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保山市(腾冲市、龙陵县、施甸县、隆阳区、昌宁县)

果洛藏族自治州(甘德县、玛多县、久治县、班玛县、达日县、玛沁县)

石家庄市(桥西区、长安区、藁城区、元氏县、鹿泉区、井陉矿区、平山县、新华区、裕华区、井陉县、新乐市、栾城区、行唐县、高邑县、晋州市、赞皇县、赵县、无极县、深泽县、正定县、辛集市、灵寿县)

玉林市(博白县、陆川县、容县、兴业县、北流市、福绵区、玉州区)  娄底市(冷水江市、新化县、涟源市、娄星区、双峰县)

中山市

陇南市(成县、两当县、康县、武都区、西和县、宕昌县、徽县、礼县、文县)

黔西南布依族苗族自治州(兴义市、晴隆县、兴仁市、贞丰县、望谟县、册亨县、普安县、安龙县)

吉安市(吉州区、永丰县、永新县、万安县、井冈山市、青原区、安福县、峡江县、吉安县、新干县、吉水县、遂川县、泰和县)  锦州市(凌河区、太和区、黑山县、北镇市、凌海市、古塔区、义县)

丽水市(景宁畲族自治县、松阳县、缙云县、龙泉市、云和县、遂昌县、庆元县、青田县、莲都区)

昌都市(类乌齐县、贡觉县、卡若区、洛隆县、八宿县、江达县、左贡县、丁青县、芒康县、边坝县、察雅县)

郴州市(汝城县、桂东县、嘉禾县、临武县、安仁县、苏仙区、桂阳县、宜章县、北湖区、永兴县、资兴市)

广安市(广安区、华蓥市、武胜县、邻水县、前锋区、岳池县)

抚顺市(顺城区、新宾满族自治县、抚顺县、清原满族自治县、新抚区、东洲区、望花区)

安阳市(内黄县、滑县、殷都区、安阳县、汤阴县、文峰区、龙安区、林州市、北关区)

九江市(都昌县、湖口县、修水县、浔阳区、柴桑区、濂溪区、彭泽县、共青城市、武宁县、永修县、庐山市、瑞昌市、德安县)

北京市(石景山区、昌平区、怀柔区、平谷区、西城区、门头沟区、大兴区、海淀区、延庆区、东城区、顺义区、密云区、房山区、通州区、朝阳区、丰台区)

济源市

商丘市(民权县、柘城县、睢县、虞城县、宁陵县、永城市、睢阳区、梁园区、夏邑县)

雅安市(芦山县、名山区、石棉县、汉源县、宝兴县、雨城区、荥经县、天全县)

茂名市(化州市、信宜市、高州市、电白区、茂南区)

铜仁市(松桃苗族自治县、万山区、石阡县、思南县、沿河土家族自治县、印江土家族苗族自治县、玉屏侗族自治县、江口县、碧江区、德江县)

商洛市(山阳县、柞水县、商南县、洛南县、镇安县、丹凤县、商州区)

渭南市(蒲城县、合阳县、华阴市、韩城市、华州区、白水县、临渭区、富平县、潼关县、大荔县、澄城县)

鸡西市(城子河区、麻山区、恒山区、虎林市、滴道区、密山市、梨树区、鸡冠区、鸡东县)

河池市(大化瑶族自治县、金城江区、都安瑶族自治县、巴马瑶族自治县、东兰县、环江毛南族自治县、天峨县、凤山县、宜州区、南丹县、罗城仫佬族自治县)

大连市(西岗区、长海县、瓦房店市、旅顺口区、金州区、甘井子区、中山区、沙河口区、普兰店区、庄河市)

萍乡市(湘东区、芦溪县、上栗县、安源区、莲花县)

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天水市(张家川回族自治县、麦积区、甘谷县、秦安县、清水县、武山县、秦州区)

临沂市(兰山区、河东区、费县、临沭县、罗庄区、兰陵县、平邑县、郯城县、沂南县、蒙阴县、沂水县、莒南县)

长沙市(天心区、浏阳市、芙蓉区、长沙县、岳麓区、望城区、雨花区、开福区、宁乡市)

文山壮族苗族自治州(砚山县、富宁县、西畴县、文山市、马关县、麻栗坡县、丘北县、广南县)  六盘水市(六枝特区、水城区、盘州市、钟山区)

酒泉市(肃州区、阿克塞哈萨克族自治县、玉门市、瓜州县、金塔县、敦煌市、肃北蒙古族自治县)

乐山市(峨眉山市、沐川县、夹江县、五通桥区、市中区、沙湾区、犍为县、井研县、马边彝族自治县、峨边彝族自治县、金口河区)

