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银川市(兴庆区、灵武市、贺兰县、西夏区、永宁县、金凤区)

阿坝藏族羌族自治州(茂县、阿坝县、松潘县、红原县、理县、小金县、汶川县、黑水县、壤塘县、马尔康市、九寨沟县、若尔盖县、金川县)

长春市(宽城区、绿园区、公主岭市、南关区、二道区、九台区、农安县、朝阳区、榆树市、德惠市、双阳区)

宿州市(泗县、埇桥区、砀山县、萧县、灵璧县)  淮北市(濉溪县、相山区、烈山区、杜集区)

邯郸市(肥乡区、临漳县、涉县、曲周县、永年区、鸡泽县、广平县、丛台区、武安市、邯山区、成安县、魏县、大名县、复兴区、磁县、峰峰矿区、邱县、馆陶县)

平顶山市(湛河区、汝州市、宝丰县、郏县、叶县、新华区、鲁山县、石龙区、舞钢市、卫东区)

保定市(莲池区、容城县、曲阳县、安新县、阜平县、易县、涞源县、雄县、定兴县、唐县、顺平县、蠡县、安国市、竞秀区、满城区、徐水区、清苑区、涞水县、定州市、高阳县、博野县、高碑店市、涿州市、望都县)

商丘市(睢县、梁园区、民权县、柘城县、永城市、夏邑县、宁陵县、虞城县、睢阳区)  韶关市(乐昌市、武江区、新丰县、仁化县、翁源县、浈江区、乳源瑶族自治县、始兴县、曲江区、南雄市)

常德市(武陵区、津市市、石门县、鼎城区、安乡县、汉寿县、桃源县、澧县、临澧县)

济源市

云浮市(罗定市、云城区、郁南县、新兴县、云安区)

绍兴市(上虞区、嵊州市、诸暨市、柯桥区、新昌县、越城区)

秦皇岛市(卢龙县、山海关区、抚宁区、昌黎县、青龙满族自治县、北戴河区、海港区)

通辽市(科尔沁左翼后旗、霍林郭勒市、开鲁县、库伦旗、扎鲁特旗、科尔沁左翼中旗、奈曼旗、科尔沁区)

西安市(莲湖区、临潼区、阎良区、雁塔区、新城区、长安区、蓝田县、未央区、周至县、高陵区、灞桥区、鄠邑区、碑林区)

咸阳市(礼泉县、武功县、秦都区、旬邑县、淳化县、彬州市、兴平市、三原县、杨陵区、乾县、渭城区、永寿县、长武县、泾阳县)

沧州市(新华区、东光县、任丘市、献县、孟村回族自治县、沧县、海兴县、黄骅市、运河区、肃宁县、青县、泊头市、河间市、盐山县、南皮县、吴桥县)

临汾市(曲沃县、隰县、永和县、浮山县、吉县、蒲县、霍州市、侯马市、洪洞县、襄汾县、尧都区、安泽县、汾西县、古县、乡宁县、大宁县、翼城县)

包头市(固阳县、白云鄂博矿区、昆都仑区、东河区、土默特右旗、石拐区、达尔罕茂明安联合旗、九原区、青山区)

常州市(溧阳市、金坛区、新北区、武进区、天宁区、钟楼区)

金华市(武义县、金东区、兰溪市、婺城区、东阳市、义乌市、磐安县、浦江县、永康市)

哈密市(伊吾县、巴里坤哈萨克自治县、伊州区)

济宁市(微山县、鱼台县、邹城市、金乡县、汶上县、泗水县、曲阜市、兖州区、嘉祥县、梁山县、任城区)

海东市(乐都区、化隆回族自治县、循化撒拉族自治县、互助土族自治县、民和回族土族自治县、平安区)

东莞市

达州市(通川区、开江县、大竹县、宣汉县、渠县、万源市、达川区)

海南藏族自治州(贵德县、兴海县、同德县、共和县、贵南县)

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抚顺市(清原满族自治县、抚顺县、顺城区、新宾满族自治县、新抚区、望花区、东洲区)

