穿越女是文抄公|在线观看：画质与字幕的重要性
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达州市(达川区、渠县、通川区、万源市、开江县、宣汉县、大竹县)
普洱市(江城哈尼族彝族自治县、宁洱哈尼族彝族自治县、景东彝族自治县、镇沅彝族哈尼族拉祜族自治县、景谷傣族彝族自治县、澜沧拉祜族自治县、思茅区、孟连傣族拉祜族佤族自治县、墨江哈尼族自治县、西盟佤族自治县)
赣州市(寻乌县、定南县、兴国县、宁都县、于都县、大余县、安远县、信丰县、会昌县、瑞金市、上犹县、章贡区、南康区、石城县、崇义县、龙南市、全南县、赣县区)
邯郸市(魏县、邯山区、永年区、涉县、鸡泽县、广平县、峰峰矿区、武安市、邱县、复兴区、临漳县、曲周县、磁县、丛台区、馆陶县、成安县、肥乡区、大名县)
阜阳市(临泉县、太和县、颍东区、界首市、颍泉区、颍州区、阜南县、颍上县)
伊犁哈萨克自治州(伊宁市、尼勒克县、奎屯市、新源县、察布查尔锡伯自治县、霍尔果斯市、特克斯县、霍城县、巩留县、昭苏县、伊宁县)
延安市(子长市、洛川县、志丹县、延川县、宜川县、黄陵县、甘泉县、安塞区、延长县、黄龙县、富县、吴起县、宝塔区)
定西市(临洮县、安定区、漳县、渭源县、通渭县、陇西县、岷县)
莆田市(涵江区、秀屿区、仙游县、城厢区、荔城区)
伊春市(伊美区、嘉荫县、大箐山县、乌翠区、铁力市、南岔县、丰林县、友好区、金林区、汤旺县)
淮南市(凤台县、田家庵区、八公山区、寿县、大通区、潘集区、谢家集区)
孝感市(孝昌县、大悟县、云梦县、孝南区、安陆市、汉川市、应城市)
抚州市(崇仁县、乐安县、临川区、黎川县、金溪县、资溪县、南城县、宜黄县、广昌县、南丰县、东乡区)
巴音郭楞蒙古自治州(尉犁县、库尔勒市、和硕县、博湖县、轮台县、焉耆回族自治县、和静县、若羌县、且末县)
梅州市(梅县区、平远县、梅江区、丰顺县、五华县、大埔县、蕉岭县、兴宁市)
玉林市(陆川县、福绵区、博白县、兴业县、北流市、容县、玉州区)
吴忠市(利通区、盐池县、同心县、红寺堡区、青铜峡市)
石嘴山市(大武口区、平罗县、惠农区)
包头市(固阳县、石拐区、青山区、昆都仑区、九原区、达尔罕茂明安联合旗、土默特右旗、白云鄂博矿区、东河区)
铜川市(王益区、印台区、耀州区、宜君县)
甘南藏族自治州(舟曲县、卓尼县、夏河县、碌曲县、临潭县、合作市、玛曲县、迭部县)
阳泉市(盂县、城区、平定县、郊区、矿区)
济宁市(梁山县、泗水县、曲阜市、兖州区、任城区、微山县、金乡县、嘉祥县、汶上县、鱼台县、邹城市)
芜湖市(弋江区、鸠江区、湾沚区、繁昌区、镜湖区、无为市、南陵县)
潮州市(潮安区、饶平县、湘桥区)
泉州市(石狮市、晋江市、鲤城区、惠安县、丰泽区、洛江区、南安市、永春县、安溪县、德化县、泉港区、金门县)
上海市(静安区、宝山区、黄浦区、青浦区、杨浦区、徐汇区、虹口区、闵行区、嘉定区、浦东新区、崇明区、长宁区、金山区、普陀区、松江区、奉贤区)
天津市(北辰区、蓟州区、宁河区、和平区、西青区、宝坻区、东丽区、武清区、南开区、河北区、滨海新区、静海区、河东区、河西区、津南区、红桥区)
肇庆市(四会市、封开县、鼎湖区、广宁县、端州区、高要区、德庆县、怀集县)
茂名市(茂南区、高州市、信宜市、化州市、电白区)
鹤壁市(山城区、淇县、浚县、鹤山区、淇滨区)
淄博市(张店区、淄川区、沂源县、博山区、桓台县、临淄区、高青县、周村区)
青岛市(莱西市、市南区、市北区、平度市、李沧区、胶州市、即墨区、崂山区、城阳区、黄岛区)
晋城市(泽州县、沁水县、高平市、城区、陵川县、阳城县)
海口市(秀英区、美兰区、龙华区、琼山区)
佛山市(南海区、高明区、禅城区、顺德区、三水区)
台州市(三门县、椒江区、仙居县、黄岩区、温岭市、路桥区、临海市、天台县、玉环市)
鄂尔多斯市(准格尔旗、鄂托克前旗、乌审旗、杭锦旗、达拉特旗、东胜区、伊金霍洛旗、康巴什区、鄂托克旗)
泸州市(龙马潭区、合江县、泸县、纳溪区、叙永县、古蔺县、江阳区)
西藏自治区
湛江市(廉江市、赤坎区、麻章区、霞山区、徐闻县、吴川市、坡头区、遂溪县、雷州市)
南昌市(新建区、红谷滩区、南昌县、青云谱区、东湖区、西湖区、安义县、进贤县、青山湖区)
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玉溪市(江川区、峨山彝族自治县、新平彝族傣族自治县、元江哈尼族彝族傣族自治县、华宁县、澄江市、易门县、通海县、红塔区)