博尔塔拉蒙古自治州(博乐市、温泉县、精河县、阿拉山口市)开封市(顺河回族区、通许县、尉氏县、杞县、兰考县、祥符区、龙亭区、禹王台区、鼓楼区)

随州市(曾都区、广水市、随县)  新余市(渝水区、分宜县)

甘南藏族自治州(夏河县、舟曲县、卓尼县、临潭县、碌曲县、合作市、迭部县、玛曲县)

香港特别行政区

鹤壁市(淇县、山城区、鹤山区、浚县、淇滨区)凉山彝族自治州(冕宁县、西昌市、越西县、木里藏族自治县、甘洛县、会东县、德昌县、昭觉县、喜德县、金阳县、布拖县、盐源县、美姑县、会理市、雷波县、普格县、宁南县)

毕节市(金沙县、织金县、纳雍县、七星关区、赫章县、黔西市、威宁彝族回族苗族自治县、大方县)

汕头市(澄海区、龙湖区、潮南区、金平区、潮阳区、濠江区、南澳县)

阿拉善盟(额济纳旗、阿拉善右旗、阿拉善左旗)

阳江市(阳春市、江城区、阳西县、阳东区)

揭阳市(惠来县、揭东区、榕城区、普宁市、揭西县)

潍坊市(昌邑市、坊子区、寒亭区、潍城区、诸城市、安丘市、昌乐县、奎文区、高密市、临朐县、青州市、寿光市)

广州市(番禺区、白云区、南沙区、黄埔区、海珠区、天河区、越秀区、从化区、荔湾区、花都区、增城区)

张家口市(万全区、桥西区、蔚县、怀来县、赤城县、下花园区、尚义县、宣化区、沽源县、桥东区、康保县、怀安县、涿鹿县、崇礼区、阳原县、张北县)

南通市(海门区、启东市、如东县、如皋市、海安市、崇川区、通州区)

日照市(莒县、五莲县、岚山区、东港区)

杭州市(萧山区、淳安县、西湖区、拱墅区、钱塘区、临安区、建德市、富阳区、滨江区、余杭区、上城区、桐庐县、临平区)

潮州市(饶平县、潮安区、湘桥区)

衡水市(武强县、景县、枣强县、桃城区、阜城县、饶阳县、深州市、冀州区、武邑县、故城县、安平县)

哈尔滨市(尚志市、通河县、延寿县、五常市、方正县、松北区、木兰县、道里区、双城区、巴彦县、阿城区、平房区、呼兰区、南岗区、依兰县、道外区、香坊区、宾县)

达州市(开江县、通川区、宣汉县、大竹县、万源市、达川区、渠县)

汕尾市(陆河县、海丰县、城区、陆丰市)

美的集团入主一年后，科陆电子终于实现业绩反转。

4月14日晚，科陆电子公布的一季度报告，创下了近年来单季最佳盈利表现。

2025年一季度，公司实现营业收入12.14亿元，同比增长16.2%；实现归母净利润6745.09万元，同比大幅增长857.45%。

次日，科陆电子股价大幅上涨10.07%，涨停，报4.48元/股。

美的鼎力支持，换来科陆电子的翻身仗了吗？

扭亏为盈赚6745.09万，但这一天用了快三年

作为作为美的集团购入的新能源子公司，科陆电子收到的市场关注，近两年只多不少。

科陆电子成立于1996年，2007年在深圳证交所上市，最早靠着智能电表业务发家，2009年进军储能，是国内较早进入储能系统集成领域的企业，在业内说起来，也要挂一个“前储能行业龙头”的名号。

2018年至2019年，科陆电子疯狂扩张，接连巨亏12.2亿、23.8亿后，进入戴帽“ST”的至暗时刻，深圳资本集团伸出援手，但2020年短暂转盈后，又再度滑入亏损泥潭。

2022年5月，美的集团宣布将入主科陆电子，2023年6月，正式入股科陆电子，持股比例为22.79%。

2024年是科陆电子被美的集团控股的第一个完整财年。年报中提及，美的集团在研发、制造、供应链、渠道、品牌等多个方面对其进行了支持。依托美的集团供应链和暖通渠道优势，公司工商业储能业务可拓展更多的客户群。

科陆电子在2024年亏损4.64亿元，同比减亏12.24%，负债总额为70.94亿元，资产负债率攀升至93%以上，加权平均净资产收益率低至-64.44%，同比下降3.16%。不仅四年亏了17个亿，盈利能力也不断下降。

