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滁州市(明光市、定远县、南谯区、全椒县、天长市、琅琊区、来安县、凤阳县)

红河哈尼族彝族自治州(蒙自市、建水县、弥勒市、元阳县、绿春县、石屏县、开远市、泸西县、屏边苗族自治县、金平苗族瑶族傣族自治县、红河县、河口瑶族自治县、个旧市)

湖州市(德清县、南浔区、安吉县、长兴县、吴兴区)

攀枝花市(盐边县、仁和区、西区、东区、米易县)  昆明市(宜良县、东川区、石林彝族自治县、禄劝彝族苗族自治县、五华区、呈贡区、盘龙区、安宁市、官渡区、嵩明县、富民县、晋宁区、西山区、寻甸回族彝族自治县)

雅安市(荥经县、石棉县、宝兴县、天全县、雨城区、芦山县、名山区、汉源县)

保定市(定州市、雄县、定兴县、涿州市、容城县、高阳县、蠡县、阜平县、竞秀区、清苑区、高碑店市、顺平县、徐水区、莲池区、曲阳县、安国市、安新县、唐县、涞源县、易县、涞水县、博野县、望都县、满城区)

濮阳市(濮阳县、华龙区、南乐县、台前县、清丰县、范县)

保山市(昌宁县、隆阳区、龙陵县、腾冲市、施甸县)  大理白族自治州(宾川县、永平县、大理市、云龙县、鹤庆县、南涧彝族自治县、巍山彝族回族自治县、漾濞彝族自治县、洱源县、剑川县、祥云县、弥渡县)

崇左市(龙州县、宁明县、凭祥市、大新县、天等县、扶绥县、江州区)

黄山市(徽州区、休宁县、歙县、屯溪区、黄山区、祁门县、黟县)

黄南藏族自治州(河南蒙古族自治县、同仁市、泽库县、尖扎县)

泸州市(纳溪区、龙马潭区、合江县、古蔺县、江阳区、叙永县、泸县)

葫芦岛市(绥中县、南票区、建昌县、连山区、兴城市、龙港区)

潮州市(饶平县、湘桥区、潮安区)

香港特别行政区

宝鸡市(陈仓区、凤翔区、麟游县、渭滨区、岐山县、太白县、千阳县、扶风县、陇县、金台区、眉县、凤县)

商丘市(夏邑县、梁园区、睢阳区、宁陵县、永城市、睢县、虞城县、柘城县、民权县)

无锡市(锡山区、惠山区、新吴区、梁溪区、江阴市、宜兴市、滨湖区)

呼伦贝尔市(新巴尔虎右旗、鄂伦春自治旗、莫力达瓦达斡尔族自治旗、根河市、扎兰屯市、扎赉诺尔区、牙克石市、鄂温克族自治旗、海拉尔区、满洲里市、新巴尔虎左旗、额尔古纳市、陈巴尔虎旗、阿荣旗)

曲靖市(陆良县、宣威市、罗平县、富源县、沾益区、会泽县、马龙区、师宗县、麒麟区)

宁波市(宁海县、奉化区、象山县、海曙区、慈溪市、北仑区、余姚市、镇海区、鄞州区、江北区)

荆州市(公安县、洪湖市、江陵县、沙市区、松滋市、荆州区、监利市、石首市)

南通市(海门区、崇川区、海安市、如东县、通州区、如皋市、启东市)

锡林郭勒盟(正蓝旗、西乌珠穆沁旗、多伦县、太仆寺旗、正镶白旗、锡林浩特市、镶黄旗、二连浩特市、阿巴嘎旗、苏尼特右旗、东乌珠穆沁旗、苏尼特左旗)

巴彦淖尔市(五原县、杭锦后旗、磴口县、乌拉特前旗、乌拉特后旗、临河区、乌拉特中旗)

西藏自治区

佳木斯市(桦川县、桦南县、郊区、抚远市、前进区、同江市、汤原县、东风区、富锦市、向阳区)

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七台河市(茄子河区、勃利县、新兴区、桃山区)

梧州市(藤县、苍梧县、蒙山县、长洲区、龙圩区、岑溪市、万秀区)

克拉玛依市(乌尔禾区、独山子区、白碱滩区、克拉玛依区)

牡丹江市(东安区、宁安市、穆棱市、东宁市、林口县、海林市、爱民区、阳明区、西安区、绥芬河市)  娄底市(双峰县、娄星区、新化县、涟源市、冷水江市)

