激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！

400电话：123456（点击咨询）

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！各观看免费《今日汇总》

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！各热线观看免费2025已更新（2025已更新）

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！各区点热线观看免费《今日发布》

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！电话

7天观看免费人工电话为您、激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！各观看免费《今日汇总》2025已更新(今日/推荐)

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！电话区域：

眉山市(彭山区、青神县、丹棱县、洪雅县、仁寿县、东坡区)

甘南藏族自治州(碌曲县、迭部县、卓尼县、临潭县、玛曲县、合作市、舟曲县、夏河县)

吕梁市(岚县、交口县、孝义市、方山县、临县、文水县、交城县、兴县、离石区、中阳县、汾阳市、柳林县、石楼县)

济源市  黄石市(黄石港区、阳新县、大冶市、下陆区、西塞山区、铁山区)

焦作市(武陟县、修武县、中站区、孟州市、解放区、博爱县、沁阳市、马村区、山阳区、温县)

龙岩市(永定区、上杭县、武平县、长汀县、漳平市、连城县、新罗区)

临沂市(临沭县、蒙阴县、兰山区、河东区、兰陵县、郯城县、莒南县、平邑县、沂南县、沂水县、罗庄区、费县)

萍乡市(芦溪县、莲花县、上栗县、湘东区、安源区)  广元市(朝天区、昭化区、青川县、利州区、苍溪县、旺苍县、剑阁县)

遂宁市(船山区、安居区、蓬溪县、大英县、射洪市)

来宾市(武宣县、合山市、兴宾区、金秀瑶族自治县、忻城县、象州县)

宜春市(宜丰县、袁州区、樟树市、上高县、万载县、高安市、靖安县、奉新县、丰城市、铜鼓县)

嘉兴市(海宁市、海盐县、平湖市、秀洲区、南湖区、嘉善县、桐乡市)

沈阳市(皇姑区、法库县、浑南区、苏家屯区、沈河区、新民市、铁西区、沈北新区、辽中区、和平区、大东区、康平县、于洪区)

昭通市(绥江县、鲁甸县、大关县、威信县、巧家县、盐津县、彝良县、永善县、水富市、昭阳区、镇雄县)

武汉市(武昌区、汉南区、东西湖区、蔡甸区、江夏区、新洲区、黄陂区、汉阳区、硚口区、江岸区、洪山区、青山区、江汉区)

金华市(武义县、永康市、金东区、东阳市、兰溪市、浦江县、义乌市、磐安县、婺城区)

南充市(嘉陵区、蓬安县、高坪区、南部县、营山县、顺庆区、西充县、阆中市、仪陇县)

成都市(青羊区、新都区、新津区、锦江区、彭州市、金牛区、青白江区、龙泉驿区、蒲江县、成华区、武侯区、温江区、大邑县、双流区、金堂县、都江堰市、郫都区、邛崃市、崇州市、简阳市)

黔东南苗族侗族自治州(台江县、黄平县、镇远县、凯里市、雷山县、三穗县、岑巩县、麻江县、黎平县、施秉县、天柱县、锦屏县、榕江县、丹寨县、从江县、剑河县)

嘉峪关市

丽江市(宁蒗彝族自治县、华坪县、玉龙纳西族自治县、古城区、永胜县)

北京市(海淀区、平谷区、房山区、东城区、顺义区、怀柔区、昌平区、朝阳区、大兴区、西城区、通州区、密云区、门头沟区、延庆区、丰台区、石景山区)

怒江傈僳族自治州(贡山独龙族怒族自治县、泸水市、福贡县、兰坪白族普米族自治县)

惠州市(龙门县、博罗县、惠阳区、惠东县、惠城区)

阿坝藏族羌族自治州(金川县、阿坝县、壤塘县、理县、茂县、红原县、九寨沟县、松潘县、黑水县、若尔盖县、汶川县、马尔康市、小金县)

池州市(青阳县、石台县、贵池区、东至县)

三门峡市(卢氏县、义马市、湖滨区、灵宝市、渑池县、陕州区)

400电话：123456（点击咨询）

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！各观看免费《今日汇总》《今日发布》

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！各观看免费《今日汇总》（2025已更新）

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！观看免费电话：(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！观看免费热线(1)123456（点击咨询）（2）123456（点击咨询）

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！各观看免费《今日汇总》【2025已更新列表】

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！电话

7天观看免费人工电话为您、激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！团队在调度中心的统筹调配下，线下专业及各地区人员团队等专属，整个报修流程规范有序，后期同步跟踪查询公开透明。

所有团队均经过专业培训、持证上岗，所用产品配件均为原厂直供，

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！中心2025已更新(今日/推荐)

激荡三十年下，探索青春的无限可能，释放你的好奇心！电话区域：

日喀则市(定日县、江孜县、南木林县、白朗县、拉孜县、聂拉木县、康马县、萨迦县、亚东县、仁布县、谢通门县、岗巴县、昂仁县、吉隆县、桑珠孜区、仲巴县、定结县、萨嘎县)