汕头市(龙湖区、南澳县、潮南区、濠江区、潮阳区、金平区、澄海区)
杭州市(西湖区、临平区、萧山区、富阳区、淳安县、钱塘区、滨江区、上城区、拱墅区、临安区、桐庐县、建德市、余杭区)
白山市(抚松县、浑江区、长白朝鲜族自治县、临江市、靖宇县、江源区)
常德市(武陵区、鼎城区、澧县、安乡县、石门县、临澧县、汉寿县、桃源县、津市市)
贺州市(钟山县、昭平县、平桂区、富川瑶族自治县、八步区)
佳木斯市(富锦市、同江市、向阳区、汤原县、郊区、前进区、抚远市、东风区、桦川县、桦南县)
惠州市(惠东县、龙门县、惠城区、惠阳区、博罗县)
丹东市(东港市、振兴区、宽甸满族自治县、凤城市、振安区、元宝区)
郑州市(上街区、新密市、巩义市、中原区、新郑市、惠济区、荥阳市、金水区、管城回族区、二七区、中牟县、登封市)
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沧州市(东光县、青县、河间市、泊头市、献县、新华区、任丘市、吴桥县、黄骅市、沧县、海兴县、肃宁县、盐山县、孟村回族自治县、运河区、南皮县)
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新乡市(封丘县、延津县、原阳县、新乡县、卫滨区、长垣市、获嘉县、辉县市、卫辉市、牧野区、红旗区、凤泉区)
荆州市(沙市区、松滋市、洪湖市、江陵县、荆州区、公安县、监利市、石首市)
楚雄彝族自治州(楚雄市、永仁县、禄丰市、双柏县、大姚县、牟定县、武定县、姚安县、南华县、元谋县)
厦门市(湖里区、翔安区、思明区、同安区、海沧区、集美区)
临汾市(乡宁县、尧都区、古县、翼城县、霍州市、永和县、汾西县、大宁县、襄汾县、洪洞县、吉县、蒲县、浮山县、隰县、侯马市、曲沃县、安泽县)
云浮市(郁南县、云安区、云城区、新兴县、罗定市)
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三门峡市(湖滨区、渑池县、灵宝市、卢氏县、陕州区、义马市)
金昌市(永昌县、金川区)
秦皇岛市(抚宁区、海港区、青龙满族自治县、卢龙县、北戴河区、山海关区、昌黎县)
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武汉市(洪山区、武昌区、硚口区、黄陂区、汉阳区、蔡甸区、江汉区、东西湖区、新洲区、汉南区、江夏区、青山区、江岸区)
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洛阳市(洛宁县、老城区、嵩县、瀍河回族区、汝阳县、宜阳县、偃师区、涧西区、栾川县、伊川县、西工区、新安县、洛龙区、孟津区)
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武威市(民勤县、天祝藏族自治县、凉州区、古浪县)
滁州市(明光市、全椒县、来安县、定远县、琅琊区、天长市、南谯区、凤阳县)
聊城市(东昌府区、东阿县、茌平区、冠县、临清市、莘县、高唐县、阳谷县)
济南市(历城区、长清区、章丘区、历下区、平阴县、莱芜区、商河县、钢城区、市中区、槐荫区、济阳区、天桥区)
锡林郭勒盟(正镶白旗、太仆寺旗、多伦县、镶黄旗、锡林浩特市、苏尼特左旗、苏尼特右旗、二连浩特市、西乌珠穆沁旗、东乌珠穆沁旗、阿巴嘎旗、正蓝旗)
凯立新材4月20日公告，2025年第一季度实现营业收入6.26亿元，同比增长105.25%；归属于上市公司股东的净利润2189.96万元，同比增长90.48%；基本每股收益0.17元。
在重挫的交易日里，主动权益类产品若能保持清仓甚至空仓，基民或将十分“庆幸”，而灵活配置基金的合同规定则赋予此类产品更加收放自如的仓位控制，个别产品凭借着较小的规模在年内数次行情转换中择时得当，取得了不错的超额收益。
虽然长期投资在公募行业被奉为圭臬，但“择时之辩”依旧是横亘在投资端经久不衰的话题。极少数基金经理坦承自己愿意通过择时平滑净值曲线，有公募人士坦承“择时是很困难的事情”，对基金经理的能力要求较高，而且会受制于产品类型的约束。且择时需要快进快出，对持仓个股亦有流动性要求。
“老基金”空仓躲过大跌
4月7日A股巨震，在2900余只个股跌停的背景下，多只主动权益类产品跌幅超过10%，仅有20余只基金业绩收正，而益民服务领先盘后披露的净值让基民“虚惊一场”，该基金当日净值变化为0，成功“躲过”大跌。