肇庆市(封开县、端州区、德庆县、四会市、怀集县、广宁县、高要区、鼎湖区)

周口市(商水县、扶沟县、沈丘县、鹿邑县、淮阳区、川汇区、郸城县、项城市、西华县、太康县)

六盘水市(盘州市、钟山区、六枝特区、水城区)  赣州市(上犹县、赣县区、石城县、瑞金市、会昌县、安远县、信丰县、定南县、大余县、章贡区、寻乌县、兴国县、宁都县、崇义县、全南县、龙南市、南康区、于都县)

德阳市(绵竹市、旌阳区、什邡市、广汉市、中江县、罗江区)

丽江市(永胜县、华坪县、宁蒗彝族自治县、古城区、玉龙纳西族自治县)

钦州市(钦北区、钦南区、浦北县、灵山县)龙岩市(永定区、上杭县、长汀县、连城县、武平县、新罗区、漳平市)

博尔塔拉蒙古自治州(精河县、温泉县、阿拉山口市、博乐市)  日照市(五莲县、岚山区、莒县、东港区)

廊坊市(香河县、永清县、文安县、固安县、安次区、大城县、大厂回族自治县、广阳区、霸州市、三河市)

广西壮族自治区

荆门市(掇刀区、京山市、沙洋县、东宝区、钟祥市)承德市(平泉市、隆化县、承德县、滦平县、兴隆县、宽城满族自治县、双桥区、丰宁满族自治县、鹰手营子矿区、围场满族蒙古族自治县、双滦区)

昭通市(水富市、威信县、镇雄县、鲁甸县、永善县、彝良县、大关县、盐津县、昭阳区、绥江县、巧家县)

忻州市(代县、定襄县、繁峙县、忻府区、神池县、保德县、静乐县、五寨县、偏关县、五台县、河曲县、原平市、岢岚县、宁武县)

阿克苏地区(阿克苏市、新和县、乌什县、阿瓦提县、柯坪县、拜城县、温宿县、沙雅县、库车市)

大同市(灵丘县、浑源县、云州区、阳高县、左云县、天镇县、广灵县、云冈区、新荣区、平城区)

金昌市(金川区、永昌县)

锦州市(古塔区、黑山县、太和区、北镇市、凌海市、义县、凌河区)

酒泉市(金塔县、肃州区、敦煌市、玉门市、阿克塞哈萨克族自治县、肃北蒙古族自治县、瓜州县)

毕节市(织金县、大方县、纳雍县、威宁彝族回族苗族自治县、七星关区、黔西市、金沙县、赫章县)

阜阳市(颍泉区、临泉县、界首市、颍州区、阜南县、太和县、颍东区、颍上县)

阿拉善盟(阿拉善右旗、阿拉善左旗、额济纳旗)

阳江市(阳东区、阳西县、阳春市、江城区)

河源市(和平县、连平县、东源县、紫金县、源城区、龙川县)

张家口市(怀来县、崇礼区、沽源县、桥东区、怀安县、康保县、宣化区、桥西区、阳原县、蔚县、尚义县、赤城县、张北县、下花园区、涿鹿县、万全区)

双鸭山市(宝山区、饶河县、尖山区、友谊县、集贤县、四方台区、岭东区、宝清县)

驻马店市(平舆县、西平县、泌阳县、遂平县、汝南县、上蔡县、确山县、正阳县、新蔡县、驿城区)

芜湖市(镜湖区、繁昌区、南陵县、鸠江区、无为市、湾沚区、弋江区)

　　来源：证券之星

　　近日，“桂林旅游五年累亏10亿元”的消息登上了各大社交媒体热搜榜。尽管坐拥诸多优质旅游资源，2024年桂林旅游（000978.SZ）归母净利润仍亏损超2亿元。

　　证券之星注意到，在业绩巨亏背后，桂林旅游正面临一系列难题待解。包括早前激进扩张形成的不良资产持续吞噬公司利润，公司经营模式转型滞后，收入过度依赖门票经济，越来越难以应对激烈的市场竞争等。