阳泉市(郊区、平定县、矿区、盂县、城区)

湘潭市(雨湖区、岳塘区、韶山市、湘乡市、湘潭县)

莆田市(荔城区、城厢区、涵江区、秀屿区、仙游县)  克孜勒苏柯尔克孜自治州(阿图什市、阿克陶县、乌恰县、阿合奇县)

兴安盟(科尔沁右翼中旗、阿尔山市、扎赉特旗、乌兰浩特市、科尔沁右翼前旗、突泉县)

内江市(威远县、资中县、市中区、东兴区、隆昌市)

盐城市(大丰区、阜宁县、亭湖区、盐都区、响水县、东台市、射阳县、滨海县、建湖县)白银市(靖远县、平川区、景泰县、会宁县、白银区)

锦州市(义县、北镇市、凌海市、黑山县、古塔区、太和区、凌河区)  盘锦市(双台子区、大洼区、盘山县、兴隆台区)

孝感市(安陆市、大悟县、孝昌县、孝南区、应城市、汉川市、云梦县)

新乡市(卫滨区、辉县市、获嘉县、延津县、新乡县、封丘县、红旗区、卫辉市、牧野区、凤泉区、长垣市、原阳县)

合肥市(蜀山区、长丰县、包河区、巢湖市、肥东县、庐江县、庐阳区、瑶海区、肥西县)昆明市(石林彝族自治县、宜良县、安宁市、东川区、呈贡区、嵩明县、官渡区、西山区、五华区、富民县、禄劝彝族苗族自治县、盘龙区、寻甸回族彝族自治县、晋宁区)

海南藏族自治州(贵德县、共和县、兴海县、贵南县、同德县)

榆林市(子洲县、定边县、横山区、靖边县、清涧县、府谷县、佳县、神木市、吴堡县、米脂县、绥德县、榆阳区)

锡林郭勒盟(西乌珠穆沁旗、正镶白旗、苏尼特右旗、太仆寺旗、镶黄旗、多伦县、东乌珠穆沁旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、正蓝旗、阿巴嘎旗、二连浩特市)

广西壮族自治区

博尔塔拉蒙古自治州(温泉县、精河县、博乐市、阿拉山口市)

江门市(鹤山市、新会区、江海区、蓬江区、台山市、恩平市、开平市)

周口市(郸城县、商水县、西华县、淮阳区、扶沟县、鹿邑县、沈丘县、川汇区、项城市、太康县)

日照市(莒县、岚山区、东港区、五莲县)

兰州市(西固区、城关区、皋兰县、红古区、永登县、安宁区、榆中县、七里河区)

绥化市(望奎县、明水县、青冈县、海伦市、肇东市、兰西县、安达市、北林区、庆安县、绥棱县)

百色市(隆林各族自治县、乐业县、靖西市、田阳区、右江区、西林县、那坡县、凌云县、德保县、田东县、平果市、田林县)

楚雄彝族自治州(永仁县、元谋县、禄丰市、南华县、楚雄市、大姚县、武定县、姚安县、双柏县、牟定县)

东营市(垦利区、东营区、利津县、广饶县、河口区)

深圳市(龙岗区、龙华区、南山区、福田区、罗湖区、光明区、盐田区、宝安区、坪山区)

贵港市(平南县、港南区、港北区、覃塘区、桂平市)

中山市

开发商的这个冬天，成了史上最漫长的季节。

煎熬之下，以内房股为代表，房企在资本市场的消亡速度正在加快。

死水微澜

4月17日，香港资本市场，老牌开发商建业地产（00832,HK）大涨21.65%，成为当天涨幅最大的股票之一。

如此亮眼的表现极具迷惑性，因为这个涨幅以低价和低成交量为前提。在当天的交易中，建业地产报收0.118港元，成交金额仅35.3万港股，市值为3.6亿港元。

35.3万，不到行业繁荣期一位高管的月薪；3.6亿资金，不够鼎盛期拍一块边角料土地储备。

但事实上，建业地产股价的表现，并非个案。香港上市的内房股，在当前的市场环境下，大多数股价低迷，交投清淡，乏人问津。

惨淡的数据验证着这一现实。截至2025年4月20日，在港上市的内地房地股（内房股），共有159家公司，其中113家公司交易价格低于1港元，占比71%；80家公司低于0.25港元，占比51%。

这些数据表明，内房股的退市潮正山雨欲来。

港股退市标准主要涵盖股价、经营能力等多个方面，就这些标准衡量，其中大量的内房股已经触发以下两条规则：一、若公司股票连续30个交易日收盘价低于0.25港元，联交所可强制退市；二、连续三个财年累计亏损且股东权益低于初始上市时的50%，触发退市。

也就是说，对大面积的内房股，债务违约仍在发酵，未来一段时间内，面临退市危机是既定命运。

退市即告别资本市场，对退市房企而言，那是最后的挽歌。因为这意味着，曾经受资本追捧的明星企业，从此泯然于众人。

作为资本密集型行业，先前退市的房企已经给出了答案。从以往退市的房企来看，在成为一段时间的僵尸企业之后，消亡是既定的结局。一如此前市值高达3000亿的中国恒大，退市之后，如今早就没了正面的话题度。

