不降息，扬言要炒鲍威尔鱿鱼，这使得市场质疑美元信用体系，于是抛售美资产（美元、美债、美股期货）、买入黄金、非美货币。

2.假期流动性差，放大了行情走势。周一，澳大利亚、中国香港和欧洲等多地市场还在复活节假期中，主要市场仅日本和美国开市，外汇市场流动性非常稀薄。早上日本市场开盘后，亚洲交易员首先开始做空美元，EURUSD、USDJPY在突破前期1.14和141的阻力位之后，触发了一系列止损，引发了行情的加剧。

昨天晚间，在芝加哥联储主席古尔斯比发声捍卫美联储独立性之后，特朗普再度在TruthSocial上发帖：

二、鲍威尔有那么容易被炒鱿鱼吗？

根据《联邦储备法》：

1.美联储理事由总统提名，经参议院确认后任命，任期为14年。主席、副主席则从理事中选任，任期4年。（鲍威尔第二任期将于2026年5月结束）

2.总统可以“有理由”罢免美联储理事，“有正当理由”指罢免理由需与工作能力或行为有关，如效率低下、玩忽职守或渎职等，政策分歧并不包括在内。

3.罢免美联理事需要国会2/3票数通过。而且，美联储的独立性得到两党及参众两院的广泛支持，国会不会轻易开启罢免。

可见，炒鲍威尔的鱿鱼几乎不可能。特朗普正在使用其谈判的常用手段：“虚张声势-极限施压-舆论压力-制造不确定性”。特朗普知道自己从法律层面很难单方面解雇鲍威尔，用社交平台频繁发表对美联储的批评言论，将高利率政策描绘成阻碍经济发展的因素，通过舆论压力迫使美联储做出降息让步。

三、未来怎么看？

1.如果鲍威尔屈服降息，美联储独立性破坏，那无疑对于美元是灾难性的打击，美元资产将遭全面抛售。

2.如果鲍威尔坚决不降息，美国经济可能会继续恶化，衰退风险增加，美元同样难逃贬值。

无论如何，特朗普都将鲍威尔逼入了骑虎难下的境地，而这把“刀”也无情地架在了美元的脖颈上。破了100关口之后，美元的长期熊市或许已经拉开帷幕。

图：美元指数跌破100支撑后，下一阻力位在90

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

　　出品|远见资本局

　　作者|远见君

　　在白酒行业深度调整之下，川酒“六朵金花”之一剑南春业绩增速也在不断下行。

　　四川剑南春集团近期在微信公众号表示，2024年该公司实现全年工业总产值同比增长15.11%，营收同比增长3.74%。

　　作为一家非上市公司，剑南春暂未披露具体营收数据。但根据2023年169.41亿元营收总额来计算，剑南春2024年营收或在175亿元左右，业绩增速较往年有所下滑。

　　从2019年至2021年，剑南春实现了一段高速发展的时期，年营收从102.26亿元，攀升至154.23亿元。但2022年后，其业绩增速开始放缓，当年营收为157.5亿元。

　　不过，在业绩放缓之际，剑南春提出了一个很具有挑战性的目标。德阳市“十四五”规划中提出，2025年德阳全市白酒产业营业收入达400亿元以上，力争实现500亿元。剑南春销售收入占德阳产区90%以上，据此推算，到2025年，剑南春目标营收应该在360亿左右。

　　早在2023年底，剑南春曾提出过在2025年实现350亿销售的目标规划。如今看来，这一目标的实现可能要延后了。

　　当下白酒行业深受价格倒挂、库存积压等问题困扰，行业仍处于调整阶段。中国酒业协会发布的《2024中国白酒市场中期研究报告》显示，2024年上半年，800元-1500元价位带的白酒倒挂比例高达32%，500元-800元价位带的白酒倒挂比例为29%，300元-500元价位带的倒挂比例也达到了22%。

　　剑南春也不例外，2024年“双十一”前夕，市场上出现不少来源不明的水晶剑南春，在电商平台上打着“假一罚十”“破价”“补贴”等名义疯狂打折促销。为此，剑南春官方还专门写了一则《致剑南春消费者的告知书》。剑南春表示，经检测分析，这些非授权店铺打折促销的产品疑似为回收拼凑销售。

　　业内分析认为，出现这种现象的原因可能是由于市场供需失衡，产能过剩与消费不足的矛盾导致经销商为清理库存而低价甩货；此外，电商平台的补贴促销活动进一步拉低了市场价格。

　　据悉，52度500ML剑南春水晶剑批发价为410元，然而在某些电商平台上，参与百亿补贴活动的同款产品单价却降至355元。另据海报新闻报道，线下门店售价450元一瓶的52°500ml水晶剑南春，在线上电商平台，能以低至291元的价格买到同等规格，价差远远超过100元，价格倒挂明显。

　　水晶剑是剑南春旗下的王牌产品，同时也是300~500元的次高端价格段的明星大单品，在婚宴、谢师宴、升学宴等宴席市场“出席”率非常高。不过，随着头部品牌“茅五泸汾”等头部品牌不断向次高端市场布局，300~500元的次高端价格段成为当下白酒市场竞争最为激烈的“红海”，对剑南春形成不小的压力。

　　而剑南春又十分依赖水晶剑。公开信息显示，2018-2021年，水晶剑分别实现销售额约100亿元、超120亿元、130亿元以及150亿元，占总销售收入比重分别为83.33%、80%、86.67%、75%。剑南春的营收结构单品依赖的特征突出，倘若水晶剑竞争力不济，可能会对公司营收造成冲击。

　　面对激烈的市场竞争，剑南春选择向高端市场突围。2023年1月，剑南春推出老酒系列，定位为水晶剑的高端延伸产品，并且定价高达818元，意在冲击800元价格带。在2023年的“618”购物节期间，剑南春又推出了一款名为皇家剑南春的高端单品，定价高达1818元，预售价为1618元。不过，在目前白酒市场调整阶段，这一系列高端产品还没有显露出明显的“破局”效益。