可供对比的是，同为美的控股新能源公司的合康新能交出了营收47亿元，净利润1029万元的年报。其中，营收同比大增220%，实现扭亏为盈。

亏损原因有很多，包括信用减值及资产减值损失、汇兑损失增加、储能研发投入加大等，年报显示，科陆电子还存在多起进行中的诉讼纠纷、终止了佛山储能基地、抛售了子公司南昌科陆的股权。

好在2025年一季度，科陆电子业绩由负转正，实现大幅增长。报告期内实现营收12.14亿元，同比增长16.20%，取得归母净利润约6745.09万元，同比增长857.45%。

在2024年7月被南方电网拉黑18个月后，储能作为其第二大营收业务，助其保有了一席之地。科陆电子表示，一季度营收增加主要与储能业务收入同比增加有关。

然而科陆电子多起正在进行中的诉讼和居高不下的负债，作为尚未解决的历史遗留问题，这都拖累了公司第一季度的业绩。负债总额从去年底的70.94亿元，攀升至一季度的74.22亿元，资产负债率微降0.7%至92.59%。

由于期内公司采购支付同比增加，科陆电子期内向深能合和电力（河源）有限公司支付了项目保底收益及电费、建设期预期保底收益金额补偿等合计3316.12万元，公司经营活动产生的现金流量净额同比下降251.85%，目前为-1.62亿元。

随着科陆电子缴付诉讼赔偿、进行不良资产剥离后，公司业绩或将进一步好转。

研发助力降本，产品低至0.588

科陆电子主营业务聚焦在智能电网和新型电化学储能两大板块，其中智能电网作为业务传统的高毛利行业，仍其是主要业绩来源。或者说，也是美的的野心所在。

而美的巩固家电基本盘之外，积极布局新能源ToB业务，先后购入合康新能、科陆电子。

两家公司都把储能作为公司的主要业务，理论上两家是竞争关系，在美的内部“赛马”。业务上两家略有差异，合康新能主攻户用市场，科陆电子主攻大储市场、工商业储能。

2024年，科陆电子重点押注储能业务，但由于行业价格战加剧，锂电价格随原材料成本下滑，销售量同比增长37%，达到1386MWh，但实现营收14.56亿元，仅同比微增1.5%。

科陆电子松口气的间歇，情绪依然紧绷。

一方面，美的通过资源整合和技术赋能为其注入活力；另一方面，历史遗留问题与行业竞争压力仍如影随形。如何平衡短期业绩增长与长期战略投入，稳固“美的系”战略地位，是科陆电子待解的难题。

国内，科陆电子积极开拓“五大六小”新客户，2025年第一季度中标中广核项目，容量达10.5GWh，公司当期存货规模较期初增长22.72%至10.78亿元，主要系为储能合同交付进行的战略性备货，在手订单充足；国外，借助美的集团的全球化经验、渠道，科陆电子计划在印度尼西亚建设3GWh储能生产基地，进一步完善海外战略布局。

同时，美的加持下的科陆电子，在研发投入上越发大手笔，2022年至2024年，公司研发费用为2.3亿元、2.6亿元、3.8亿元，依次增长9.14%、13.12%、42.46%，2025年第一季度的研发费用也达到0.9亿元，同比增长29.3%。

目前科陆电子的储能业务布局涵盖PCS、BMS、EMS、储能系统集成以及EPC服务，且实现了PCS+BMS+EMS+DC/DC＋O&MS核心组件全面自产自研。

这种垂直整合能力直接转化为成本优势。在去年9月，行业内工商储产品普遍在0.7元/Wh的时候，科陆电子推出Aqua-E系列工商储产品，打出“0.598(元/Wh)，把我带回家”的低价储能产品广告，将工商业储能带入了5毛时代。

作为储能卷价格的前辈，当下储能产品价格没有最低、只有更低，而更低的价格应是电芯成本控制、渠道优化、安装标准化和运维智能化一整套体系沉淀下来的结果。

在4月10日的ESIE展会上，科陆电子又重磅推出“Aqua-E522”工商业储能产品，并打出“0.588，小e带回家”的口号，远低于工商业储能报价多集中在的0.6-0.7/Wh范围。

上述产品卖点主要在“安全＋低价”上，科陆电子依托美的集团的供应链整合能力，实现电芯采购成本的极致压缩；通过标准化安装体系，将隐性施工成本透明化。

而在强制配储正式取消后，储能将不再是成本中心，而成为盈利中心，价格战是否可持续，还是个未知数。

美的的赋能虽助科陆电子实现业绩反弹，但储能价格战的持续和92.59%的资产负债率的压力仍高悬。其短期突围需实现从卷价格到卷价值，稳固优势；长期造血则需依托技术壁垒构建与海外市场突破，与美的互为犄角之势——这场翻身仗，尚未到终局。