建业困境

在面临退市的房企中，和那些全国扩张的企业不同，建业地产是个特殊的存在。 

4月20日，郑州花园路，万达坊，“爱杂咋地”主题市集持续进行。因集结了本土美食、创意潮牌、手作匠人及live演出，市集吸引众多年轻人打卡体验。 

看似火热的商业活动背后，隐藏着一家失意的公司，也折射着一个行业的衰荣。

万达坊原名建业凯旋广场，由建业集团2015年启动建设，2019年正式开业。作为建业集团“城市地标”的战略项目，因其融合商业、文化、商务功能，推动金水区CBD发展，被誉为“郑州新晋网红打卡地”。但在2022年4月，建业集团与万达商业达成战略合作，将旗下商业项目（包括郑州建业凯旋广场）的运营权移交万达，以换取7亿元现金流缓解经营压力。

建业凯旋广场的更名，只是建业地产资金链危机的缩影。

2021年郑州暴雨，成为建业地产债务危机的导火索。当年7月，郑州特大暴雨导致多处工地停工，多处项目受灾；此外，灾后公司销售断崖式下滑，销售回款急速减少；同时文旅、商业等业态停业，导致现金流枯竭……集团流动性紧张加剧，债务危机全面爆发。其后，建业集团董事长胡葆森亲自上阵，从王健林处借了7个“小目标”，并向万达集团让渡出建业旗下商业项目经营权，这也是商业广场更名的由来……

时隔四年，现实依旧不容乐观，公司最新年报显示，截至2024年末，建业地产的借贷总额达240.4亿元，其中一年内到期债务达到212.05亿元，现金及等价物仅有3.65亿元，现金流紧张依旧。更令人关注的是，公司相较于高峰时大幅萎缩的销售额，凸显了流动性困境。2025年一季度，公司合同销售总额人民币21.1亿元，同比增加15.1%；其中3月份，建业集团物业销售额人民币5.4亿元，同比增加21.2%。和高峰时千亿级的销售规模比，当下经营活动创造的经现金流，相对于到期债务令外界担忧。

资本的掣肘

建业的案例令人唏嘘。

在陷入债务危机的房企中，就表现形式来看，绝大多数房企死于全国化扩张。但建业不同，这是一家深耕河南，在房企全国化布局浪潮中，能抵制住诱惑的公司。与之可对比的是，深耕浙江，以杭州为大本营的滨江集团，安然度过了本轮行业衰退，成为资本市场上稀缺投资标的，公司股价目前维持高位，仍保有高达325亿的市值。同时，这空公司被研究机构视为能在下轮浪潮中赢得先机的房企。

某种程度上，区域深耕，保持专注，是滨江集团应对行业衰退周期的重要策略。但对比到建业地产而言，同样是城市深耕，建业地产为何会遭遇债务困境？为何也难逃周期？

答案在于区域内的无序扩张。2015年，建业地产的销售额仅为165.7亿元，但至2019年，建业地产销售规模首次突破千亿，全年销售总额1011.5亿元，四年间增幅为7倍。与此同时，在这四年里，其负债总额也从2015年的324亿元上升到2019年的1314亿元。

仔细梳理这四年的发展，很容易得出结论，低能级城市的过度下沉，商业、文旅、养老业态的扩张，让摊子铺得过大，并最终让公司为此付出沉重代价。这个过程中，对建业而言，一个更深层的问题是，资本的双刃剑效应。

在上行周期中，房企通常形成扩张的正反馈，销售增长——评级上调——股价大涨——融资加码——资产扩张——销售再增长……而在下行周期中，负反馈同样形成逻辑闭环，销售下滑——评级下调——融资冻结——债务违约——资产冻结——销售再下滑……很显然，在上述反馈过程中，资产扩张与资产冻结的关键阶段，资本扮演着核心角色。

同为河南企业，近期持续出圈的胖东来，给出了一个反资本的案例，正如其创始人于东来名言：“上市是把灵魂卖给资本的魔鬼契约。”在这位企业家看来，上市会将企业的灵魂出卖给资本，导致企业失去自主权和控制力。一如这位企业所认知，上市是为了挣钱，而不是因为责任，因此他选择坚守河南，不往外扩张，并坚守胖东来品牌……

对绝大多数房企而言，如果能再重新选择一次，企业的命运或许并没有什么不同，因为性格使然。但对区域扩张上保持克制的建业而言，如果给胡葆森重来一次的机会，企业的命运或许会有所不同。

不过这仅仅是种假设，现如今，建业的未来仍充满了不确定因素。对急需资本驰援的房企来说，雪中送炭无异于痴人说梦，锦上添花才是常态。

一切远未到结束的时刻，对陷入债务危机的房企来而言，他们被资本深深裹挟——曾经被资本亲睐，又最终被资本抛弃。