从净值曲线来看，年内，益民服务领先这只产品显然在仓位控制上做了斟酌——截至去年末，该基金股票仓位仅有0.89%，但从年初开始，随着行情升温，该基金亦同步拉升，涨幅一度高达近20%，这意味着基金经理在一季度内迅速将仓位抬升到高位。
但在3月末至4月7日大跌当日，基金的净值曲线拉成一条直线，基金经理无疑采取了空仓措施安然度过了重挫；但在随后反弹的行情中，该基金的净值再度与行情共振，在仓位数次极致切换过程中，该基金年内涨幅已高达19.22%。
值得一提的是，作为一只灵活配置型产品，益民服务领先在此前多个季度中变成了一只“固收”基金，在2023年6月后至去年末，该基金的净值为一条几无波澜的直线，且从季报数据来看，基金资产投向被银行存款和债券基金包揽。基金经理在多次季报中均有雷同表述：“基于宏观经济及国内各行业基本面判断，本基金目前仍以观望为主。”
但在去年年报中，该基金经理转变话锋明确表示将加仓：目前积极的政策表态以及更多元化的资本市场鼓励政策会给股票市场形成强有力的支撑。同时，债券方面目前10年期国债收益率在1.6%附近徘徊，尽管仍有进一步下行的趋势，但是从空间上来讲性价比在逐渐降低，幅度有限速度放缓，因此本基金在年末增加了权益资产的配置，并且在2025年将主要配置方向调整为权益资产。
灵活配置属性“加持”
得益于灵活配置型基金的属性，益民服务领先的仓位可高可低。华南某公募人士指出，这类产品对市场的短期波动更加敏感，这使得基金经理的仓位进攻和防守，往往发生在较短的时间内，尤其对于许多本身资产规模并不大的小型灵活配置型基金，在操作上来无影去无踪的特点更具优势。
此前，因净值波动平稳，益民服务领先在多个季度内并无生存压力，但在去年“924”行情之后，该基金平稳的优势无疑不再，因此截至去年末的规模考验如期而至，该基金单季度合计份额从8.89亿份锐减至1.37亿份。
虽然灵活配置型基金产品的股票仓位可空仓，也可接近满仓，但基于投资安全和产品风格，市场中的灵活配置型产品往往采取中性仓位策略，40%至60%之间的股票仓位较为常见。“但在基金业绩排名压力较大时，尤其是基金高收益吸引力决定基金资产规模大小，甚至影响产品的存续风险时，越来越多的灵活配置型基金基于通过调整仓位放大净值弹性。”前述公募人士表示。
择时之辩
从益民服务领先年内的表现不难发现，在震荡市中如若能够完成灵活的仓位转变，将给基金累积不错的超额收益，亦给基民提供更好的投资体验，但“择时之辩”依旧是横亘在投资端经久不衰的话题。
如富国基金朱少醒曾表示，他属于自下而上的选股型选手，先个股选择，再做配置，基本上放弃择时。他认为，应该把精力集中在耐心收集具有远大前景的优秀公司上，等待公司自身创造价值的实现和市场情绪在未来某个时点的周期性回归。此外，业内相当比例的基金经理在年报“小作文”都会强调“择时是一件很难的事情”，所以这些基金经理承认择时的困难，同时放弃择时，永远选择高仓位运作，努力地寻找好企业去捕捉阿尔法。
长期投资固然被无数投研大佬奉为圭臬，但从数据来看，选对入场时机也尤为重要。如德邦高端装备成立于今年3月14日，成立不久后这只产品即重仓了包括绿的谐波、浙江荣泰以及兆威机电等人形机器人个股，但囿于近期行情走低，该基金一个多月以来跌幅已经超过22%。然而，基金经理陆阳参与管理的另一只德邦鑫星价值自去年“924”行情以来涨幅逼近四成，其间更有翻倍的表现，“师出同门”的两只基金，因择时不同从而导致了净值的云泥之别。
前海开源基金经理杨德龙表示，对于基金经理而言，应主要通过两种方式应对市场波动：一是通过仓位控制管理回撤；二是在基金合同允许范围内进行调仓换股，规避冲高回落板块并捕捉新兴机会。“但这对基金经理的能力要求较高，而且会受制于产品类型的约束，例如主题基金的投资范围受合同严格限定，无法进行跨板块操作以避免风格漂移。”
国投瑞银基金经理綦缚鹏是为数不多的强调“择时”的基金经理，他曾表示：“我的投资目标是力求在市场涨的时候跟得上，市场跌的时候能控制住回撤，让组合净值能够不断创出新高。”他坦承，首先是做大的择时，自上而下考虑市场环境，决定组合的权益仓位，并在市场高位时压缩组合弹性，在市场低位时增加组合弹性。在权益仓位基本确定后，才会做行业配置，最后才选择个股权重。
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