　　01． 资产减值损失占亏损总额超七成比重

　　桂林旅游财报显示，2024年公司实现营收4.32亿元，同比下降7.58%。实现归母净利润-2.045亿元，同比下降1830.70%。实现扣非后净利润-2亿元，同比下降2625.31%。

　　证券之星注意到，多方面原因导致了桂林旅游2024年的业绩亏损，其中公司计提的高额资产减值损失是重要因素。2024年，桂林旅游计提的资产减值损失高达1.484亿元，占扣非后净利润亏损总额的七成以上比重。

　　以上资产减值损失，主要来自桂林旅游早前激进扩张形成的不良资产，包括收购的子公司和参股公司。这些公司由于长期经营不善，已成为公司业绩的沉重拖累。

　　在2024年财报中，桂林旅游一共列举了5家主要子公司及对公司净利润影响达10%以上的参股公司，其中有三家公司2024年业绩是亏损的。

　　其中，桂林旅游持股70%、罗山湖集团持股30%的桂林罗山湖旅游发展有限公司2024年营业收入为零，净利润亏损了1.23亿元，对其计提的资产减值损失准备达到1.0417亿元。

　　据了解，罗山湖旅游公司主要负责罗山湖体育休闲运动项目建设。值得注意的是，该项目从2013年7月开始开发建设，自2015年1月起便处于停工状态。罗山湖旅游公司曾欲将项目整体转型为农旅文体休闲项目。但截至2024年末，项目转型仍未成功，而由于连年亏损，罗山湖集团经营及财务状况严重恶化，其实际控制人处于失信状态。罗山湖旅游公司已决定停止建设罗山湖体育休闲旅游地产项目。

　　此外，桂林旅游持股100%的资江丹霞公司，主要业务为资江天门山景区经营，2024年游客接待量仅2.47万人次，同比下降44.38%。2024年该公司净利润亏损2413万元。由于该公司近年持续亏损，资产经济效益低，部分固定资产存在减值迹象。2024年桂林旅游对其长期资产计提了1356万元资产减值准备。

　　证券之星注意到，2024年桂林旅游计提的信用减值和资产减值损失合计高达1.517亿元，加剧了公司的亏损局面。

　　02． 主营业务盈利能力显著下滑

　　2024年国内旅游市场繁荣度空前，国内旅游人数、国内旅游总花费等多项指标均创下新高。然而，桂林旅游主营业务收入和毛利率却双双同比下滑。

　　资料显示，桂林旅游于2000年上市，拥有桂林地区核心旅游资源两江四湖景区、银子岩景区、龙胜温泉景区、丰鱼岩景区、资江天门山景区等的经营权。

　　财报显示，2024年桂林旅游主营业务实现营收4.279亿元，同比下滑7.56%，实现主营利润1.23亿元，同比减少15.81%。

　　对于业绩下滑，桂林旅游表示，主要由于受到区域市场竞争加剧、桂林特大洪水等因素影响，公司2024年游客接待量同比下降8.12%至568.34万人次所致。

　　分业务来看，2024年，景区旅游、漓江游船客运、漓江大瀑布饭店三项业务贡献收入，在公司营收中占比分别为48.35%、29.64%、16.77%。

　　其中，景区旅游业务2024年接待游客317.80万人次，同比下降11.52%。实现营收2.09亿元，同比下降16.5%，受人工工资等成本支出压缩空间有限影响，业务毛利率同比下滑5.38%至38.96%。景区旅游业务贡献主营利润8132万元，同比减少26.6%。

　　漓江游船客运业务2024年共接待游客75.61万人次，同比增长18.2%。业务实现营收1.28亿元，同比增长13.23%，毛利率同比增加5.34%至23.12%，主营利润同比增加949万元至2959万元。

　　漓江大瀑布饭店业务2024年共接待游客22.78万人次，同比增长2.89%。实现营收7238.9万元，同比减少3.99%，毛利率同比下滑0.25%至20.03%，主营利润减少至1450万元。