梅州市(丰顺县、梅江区、梅县区、平远县、兴宁市、五华县、大埔县、蕉岭县)

楚雄彝族自治州(禄丰市、武定县、元谋县、双柏县、姚安县、楚雄市、南华县、永仁县、牟定县、大姚县)

秦皇岛市(海港区、山海关区、青龙满族自治县、卢龙县、抚宁区、昌黎县、北戴河区)广安市(武胜县、华蓥市、前锋区、广安区、岳池县、邻水县)

自贡市(自流井区、沿滩区、贡井区、荣县、大安区、富顺县)  张掖市(肃南裕固族自治县、高台县、甘州区、民乐县、临泽县、山丹县)

宜昌市(猇亭区、远安县、西陵区、夷陵区、秭归县、伍家岗区、兴山县、枝江市、当阳市、宜都市、点军区、长阳土家族自治县、五峰土家族自治县)

临沧市(镇康县、沧源佤族自治县、云县、凤庆县、双江拉祜族佤族布朗族傣族自治县、临翔区、耿马傣族佤族自治县、永德县)

北海市(海城区、铁山港区、合浦县、银海区)德州市(陵城区、平原县、德城区、乐陵市、庆云县、临邑县、武城县、禹城市、齐河县、夏津县、宁津县)

深圳市(龙华区、南山区、光明区、龙岗区、盐田区、罗湖区、坪山区、宝安区、福田区)

湛江市(吴川市、赤坎区、徐闻县、廉江市、遂溪县、霞山区、雷州市、坡头区、麻章区)

通辽市(科尔沁左翼中旗、科尔沁左翼后旗、扎鲁特旗、奈曼旗、霍林郭勒市、开鲁县、库伦旗、科尔沁区)

黔南布依族苗族自治州(长顺县、瓮安县、惠水县、平塘县、福泉市、荔波县、都匀市、独山县、三都水族自治县、贵定县、龙里县、罗甸县)

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、阿拉山口市、精河县、博乐市)

松原市(扶余市、宁江区、乾安县、长岭县、前郭尔罗斯蒙古族自治县)

贵港市(平南县、覃塘区、港南区、桂平市、港北区)

贵阳市(乌当区、白云区、修文县、开阳县、清镇市、南明区、息烽县、云岩区、花溪区、观山湖区)

来宾市(象州县、兴宾区、忻城县、金秀瑶族自治县、武宣县、合山市)

晋城市(泽州县、沁水县、陵川县、城区、高平市、阳城县)

咸宁市(赤壁市、崇阳县、咸安区、嘉鱼县、通山县、通城县)

鞍山市(岫岩满族自治县、海城市、千山区、台安县、铁东区、铁西区、立山区)

伊犁哈萨克自治州(奎屯市、伊宁市、巩留县、特克斯县、霍尔果斯市、新源县、尼勒克县、霍城县、伊宁县、昭苏县、察布查尔锡伯自治县)

中山市

厦门市(集美区、思明区、同安区、湖里区、翔安区、海沧区)

天水市(秦安县、张家川回族自治县、清水县、麦积区、武山县、秦州区、甘谷县)

　　界面新闻记者|杜萌

　　日前，沪深两市上市的51只公募REITs（不动产投资信托基金）先后披露了2024年年度报告，这也是REITs信披指引发布后的首次年报。

　　总体来看，2024年有39只REITs实现了营收和净利润的双增长，其中鹏华深圳能源REIT收入最高，达到了15.62亿元，净利润为1.35亿元。

　　2024年，共有42只REITs进行了分红，分红总额达到83.87亿元，其中国金中国铁建高速REIT分红最多，为7.18亿元。

　　从项目的底层资产来看，沪深两市共有12只高速公路基础设施REIT，2024年分红为44.33亿元，是当之无愧的“现金牛”。其中，除了国金中国铁建高速REIT之外，浙商证券沪杭甬高速REIT、浙商证券沪杭甬高速REIT、平安广州交投广河高速公路REIT在2024年的分红均超过了5亿元。

　　园区基础设施领域的REITs在2024年的经营情况依旧面临较大的压力。中金联东科技创新产业园REIT、东吴苏州工业园区产业园REIT、华安张江产业园REIT、中金湖北科投光谷产业园REIT、建信中关村产业园REIT等5只REITs在2024年的净利润为负数。

　　虽然尚未走出亏损，但园区正在通过“产业+基金”、智慧化管理等各类运营措施努力提高出租率。年报数据显示，张江REIT2024年末整体出租率91.9%，较2023年末上升近20%。

　　7只消费类REITs2024年的营收和净利润均为正，其中华夏华润商业REIT的营收最高，为6.42亿元，净利润为0.12亿元。

　　作为扩容后的创新型产品，6只保租房REITs2024年均实现收入和净利润为正。其中国泰君安城投宽庭保障性租赁住房REIT营收为1.8亿元，净利润0.8亿元。从经营指标来看，6只保租房REIT的资产出租率平均达到95%，租金收缴率平均超93%。

　　从发行日期来看，从去年开始，REITs发行提速，2024年发行的REITs数量最多，达到29只，占比超44%，消费基础设施、水利设施等新资产类型首次入市。作为首支水利设施REIT，银华绍兴原水水利REIT2024年的营收、净利润分别为0.54亿元、0.17亿元。

　　2024年，在货币政策宽松、无风险利率下行的背景下，REITs作为单独大类资产的优势特性愈发凸显，受到了更多投资者的青睐，成为资产配置的优先选择。

　　今年以来，REITs市场“高温”持续，二级市场溢价凸显。截至4月17日，中证REITs全收益指数今年以来收益率为11.11%。其中，消费类REIT一马当先，华夏首创奥莱REIT今年以来涨幅达到了44.25%，华夏大悦城商业REIT、华安百联消费REIT、嘉实物美消费REIT涨幅也均超过了30%。

　　二级市场的走强还带动了发行端的火爆。2月12日，汇添富基金发布关于旗下汇添富九州通医药REIT的认购申请确认比例结果公告，其中公众投资者有效认购申请实际确认比例为0.084%，有效认购倍数达1192倍，自1月份国泰君安资管济南能源供热REIT后，再度创出历史新高。

　　公募REITs频频“卖爆”，很大程度上源于其稀缺性和打新收益。国海证券分析师靳毅在《公募REITs正当时》的研报中表示，从长期来看，在公募REITs常态化发行、稀缺性弱化、投资者认知提升的情况下，公募REITs市场必将逐渐回归理性，打新策略有效性或将边际弱化，但短期来看，打新策略胜率及赔率仍较高，政策及二级市场行情是现阶段影响策略有效性的重要因素。

　　中信建投国家电投新能源REIT基金经理徐程龙表示，公募REITs的股息率一般高于国债收益率，在利率下行周期中为投资者提供了可能获得更高和更确定收益的投资选择。目前国家已将公募REITs纳入FOF基金、社保基金等资金的投资范围，同时推动公募REITs纳入沪港通，这些方式将为公募REITs市场带来更多的增量资金。

　　此外，今年以来REITs仍延续扩容趋势。多项REITs相关政策的发布，也支持REITs常态化发行与加速扩容与扩围。此前国务院办公厅发布《关于做好金融“五篇大文章”的指导意见》，强调常态化推进清洁能源、养老、新型基础设施等领域符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。《提振消费专项行动方案》中也提到，支持符合条件的消费、文化旅游等领域项目发行基础设施领域不动产投资信托基金。

　　证监会网站显示，目前有11只REIT已经向证监会递交了材料，等待获批。4月17日，凯德投资向证监会申报了旗下首支中国消费基础设施公募REIT——凯德商业C-REIT，这也是国内首单外资消费类公募REIT。该项目底层资产是位于广州的凯德广场·云尚和位于长沙的凯德广场·雨花亭，总规模约为28亿元人民币。

　　凯德投资（中国）首席执行官潘子翔表示，随着政策支持力度的增加和市场的不断成熟，中国的公募REITs市场有望迎来更广阔的发展前景。消费基础设施公募REITs通过资本市场的价值发现功能，不仅能优化消费场景，还能促进消费升级，助力扩大内需。

　　广发成都高投产业园REIT基金经理杜金鑫表示：“以文化旅游为例，之前只有5A级景区才能发行REITs，现在已经拓展到4A级景区，预计可发行公募REITs的景区项目市场容量会有较大提升。近期也有供热、跨海大桥、农贸市场等项目陆续出现，未来可能有更多新的资产类型上市。”他认为，从资产分布来看，未来将呈现百花齐放的态势，随着市场不断扩容，公募REITs的底层资产范围或进一步拓展。

　　中金基金认为，2025年伴随政策的进一步完善和市场逐步成熟，REITs市场规模有望继续扩大。常态化发行机制下，预计将有更多领域的“首单”项目纳入公募REITs发行范围。