　　相关业内人士指出，桂林旅游近年来业绩低迷，暴露出公司在经营模式转型上的滞后性。旅游景区单纯依赖门票收入已经难以为继，必须在产品丰富度和创新度上下大功夫，否则在日益激烈的市场竞争中会越来越被动。

　　03． 半年内副总裁、董事长相继离任

　　证券之星注意到，在桂林旅游业绩下滑的同时，近一年来公司管理层人员变动也较为频繁，且董事会内部存在较大分歧。

　　2024年11月19日，桂林旅游发布公告，公司董事长申光明因工作变动，申请辞去公司第七届董事会董事、董事长等职务。辞职后，申光明不再担任公司任何职务。

　　2024年5月22日，桂林旅游发布公告，公司董事会同意免去訚林董事职务，解聘其副总裁职务并不再代行总裁职权。据此前公司披露，訚林因涉嫌违法违纪被相关部门立案调查、实施留置。2024年5月，被桂林市纪律检查委员会和桂林市监察委员会分别处以开除党籍和开除处分。

　　2024年12月20日，桂林旅游发布公告，已补选陈靖为公司第七届董事会非独立董事和第七届董事会董事长。

　　证券之星注意到，随着新任董事长上任，桂林旅游的高层人事震荡告一段落。不过在针对多项重要议案表决时，公司董事会内部多次呈现出明显分歧。

　　如在关于选举陈靖为第七届董事会董事长的议案表决时，出席会议的9名董事中董事桂海鸿投下了反对票，反对理由是：“鉴于桂林旅游投资集团有限公司一直为桂林旅游的控股股东，第二大股东桂林航旅集团自2016年持股以来，在持股数量无变动情况下，持股市值未有增长。”

　　另外，当天在关于补选陈靖为公司董事会战略委员会委员、董事会战略委员会召集人等多个议案表决时，董事桂海鸿均以相同理由投下反对票。

　　而更早之前，在2024年8月召开的第七届董事会2024年第四次会议上，在关于补选文政为公司第七届董事会非独立董事的议案表决时，董事桂海鸿也投下了反对票。反对理由是：“鉴于当前尚未查清原非独立董事訚林（因违纪违法被留置）对桂林旅游造成的损失，同时文政先生的简历显示其并无成功的旅游企业管理实践经验。”（本文首发证券之星，作者|刘浩浩）

　　SK海力士公司（000660.KS）警告称，尽管大型科技供应商对人工智能（AI）存储芯片的需求依然强劲，但2025年下半年的市场波动将会加剧，这反映出美国关税政策带来的不确定性。

　　这家韩国公司公布，其今年3月所在季度的营业收入同比大幅增长158%，超出预期，部分原因是在特朗普实施关税政策前进行了囤货。SK海力士坚持此前的预测，即对英伟达公司（NVDA）人工智能加速器至关重要的高带宽内存的需求将翻倍，而这种需求反过来又推动了像微软公司（MSFT）和亚马逊公司（AMZN）等企业建造的大型数据中心的发展。

　　韩国里昂证券（CLSASecuritiesKorea）分析师桑吉夫・拉纳表示，SK海力士维持其高带宽内存（HBM）出货量增长的预期，这是令人鼓舞的。“每个人心中的关键问题是，‘关税在今年晚些时候将如何影响科技产品的需求呢？’”

　　全球各地的公司都在为应对美国的关税政策做好准备，因为这些因素可能会引发需求放缓。微软已经缩减了其在全球范围内的数据中心项目，而分析师称亚马逊也暂停了某些类型的数据中心租赁业务。

　　这些担忧已经减缓了SK海力士的股价上涨势头，其股价今年仅上涨了3%。周四下午，该公司股价在首尔下跌了1.7%，与大盘走势一致。

　　首席财务官金宇铉（KimWoo-hyun）在财报电话会议上对分析师表示，目前很难评估美国关税政策的影响。

　　他说：“随着关税法规和出口限制等保护主义政策的扩大，预测未来的市场状况比以往任何时候都更具挑战性。”

　　他还称，虽然美国客户约占公司收入的60%，但直接出口到美国的比例“并不是很高”，向美国客户发货的存储芯片通常会运往美国以外的地区。